4 декабря 2008 Архив
ГЛАВНЫЕ СОБЫТИЯ ОКТЯБРЯ И ВЗГЛЯД НА НОЯБРЬ
ПОДСЧЕТ ПОТЕРЬ
Октябрь был отмечен усугублением кризисных явлений в банковском секторе, а также появлением новых правительственных мер, направленных на ограничение негативных последствий.
Отметим, что в октябре Правительство России приняло поправку к закону о страховании вкладов. Закон предусматривает расширение мандата Агентства по страхованию вкладов /АСВ/, которое теперь может участвовать в санации проблемных банков /своими силами или с помощью других инвесторов/, используя средства Центрального Банка России. Со дня принятия закона АСВ, наряду с ЦБ и Внешэкономбанком /ВЭБ/, играет роль спасителя для банков, испытывающих финансовые затруднения.
В октябре инвесторы спасали проблемные банки 5 раз /применительно к банкам "КИТ Финанс", "Собинбанк", "ГЛОБЭКС", "Ярсоцбанк" и "Российский Капитал"/, в ноябре – 6 раз /Русский Банк Развития, ПотенциалБанк, Свердловский Губернский Банк, БашИнвестБанк и банк "ТАРХАНЫ"/. В роли спасителей для проблемных банков выступали как крупные игроки данного сектора – Промсвязьбанк, Газэнергопромбанк и Россельхозбанк, так и региональные банки – СКБ Банк и Солидарность.
Некоторым банкам не удалось найти спасителей, вследствие чего ЦБ аннулировал их лицензии. Этот процесс также набирает обороты – в октябре лицензий лишились всего два банка /Евразия-Центр и Юнитбанк/, а в ноябре не повезло уже 8 /Эконацбанк, Мира Банк, МСБ, Лефко-Банк, Сибконтакт, Сочи, Курганпромбанк, ИНТЕГРО/. Отметим, что они являются чрезвычайно малыми кредитными учреждениями.
В ноябре Агентство по страхованию вкладов объявило нижеследующие критерии, по которым будет приниматься решение о запуске процедуры санации:
Для федеральных банков – сумма депозитов физических лиц должна быть не менее RUR4 млрд.
Для региональных банков – сумма депозитов физических лиц должна быть не менее RUR1 млрд.
АСВ также сообщило, что эти критерии не подлежат буквальной интерпретации, и каждый банк будет рассматриваться в индивидуальном порядке, что, по нашему мнению, и является главным "посылом".
Основной причиной сбоев в работе банков стал недостаток ликвидности, вызванный массовым оттоком средств со счетов клиентов. Отметим, что эта тенденция значительно усилилась в октябре, хотя власти заявляют, что результаты ноября будут не такими негативными.
ПРОТИВОДЕЙСТВИЕ ЭФФЕКТУ ФОНДОВОГО РЫНКА
В соответствии с новой инициативой ЦБ, значительные потери от переоценки ценных бумаг, которые были вызваны обвалом российского фондового рынка, можно восполнить. В середине ноября регулятор выпустил распоряжение, позволяющее банкам поменять класс ценных бумаг в портфелях с тех, которые оцениваются по справедливой стоимости /через прибыль или убыток/, на бумаги, удерживаемые до погашения /учитываются по остаточной стоимости/ и имеющиеся в наличии для продажи /переоценка напрямую через фонды/. Мы оцениваем кумулятивный эффект этой меры для банковской системы в размере RUR50-60 млрд. Это может помочь некоторым банкам, которые понесли значительные убытки в 3 квартале, снова стать прибыльными, а также должно позволить им преодолеть проблемы, связанные с соблюдением определенных коэффициентов рентабельности, необходимых для участия в Схеме страхования вкладов.
С другой стороны, реклассификация позволит некоторым представителям банковского сектора манипулировать стоимостью активов, что может повлечь за собой дополнительные негативные последствия, учитывая текущие условия.
Тем не менее мы уверены, что инициатива ЦБ поможет банкам решить проблемы с соблюдением обязательных показателей, хотя ввиду этого балансовые отчеты станут менее прозрачными и, возможно, будут содержать скрытые убытки по инвестициям, что приведет к еще большему отсутствию доверия между участниками рынка.
СЧЕТА КЛИЕНТОВ
СРЕДСТВА ФИЗИЧЕСКИХ ЛИЦ
Напомним, что в октябре государство увеличило максимальное страховое обеспечение по частным вкладам с RUR400 тыс. до RUR700 тыс.
В отличие от ситуации в сентябре, когда частные вкладчики в массовом порядке снимали средства со счетов в небольших и ненадежных банках, чтобы положить их в крупные, главным образом государственные организации, в октябре наблюдался отток вкладов во всех категориях банков.
Самые крупные убытки понесли банки с участием инвесторов-нерезидентов /-13%/ и 21-50 самых крупных банков /-18,3%/. Октябрьский отток частных средств вкладчиков составил RUR375 млрд. /-6%/. Мы полагаем, что значительная их часть была тут же конвертирована в иностранную валюту /главным образом доллары США и евро/ и размещена в банковских сейфах.
ТОП-20 БАНКОВ
Только трем банкам удалось продемонстрировать увеличение вкладов физических лиц /РоссельхозБанк +4,7%, ВТБ 24 +1% и Банк Москвы +0,2%/, в то время как остальные продолжали терять вкладчиков. Самые значительные потери понес банк "УРАЛСИБ" /-17,1%/ и ЮниКредит Банк /-13,4%/. Даже Сбербанк потерял 3,2% /RUR96,6 млрд./, что не может не настораживать – население России считает этот банк самым надежным в стране.
ТОП 21-50 БАНКОВ
Большей части банков этой категории также не удалось увеличить объем частных вкладов. Хотелось бы подчеркнуть рост депозитов на 7,1% у банка ХКФБ. Среди банков, потерявших вкладчиков, мы отмечаем проблемный банк "Союз" /-42,6%/.
ДРУГИЕ КАТЕГОРИИ
Подводя итоги, отметим, что большинство банков испытали сокращение своих портфелей частных вкладчиков, которое в среднем составило 10-15%.
СРЕДСТВА ЮРИДИЧЕСКИХ ЛИЦ
Остатки по счетам корпоративных клиентов тоже показали снижение, хотя и меньшее /-0,7% или RUR60,3 млрд./.
Тенденция перевода средств на счета госбанков /единственная категория, которой удалось нарастить остатки - на 6,2%/ вполне понятна – корпоративные клиенты, в отличие от частных вкладчиков, не имеют никаких гарантий на возмещение в случае банкротства банка.
ТОП-20 БАНКОВ
Три крупнейших госбанка /Сбербанк, ВТБ и Газпромбанк/ увеличили счета юридических лиц на 4%, 12,6% и 11,8% соответственно, что по большей части было вызвано переводом средств из небольших банков. В этой категории больше всех потерял АК БАРС /-12,1%/ и Промсвязьбанк /-10,1%/. МДМ-Банк показал рост на 7,4%. Большая часть остальных банков в этой категории сохранили свои позиции или потеряли 3-9%.
ТОП 21-50 БАНКОВ
Наряду с проблемными банками "ГЛОБЭКС" /-36%/ и "КИТ Финанс" /-26%/ мы отмечаем огромные потери банка "Союз" /-22,7%/, который страдал от значительного оттока клиентов с самого начала сентября. По всей видимости, Московский Банк Реконструкции и Развития и Оргресбанк /который находится под контролем группы "Нордеа"/ получили поддержку акционеров – они значительно увеличили остатки на счетах корпоративных клиентов /на 46% и 52% - до RUR38,3 млрд. и RUR28,3 соответственно/.
ДРУГИЕ КАТЕГОРИИ
Здесь наблюдается существенный отток средств юридических лиц в крупные банки, небольшие банки теряют своих клиентов.
ЦБ УВЕЛИЧИВАЕТ ОБЪЕМЫ РЕФИНАНСИРОВАНИЯ – НЕРЕЗИДЕНТЫ ПОЛУЧАЮТ БОЛЬШИЕ СРЕДСТВА
Большое количество банков, так или иначе, получили средства от ЦБ, для некоторых это был единственный способ остаться на плаву. Объем средств ЦБ в банках вырос почти в 15 раз, достигнув в начале ноября RUR940 млрд. /почти US$34 млрд./, из которых RUR411 млрд. приходятся на госбанки. Большая часть этих средств была выдана в рамках беззалоговых аукционов, которые ЦБ начал проводить в октябре. Эти аукционы полностью заменили таковые, проводимые Министерством Финансов.
Отметим, что огромные объемы средств были предоставлены банкам под контролем нерезидентов – ЮниКредит Банк /RUR40 млрд./, РайффайзенБанк /RUR34 млрд./ и Росбанк /RUR27,5 млрд./. Сбербанк получил RUR200 млрд., в то время как Альфа-Банк – RUR56,6 млрд.
В последнее время для многих участников рынка ЦБ был единственным источником рефинансирования.
КРЕДИТНЫЕ ПОРТФЕЛИ – КАЧЕСТВО СТРЕМИТЕЛЬНО СНИЖАЕТСЯ
Продолжается быстрый рост просроченных корпоративных кредитов. Несмотря на то, что их доля все еще незначительна /1,5%/, сумма просрочки увеличилась на 31% в октябре /15% в сентябре/, достигнув RUR182 млрд. по состоянию на 1 ноября.
Мы рассматриваем это как довольно негативный сигнал, который в ближайшее время может повлечь за собой ухудшение качества кредитных портфелей по всей банковской системе.
Алексей Демкин и Максим Бирюков, ИБ "Траст"
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
ПОДСЧЕТ ПОТЕРЬ
Октябрь был отмечен усугублением кризисных явлений в банковском секторе, а также появлением новых правительственных мер, направленных на ограничение негативных последствий.
Отметим, что в октябре Правительство России приняло поправку к закону о страховании вкладов. Закон предусматривает расширение мандата Агентства по страхованию вкладов /АСВ/, которое теперь может участвовать в санации проблемных банков /своими силами или с помощью других инвесторов/, используя средства Центрального Банка России. Со дня принятия закона АСВ, наряду с ЦБ и Внешэкономбанком /ВЭБ/, играет роль спасителя для банков, испытывающих финансовые затруднения.
В октябре инвесторы спасали проблемные банки 5 раз /применительно к банкам "КИТ Финанс", "Собинбанк", "ГЛОБЭКС", "Ярсоцбанк" и "Российский Капитал"/, в ноябре – 6 раз /Русский Банк Развития, ПотенциалБанк, Свердловский Губернский Банк, БашИнвестБанк и банк "ТАРХАНЫ"/. В роли спасителей для проблемных банков выступали как крупные игроки данного сектора – Промсвязьбанк, Газэнергопромбанк и Россельхозбанк, так и региональные банки – СКБ Банк и Солидарность.
Некоторым банкам не удалось найти спасителей, вследствие чего ЦБ аннулировал их лицензии. Этот процесс также набирает обороты – в октябре лицензий лишились всего два банка /Евразия-Центр и Юнитбанк/, а в ноябре не повезло уже 8 /Эконацбанк, Мира Банк, МСБ, Лефко-Банк, Сибконтакт, Сочи, Курганпромбанк, ИНТЕГРО/. Отметим, что они являются чрезвычайно малыми кредитными учреждениями.
В ноябре Агентство по страхованию вкладов объявило нижеследующие критерии, по которым будет приниматься решение о запуске процедуры санации:
Для федеральных банков – сумма депозитов физических лиц должна быть не менее RUR4 млрд.
Для региональных банков – сумма депозитов физических лиц должна быть не менее RUR1 млрд.
АСВ также сообщило, что эти критерии не подлежат буквальной интерпретации, и каждый банк будет рассматриваться в индивидуальном порядке, что, по нашему мнению, и является главным "посылом".
Основной причиной сбоев в работе банков стал недостаток ликвидности, вызванный массовым оттоком средств со счетов клиентов. Отметим, что эта тенденция значительно усилилась в октябре, хотя власти заявляют, что результаты ноября будут не такими негативными.
ПРОТИВОДЕЙСТВИЕ ЭФФЕКТУ ФОНДОВОГО РЫНКА
В соответствии с новой инициативой ЦБ, значительные потери от переоценки ценных бумаг, которые были вызваны обвалом российского фондового рынка, можно восполнить. В середине ноября регулятор выпустил распоряжение, позволяющее банкам поменять класс ценных бумаг в портфелях с тех, которые оцениваются по справедливой стоимости /через прибыль или убыток/, на бумаги, удерживаемые до погашения /учитываются по остаточной стоимости/ и имеющиеся в наличии для продажи /переоценка напрямую через фонды/. Мы оцениваем кумулятивный эффект этой меры для банковской системы в размере RUR50-60 млрд. Это может помочь некоторым банкам, которые понесли значительные убытки в 3 квартале, снова стать прибыльными, а также должно позволить им преодолеть проблемы, связанные с соблюдением определенных коэффициентов рентабельности, необходимых для участия в Схеме страхования вкладов.
С другой стороны, реклассификация позволит некоторым представителям банковского сектора манипулировать стоимостью активов, что может повлечь за собой дополнительные негативные последствия, учитывая текущие условия.
Тем не менее мы уверены, что инициатива ЦБ поможет банкам решить проблемы с соблюдением обязательных показателей, хотя ввиду этого балансовые отчеты станут менее прозрачными и, возможно, будут содержать скрытые убытки по инвестициям, что приведет к еще большему отсутствию доверия между участниками рынка.
СЧЕТА КЛИЕНТОВ
СРЕДСТВА ФИЗИЧЕСКИХ ЛИЦ
Напомним, что в октябре государство увеличило максимальное страховое обеспечение по частным вкладам с RUR400 тыс. до RUR700 тыс.
В отличие от ситуации в сентябре, когда частные вкладчики в массовом порядке снимали средства со счетов в небольших и ненадежных банках, чтобы положить их в крупные, главным образом государственные организации, в октябре наблюдался отток вкладов во всех категориях банков.
Самые крупные убытки понесли банки с участием инвесторов-нерезидентов /-13%/ и 21-50 самых крупных банков /-18,3%/. Октябрьский отток частных средств вкладчиков составил RUR375 млрд. /-6%/. Мы полагаем, что значительная их часть была тут же конвертирована в иностранную валюту /главным образом доллары США и евро/ и размещена в банковских сейфах.
ТОП-20 БАНКОВ
Только трем банкам удалось продемонстрировать увеличение вкладов физических лиц /РоссельхозБанк +4,7%, ВТБ 24 +1% и Банк Москвы +0,2%/, в то время как остальные продолжали терять вкладчиков. Самые значительные потери понес банк "УРАЛСИБ" /-17,1%/ и ЮниКредит Банк /-13,4%/. Даже Сбербанк потерял 3,2% /RUR96,6 млрд./, что не может не настораживать – население России считает этот банк самым надежным в стране.
ТОП 21-50 БАНКОВ
Большей части банков этой категории также не удалось увеличить объем частных вкладов. Хотелось бы подчеркнуть рост депозитов на 7,1% у банка ХКФБ. Среди банков, потерявших вкладчиков, мы отмечаем проблемный банк "Союз" /-42,6%/.
ДРУГИЕ КАТЕГОРИИ
Подводя итоги, отметим, что большинство банков испытали сокращение своих портфелей частных вкладчиков, которое в среднем составило 10-15%.
СРЕДСТВА ЮРИДИЧЕСКИХ ЛИЦ
Остатки по счетам корпоративных клиентов тоже показали снижение, хотя и меньшее /-0,7% или RUR60,3 млрд./.
Тенденция перевода средств на счета госбанков /единственная категория, которой удалось нарастить остатки - на 6,2%/ вполне понятна – корпоративные клиенты, в отличие от частных вкладчиков, не имеют никаких гарантий на возмещение в случае банкротства банка.
ТОП-20 БАНКОВ
Три крупнейших госбанка /Сбербанк, ВТБ и Газпромбанк/ увеличили счета юридических лиц на 4%, 12,6% и 11,8% соответственно, что по большей части было вызвано переводом средств из небольших банков. В этой категории больше всех потерял АК БАРС /-12,1%/ и Промсвязьбанк /-10,1%/. МДМ-Банк показал рост на 7,4%. Большая часть остальных банков в этой категории сохранили свои позиции или потеряли 3-9%.
ТОП 21-50 БАНКОВ
Наряду с проблемными банками "ГЛОБЭКС" /-36%/ и "КИТ Финанс" /-26%/ мы отмечаем огромные потери банка "Союз" /-22,7%/, который страдал от значительного оттока клиентов с самого начала сентября. По всей видимости, Московский Банк Реконструкции и Развития и Оргресбанк /который находится под контролем группы "Нордеа"/ получили поддержку акционеров – они значительно увеличили остатки на счетах корпоративных клиентов /на 46% и 52% - до RUR38,3 млрд. и RUR28,3 соответственно/.
ДРУГИЕ КАТЕГОРИИ
Здесь наблюдается существенный отток средств юридических лиц в крупные банки, небольшие банки теряют своих клиентов.
ЦБ УВЕЛИЧИВАЕТ ОБЪЕМЫ РЕФИНАНСИРОВАНИЯ – НЕРЕЗИДЕНТЫ ПОЛУЧАЮТ БОЛЬШИЕ СРЕДСТВА
Большое количество банков, так или иначе, получили средства от ЦБ, для некоторых это был единственный способ остаться на плаву. Объем средств ЦБ в банках вырос почти в 15 раз, достигнув в начале ноября RUR940 млрд. /почти US$34 млрд./, из которых RUR411 млрд. приходятся на госбанки. Большая часть этих средств была выдана в рамках беззалоговых аукционов, которые ЦБ начал проводить в октябре. Эти аукционы полностью заменили таковые, проводимые Министерством Финансов.
Отметим, что огромные объемы средств были предоставлены банкам под контролем нерезидентов – ЮниКредит Банк /RUR40 млрд./, РайффайзенБанк /RUR34 млрд./ и Росбанк /RUR27,5 млрд./. Сбербанк получил RUR200 млрд., в то время как Альфа-Банк – RUR56,6 млрд.
В последнее время для многих участников рынка ЦБ был единственным источником рефинансирования.
КРЕДИТНЫЕ ПОРТФЕЛИ – КАЧЕСТВО СТРЕМИТЕЛЬНО СНИЖАЕТСЯ
Продолжается быстрый рост просроченных корпоративных кредитов. Несмотря на то, что их доля все еще незначительна /1,5%/, сумма просрочки увеличилась на 31% в октябре /15% в сентябре/, достигнув RUR182 млрд. по состоянию на 1 ноября.
Мы рассматриваем это как довольно негативный сигнал, который в ближайшее время может повлечь за собой ухудшение качества кредитных портфелей по всей банковской системе.
Алексей Демкин и Максим Бирюков, ИБ "Траст"
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу