24 января 2018 Архив
Чтобы сравнить масштаб текущего пузыря с теми, которые возникали после 1975 года … нужно просто разделить располагаемые личные доходы на совокупную рыночную капитализацию компаний, акции которых включены в индекс Wilshire 5000… и вуаля, у нас есть победитель (график ниже)! Современные рыночные валюации никогда раньше не достигали таких высоких значений относительно располагаемых личных доходов.
Нужно отметить, что с 1975 по 1995 год располагаемые личные доходы и Wilshire росли примерно с одинаковой скоростью. Начиная с 1995 года, Wilshire вырос в два раза по сравнению с располагаемыми личными доходами (скорость роста которых замедлилась вдвое с периода 1975-95 годов, в то время как скорость роста Wilshire только ускорилась). К сожалению, неизбежное значительное снижение чистой стоимости американских домохозяйств случится с очень высокой вероятностью.
Просто для того, чтобы убедиться, что я был честен в своих расчетах … взглянем на происходящее с другой перспективы: реальный располагаемый доход на душу населения по сравнению с Wilshire. Опять-таки, цены активов удалились от доходов. Разумеется, большая часть доходов возрастает только у мизерной доли домохозяйств, а значит статистика располагаемых доходов на душу населения не отражает реальность, в которой доходы большей части домохозяйств либо топтались на месте, либо снижались.
Независимо от того, позволит ли Федрезерв воссоединиться рыночным валюациям и личным доходам или нет, системный кризис неизбежен.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба