Активируйте JavaScript для полноценного использования elitetrader.ru Проверьте настройки браузера.
Константин Бочкарев, РТС, ММВБ - нефть всему голова, а с этим плохо » Элитный трейдер
Элитный трейдер
Искать автора

Константин Бочкарев, РТС, ММВБ - нефть всему голова, а с этим плохо

Российский рынок акций продолжает бросать то в жар, то в холод. Непосредственно в четверг в центре внимания оказались заседания Центральных банков Европы. Неожиданно для многих ЦБ Швеции снизил учетную ставку сразу на 1,75% до 2%, а не на 1%, как этого многие ожидали
5 декабря 2008 Admiral Markets
Российский рынок акций продолжает бросать то в жар, то в холод. Непосредственно в четверг в центре внимания оказались заседания Центральных банков Европы. Неожиданно для многих ЦБ Швеции снизил учетную ставку сразу на 1,75% до 2%, а не на 1%, как этого многие ожидали. После этого на рынках появилась волна оптимизма по поводу того, что ЕЦБ и Банк Англии столь же агрессивны могут быть в смягчении денежной политики, что якобы поддержит фондовые площадки. Однако Банк Англии никого не удивил, снизив ставку на 1% до 2%, а ЕЦБ со своими -0,75% в корне не смог изменить общий расклад сил. Далее негатива подлили спекуляции на тему неопределенности вокруг американского автопрома (GM, Ford, Chrysler), который продолжает находиться на грани банкротства,а также невыразительная динамика рынка акций США, который большую часть торговой сессии в четверг провел в отрицательной области.
Значительный риск для российского рынка акций представляет динамика цен на нефть, которая 4 декабря снизилась в Нью-Йорке по WTI в район отметки 44,19$ за баррель, что собственно предполагает падение котировок Urals практически до 40$ за баррель. На наш взгляд, при таких ценах на нефть про какое-нибудь ралли лучше забыть и подумать о том, что падение котировок ниже 40$ неизбежно вызовет уход индекса РТС ниже ключевых на данный момент 500 пунктов. Можно, конечно, пытаться рассчитывать на то, что рост будет в телекомах и электроэнергетике, но у нас, по правде говоря, такие цены на сырье больше вызывают депрессивные настроения. В Merrill Lynch, кстати, написали, что не исключают падения цен на нефть ниже 25$ за баррель в 2009 году.
Лучшей инвестидеей в таких условия мы считаем уход от рубля в доллары США и евро и размещение активов в российских еврооблигацией эмитентов с высоким кредитным рейтингом. Помимо рубля мы сохраняем негативный взгляд на российскую недвижимость, которая в долларовых ценах может упасть на 50% от докризисного уровня.
По итогам торгов 412 индекс РТС -0,56% до 599,96, ММВБ +0,166% до 567,94.


  • Аптеки36,6 +3,19% 100,7р. хотят продать 52% Верофарм +10,9% 305р.: а) Кит-Финанс — капитализация Верофарм 120$ млн, продать хотят исходя из 250$ млн — терзают сомнения, что покупатель согласится на такую премию; значительные риски для Аптеки36,6 в плане рефинансирования долгов.
  • Нефтегазовый сектор (Сургутнефтегаз прив +4,78% 5,39р., Лукойл +3,13% 825р., Газпромнефть -0,63% 53,63р., Роснефть -0,67% 95,97р., Газпром -2,41% 10,15р, Сургутнефтегаз -2,82% 15,645р.): а) цены на нефть продолжают снижаться б) В.Путин в рамках телеконференции говорил о возможном дальнейшем снижении налоговой нагрузки на нефтяников.
  • Сбербанк -2,71% 20,44р., ВТБ 0% 3,04к.: а) Сбербанк представил пятилетнюю стратегия — Тройка нейтрально оценивает; Unicredit Aton амбициозно. б) В.Путин говорил о том, что правительство не допустит массового банкротства банков. в) ВТБ удачно хеджировал в последние месяцы валютные риски, что и позволило за десять месяцев получить высокую прибыль по РСБУ порядка 12,2 млрд рублей к 0112.
  • Уралсиб: а) РТС в 1п09 ожидается в диапазоне 500-1200 пунктов; высокая волатильностьб) защитные акции — АФК Система -2,95% 4,6р., Газпром, Газпром Нефть, Комстар-ОТС, Магнит +4,34% 372р., МТС +6,59% 118,1р., ОГК4, Полюс Золото +3,41% 544,99р., Распадская +0,44% 27,3р., РусГидро +7,2% 0,655, Сильвинит.
  • Тройка Диалог: а) РТС в 2009 году таргет 1000 пунктов б) прогноз возможен при условии, что нефть будет 55$, а рубль упадет на 20%.
  • X5 Retail Group: Ренессанс Капитал повышает прогнозную цену по ГДР с 13$ до 15,2$, позитивно оценивая отчетность компании за 9м08.
  • Уралкалий +11,57% 48,2р.: Юрий ТрутневМинпромприроды: Уралкалий не виноват в затоплении Первого рудника; Ростехнадзор затягивает с предоставлением итогов повторной проверки.
  • JPMorgan: сохраняем рекомендацию «хуже рынка» по российскому рынку, отмечая риски относительно неопределенности курса рубля, возможное снижение рейтинга РФ; защитные бумаги — МТС, Вымпелком, Фармстандарт, ВБД