USD/RUB TOM 57.10 (-0.1%) 17:24 мск
EUR/RUB TOM 60.62 (+0.12%) 17:24 мск
Факторы в поддержку рубля
• Скорый старт налогового периода в РФ и возможное увеличение объемов продаж валюты экспортерами.
• Восстановление рублевой стоимости барреля Brent (55.9*57.07=3190) выше 3000, что может говорить о том, что курс рубля стал менее оторван от модельных и теоретических оценок.
• Саммит G7 в Италии завершился в целом сдержанной риторикой в адрес России; дверь для диалога РФ с Западом по Сирии остается открытой. Отсутствие новых санкций против РФ.
Негативные факторы для рубля
• Р.Тиллерсон все-таки везет в рамках визита в Москву 10-11.04 ультиматум России по ее политике по Сирии.
• Сохранение напряженной ситуации вокруг КНДР и Ю.Кореи.
• Риски дальнейшей волатильности на развивающихся рынках на фоне возможного обострения политического кризиса в ЮАР, а также перед референдумом в Турции 16.04.
• Высокая доля нерезидентов в ОФЗ РФ (28.1% на январь) и риски усиления давления на рубль в случае фиксации прибыли данной группой инвесторов на фоне геополитической неопределенности.
• Риск, что соглашение ОПЕК об ограничении добычи нефти не будет пролонгировано на 2п2017, что вызовет повторное снижение котировок Brent к 50$ или даже ниже.
Результаты саммит G7 на уровне глав МИД 10-11.04 в Италии обманчивы. С одной стороны, «Большая семерка» не приняла каких-либо новых санкций против РФ, а те, что обсуждались, касались в основном военных, что собственно не имеет никакого отношения к финансовому рынку РФ. В то же самое время риторика G7 к России по-прежнему предполагает возможность для РФ отойти от своих прежних взглядов по Сирии и поддержки Б.Асада и начать сотрудничество с Западом, что не так уж и плохо.
С другой стороны, текущий конфликт в Сирии все-таки претерпели существенные изменения. Многие инвесторы, в частности, могут недооценивать то, что авиаудар США по Сирии 7.04, как и новая команда Д.Трампа – это переломный момент в политике Запада в регионе. США, похоже, возвращаются на Ближней Восток и не только сюда. Ключевое событие – это не сдержанные итоги саммит G7, а то, что Р.Тиллерсон все-таки везет ультиматум в Москву 11-12.04 и уже заявил, что России придется выбирать между Сирией, Ираном и Хезболлой. Поэтому российский финансовый рынок и Кремль сейчас стоят перед важным выбором. Сам по себе ультиматум Запада по Сирии может нести в себе риски сворачивания хотя бы части позиций «carry trade» в рубле и движении курса USDRUB в направлении к 58.
Если говорить о сценариях, то на время дипломатической паузы пока РФ принимает решение по ультиматуму, есть риски, что курс USDRUB подвиснет в середине торгового диапазона 55-60 с возможным смещением торгов по данной паре к верхней границы диапазона.
Решение Кремля при этом продолжать и далее придерживаться прежней политики по Сирии может означать дальнейшую эскалацию ситуации на Ближнем Востоке, новые санкции против России и еще более сложные отношения с США. В данном случае риск – смещение торгов в USDRUB в диапазон 60-65 в ближайшие месяцы.
Позитивный сценарий для рынка акций РФ, облигаций и рубля сводится к тому, что Кремль «уступает» Сирию, в результате чего в перспективе можно рассчитывать на в том числе потепление в отношениях с Западом. Но в данному случае ключевыми уже могут стать такие факторы как сезонное ухудшение текущего счета РФ, а также возможные сложности с пролонгацией сделки ОПЕК на 2п2017 г.
Важный индикатор с точки зрения геополитики и Сирии сейчас – это цены на золото, рост которых выше уровня 1260$ может говорить о возросшем спросе на защитные активы и падающей привлекательности «carry trade» в рубле.
Золото (Weekly)
По-прежнему динамика ОФЗ куда важнее для российской валюты, чем цены на нефть. Здесь риск хотя бы то, что на январь нерезидентам в гособлигациях РФ принадлежало 28.1%, поэтому просто желание ряда инвесторов сократить позиции в данных бумагах может обернуться давлением на рубль.
Технический анализ
Геополитика ставит под сомнение нисходящий тренд в USDRUB, который был актуален с начала ноября. В фокусе уровень 58, который претендует на ключевое сопротивление и «точку силы», хотя, возможно, для кого-то уже прохождение резистанса 57.5 станет сигналом к действию.
Уровни сопротивления – 60-60.5, 61.30, 62-62.5, 63.5 65, 66-66.5, 67-67.50, 69-69.50. Уровни поддержки – 57.20, 56.70, 56, 55.
USDRUB (Daily).
Позиции (апрель)
Ставка на постепенное восстановление пары USDRUB в район 60/60.5 или даже выше во 2кв2017 г. 57.50 – это «дешевый» доллар для меня.
Дальнейшая эскалация ситуации вокруг в Сирии несет в себе риски смещения торгов в USDRUB в диапазон 60-65.
Календарь
10-11.04 – саммит G7 на уровне глав МИД в Италии, выступление Д.Йеллен
11.04 – первые оценки платежного баланса РФ за 1кв17
12.04 – ежемесячный отчет по рынку нефти ОПЕК; запасы Минэнерго США; визит Р.Тиллерсона в Москву
13.04 – ежемесячный отчет по рынку нефти МЭА
14.04 – статистика по буровым Baker Hughes
20-е числа апреля – заседание мониторинговой комиссии ОПЕК
28.04 – заседание Банка России
2-3.05 – заседание ФРС
25.05 – заседание ОПЕК
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
EUR/RUB TOM 60.62 (+0.12%) 17:24 мск
Факторы в поддержку рубля
• Скорый старт налогового периода в РФ и возможное увеличение объемов продаж валюты экспортерами.
• Восстановление рублевой стоимости барреля Brent (55.9*57.07=3190) выше 3000, что может говорить о том, что курс рубля стал менее оторван от модельных и теоретических оценок.
• Саммит G7 в Италии завершился в целом сдержанной риторикой в адрес России; дверь для диалога РФ с Западом по Сирии остается открытой. Отсутствие новых санкций против РФ.
Негативные факторы для рубля
• Р.Тиллерсон все-таки везет в рамках визита в Москву 10-11.04 ультиматум России по ее политике по Сирии.
• Сохранение напряженной ситуации вокруг КНДР и Ю.Кореи.
• Риски дальнейшей волатильности на развивающихся рынках на фоне возможного обострения политического кризиса в ЮАР, а также перед референдумом в Турции 16.04.
• Высокая доля нерезидентов в ОФЗ РФ (28.1% на январь) и риски усиления давления на рубль в случае фиксации прибыли данной группой инвесторов на фоне геополитической неопределенности.
• Риск, что соглашение ОПЕК об ограничении добычи нефти не будет пролонгировано на 2п2017, что вызовет повторное снижение котировок Brent к 50$ или даже ниже.
Результаты саммит G7 на уровне глав МИД 10-11.04 в Италии обманчивы. С одной стороны, «Большая семерка» не приняла каких-либо новых санкций против РФ, а те, что обсуждались, касались в основном военных, что собственно не имеет никакого отношения к финансовому рынку РФ. В то же самое время риторика G7 к России по-прежнему предполагает возможность для РФ отойти от своих прежних взглядов по Сирии и поддержки Б.Асада и начать сотрудничество с Западом, что не так уж и плохо.
С другой стороны, текущий конфликт в Сирии все-таки претерпели существенные изменения. Многие инвесторы, в частности, могут недооценивать то, что авиаудар США по Сирии 7.04, как и новая команда Д.Трампа – это переломный момент в политике Запада в регионе. США, похоже, возвращаются на Ближней Восток и не только сюда. Ключевое событие – это не сдержанные итоги саммит G7, а то, что Р.Тиллерсон все-таки везет ультиматум в Москву 11-12.04 и уже заявил, что России придется выбирать между Сирией, Ираном и Хезболлой. Поэтому российский финансовый рынок и Кремль сейчас стоят перед важным выбором. Сам по себе ультиматум Запада по Сирии может нести в себе риски сворачивания хотя бы части позиций «carry trade» в рубле и движении курса USDRUB в направлении к 58.
Если говорить о сценариях, то на время дипломатической паузы пока РФ принимает решение по ультиматуму, есть риски, что курс USDRUB подвиснет в середине торгового диапазона 55-60 с возможным смещением торгов по данной паре к верхней границы диапазона.
Решение Кремля при этом продолжать и далее придерживаться прежней политики по Сирии может означать дальнейшую эскалацию ситуации на Ближнем Востоке, новые санкции против России и еще более сложные отношения с США. В данном случае риск – смещение торгов в USDRUB в диапазон 60-65 в ближайшие месяцы.
Позитивный сценарий для рынка акций РФ, облигаций и рубля сводится к тому, что Кремль «уступает» Сирию, в результате чего в перспективе можно рассчитывать на в том числе потепление в отношениях с Западом. Но в данному случае ключевыми уже могут стать такие факторы как сезонное ухудшение текущего счета РФ, а также возможные сложности с пролонгацией сделки ОПЕК на 2п2017 г.
Важный индикатор с точки зрения геополитики и Сирии сейчас – это цены на золото, рост которых выше уровня 1260$ может говорить о возросшем спросе на защитные активы и падающей привлекательности «carry trade» в рубле.
Золото (Weekly)
По-прежнему динамика ОФЗ куда важнее для российской валюты, чем цены на нефть. Здесь риск хотя бы то, что на январь нерезидентам в гособлигациях РФ принадлежало 28.1%, поэтому просто желание ряда инвесторов сократить позиции в данных бумагах может обернуться давлением на рубль.
Технический анализ
Геополитика ставит под сомнение нисходящий тренд в USDRUB, который был актуален с начала ноября. В фокусе уровень 58, который претендует на ключевое сопротивление и «точку силы», хотя, возможно, для кого-то уже прохождение резистанса 57.5 станет сигналом к действию.
Уровни сопротивления – 60-60.5, 61.30, 62-62.5, 63.5 65, 66-66.5, 67-67.50, 69-69.50. Уровни поддержки – 57.20, 56.70, 56, 55.
USDRUB (Daily).
Позиции (апрель)
Ставка на постепенное восстановление пары USDRUB в район 60/60.5 или даже выше во 2кв2017 г. 57.50 – это «дешевый» доллар для меня.
Дальнейшая эскалация ситуации вокруг в Сирии несет в себе риски смещения торгов в USDRUB в диапазон 60-65.
Календарь
10-11.04 – саммит G7 на уровне глав МИД в Италии, выступление Д.Йеллен
11.04 – первые оценки платежного баланса РФ за 1кв17
12.04 – ежемесячный отчет по рынку нефти ОПЕК; запасы Минэнерго США; визит Р.Тиллерсона в Москву
13.04 – ежемесячный отчет по рынку нефти МЭА
14.04 – статистика по буровым Baker Hughes
20-е числа апреля – заседание мониторинговой комиссии ОПЕК
28.04 – заседание Банка России
2-3.05 – заседание ФРС
25.05 – заседание ОПЕК
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter