2 мая 2017 БКС Экспресс
Число сделок слияния и поглощения с начала 2017 года сократилось до самого низкого уровня почти за 20 лет, потому что высокие валюации, а также политическая и экономическая неопределенность настораживают потенциальных покупателей.
По данным исследовательской компании Dealogic число сделок M&A по всему миру с начала 2017 года по 28 апреля составило 793, что на 20% ниже показателя аналогичного периода прошлого года, и стало минимальным значением с 1998 года. Спад наблюдался, несмотря на уверенный рост рынков акций и облигаций, который в прошлом году поддерживал высокую активность в этой сфере.
Потенциальных покупателей волнует значительная неопределенность в политике и экономике, включая планы пересмотра системы налогообложения в США, выборы в ряде стран Евросоюза и процесс выхода Великобритании из ЕС. Кроме того, также высокие валюации препятствуют желанию совершать сделки.
Сделки слияния и поглощения действительно подорожали. Покупатели в среднем платили 12,8x EBITDA против 12,1х годом ранее, что стало самым высоким показателем для этого периода с 1997 года. Стоимость сделок с начала года выросла на 13,9% г/г, составив 479,8 млрд. Данные Dealogic не учитывают разделение компаний (spinoff).
Неопределенность побуждает компании сосредоточиться только на высокоприоритетных сделках, за которые они готовы переплачивать. «Это может ликвидировать и отсрочить менее важные сделки», ? сказал Брайан Лангенберг, руководитель исследовательской компании Langenberg & Co.
Раньше высокие уровни фондового рынка часто совпадали с активным совершением сделок, как это было в 1999 и 2007 годах. Однако текущее замедление активности происходит по мере роста S&P 500.
«Когда вы пытаетесь совершить сделку при высоких валюациях, это сложно», ? сказал Даниэль Вулф, партнер по слияниям и поглощениям юридической фирмы Kirkland & Ellis LLP в Нью-Йорке. «Сейчас не самое подходящее время для генерального директора, чтобы пойти в правление и сказать «давайте совершим эту сделку».
По данным исследовательской компании Dealogic число сделок M&A по всему миру с начала 2017 года по 28 апреля составило 793, что на 20% ниже показателя аналогичного периода прошлого года, и стало минимальным значением с 1998 года. Спад наблюдался, несмотря на уверенный рост рынков акций и облигаций, который в прошлом году поддерживал высокую активность в этой сфере.
Потенциальных покупателей волнует значительная неопределенность в политике и экономике, включая планы пересмотра системы налогообложения в США, выборы в ряде стран Евросоюза и процесс выхода Великобритании из ЕС. Кроме того, также высокие валюации препятствуют желанию совершать сделки.
Сделки слияния и поглощения действительно подорожали. Покупатели в среднем платили 12,8x EBITDA против 12,1х годом ранее, что стало самым высоким показателем для этого периода с 1997 года. Стоимость сделок с начала года выросла на 13,9% г/г, составив 479,8 млрд. Данные Dealogic не учитывают разделение компаний (spinoff).
Неопределенность побуждает компании сосредоточиться только на высокоприоритетных сделках, за которые они готовы переплачивать. «Это может ликвидировать и отсрочить менее важные сделки», ? сказал Брайан Лангенберг, руководитель исследовательской компании Langenberg & Co.
Раньше высокие уровни фондового рынка часто совпадали с активным совершением сделок, как это было в 1999 и 2007 годах. Однако текущее замедление активности происходит по мере роста S&P 500.
«Когда вы пытаетесь совершить сделку при высоких валюациях, это сложно», ? сказал Даниэль Вулф, партнер по слияниям и поглощениям юридической фирмы Kirkland & Ellis LLP в Нью-Йорке. «Сейчас не самое подходящее время для генерального директора, чтобы пойти в правление и сказать «давайте совершим эту сделку».
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба