13 сентября 2017 Bloomberg
На рынки снова вернулась тяга к риску, и благодарить за это следует в первую очередь ураган Ирма и Северную Корею, обеспокоенность по поводу которых сейчас ослабла. Однако не следует полностью сводить всю ситуацию лишь к этим двум факторам. Обратимся к последним инфляционным показателям из Китая, которые продемонстрировали рост цен, указывая на восстановление мировой экономики, что, в свою очередь, должно оказывать устойчивую поддержку ценам на сырье. В то же время смягченные финансовые условия, создаваемые стабильно низкими ставками, рекордными ценами на акции и слабым долларом, еще больше подогревают охотников за высокой доходностью. Европейские акции переживают самую продолжительную за пять месяцев фазу роста, а индексы S&P 500 и MSCI’s World обновили рекордные максимумы. «У нас есть приличный рост мировой экономики и самые мягкие за всю историю финансовые условия. Ура», - комментирует текущую ситуацию главный стратег Morgan Stanley Эндрю Шитс.
Инфляция в Китае
В августе цены китайских производителей выросли в годовом выражении на 6.3%, опередив прогнозы и тем самым подогрев спекуляции в отношении того, что эта вторая по величине мировая экономика сможет дать толчок к росту другим развитым и развивающимся странам. «Тема китайской рефляции 2.0 может стать более влиятельным фактором, когда ураганы утихнут, а напряженность вокруг Северной Кореи (будем надеяться) угаснет», - пишет Бен Эмонс, главный экономист Intellectus Partners LLC. Эта тема в последний месяц уже спровоцировала ралли валют развивающихся рынков и цен на сырье, причем спрос Китая на сырье может обусловить и рост цен производителей в развитых экономиках, добавляет Эмонс. Оживление цен производителей в Китае нередко приводит к тому, что экономические показатели Европы и США начинают превосходить ожидания, и это потенциально также способно задать новый импульс мировому ралли. «Именно влияние китайской рефляции стало одним из ключевых факторов, обусловивших скоординированное восстановление мировой экономики в 2016/17», - считают эксперты Macquarie Group Ltd.
Энергетический стимул
Рост цен на сырье – медь и нефть выросли от минимумов 2-го квартала примерно на 20%, а железная руда подорожала еще сильнее – также подтверждает приличную базу для прогнозов по мировым акциям, полагают стратеги JPMorgan Chase & Co. «Возобновление роста сырьевых активов подкрепляет аргументы в пользу высоких корпоративных результатов по итогам 3-го квартала», - пишут они, добавляя, что львиная доля бычьих прогнозов по прибылям на 2-е полугодие сосредоточена в энергетическом и сырьевом секторе. Если цены на сырье останутся на текущих уровнях, показатели роста продаж европейских и американских компаний могут вырасти в текущем квартале примерно до 5% г/г. «В условиях роста доходности мировых облигаций и угасания геополитических рисков мы также можем увидеть возврат к усредненным значениям в категории акций стоимости», - полагают в Evercore ISI.
Монетарная мания
Мировая экономика демонстрирует признаки ускорения темпов роста в условиях смягченных финансовых условий, обусловленных ослаблением доллара, снижением доходности казначейских облигаций США и относительной устойчивости рынков кредитования и долевых инструментов. Инвесторы в рынок гособлигаций США, капитализация которого составляет $14.1 трлн, не получают никакой компенсации за риски, сопряженные со сроком погашения бумаг, и это вынуждает инвестиционных менеджеров увеличивать объемы вливаний наличности в более рисковые активы. Премия за срочность, представляющая собой дополнительную компенсацию инвесторам за владение 10-летними казначейскими облигациями вместо бумаг с более коротким сроком погашения, снизилась до октябрьских минимумов. Это перенаправляет быков на рынке кредитования из США в развивающиеся экономики. Недавно к вечеринке мусорных облигаций присоединился и Таджикистан. «В условиях снижения доходности гособлигаций США инвесторы еще одержимее ищут предложения высокой доходности», - комментируют эксперты Macquarie.
http://www.bloomberg.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Инфляция в Китае
В августе цены китайских производителей выросли в годовом выражении на 6.3%, опередив прогнозы и тем самым подогрев спекуляции в отношении того, что эта вторая по величине мировая экономика сможет дать толчок к росту другим развитым и развивающимся странам. «Тема китайской рефляции 2.0 может стать более влиятельным фактором, когда ураганы утихнут, а напряженность вокруг Северной Кореи (будем надеяться) угаснет», - пишет Бен Эмонс, главный экономист Intellectus Partners LLC. Эта тема в последний месяц уже спровоцировала ралли валют развивающихся рынков и цен на сырье, причем спрос Китая на сырье может обусловить и рост цен производителей в развитых экономиках, добавляет Эмонс. Оживление цен производителей в Китае нередко приводит к тому, что экономические показатели Европы и США начинают превосходить ожидания, и это потенциально также способно задать новый импульс мировому ралли. «Именно влияние китайской рефляции стало одним из ключевых факторов, обусловивших скоординированное восстановление мировой экономики в 2016/17», - считают эксперты Macquarie Group Ltd.
Энергетический стимул
Рост цен на сырье – медь и нефть выросли от минимумов 2-го квартала примерно на 20%, а железная руда подорожала еще сильнее – также подтверждает приличную базу для прогнозов по мировым акциям, полагают стратеги JPMorgan Chase & Co. «Возобновление роста сырьевых активов подкрепляет аргументы в пользу высоких корпоративных результатов по итогам 3-го квартала», - пишут они, добавляя, что львиная доля бычьих прогнозов по прибылям на 2-е полугодие сосредоточена в энергетическом и сырьевом секторе. Если цены на сырье останутся на текущих уровнях, показатели роста продаж европейских и американских компаний могут вырасти в текущем квартале примерно до 5% г/г. «В условиях роста доходности мировых облигаций и угасания геополитических рисков мы также можем увидеть возврат к усредненным значениям в категории акций стоимости», - полагают в Evercore ISI.
Монетарная мания
Мировая экономика демонстрирует признаки ускорения темпов роста в условиях смягченных финансовых условий, обусловленных ослаблением доллара, снижением доходности казначейских облигаций США и относительной устойчивости рынков кредитования и долевых инструментов. Инвесторы в рынок гособлигаций США, капитализация которого составляет $14.1 трлн, не получают никакой компенсации за риски, сопряженные со сроком погашения бумаг, и это вынуждает инвестиционных менеджеров увеличивать объемы вливаний наличности в более рисковые активы. Премия за срочность, представляющая собой дополнительную компенсацию инвесторам за владение 10-летними казначейскими облигациями вместо бумаг с более коротким сроком погашения, снизилась до октябрьских минимумов. Это перенаправляет быков на рынке кредитования из США в развивающиеся экономики. Недавно к вечеринке мусорных облигаций присоединился и Таджикистан. «В условиях снижения доходности гособлигаций США инвесторы еще одержимее ищут предложения высокой доходности», - комментируют эксперты Macquarie.
http://www.bloomberg.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу