21 ноября 2008 ИХ "Финам"
Ситуация на валютном рынке вчера вечером развивалась по ставшему обычным для последних дней сценарию, котировки американской валюты вновь получили поддержку на снижения доходности "трежериз" и негативной динамики фондового рынка.
Демократическая фракция Конгресса США отложила вынесение своего вердикта в отношении финансовой помощи автопроизводителям Америки, что было, негативно воспринято игроками сегмента относительно высоко рискованных активов.
Тем не менее, к сегодняшнему открытию европейской сессии курс американской валюты, в частности - к евро и, в меньшей степени - GBP, вернулся на отметки вблизи уровней на которых он находился на открытии четверга.
Азиатские индексы "отказались" снижаться вслед за DJIA и Nasdaq Composite, что, по мнению значительного числа аналитиков, связано с техническими факторами.
В частности, по словам С.Сенг Вуна, главы исследовательского подразделения сингапурской CIMB Securities "после стольких дней снижения должна оставаться вера в то, что рынки не движутся по прямой". Действительно, под влиянием кредитного кризиса, многие инструменты финансового сырьевого рынка сейчас торгуются на экстремальных с точки зрения реальной экономики уровнях.
По мнению г-на Сенг Вуна процесс рыночной "бычьей" "передышки" займет "день - полтора". Однако, складывается впечатление что под влиянием выхода на рынок средств госструктур и, с другой стороны, сокращения активности на финансовом сегменте хедж фондов - которые в этом году, по слухам уходят с рынка раньше чем обычно - начавшее в Азии повышение цен относительно высоко доходных активов может продлиться по крайней мере несколько недель.
Довольно характерна в данной связи вербальная интервенция министра финансов США Г. Полсона, проведенная вечером в четверг в ходе пресс-конференции в Калифорнии. Г-н Полсон, в частности, заявил, что "очень сильно уверен" в том, что американская "банковская система стабилизировалась", "никто уже не спрашивает, есть ли еще проблемные кредитные организации среди крупных игроков рынка" и это "позитивный факт".
В случае реализации позитивного сценария развития событий на мировых биржах, курс американской валюты, возможно, испытает понижающую коррекцию, связанную с сокращением активности "бегства в качество" инвесторов.
Тем не менее, с точки зрения перспективы ближайших кварталов показатели относительной стоимости доллара США на валютном рынке сохраняют потенциал роста. В частности позитивную динамику USD способны в указанной перспективе поддержать дальнейшее улучшение платежных показателей Америки, а также более активное, чем в США снижение ставок ЦБ большинства других развитых экономик.
Японский центробанк сегодня оставил свою базовую ставку без изменения на уровне 0,3% годовых. При этом Председатель Банка Японии М. Ширакава заявил, что хотя мировые рынки и испытывают стресс дальнейшее "смягчение" политики кредитования BoJ было бы бесполезным в текущих условиях. По мнению аналитиков, сегодняшние комментарии главы японского ЦБ не содержали чего то для них неизвестного, а японские финансовые структуры в ближайшее время намерены заняться, прежде всего, улучшением процесса доведения государственных финансовых средств до конечного получателя.
Складывается впечатление, что - не обладая пространством для маневра в области политики процентных ставок - BoJ в ближайшие месяцы будет вынужден существенно увеличить объем денежных "инъекций" в национальную экономику, увеличивая объем внешнего, внутреннего долга.
Реализация подобного сценария, безотносительно ситуации на финансовом сегменте с точки зрения перспективы ближайших лет, возможно, предопределит в итоге значимую девальвацию японской денежной единицы (рис.1).
При этом, под влиянием, в том числе - технических факторов, определенное снижение курса JPY на FX, возможно, произойдет уже в ближайшие недели.
Валютная пара USD/RUB сегодня на ЕТС к 12:40 мск находилась на отметке 27,53. Вчера на закрытии торгов Единой Торговой Сессии этот показатель составлял 27,55. Указанная тенденция американской валюты в данном случае в целом соответствовала краткосрочным изменениям показателей стоимости доллара США по отношению к евро.
Ключевая среднесрочная зависимость динамики котировок USD/RUB от тенденции показателей относительной стоимости доллара США на внешнем валютном рынке по-прежнему представляется доминирующей. При этом, в случае дальнейшего укрепления курса USD на внешнем валютном сегменте, возможное в ближайшие недели сохранение стабильности относительной стоимости рубля к бивалютной корзине ЦБР, по-видимому, продолжит обеспечиваться за счет снижения котировок EUR/RUB.
http://www.finam.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Демократическая фракция Конгресса США отложила вынесение своего вердикта в отношении финансовой помощи автопроизводителям Америки, что было, негативно воспринято игроками сегмента относительно высоко рискованных активов.
Тем не менее, к сегодняшнему открытию европейской сессии курс американской валюты, в частности - к евро и, в меньшей степени - GBP, вернулся на отметки вблизи уровней на которых он находился на открытии четверга.
Азиатские индексы "отказались" снижаться вслед за DJIA и Nasdaq Composite, что, по мнению значительного числа аналитиков, связано с техническими факторами.
В частности, по словам С.Сенг Вуна, главы исследовательского подразделения сингапурской CIMB Securities "после стольких дней снижения должна оставаться вера в то, что рынки не движутся по прямой". Действительно, под влиянием кредитного кризиса, многие инструменты финансового сырьевого рынка сейчас торгуются на экстремальных с точки зрения реальной экономики уровнях.
По мнению г-на Сенг Вуна процесс рыночной "бычьей" "передышки" займет "день - полтора". Однако, складывается впечатление что под влиянием выхода на рынок средств госструктур и, с другой стороны, сокращения активности на финансовом сегменте хедж фондов - которые в этом году, по слухам уходят с рынка раньше чем обычно - начавшее в Азии повышение цен относительно высоко доходных активов может продлиться по крайней мере несколько недель.
Довольно характерна в данной связи вербальная интервенция министра финансов США Г. Полсона, проведенная вечером в четверг в ходе пресс-конференции в Калифорнии. Г-н Полсон, в частности, заявил, что "очень сильно уверен" в том, что американская "банковская система стабилизировалась", "никто уже не спрашивает, есть ли еще проблемные кредитные организации среди крупных игроков рынка" и это "позитивный факт".
В случае реализации позитивного сценария развития событий на мировых биржах, курс американской валюты, возможно, испытает понижающую коррекцию, связанную с сокращением активности "бегства в качество" инвесторов.
Тем не менее, с точки зрения перспективы ближайших кварталов показатели относительной стоимости доллара США на валютном рынке сохраняют потенциал роста. В частности позитивную динамику USD способны в указанной перспективе поддержать дальнейшее улучшение платежных показателей Америки, а также более активное, чем в США снижение ставок ЦБ большинства других развитых экономик.
Японский центробанк сегодня оставил свою базовую ставку без изменения на уровне 0,3% годовых. При этом Председатель Банка Японии М. Ширакава заявил, что хотя мировые рынки и испытывают стресс дальнейшее "смягчение" политики кредитования BoJ было бы бесполезным в текущих условиях. По мнению аналитиков, сегодняшние комментарии главы японского ЦБ не содержали чего то для них неизвестного, а японские финансовые структуры в ближайшее время намерены заняться, прежде всего, улучшением процесса доведения государственных финансовых средств до конечного получателя.
Складывается впечатление, что - не обладая пространством для маневра в области политики процентных ставок - BoJ в ближайшие месяцы будет вынужден существенно увеличить объем денежных "инъекций" в национальную экономику, увеличивая объем внешнего, внутреннего долга.
Реализация подобного сценария, безотносительно ситуации на финансовом сегменте с точки зрения перспективы ближайших лет, возможно, предопределит в итоге значимую девальвацию японской денежной единицы (рис.1).
При этом, под влиянием, в том числе - технических факторов, определенное снижение курса JPY на FX, возможно, произойдет уже в ближайшие недели.
Валютная пара USD/RUB сегодня на ЕТС к 12:40 мск находилась на отметке 27,53. Вчера на закрытии торгов Единой Торговой Сессии этот показатель составлял 27,55. Указанная тенденция американской валюты в данном случае в целом соответствовала краткосрочным изменениям показателей стоимости доллара США по отношению к евро.
Ключевая среднесрочная зависимость динамики котировок USD/RUB от тенденции показателей относительной стоимости доллара США на внешнем валютном рынке по-прежнему представляется доминирующей. При этом, в случае дальнейшего укрепления курса USD на внешнем валютном сегменте, возможное в ближайшие недели сохранение стабильности относительной стоимости рубля к бивалютной корзине ЦБР, по-видимому, продолжит обеспечиваться за счет снижения котировок EUR/RUB.
http://www.finam.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter