27 марта 2017 Открытие
В прошедший период цены на какао-бобы продемонстрировали небольшой рост, который перешел в настоящее ралли, подкрепляясь закрытием большого количества накопленных коротких спекулятивных позиций ввиду экспирации мартовского контракта на бирже LIFFE. Поставка по мартовскому контракту составила 150,2 тыс.тонн. Дополнительную поддержку ценам оказывал слабеющий курс фунта стерлингов.
По состоянию на 10 марта 2017 г. Ratio на какао-порошок выросло до 2,85 пунктов против 2,68 пунктов в конце января 2017 г., дифференциалы на поставку какао-бобов из стран западной Африки остаются стабильно высокими.
Причиной начала роста цен стало сокращение поставок какао-бобов в порты Кот-Дивуара в марте 2017 г., что связано с завершением основного урожая сезона 2016-17. В марте- апреле обычно бывает переход от основного урожая к промежуточному и в этот период по- ставки какао резко падают.
Ситуация с покупкой какао-бобов у фермеров в «буше» остается тяжелая, избыток товара опустил цены ниже установленной закупочной, отсутствие оборотных средств у посредников оставляет много какао-бобов в запасах (в портах по оценкам остается не менее 20 тыс.тонн). Правительство Кот-Дивуара сообщило, что намерено снизить закупочную цену для проме- жуточного урожая сезона 2016-17, который начнется в мае-июне 2017 г.
Тем не менее, не стоит ожидать резкого улучшения ситуации на рынке какао-бобов, т.к. обычно какао промежуточного урожая хуже по качеству и употребляется для закрытия сроч- ных поставок.
Ситуация в перерабатывающей промышленности может стабилизироваться, т.к. обанкро- тившаяся немецкая компания Euromar Commodities GmbH была приобретена швейцарской торговой группой ECOM. Переработка какао-бобов на заводе Euromar Commodities GmbH под Берлином возобновится.
Баланс мирового рынка какао-бобов в сезоне 2016-17 продолжает показывать рост избыт- ка. Международная организация какао (ICCO) увеличила оценку переходящих запасов в конце сезона до +264 тыс.тонн. Данная оценка превышает консенсус-прогноз Рейтер, кото- рый обозначил избыток какао в сезоне 2016-17 на уровне +250 тыс.тонн.
Мировое производство какао-бобов по оценке ICCO в сезоне 2016-17 вырастет на 14,6% к сезону 2015-16 до 4,55 млн.тонн. Производство в Кот-Дивуаре оценивается в 1,9 млн.тонн против 1,57 в прошлом сезоне. Мировая переработка вырастет в сезоне 2016-17 на 3% до 4,24 млн.тонн. Наибольшее увеличение переработки ожидается в Африке и в Азии.
Прогноз ICCO на сезон 2015-16 также был пересмотрен в сторону увеличения дефицита до - 196 тыс.тонн.
Правительство Кот-Дивуара израсходовало большую часть стабилизационных фондов (об- щая сумма около 300$млрд.) для поддержания фермеров в период упавших цен. Волна не- выполнения обязательств по выкупу ранее законтрактованных какао-бобов привела к про- даже регулятором на мировом рынке около 350 тыс.тонн какао-бобов.
Гарантированная цена для фермеров на период промежуточного урожая сезона 2016-17 будет снижена от ранее установленной цены в 1100CFA. Учитывая, что какао-бобы в «буше» в последнее время выкупали по 500-600CFA, снижение может быть значительным. Контра- бандные поставки в Гану также усилились – какао-бобы продаются по 900CFA, в Гвинею продажи производятся по 850CFA. Политическая ситуация в стране накаляется.
Погодные условия с настоящее время более сухие, чем обычно, что может негативно отра- зиться на промежуточном урожае текущего сезона. Особенно сильное влияние может ока- зать развитие засухи в результате вероятного проявления в середине года явления EL NINO. Дополнительный негативный фактор для урожая – уставшие после повышенного производ- ства деревья какао.
Экспорт какао-бобов из Кот-Дивуара с начала сезона 2016-17 по конец января 2017 г. со- ставил 490,2 тыс.тонн против 554,6 тыс.тонн в аналогичный период прошлого сезона. Экс- порт какао-продуктов с начала сезона 2016-17 по конец января 2017 г. составил 139,7 тыс.тонн против 149,4 тыс.тонн в аналогичный период прошлого сезона.
Переработка какао-бобов в Кот-Дивуаре с начала сезона 2016-17 по конец февраля 2017 г. составила 213 тыс.тонн против 199 тыс.тонн в аналогичный период прошлого сезона. Это снизило экспорт какао-бобов.
Прибытие какао-бобов в порты Кот-Дивуара по состоянию на 19 марта 2017 г. составило 1,378 млн.тонн, что на 11,5% выше, чем на аналогичную дату прошлого сезона. Объемы еженедельного поступления значительно снизились.
По оценке ICCO в Гане закупки какао-бобов компанией Cocobod за 21 неделю сезона 2016- 17 составили 657,3 тыс.тонн, что на 0,5% ниже, чем в аналогичный период прошлого сезо- на. Наблюдаются задержки с оплатой поставок какао-бобов компанией Cocobod, начавши- еся после смены руководства компании новым президентом, что, однако, пока не привело к снижению объемов поставок, т.к. в портах накоплены большие запасы какао. Общий урожай какао-бобов сезона 2016-17 оценивается в 800 тыс.тонн.
Плантации какао-бобов в Гане планируется пересеивать, т.к. около 17% посевов поражено грибковыми заболеваниями. Регулятор также пытается привлечь синдицированный кредит у международных банков под закупку какао-бобов сезона 20017-18, считается, что сумма будет ниже, чем в текущем сезоне. Привлечение кредитов становится все более проблема- тично ввиду резкого падения доходов правительства Ганы из-за упавших цен на сырье.
С января 2017 г. Бразилия прекратила публиковать статистику по производству и перера- ботке какао-бобов.
В прошедший период цены на кофе в Лондоне и Нью-Йорке показали незначительное сни- жение, но в целом динамика оставалась невнятной ввиду отсутствия значимых для вола- тильности факторов. Кофе сорта арабка показало больший негатив, но и цены на сорт робу- ста также снижались.
Дефицит кофе сорта робуста в Бразилии привел к необходимости импорта данного сорта кофе для производства растворимого кофе, что сначала было утверждено правительством, но после активного лоббирования со стороны местных производителей решение было отме- нено. Аукционы, на которых правительственное агентство Conab предлагало объемы кофе сорта робуста для покупки местными переработчиками, оставались неактивными.
В связи с этим будет проведена переоценка запасов кофе сорта робуста. По данным бра- зильских производителей запасы кофе сорта робуста в стране составляют 4 млн.мешков, что показывает излишним разрешение импорта 1 млн.мешков сорта робуста из Вьетнама. Агентство Conab ранее оценило запасы кофе сорта робуста в 2 млн.мешков.
Сертифицированные запасы кофе на складах биржи ICE в прошедший период выросли. Перспективы нового урожая сезона 2017-18, который начнется в мае 2017 г. в Бразилии несколько хуже, чем для сезона 2016-17. По оценке компании Marex Spectron дефицит ко- фе в конце сезона 2017-18 может составить -3 млн.мешков. При этом четвертый сезон де- фицита может привести к резкому снижению запасов кофе в государственных резервах и у частных производителей.
Мировое производство кофе по оценке Marex Spectron в сезоне 2017-18 составит 152,6 млн.мешков против 153,5 млн.мешков в сезоне 2016-17. Производство в Бразилии будет сильно страдать от цикличности урожая, а во Вьетнаме ожидается крайне благоприятная погода и рост производства. Мировое потребление кофе в сезоне 2017-18 составит 155,6 млн.мешков против 153,7 млн.мешков в сезоне 2016-17.
По февральской оценке ICO в сезоне 2016-17 мировое производство кофе составит 151,6 млн.мешков, что на 0,1% выше, чем в сезоне 2015-16. Мировое потребление кофе в сезоне 2016-17 снизится на 0,4% к сезону 2015-16 до 155,1 млн.мешков.
Международная организация кофе (ICO) ожидает дефицит на мировом рынке кофе в сезоне 2016-17 в размере -3,476 млн.мешков против дефицита в размере -4,274 млн.мешков в сезоне 2015-16.
Экспорт кофе в мире в январе 2017 г. вырос на 6,7% в годовом выражении до 9,84 млн.мешков. Экспорт кофе за 4 месяца сезона 2016-17 составил 39,977 млн.мешков, что на 8,9% выше, чем в аналогичный период прошлого сезона. Мировой экспорт кофе сорта ара- бика составил 25,72 млн.мешков (+9,7%), экспорт сорта робуста составил 14,26 млн.мешков (+7,4% к 2015 г.).
Запасы кофе на бирже ICE на конец февраля 2017 г. составили 1,49 млн.мешков против 1,76 млн.мешков на конец февраля 2017 г. Запасы кофе на бирже LIFFE на конец февраля 2017 г. составили 2,80 млн.мешков против 3,04 млн.мешков на конец февраля 2017 г.
Запасы зеленого кофе в США по данным GCA на конец февраля 2017 г. составили 6,446 млн.мешков против 6,322 млн.мешков на конец января 2017 г. Запасы кофе в европейских портах на конец декабря 2017 г. составили 715,3 тыс.тонн против 710,3 тыс.тонн в ноябре 2016 г.
Запасы кофе сорта арабика сезона 2016-17 в Бразилии по данным Cepea составляет около 20% урожая. В аналогичный период прошлого года запасы составляли 15% урожая. Каче- ство запасов удовлетворительное. Темпы экспорта кофе из Бразилии продолжают замед- ляться в связи с межсезоньем.
По данным бразильского кофейного кооператива Cooxupe дефицит поставок кофе к маю 2017 г. может усилиться, но начало уборки нового урожая в мае-июне может снизить недо- статок поставок. Производство кофе сорта робуста в сезоне 2017-18 может вырасти на 20% до 5 млн.мешков, а в 2018 г. рост может продолжиться до 7,5-8 млн.мешков.
Экспорт кофе из Бразилии в феврале 2017 г. составил 2,23 млн.мешков против 2,67 млн.мешков в феврале 2016 г. Общий экспорт за 5 мес. сезона 2016-17 составил 13,62 млн.мешков против 14,55 млн.мешков в аналогичный период прошлого сезона.
По оценке Cecafe экспорт кофе из Бразилии в 2017 г. снизится до 27-28 млн.мешков против 29 млн.мешков, экспортированных в 2016 г. Общий экспорт кофе, включая переработан- ный, в 2017 г. составит 32 млн.мешков против 34 млн.мешков в 2016 г.
Аналитические агентства продолжают выпускать оценки урожая кофе в Бразилии в сезоне 2017-18. Сильная обрезка деревьев кофе увеличивает шансы на рост урожая в сезоне 2018-19.
марте 2017 г. во Вьетнаме закупки кофе были затруднены, т.к. проливные дожди мешали качественной сушке зерен, что отрицательно сказывалось на качестве. Кофе хорошего ка- чества трудно найти, что вынуждает поставщиков делать смеси среднего качества. Накоп- ленные запасы от урожая сезона 2016-17 составляют около 25%. По предварительным оценкам экспорт кофе в этом сезоне снизиться на 20-30%.
Экспорт кофе из Вьетнама в феврале 2017 г. составил 2,43 млн.мешков против 2,6 млн.мешков в феврале 2016 г. Экспорт кофе за 5 мес. сезона 2016-17 составил 11,08 млн.мешков, что на 0,3% выше, чем в аналогичный период прошлого сезона.
Экспорт кофе из Колумбии в феврале 2017 г. составил 1,18 млн.мешков против 1,105 млн.мешков в феврале 2016 г. Производство кофе в феврале 2017 г. составило 1,29 млн.мешков. Экспорт кофе из Колумбии за 5 мес. сезона 2016-17 составил 6,276 млн.мешков, что на 10,6% выше, чем в аналогичный период прошлого сезона.
Экспорт кофе из Индонезии в феврале 2017 г. составил 14,3 тыс.тонн против 11,5 тыс.тонн в январе 2017 г. Экспорт кофе за 2 мес. 2017 г. составил 25,8 тыс.тонн против 18,3 тыс.тонн в январе-феврале 2016 г.
В прошедший период цены на сахар-сырец довольно резко продолжили начатое в 4 кв. 2016 г. снижение от 20,5 центов за фунт до 17,3 центов за фунт. Основной причиной уско- рения снижения стало разочарование рынка в неоправдавшихся ожиданиях разрешения дополнительного импорта сахара-сырца Индию.
Правительство Индии так не снизило импортную пошлину на сахар, ограничившись допол- нительной закупкой импортного белого сахара. Более того, в Индии ожидается восстанов- ление производства в следующем сезоне. В настоящее время производство сахара в Индии оценивается в 19,5 млн.тонн, что снижает запасы до критического уровня и делает необхо- димым минимум 2 млн.тонн сахара.
Поставку по мартовскому контракту №11 забрала компания Wilmar International Ltd, купив 1,2 млн.тонн сахара-сырца, что стало рекордным объемом поставки по мартовскому кон- тракту. Очень вероятно, что эти объемы уйдут на азиатские рынки, а именно в Китай и Ин- дию.
Усилило падение цен на сахар-сырец активное поступление на мировой рынок бразильского сахара-сырца нового урожая 2017-18, который в этом году начался ранее обычного. Сооб- щалось, что бразильские заводы к текущему моменту законтрактовали 52,4% экспортного объема сезона 2017-18, запланированного к поставке из Центральных и Южных штатов (13,87 млн.тонн сахара-сырца).
Видение баланса мирового рынка сахара в новом сезоне 2017-18 постепенно меняется в сторону возможного возникновения избытка после нескольких сезонов дефицита. По оцен- ке банка «Сосьете Женераль» избыток сахара в сезоне 2017-18 может составить +5,0 млн.тонн. Агентство F.O.Licht оценивает возможный избыток сахара в сезоне 2017-18 на уровне +2 млн.тонн, агентство Kingsman – на уровне +2,734 млн.тонн.
Более того, уровень запасов сахара в мире в сезоне 2016-17 по оценке Международной организации сахара (ISO) снизится до рекордно низкого уровня в 21 млн.тонн, что уронит отношение запасов к потреблению до минимальных значений. Это создает некоторую под- держку мировым ценам на сахар, повышая вероятность возникновения локальных дефици- тов.
Рост поставок сахара в предстоящем сезоне ожидается из Европы, где осенью 2017 г. начнется новая жизнь сахарной отрасли после реформы. Также наблюдается неожиданный рост поставок сахара из Украины и России, который продолжится в новом сезоне.
Индия и Таиланд по предварительным оценкам могут увеличить производство тростника в новом сезоне, но многое в данном регионе будет зависеть от возможного возникновения явления EL NINO, которое способствует засухе в Азии.
Данное явление также может вызвать излишне сырую погоду в Бразилии, что негативно от- разится на сахаристости тростника, плантации которого в среднем старые - в возрасте 7 лет, что увеличивает потери от неблагоприятных погодных условий. Это снижает общую оценку производства сахарного тростника в новом сезоне, но низкие цены на этанол (производите- ли лоббируют введение 20%-й импортной пошлины) сдвинут процентную смесь по перера- ботке тростника в сторону сахара до 48,5%.
Начало сезона 2017-18 в Бразилии сопровождалось избыточной влажностью, что вызвало затруднения в доставке сахарного тростника к заводам, а также сырца в порты. По данным UNICA во второй половине февраля 2017 г. производство сахара-сырца составило 20 тыс.тонн против 9 тыс.тонн, произведенных в первой половине февраля 2017 г. Обычно сезон начинается в марте-апреле, но в этом году процесс стартовал раньше.
Было убрано 1,097 млн.тонн тростника сезона 2017-18 против 912 тыс.тонн в первой поло- вине февраля. Погодные условия в январе 2017 г. были крайне благоприятными для роста культуры.
Экспорт сахара из Бразилии в феврале 2017 г. снизился на 13,5% к январю 2017 г. до 1,540 млн.тонн. Общий экспорт с начала сезона 2016-17 составил 22,05 млн.тонн против 17,9 млн.тонн, экспортированных в аналогичный период 2015 г.
Импорт сахара в Китай в феврале 2017 г. вырос на 70,3% в годовом выражении до 182,5 тыс.тонн. Основные поставки производились из Бразилии и Таиланда. Импорт сахара за 2 мес. 2017 г. вырос на 49,7% к 2015 г. до 592,3 тыс.тонн. Производство сахара в Китае в сезоне 2017-18 оценивается в 9,5 млн.тонн.
Баланс рынка сахара в ЕС в сезоне 2016-17 остается напряженным, переходящие запасы упадут до 0,9 млн.тонн в конце сентября 2017 г., несмотря на ожидаемый рост производ- ства.
Экспорт сахара из России в 2017 г. по оценке Союзроссахара РФ может достичь 550 тыс.тонн. Экспорт в 2016 г. составил 120 тыс.тонн, основные поставки сахара осуществля- лись в сторону Центральную Азию. Ожидается начало поставок в Афганистан, Сербию.
Производство сахара в РФ в 2016 г. составило 6,15 млн.тонн, что на 18,3% выше, чем в 2015 г. Производство сахара в 2017 г. оценивается в 5,8 млн.тонн
http://open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
По состоянию на 10 марта 2017 г. Ratio на какао-порошок выросло до 2,85 пунктов против 2,68 пунктов в конце января 2017 г., дифференциалы на поставку какао-бобов из стран западной Африки остаются стабильно высокими.
Причиной начала роста цен стало сокращение поставок какао-бобов в порты Кот-Дивуара в марте 2017 г., что связано с завершением основного урожая сезона 2016-17. В марте- апреле обычно бывает переход от основного урожая к промежуточному и в этот период по- ставки какао резко падают.
Ситуация с покупкой какао-бобов у фермеров в «буше» остается тяжелая, избыток товара опустил цены ниже установленной закупочной, отсутствие оборотных средств у посредников оставляет много какао-бобов в запасах (в портах по оценкам остается не менее 20 тыс.тонн). Правительство Кот-Дивуара сообщило, что намерено снизить закупочную цену для проме- жуточного урожая сезона 2016-17, который начнется в мае-июне 2017 г.
Тем не менее, не стоит ожидать резкого улучшения ситуации на рынке какао-бобов, т.к. обычно какао промежуточного урожая хуже по качеству и употребляется для закрытия сроч- ных поставок.
Ситуация в перерабатывающей промышленности может стабилизироваться, т.к. обанкро- тившаяся немецкая компания Euromar Commodities GmbH была приобретена швейцарской торговой группой ECOM. Переработка какао-бобов на заводе Euromar Commodities GmbH под Берлином возобновится.
Баланс мирового рынка какао-бобов в сезоне 2016-17 продолжает показывать рост избыт- ка. Международная организация какао (ICCO) увеличила оценку переходящих запасов в конце сезона до +264 тыс.тонн. Данная оценка превышает консенсус-прогноз Рейтер, кото- рый обозначил избыток какао в сезоне 2016-17 на уровне +250 тыс.тонн.
Мировое производство какао-бобов по оценке ICCO в сезоне 2016-17 вырастет на 14,6% к сезону 2015-16 до 4,55 млн.тонн. Производство в Кот-Дивуаре оценивается в 1,9 млн.тонн против 1,57 в прошлом сезоне. Мировая переработка вырастет в сезоне 2016-17 на 3% до 4,24 млн.тонн. Наибольшее увеличение переработки ожидается в Африке и в Азии.
Прогноз ICCO на сезон 2015-16 также был пересмотрен в сторону увеличения дефицита до - 196 тыс.тонн.
Правительство Кот-Дивуара израсходовало большую часть стабилизационных фондов (об- щая сумма около 300$млрд.) для поддержания фермеров в период упавших цен. Волна не- выполнения обязательств по выкупу ранее законтрактованных какао-бобов привела к про- даже регулятором на мировом рынке около 350 тыс.тонн какао-бобов.
Гарантированная цена для фермеров на период промежуточного урожая сезона 2016-17 будет снижена от ранее установленной цены в 1100CFA. Учитывая, что какао-бобы в «буше» в последнее время выкупали по 500-600CFA, снижение может быть значительным. Контра- бандные поставки в Гану также усилились – какао-бобы продаются по 900CFA, в Гвинею продажи производятся по 850CFA. Политическая ситуация в стране накаляется.
Погодные условия с настоящее время более сухие, чем обычно, что может негативно отра- зиться на промежуточном урожае текущего сезона. Особенно сильное влияние может ока- зать развитие засухи в результате вероятного проявления в середине года явления EL NINO. Дополнительный негативный фактор для урожая – уставшие после повышенного производ- ства деревья какао.
Экспорт какао-бобов из Кот-Дивуара с начала сезона 2016-17 по конец января 2017 г. со- ставил 490,2 тыс.тонн против 554,6 тыс.тонн в аналогичный период прошлого сезона. Экс- порт какао-продуктов с начала сезона 2016-17 по конец января 2017 г. составил 139,7 тыс.тонн против 149,4 тыс.тонн в аналогичный период прошлого сезона.
Переработка какао-бобов в Кот-Дивуаре с начала сезона 2016-17 по конец февраля 2017 г. составила 213 тыс.тонн против 199 тыс.тонн в аналогичный период прошлого сезона. Это снизило экспорт какао-бобов.
Прибытие какао-бобов в порты Кот-Дивуара по состоянию на 19 марта 2017 г. составило 1,378 млн.тонн, что на 11,5% выше, чем на аналогичную дату прошлого сезона. Объемы еженедельного поступления значительно снизились.
По оценке ICCO в Гане закупки какао-бобов компанией Cocobod за 21 неделю сезона 2016- 17 составили 657,3 тыс.тонн, что на 0,5% ниже, чем в аналогичный период прошлого сезо- на. Наблюдаются задержки с оплатой поставок какао-бобов компанией Cocobod, начавши- еся после смены руководства компании новым президентом, что, однако, пока не привело к снижению объемов поставок, т.к. в портах накоплены большие запасы какао. Общий урожай какао-бобов сезона 2016-17 оценивается в 800 тыс.тонн.
Плантации какао-бобов в Гане планируется пересеивать, т.к. около 17% посевов поражено грибковыми заболеваниями. Регулятор также пытается привлечь синдицированный кредит у международных банков под закупку какао-бобов сезона 20017-18, считается, что сумма будет ниже, чем в текущем сезоне. Привлечение кредитов становится все более проблема- тично ввиду резкого падения доходов правительства Ганы из-за упавших цен на сырье.
С января 2017 г. Бразилия прекратила публиковать статистику по производству и перера- ботке какао-бобов.
В прошедший период цены на кофе в Лондоне и Нью-Йорке показали незначительное сни- жение, но в целом динамика оставалась невнятной ввиду отсутствия значимых для вола- тильности факторов. Кофе сорта арабка показало больший негатив, но и цены на сорт робу- ста также снижались.
Дефицит кофе сорта робуста в Бразилии привел к необходимости импорта данного сорта кофе для производства растворимого кофе, что сначала было утверждено правительством, но после активного лоббирования со стороны местных производителей решение было отме- нено. Аукционы, на которых правительственное агентство Conab предлагало объемы кофе сорта робуста для покупки местными переработчиками, оставались неактивными.
В связи с этим будет проведена переоценка запасов кофе сорта робуста. По данным бра- зильских производителей запасы кофе сорта робуста в стране составляют 4 млн.мешков, что показывает излишним разрешение импорта 1 млн.мешков сорта робуста из Вьетнама. Агентство Conab ранее оценило запасы кофе сорта робуста в 2 млн.мешков.
Сертифицированные запасы кофе на складах биржи ICE в прошедший период выросли. Перспективы нового урожая сезона 2017-18, который начнется в мае 2017 г. в Бразилии несколько хуже, чем для сезона 2016-17. По оценке компании Marex Spectron дефицит ко- фе в конце сезона 2017-18 может составить -3 млн.мешков. При этом четвертый сезон де- фицита может привести к резкому снижению запасов кофе в государственных резервах и у частных производителей.
Мировое производство кофе по оценке Marex Spectron в сезоне 2017-18 составит 152,6 млн.мешков против 153,5 млн.мешков в сезоне 2016-17. Производство в Бразилии будет сильно страдать от цикличности урожая, а во Вьетнаме ожидается крайне благоприятная погода и рост производства. Мировое потребление кофе в сезоне 2017-18 составит 155,6 млн.мешков против 153,7 млн.мешков в сезоне 2016-17.
По февральской оценке ICO в сезоне 2016-17 мировое производство кофе составит 151,6 млн.мешков, что на 0,1% выше, чем в сезоне 2015-16. Мировое потребление кофе в сезоне 2016-17 снизится на 0,4% к сезону 2015-16 до 155,1 млн.мешков.
Международная организация кофе (ICO) ожидает дефицит на мировом рынке кофе в сезоне 2016-17 в размере -3,476 млн.мешков против дефицита в размере -4,274 млн.мешков в сезоне 2015-16.
Экспорт кофе в мире в январе 2017 г. вырос на 6,7% в годовом выражении до 9,84 млн.мешков. Экспорт кофе за 4 месяца сезона 2016-17 составил 39,977 млн.мешков, что на 8,9% выше, чем в аналогичный период прошлого сезона. Мировой экспорт кофе сорта ара- бика составил 25,72 млн.мешков (+9,7%), экспорт сорта робуста составил 14,26 млн.мешков (+7,4% к 2015 г.).
Запасы кофе на бирже ICE на конец февраля 2017 г. составили 1,49 млн.мешков против 1,76 млн.мешков на конец февраля 2017 г. Запасы кофе на бирже LIFFE на конец февраля 2017 г. составили 2,80 млн.мешков против 3,04 млн.мешков на конец февраля 2017 г.
Запасы зеленого кофе в США по данным GCA на конец февраля 2017 г. составили 6,446 млн.мешков против 6,322 млн.мешков на конец января 2017 г. Запасы кофе в европейских портах на конец декабря 2017 г. составили 715,3 тыс.тонн против 710,3 тыс.тонн в ноябре 2016 г.
Запасы кофе сорта арабика сезона 2016-17 в Бразилии по данным Cepea составляет около 20% урожая. В аналогичный период прошлого года запасы составляли 15% урожая. Каче- ство запасов удовлетворительное. Темпы экспорта кофе из Бразилии продолжают замед- ляться в связи с межсезоньем.
По данным бразильского кофейного кооператива Cooxupe дефицит поставок кофе к маю 2017 г. может усилиться, но начало уборки нового урожая в мае-июне может снизить недо- статок поставок. Производство кофе сорта робуста в сезоне 2017-18 может вырасти на 20% до 5 млн.мешков, а в 2018 г. рост может продолжиться до 7,5-8 млн.мешков.
Экспорт кофе из Бразилии в феврале 2017 г. составил 2,23 млн.мешков против 2,67 млн.мешков в феврале 2016 г. Общий экспорт за 5 мес. сезона 2016-17 составил 13,62 млн.мешков против 14,55 млн.мешков в аналогичный период прошлого сезона.
По оценке Cecafe экспорт кофе из Бразилии в 2017 г. снизится до 27-28 млн.мешков против 29 млн.мешков, экспортированных в 2016 г. Общий экспорт кофе, включая переработан- ный, в 2017 г. составит 32 млн.мешков против 34 млн.мешков в 2016 г.
Аналитические агентства продолжают выпускать оценки урожая кофе в Бразилии в сезоне 2017-18. Сильная обрезка деревьев кофе увеличивает шансы на рост урожая в сезоне 2018-19.
марте 2017 г. во Вьетнаме закупки кофе были затруднены, т.к. проливные дожди мешали качественной сушке зерен, что отрицательно сказывалось на качестве. Кофе хорошего ка- чества трудно найти, что вынуждает поставщиков делать смеси среднего качества. Накоп- ленные запасы от урожая сезона 2016-17 составляют около 25%. По предварительным оценкам экспорт кофе в этом сезоне снизиться на 20-30%.
Экспорт кофе из Вьетнама в феврале 2017 г. составил 2,43 млн.мешков против 2,6 млн.мешков в феврале 2016 г. Экспорт кофе за 5 мес. сезона 2016-17 составил 11,08 млн.мешков, что на 0,3% выше, чем в аналогичный период прошлого сезона.
Экспорт кофе из Колумбии в феврале 2017 г. составил 1,18 млн.мешков против 1,105 млн.мешков в феврале 2016 г. Производство кофе в феврале 2017 г. составило 1,29 млн.мешков. Экспорт кофе из Колумбии за 5 мес. сезона 2016-17 составил 6,276 млн.мешков, что на 10,6% выше, чем в аналогичный период прошлого сезона.
Экспорт кофе из Индонезии в феврале 2017 г. составил 14,3 тыс.тонн против 11,5 тыс.тонн в январе 2017 г. Экспорт кофе за 2 мес. 2017 г. составил 25,8 тыс.тонн против 18,3 тыс.тонн в январе-феврале 2016 г.
В прошедший период цены на сахар-сырец довольно резко продолжили начатое в 4 кв. 2016 г. снижение от 20,5 центов за фунт до 17,3 центов за фунт. Основной причиной уско- рения снижения стало разочарование рынка в неоправдавшихся ожиданиях разрешения дополнительного импорта сахара-сырца Индию.
Правительство Индии так не снизило импортную пошлину на сахар, ограничившись допол- нительной закупкой импортного белого сахара. Более того, в Индии ожидается восстанов- ление производства в следующем сезоне. В настоящее время производство сахара в Индии оценивается в 19,5 млн.тонн, что снижает запасы до критического уровня и делает необхо- димым минимум 2 млн.тонн сахара.
Поставку по мартовскому контракту №11 забрала компания Wilmar International Ltd, купив 1,2 млн.тонн сахара-сырца, что стало рекордным объемом поставки по мартовскому кон- тракту. Очень вероятно, что эти объемы уйдут на азиатские рынки, а именно в Китай и Ин- дию.
Усилило падение цен на сахар-сырец активное поступление на мировой рынок бразильского сахара-сырца нового урожая 2017-18, который в этом году начался ранее обычного. Сооб- щалось, что бразильские заводы к текущему моменту законтрактовали 52,4% экспортного объема сезона 2017-18, запланированного к поставке из Центральных и Южных штатов (13,87 млн.тонн сахара-сырца).
Видение баланса мирового рынка сахара в новом сезоне 2017-18 постепенно меняется в сторону возможного возникновения избытка после нескольких сезонов дефицита. По оцен- ке банка «Сосьете Женераль» избыток сахара в сезоне 2017-18 может составить +5,0 млн.тонн. Агентство F.O.Licht оценивает возможный избыток сахара в сезоне 2017-18 на уровне +2 млн.тонн, агентство Kingsman – на уровне +2,734 млн.тонн.
Более того, уровень запасов сахара в мире в сезоне 2016-17 по оценке Международной организации сахара (ISO) снизится до рекордно низкого уровня в 21 млн.тонн, что уронит отношение запасов к потреблению до минимальных значений. Это создает некоторую под- держку мировым ценам на сахар, повышая вероятность возникновения локальных дефици- тов.
Рост поставок сахара в предстоящем сезоне ожидается из Европы, где осенью 2017 г. начнется новая жизнь сахарной отрасли после реформы. Также наблюдается неожиданный рост поставок сахара из Украины и России, который продолжится в новом сезоне.
Индия и Таиланд по предварительным оценкам могут увеличить производство тростника в новом сезоне, но многое в данном регионе будет зависеть от возможного возникновения явления EL NINO, которое способствует засухе в Азии.
Данное явление также может вызвать излишне сырую погоду в Бразилии, что негативно от- разится на сахаристости тростника, плантации которого в среднем старые - в возрасте 7 лет, что увеличивает потери от неблагоприятных погодных условий. Это снижает общую оценку производства сахарного тростника в новом сезоне, но низкие цены на этанол (производите- ли лоббируют введение 20%-й импортной пошлины) сдвинут процентную смесь по перера- ботке тростника в сторону сахара до 48,5%.
Начало сезона 2017-18 в Бразилии сопровождалось избыточной влажностью, что вызвало затруднения в доставке сахарного тростника к заводам, а также сырца в порты. По данным UNICA во второй половине февраля 2017 г. производство сахара-сырца составило 20 тыс.тонн против 9 тыс.тонн, произведенных в первой половине февраля 2017 г. Обычно сезон начинается в марте-апреле, но в этом году процесс стартовал раньше.
Было убрано 1,097 млн.тонн тростника сезона 2017-18 против 912 тыс.тонн в первой поло- вине февраля. Погодные условия в январе 2017 г. были крайне благоприятными для роста культуры.
Экспорт сахара из Бразилии в феврале 2017 г. снизился на 13,5% к январю 2017 г. до 1,540 млн.тонн. Общий экспорт с начала сезона 2016-17 составил 22,05 млн.тонн против 17,9 млн.тонн, экспортированных в аналогичный период 2015 г.
Импорт сахара в Китай в феврале 2017 г. вырос на 70,3% в годовом выражении до 182,5 тыс.тонн. Основные поставки производились из Бразилии и Таиланда. Импорт сахара за 2 мес. 2017 г. вырос на 49,7% к 2015 г. до 592,3 тыс.тонн. Производство сахара в Китае в сезоне 2017-18 оценивается в 9,5 млн.тонн.
Баланс рынка сахара в ЕС в сезоне 2016-17 остается напряженным, переходящие запасы упадут до 0,9 млн.тонн в конце сентября 2017 г., несмотря на ожидаемый рост производ- ства.
Экспорт сахара из России в 2017 г. по оценке Союзроссахара РФ может достичь 550 тыс.тонн. Экспорт в 2016 г. составил 120 тыс.тонн, основные поставки сахара осуществля- лись в сторону Центральную Азию. Ожидается начало поставок в Афганистан, Сербию.
Производство сахара в РФ в 2016 г. составило 6,15 млн.тонн, что на 18,3% выше, чем в 2015 г. Производство сахара в 2017 г. оценивается в 5,8 млн.тонн
http://open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter