15 марта 2017 Велес Капитал
Рынок сегодня. Сегодня рынок локального государственного долга после двух неоднозначных сессии? завершил день на мажорнои? ноте, несмотря на предстоящее решение ФРС по ключевои? ставке и высокую волатильность нефтяного сектора. Наличие избыточнои? ликвидности в банковскои? системе и предложение Минфином нового бенчмарка (26221) на первичном рынке способствовали сегодняшнему ралли в долгосрочных бумагах. Суверенные обязательства на длинном участке подорожали в стоимости в среднем на 0,4% от номинала, что соответствует снижению ставок в рамках 3-10 бп. Дебютныи? 16-летнии? выпуск (bid to cover – 4x.) объемом 20 млрд руб. был продан по средневзвешеннои? доходности в 8,3% годовых (96,13% от номинала), при этом уровень отсечения достигал около 8,34% годовых. Вследствие чего, ведомство предложило премию 12-14 бп. к уровням вчерашнего закрытия чуть более короткои? серии 26218. На вторичном рынке прошло несколько сделок и доходность сложилась в размере 8,26% при 96,44% от номинала. В последнее время мы отмечали оживленныи? спрос на длинныи? рублевыи? риск, которыи? может указывать на веру инвесторов, что Банк России смягчит риторику и подтвердит намерение сократить базовую ставку в 1П17. Второи? 5-летнии? выпуск на первичном рынке продан в полном объеме, средневзвешенная доходность составила 8,21% годовых при цене 97% от номинала.
Рынок завтра. Инвесторы отыграют решение ФРС по федеральнои? ставке. Мы склоняемся к рыночному прогнозу игроков и ожидаем ужесточения монетарнои? политики на 25 бп. Динамика государственного сектора России будет зависеть от сопроводительного заявления главы денежных сластеи? касаемо темпов пересмотра ставки до конца года. На наш взгляд, риторика регулятора останется сдержаннои? и намеков на следующие монетарные перемены объявлены не будут. Таким образом, сектор ОФЗ может продолжить позитивныи? ценовои? рост, особенно на участке от 7 лет, где сохраняется потенциал сокращения ставок при текущих внутренних факторах на 5-10 бп.
Валюта и Денежныи? рынок
Рынок сегодня. Торги на валютном рынке в течение рабочего дня проходили в достаточно узком диапазоне. Несколько попыток рубля закрепиться ниже 59 против доллара так и не увенчались успехом. Одновременно максимальныи? рост американскои? валюты пришелся на утренние часы и ограничился отметкои? в 59,23 руб., тогда как в течение оставшегося дня доллару уже не удавалось подняться до 59,2 руб.
Старт налогового периода не оказал влияния на индикативную межбанковскую ставку MosPrime o/n, оставшуюся на уровне 10,23% годовых. При этом накануне депозитные операции Банка России способствовали возвращению ставки RUONIA на двузначные уровни (RUONIA оставалась ниже ключевои? ставки почти всю первую половину марта).
Рынок завтра. Со вчерашнего вечера цены на нефть и соответственно курс отечественнои? валюты получали поддержку от прогноза институт API по снижению запасов нефти, поэтому вышедшие сегодня фактические данные, совпавшие по динамике с ожиданиями API, рынок отыгрывал не слишком охотно. Гораздо большее влияние на ход торгов окажут сегодняшние комментарии по итогам заседания ФРС. К повышению ставки инвесторы уже всецело подготовились, поэтому коррекция для рубля после данного события также может оказаться лишь краткосрочнои?. Тем не менее, возможные комментарии ФРС в отношении следующих повышении? процентнои? ставки вкупе с вероятностью смягчения риторики россии?ского ЦБ на заседании 24 марта могут уже в ближаи?шеи? перспективе способствовать некоторому сокращению интереса инвесторов и спекулянтов к отечественнои? валюте.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба