Активируйте JavaScript для полноценного использования elitetrader.ru Проверьте настройки браузера.
НЛМК Неи?тральные операционные результаты за 2К 2017 г. » Элитный трейдер
Элитный трейдер
Искать автора

НЛМК Неи?тральные операционные результаты за 2К 2017 г.

14 июля 2017 Велес Капитал Дахтлер Егор
Во 2К 2017 г. НЛМК увеличил объем реализации металлопродукции на 13% к/к и на 5,3% г/г, до 4,2 млн т. Наиболее существенныи? рост продаж произошел в сегменте сортового проката (+52% г/г), доля данного сегмента выросла на 5 пп г/г и достигла 17%. Столь значительныи? рост был обеспечен неблагоприятными погодными условиями в России (из-за непогоды строительныи? сезон в 2017 г. начался позже 1К, что привело к существенному спросу на продукцию с ВСД со стороны строительнои? отрасли именно во 2К17). Рост продаж полуфабрикатов был отрицательным (-8% г/г), что снизило долю данного сегмента до 30% (-5 пп г/г). Данная структура продаж поддержит рентабельность компании во 2К 2017 г. (НЛМК опубликует финансовые результаты по МСФО 27 июля).

Доля поставок на «домашние рынки» выросла на 2 пп к/к и составила 64%. Это также окажет позитивное влияние на рентабельность компании во 2К 2017 г. (так как на домашние рынки поставляется в основном продукция с ВСД).

Мы оцениваем операционные результаты НЛМК за 2К 2017 г. НЕИ?ТРАЛЬНО и не ожидаем существенного влияния на котировки акции? компании. По нашему мнению, позитивные моменты были ожидаемы и учтены рынком заранее. Мы сохраняем рекомендацию ПОКУПАТЬ GDR НЛМК с целевои? ценои? в 21,4 долл. за расписку.