Российские нефтепроизводители радуются ценам на нефть, которые в рублевом выражении подошли к рекордным максимумам. Страна готовится к встрече ОПЕК+ в Омане на этой неделе, при этом большинство обозревателей уверены в том, что сейчас не время останавливаться на достигнутом. Итак, каковы ключевые тенденции, и к чему готовиться?
Гулять так гулять
На мировых рынках нефть марки Brent по-прежнему на 50 долларов дешевле максимума 2014 года, но за счет ослабления национальной валюты для российских нефтяников цена бенчмарка в рублях близка к рекордной. Новое бюджетное правило, регулируюее покупку иностранной валюты, ограничит восходящий потенциал рубля в этом году и, по мнению аналитиков UBS, может спровоцировать его ослабление в ближайшие несколько недель.
Восходящий потенциал
Эксперты Sberbank CIB уверены, что в этом году российский нефтегазовый индекс поднимется еще на 20-30%, поскольку инвесторы еще не успели заложить в цены удорожание барреля Brent до 70 долларов. “Продавцы ориентируются на среднюю стоимость барреля в 55 долларов в 2018 году. Если нефть будет стоить примерно как сейчас, прогнозы по прибылям начнут расти”.
Привлекательные дивиденды
Акции российских компаний нефтегазового сектора стали прилвекательнее, особенно в сравнении с бумагами их европейских конкурентов. Аналитики Citigroup считают, что в 2018 году компании начнут выплачивать хорошие дивиденды на фоне улучшения прогнозов по прибылям.
Препятствия на пути
Нефтегазовая отрасль по-прежнему в фаворитах у инвесторов, но и у нее есть свои проблемы и факторы риска. Первое препятствие может возникнуть в конце января, когда министерство финансов США будет решать вопрос о введении новых санкций против России. Хотя аналитики Bank of America Merrill Lynch, например, считают, что более жесткая позиция США в отношении российской экономики и корпоративного сектора не повлечет за собой тяжелых последствий. Другие потенциальные риски включают в себя волатильность рубля и нефтяных котировок, а также увеличение налогового бремени для российских производителей. Фискальная угроза может перерасти из потенциальной в реальную после мартовских выборов – Кремль обдумывает повышение расходов на здравоохранение, инфраструктуру и образование. На это нужны деньги, а в качестве дойной коровы традиционно выступает энергетический сектор.
Производственные мощности не резиновые
У российских нефтяников меньше шансов воспользоваться преимуществами постепенного выхода из соглашения о сокращении объемов добычи, чем у их арабских конкурентов из стран ОПЕК. Их свободные производственные мощности России несопоставимы. По оценкам Управления энергетической информацией США, в четвертом квартале свободные производственные мощности ОПЕК – то есть объем добычи, который можно нарастить в течение 30 дней и поддерживать не менее 90 дней – составляли 2.11 млн баррелей в день. Международное энергетическое агентство дает еще более высокую цифру – 3.1 млн баррелей. Россия в течение месяца может увеличить добычу с 10.95 до 11.1 млн баррелей в день и довести ее до уровней, предшествовавших снижению в рамках соглашения ОПЕК+ (11.25 млн баррелей в день) в течение еще двух или трех месяцев. По мнению аналитиков BMI Research, за полгода Россия способна нарастить производство на 310 тыс. баррелей.
Гулять так гулять
На мировых рынках нефть марки Brent по-прежнему на 50 долларов дешевле максимума 2014 года, но за счет ослабления национальной валюты для российских нефтяников цена бенчмарка в рублях близка к рекордной. Новое бюджетное правило, регулируюее покупку иностранной валюты, ограничит восходящий потенциал рубля в этом году и, по мнению аналитиков UBS, может спровоцировать его ослабление в ближайшие несколько недель.
Восходящий потенциал
Эксперты Sberbank CIB уверены, что в этом году российский нефтегазовый индекс поднимется еще на 20-30%, поскольку инвесторы еще не успели заложить в цены удорожание барреля Brent до 70 долларов. “Продавцы ориентируются на среднюю стоимость барреля в 55 долларов в 2018 году. Если нефть будет стоить примерно как сейчас, прогнозы по прибылям начнут расти”.
Привлекательные дивиденды
Акции российских компаний нефтегазового сектора стали прилвекательнее, особенно в сравнении с бумагами их европейских конкурентов. Аналитики Citigroup считают, что в 2018 году компании начнут выплачивать хорошие дивиденды на фоне улучшения прогнозов по прибылям.
Препятствия на пути
Нефтегазовая отрасль по-прежнему в фаворитах у инвесторов, но и у нее есть свои проблемы и факторы риска. Первое препятствие может возникнуть в конце января, когда министерство финансов США будет решать вопрос о введении новых санкций против России. Хотя аналитики Bank of America Merrill Lynch, например, считают, что более жесткая позиция США в отношении российской экономики и корпоративного сектора не повлечет за собой тяжелых последствий. Другие потенциальные риски включают в себя волатильность рубля и нефтяных котировок, а также увеличение налогового бремени для российских производителей. Фискальная угроза может перерасти из потенциальной в реальную после мартовских выборов – Кремль обдумывает повышение расходов на здравоохранение, инфраструктуру и образование. На это нужны деньги, а в качестве дойной коровы традиционно выступает энергетический сектор.
Производственные мощности не резиновые
У российских нефтяников меньше шансов воспользоваться преимуществами постепенного выхода из соглашения о сокращении объемов добычи, чем у их арабских конкурентов из стран ОПЕК. Их свободные производственные мощности России несопоставимы. По оценкам Управления энергетической информацией США, в четвертом квартале свободные производственные мощности ОПЕК – то есть объем добычи, который можно нарастить в течение 30 дней и поддерживать не менее 90 дней – составляли 2.11 млн баррелей в день. Международное энергетическое агентство дает еще более высокую цифру – 3.1 млн баррелей. Россия в течение месяца может увеличить добычу с 10.95 до 11.1 млн баррелей в день и довести ее до уровней, предшествовавших снижению в рамках соглашения ОПЕК+ (11.25 млн баррелей в день) в течение еще двух или трех месяцев. По мнению аналитиков BMI Research, за полгода Россия способна нарастить производство на 310 тыс. баррелей.
http://www.bloomberg.com/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба