8 декабря 2008 Альфа-Капитал
Комментарии и прогнозы:
Внешний долг РФ:
В пятницу котировки UST-10 опустились на 1 п.п. на фоне ожиданий принятия пакета мер по стимулированию экономки новой администрацией президента
Внутренний долг РФ:
На рублевом рынке все без изменений. Слабая активность. Спрос на короткие выпуски с хорошим кредитным качеством.
Внешний долг РФ
В пятницу котировки американских казначейских облигаций демонстрировали высокую волатильность, торгуясь на максимальных исторических уровнях. В частности, UST-10 находились в моменте на уровне 110-28% от номинала (YTM 2.5%). Однако, после выхода крайне слабых данных с рынка труда, доходности UST подрастали на фоне спекуляций, что в текущих условиях правительство пойдет на все для ускорения принятия пакета мер по стимулированию экономики. Так, число рабочих мест в промышленной сфере (Non Farm Payrolls) упало сразу на 533 тыс, что превысило прогнозы аналитиков почти на 60%. Стоит отметить, что данное сокращение стало максимальным за последние 34 года. В свою очередь, безработица достигла максимального уровня за последние 15 лет в 6.7%. Таким образом, UST-10 после 9-дневного роста опустились до 109% от номинала, что соответствует доходности 2.7%.
В эти выходные, Барак Обама заявил о новом 2-х летнем плане, разрабатываемым его командой, предполагающем инфраструктурные инвестиции, которые станут самыми большими со времен президента Эйзенхауэра. Однако, по словам Обамы, ситуация в экономике может еще более ухудшиться перед тем как наметятся некоторые позитивные сдвиги. Ожидается, что пакет мер будет подготовлен уже к инаугурации 20 января и будет включать себя помимо инфраструктурных проектов снижение налогов.
В эти выходные Конгресс пришел к принципиальной договоренности о выделении GM, Ford и Chrysler $15 млрд. Эти средства позволят продержаться авто-производителям до конца марта. Напомним, что банкротство отрасли может привести к дополнительной потере 3 млн рабочих мест.
Цены на нефть в пятницу опускались ниже $40, потеряв за неделю порядка 25%. Согласно заявлению главы ОПЕК, между странами членов-экспортеров уже достигнуты договоренности по значительному сокращению квот на добычу нефти на ближайшем заседании, которое состоится 17 декабря. На этом фоне нефть выросла уже более чем на 5%.
В суверенном сегменте наиболее ликвидный евробонд Rus-30 после выхода статистики с рынка труда упал примерно на 2 п.п. до 79.25% от номинала (YTM 11.9%). Однако, этим утром котировки Rus-30 могут отыграть пятничное падение благодаря росту фьючерса на 2.5%. Спрэд между Rus-30 и UST-10 расширился на 50 б.п. до 930 б.п. CDS-5 на Россию вслед за CDS развивающихся стран прибавил 40-50 б.п., торгуясь на уровне 800-830 б.п.
Рынок рублевых облигаций
В пятницу торги на рублевом рынке долга проходили при крайне слабой активности, которая оказалась примерно в два раза ниже по сравнению с объемами последних дней. Какие-либо значительные сделки проходили лишь в бумагах 1-го эшелона. При этом по итогам дня сложилась разнонаправленная динамика цен. Так, Газпром-4 прибавил порядка +0.5 п.п., а РЖД-5 и РЖД-8 закрывались ниже на 0.1-0.2 п.п. В бумагах банковского сектора наблюдался рост котировок в пределах 1 п.п. на совсем незначительных объемах. Говорить о какой-либо активности в бумагах 2-го и 3-го эшелона по-прежнему пока не приходится.
Ключевым событием на денежном рынке стало очередное техническое расширение границ бивалютной корзины еще на 30 копеек до 31.6 рублей (+1%). В результате несколько вырос спрос на рубли, а однодневные ставки поднялись до 10-11%. Это отразилось и на операциях прямого РЕПО с ЦБ: банки привлекли максимально допустимый в этот день объем средств в размере 175 млрд руб. Этим утром индикатор ликвидности Альфа-Банка составляет 800 млрд руб.
Сегодня и завтра ЦБ для поддержания ликвидности проведет два беззалоговых аукциона на общую сумму 325 млрд руб. В частности, сегодня банкам будет предоставлено 250 млрд руб сроком на 3 месяца по ставке 12.5% годовых. Оставшиеся 75 млрд руб будут размещаться завтра сроком на 5 недель по ставке 12% годовых
http://www.alfacapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Внешний долг РФ:
В пятницу котировки UST-10 опустились на 1 п.п. на фоне ожиданий принятия пакета мер по стимулированию экономки новой администрацией президента
Внутренний долг РФ:
На рублевом рынке все без изменений. Слабая активность. Спрос на короткие выпуски с хорошим кредитным качеством.
Внешний долг РФ
В пятницу котировки американских казначейских облигаций демонстрировали высокую волатильность, торгуясь на максимальных исторических уровнях. В частности, UST-10 находились в моменте на уровне 110-28% от номинала (YTM 2.5%). Однако, после выхода крайне слабых данных с рынка труда, доходности UST подрастали на фоне спекуляций, что в текущих условиях правительство пойдет на все для ускорения принятия пакета мер по стимулированию экономики. Так, число рабочих мест в промышленной сфере (Non Farm Payrolls) упало сразу на 533 тыс, что превысило прогнозы аналитиков почти на 60%. Стоит отметить, что данное сокращение стало максимальным за последние 34 года. В свою очередь, безработица достигла максимального уровня за последние 15 лет в 6.7%. Таким образом, UST-10 после 9-дневного роста опустились до 109% от номинала, что соответствует доходности 2.7%.
В эти выходные, Барак Обама заявил о новом 2-х летнем плане, разрабатываемым его командой, предполагающем инфраструктурные инвестиции, которые станут самыми большими со времен президента Эйзенхауэра. Однако, по словам Обамы, ситуация в экономике может еще более ухудшиться перед тем как наметятся некоторые позитивные сдвиги. Ожидается, что пакет мер будет подготовлен уже к инаугурации 20 января и будет включать себя помимо инфраструктурных проектов снижение налогов.
В эти выходные Конгресс пришел к принципиальной договоренности о выделении GM, Ford и Chrysler $15 млрд. Эти средства позволят продержаться авто-производителям до конца марта. Напомним, что банкротство отрасли может привести к дополнительной потере 3 млн рабочих мест.
Цены на нефть в пятницу опускались ниже $40, потеряв за неделю порядка 25%. Согласно заявлению главы ОПЕК, между странами членов-экспортеров уже достигнуты договоренности по значительному сокращению квот на добычу нефти на ближайшем заседании, которое состоится 17 декабря. На этом фоне нефть выросла уже более чем на 5%.
В суверенном сегменте наиболее ликвидный евробонд Rus-30 после выхода статистики с рынка труда упал примерно на 2 п.п. до 79.25% от номинала (YTM 11.9%). Однако, этим утром котировки Rus-30 могут отыграть пятничное падение благодаря росту фьючерса на 2.5%. Спрэд между Rus-30 и UST-10 расширился на 50 б.п. до 930 б.п. CDS-5 на Россию вслед за CDS развивающихся стран прибавил 40-50 б.п., торгуясь на уровне 800-830 б.п.
Рынок рублевых облигаций
В пятницу торги на рублевом рынке долга проходили при крайне слабой активности, которая оказалась примерно в два раза ниже по сравнению с объемами последних дней. Какие-либо значительные сделки проходили лишь в бумагах 1-го эшелона. При этом по итогам дня сложилась разнонаправленная динамика цен. Так, Газпром-4 прибавил порядка +0.5 п.п., а РЖД-5 и РЖД-8 закрывались ниже на 0.1-0.2 п.п. В бумагах банковского сектора наблюдался рост котировок в пределах 1 п.п. на совсем незначительных объемах. Говорить о какой-либо активности в бумагах 2-го и 3-го эшелона по-прежнему пока не приходится.
Ключевым событием на денежном рынке стало очередное техническое расширение границ бивалютной корзины еще на 30 копеек до 31.6 рублей (+1%). В результате несколько вырос спрос на рубли, а однодневные ставки поднялись до 10-11%. Это отразилось и на операциях прямого РЕПО с ЦБ: банки привлекли максимально допустимый в этот день объем средств в размере 175 млрд руб. Этим утром индикатор ликвидности Альфа-Банка составляет 800 млрд руб.
Сегодня и завтра ЦБ для поддержания ликвидности проведет два беззалоговых аукциона на общую сумму 325 млрд руб. В частности, сегодня банкам будет предоставлено 250 млрд руб сроком на 3 месяца по ставке 12.5% годовых. Оставшиеся 75 млрд руб будут размещаться завтра сроком на 5 недель по ставке 12% годовых
http://www.alfacapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу