2 июня 2017 БКС Экспресс | ТрансКонтейнер
Что произошло?
Группа Сумма раскрыла детали предложения о выкупе госпакета Трансконтейнера, принадлежащего РЖД, сообщил Коммерсант. РЖД через Объединенную транспортно-логистическую компанию владеет 50% + 2 акции Трансконтейнера. Группа Сумма рассматривает покупку либо всего пакета, либо 25% акций с последующим приобретением еще 25% в течение двух-трех лет.
Подробнее
В случае покупки пакета по частям нижней ценовой отсекаемой границей за 25% будет сумма 15–15,5 млрд руб. Это на 42% выше текущей рыночной стоимости акций Трансконтейнера.
В рамках модели «25% плюс 25% через два-три года» минимальная цена будет 30 млрд руб.
«Модель, при которой продается 51%, тоже, безусловно, имеет свои плюсы — это аукцион и так далее,— говорит он.— Но, с другой стороны, я предполагаю, что никто не даст за 50% 15 млрд руб., умноженные на два. Потому что в таком случае нужно делать обязательное предложение и человек, который будет выкупать компанию, будет покупать примерно по multiple 9, что, в моем понимании, вряд ли возможно», - пояснил основной владелец группы Сумма Зиявудин Магомедов.
Группа Сумма продает Fesco
В конце мая Bloomberg написал о том, что группа Сумма может продать не менее 20% Fesco консорциуму DP World. Fesco в свою очередь владеет 25,07% Трансконтейнера и на 32,5% принадлежит группе Сумма.
Что все это значит?
История вокруг «дележа» Трансконтейнера и НМТП между группой Сумма, DP World и прочими претендентами тянется уже довольно давно. В случае с Трансконтейнером спекулятивный интерес может представлять оферта, которую по закону должен выставить покупатель, консолидирующий более 30%, 50% или 75% акций. В этом случае миноритариям Трансконтейнера можно надеяться на выкуп акций с премией к рыночной цене.
На данный момент эффективная доля группы Сумма в Трансконтейнере составляет около 8,1% (Сумме принадлежит 32,5% Fesco, которая в свою очередь владеет 25,07% Трансконтейнера).
Но если группа Сумма продаст свой пакет в Fesco консорциуму DP World (не менее 20%), и купит пакет РЖД в Трансконтейнере в размере 25%, то избежит обязанности выставить оферту миноритариям, так как ее доля в Трансконтейнере не превысит 30%.
Реакция рынка на новость оказалась нейтральной для акций Трансконтейнера, которые вчера на торгах подросли всего на 0,6%.
ПАО «ТрансКонтейнер» – российский интермодальный контейнерный оператор, оперирующий крупнейшим в России парком контейнеров и фитинговых платформ, на всей сети железных дорог стандарта 1520. У Общества есть уникальный опыт эффективного управления парком на более чем 300 000 маршрутов в России и за рубежом, а также реализации комплексных транспортно-логистических решений «от двери до двери».
Группа Сумма раскрыла детали предложения о выкупе госпакета Трансконтейнера, принадлежащего РЖД, сообщил Коммерсант. РЖД через Объединенную транспортно-логистическую компанию владеет 50% + 2 акции Трансконтейнера. Группа Сумма рассматривает покупку либо всего пакета, либо 25% акций с последующим приобретением еще 25% в течение двух-трех лет.
Подробнее
В случае покупки пакета по частям нижней ценовой отсекаемой границей за 25% будет сумма 15–15,5 млрд руб. Это на 42% выше текущей рыночной стоимости акций Трансконтейнера.
В рамках модели «25% плюс 25% через два-три года» минимальная цена будет 30 млрд руб.
«Модель, при которой продается 51%, тоже, безусловно, имеет свои плюсы — это аукцион и так далее,— говорит он.— Но, с другой стороны, я предполагаю, что никто не даст за 50% 15 млрд руб., умноженные на два. Потому что в таком случае нужно делать обязательное предложение и человек, который будет выкупать компанию, будет покупать примерно по multiple 9, что, в моем понимании, вряд ли возможно», - пояснил основной владелец группы Сумма Зиявудин Магомедов.
Группа Сумма продает Fesco
В конце мая Bloomberg написал о том, что группа Сумма может продать не менее 20% Fesco консорциуму DP World. Fesco в свою очередь владеет 25,07% Трансконтейнера и на 32,5% принадлежит группе Сумма.
Что все это значит?
История вокруг «дележа» Трансконтейнера и НМТП между группой Сумма, DP World и прочими претендентами тянется уже довольно давно. В случае с Трансконтейнером спекулятивный интерес может представлять оферта, которую по закону должен выставить покупатель, консолидирующий более 30%, 50% или 75% акций. В этом случае миноритариям Трансконтейнера можно надеяться на выкуп акций с премией к рыночной цене.
На данный момент эффективная доля группы Сумма в Трансконтейнере составляет около 8,1% (Сумме принадлежит 32,5% Fesco, которая в свою очередь владеет 25,07% Трансконтейнера).
Но если группа Сумма продаст свой пакет в Fesco консорциуму DP World (не менее 20%), и купит пакет РЖД в Трансконтейнере в размере 25%, то избежит обязанности выставить оферту миноритариям, так как ее доля в Трансконтейнере не превысит 30%.
Реакция рынка на новость оказалась нейтральной для акций Трансконтейнера, которые вчера на торгах подросли всего на 0,6%.
ПАО «ТрансКонтейнер» – российский интермодальный контейнерный оператор, оперирующий крупнейшим в России парком контейнеров и фитинговых платформ, на всей сети железных дорог стандарта 1520. У Общества есть уникальный опыт эффективного управления парком на более чем 300 000 маршрутов в России и за рубежом, а также реализации комплексных транспортно-логистических решений «от двери до двери».
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба