13 января 2009 Admiral Markets
Российский рынок акций продолжает приходить в себя после «спячки». При этом пока мы наблюдаем исключительно рост цен на отечественные ценные бумаги. Во-первых, акции на ММВБ и РТС просто догоняли ГДР и АДР, которые торгуются на биржах Лондона и США и, которые подорожали за то время, пока наши биржи были закрыты. Во-вторых, кто-то, кто уходил на праздники в деньгах, опасаясь снижения рынка, сейчас банально может восстанавливать позиции на покупку. В общем, итог торговой сессии в понедельник – это рост по ММВБ на 2,8% до 653,28 пунктов, а также подъем индекса РТС на 0,42% до 629,49 пунктов.
Другая сторона медали, к сожалению, заключается в том, что в моменте покупки на ММВБ и РТС вполне могут смениться продажами, учитывая падение цен на нефть 12/01 в Нью-Йорке на 7%, а также негативную динамику европейских (DAX -1,34%, CAC -1,6%, FTSE -0,5%) и американских фондовых индексов. В общем, в моменте мы еще можем попытаться снизиться в район минимумов воскресенья. Нефть нас при этом расстраивает больше всего.
Если говорить в целом о перспективах на 1кв09, то мы остаемся оптимистами, ожидая краткосрочного ралли по индексу РТС и ММВБ в район 800 пунктов; в январе при этом ждем достижения отметки 700 пунктов.
Что касается конкретных идей, то очень позитивно на 2009 год мы оцениваем акции компании НОВАТЭК +17,76% 59р., которая может вполне подорожать до 100 рублей, учитывая и рост производства, и повышение тарифов на газ, и льготы на экспорт газа, которые может получить компания. В случае с акциями РБК при этом можно отметить то, что в бумаге еще с конца декабря чувствуется уверенный спрос и, как следствие, рост котировок в понедельник на 12,2% до 19,08р. В данном случае ключевая дата на неделе – это 15/01, когда в рамках презентации менеджмент РБК может представить пути вывода компании из текущей непростой ситуации, в частности, затронуть вопросы реструктуризации задолженности и судьбы биржевых облигаций компании, погашение которых должно произойти в ближайшие месяцы. Эта информация, а также возможное прояснение ситуации по поводу того, что холдинг может быть куплен стратегическим инвестором, может привести к удвоению цены акций компании за довольно-таки короткий отрезок времени. Поправку, правда, надо делать и на то, что, если данного рода слухи не подтвердятся, то бумага также может стремительно и скорректироваться после 40% роста котировок за последние несколько недель.
RUS Equities
USDRUR достигает шестилетних максимумов на фоне решение ЦБ РФ ослабить рубль дважды за два торговых дня к бивалютной корзине; решение может быть продиктовано в том числе падающими ценами на нефть. Корзина 35,71 против 35,30 в воскресенье. Ждем USD/RUR в 1кв09 на уровне 32, далее прогнозируем удорожания доллара против рубля до 34/36.
Societe Generale: ЦБ РФ может ослабить рубль на 10% в текущем месяце на фоне падения цен на нефть, а также необходимости выплатить в этом году банкам и корпорациям долгов на 80$ млрд.
Газпром: Украина подписала «правила мониторинга транзита природного газа черег Украину» без каких-либо оговорок.
Финам ждет по индексу РТС в 2009 году 893 пункта.
Магнит +12,2% 555р. представил отчетность за 2008 год; продажи в рублях +42% гг (+46% гг в долларах) до 132,4 млрд рублей или 5,326$ млн; в течение 4кв08 было открыто 171 магазинов, данные торговые точки в полной мере будут представлены в отчетности за 2009 год. Ренессанс Капитал — отчетность в рамках ожиданий, по выручке только на 1,4% ниже наших оценок, подтверждаем рекомендацию «покупать».
Атон: утром покупка особенно ощущалась в акциях телекоммуникационного сектора. В конце 2009 года Игорь Шувалов подписал директиву, утверждающую кандидатов в СД Связьинвеста — в совет войдут только два чиновника Леонид Рейман и Михаил Лещенко, остальные пять кандидатов являются независимыми. Положительное влияние оказало, скорее всего, увеличение кол-ва независимых директоров.
Ростелеком +6,91% 294р., Ростел прив +6,32% 15,8р., Урси +0,99% 0,305р., ВолгаТлк +3,17% 16,9р.
Лукойл +4,17% 1058,52р., Роснефть +2,62% 117,2р., Сургутнефтегаз -1,5% 15,644р., Татнефть +2,92% 57,42р.: экспортные пошлины могут быть снижены с 1 февраля до 100$ за тонну с текущих 119,1$ (СМИ со ссылкой на замначальника таможенных платежей Минфина Александра Саковича). Сектор лучше рынка.
Полюс Золото +4,46% 819рю: Тройка — акции KazakhGold очень привлекательны, их рыночная стоимость на 80% ниже предполагаемой цены сделки. Позитивный момент для Полюс Золото.
ГМК Норильский Никель -2,08% 1907р.: динамика хуже рынка на фоне падения цен на никель на 12% в Лондоне.
ММК +3,97% 6,358р. привлекает кредитную линию Сбербанка на 12 млрд рублей на 3 года на финансирование строительство комплекса по производству толстого листового проката (стан 5000).
НоватэкСибур обратились к правительству России с просьбой об отмене экспортной пошлины на сжиженне углеводородные газы, и власти уже подготовили соответствующее распоряжение (СМИ).
В декабре у Новатэк добыча газа была на рекордно высоком уровне. Позитивно.
Роснефть планирует в 2009 году увеличить добычу нефти еще на 2%.
Тройка: сложность текущей экономической ситуации снижает шансы того, что идея объядинения Уралкалия, Сильвинита и Апатита в госхолдинг будет реализована. Скорее всего, данное предложение было инициировано самими производителями удобрений.
Unicredit: участники российского рынка не обращают существенного внимания на новости о противостоянии по газовому вопросу.
Д.Медведев предложил понизить процентные ставки, так как инфляция в 2008 году в рамках прогнозов. Unicredit: позитивно для рынка, если случится, сигнал к дальнейшему ослаблению курса рубля, что будет позитивно для экспортеров.
Unicredit: Сибирьтелеком представил рез-ты за 9м08 по МСФО, в целом рез-ты за весь 2008 год по МСФО могут превысить прогнозы.
Аптеки 36,6 +0,23% 62,24р.: ВОСА принял решение по допэмиссии на 85,5 млн акций (90% увеличение уставного капитала), могут привлечь 128,3$ млн, долговая нагрузка 194$ млн, более 80% краткосрочный долг. Атон — для миноритариев в краткосрочке негатив, в долгосрочне в плане реструктуризации долга позитив. Коммерсант — Русский Стандарт Русатам Тарико и фонд прямых инвестиций Marshall Capital Partners проявляли интерес к компании.
Уралкалий: окончательные рез-ты расследования аварии на руднике представят к концу января.
http://www.admiralmarkets.com/ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Другая сторона медали, к сожалению, заключается в том, что в моменте покупки на ММВБ и РТС вполне могут смениться продажами, учитывая падение цен на нефть 12/01 в Нью-Йорке на 7%, а также негативную динамику европейских (DAX -1,34%, CAC -1,6%, FTSE -0,5%) и американских фондовых индексов. В общем, в моменте мы еще можем попытаться снизиться в район минимумов воскресенья. Нефть нас при этом расстраивает больше всего.
Если говорить в целом о перспективах на 1кв09, то мы остаемся оптимистами, ожидая краткосрочного ралли по индексу РТС и ММВБ в район 800 пунктов; в январе при этом ждем достижения отметки 700 пунктов.
Что касается конкретных идей, то очень позитивно на 2009 год мы оцениваем акции компании НОВАТЭК +17,76% 59р., которая может вполне подорожать до 100 рублей, учитывая и рост производства, и повышение тарифов на газ, и льготы на экспорт газа, которые может получить компания. В случае с акциями РБК при этом можно отметить то, что в бумаге еще с конца декабря чувствуется уверенный спрос и, как следствие, рост котировок в понедельник на 12,2% до 19,08р. В данном случае ключевая дата на неделе – это 15/01, когда в рамках презентации менеджмент РБК может представить пути вывода компании из текущей непростой ситуации, в частности, затронуть вопросы реструктуризации задолженности и судьбы биржевых облигаций компании, погашение которых должно произойти в ближайшие месяцы. Эта информация, а также возможное прояснение ситуации по поводу того, что холдинг может быть куплен стратегическим инвестором, может привести к удвоению цены акций компании за довольно-таки короткий отрезок времени. Поправку, правда, надо делать и на то, что, если данного рода слухи не подтвердятся, то бумага также может стремительно и скорректироваться после 40% роста котировок за последние несколько недель.
RUS Equities
USDRUR достигает шестилетних максимумов на фоне решение ЦБ РФ ослабить рубль дважды за два торговых дня к бивалютной корзине; решение может быть продиктовано в том числе падающими ценами на нефть. Корзина 35,71 против 35,30 в воскресенье. Ждем USD/RUR в 1кв09 на уровне 32, далее прогнозируем удорожания доллара против рубля до 34/36.
Societe Generale: ЦБ РФ может ослабить рубль на 10% в текущем месяце на фоне падения цен на нефть, а также необходимости выплатить в этом году банкам и корпорациям долгов на 80$ млрд.
Газпром: Украина подписала «правила мониторинга транзита природного газа черег Украину» без каких-либо оговорок.
Финам ждет по индексу РТС в 2009 году 893 пункта.
Магнит +12,2% 555р. представил отчетность за 2008 год; продажи в рублях +42% гг (+46% гг в долларах) до 132,4 млрд рублей или 5,326$ млн; в течение 4кв08 было открыто 171 магазинов, данные торговые точки в полной мере будут представлены в отчетности за 2009 год. Ренессанс Капитал — отчетность в рамках ожиданий, по выручке только на 1,4% ниже наших оценок, подтверждаем рекомендацию «покупать».
Атон: утром покупка особенно ощущалась в акциях телекоммуникационного сектора. В конце 2009 года Игорь Шувалов подписал директиву, утверждающую кандидатов в СД Связьинвеста — в совет войдут только два чиновника Леонид Рейман и Михаил Лещенко, остальные пять кандидатов являются независимыми. Положительное влияние оказало, скорее всего, увеличение кол-ва независимых директоров.
Ростелеком +6,91% 294р., Ростел прив +6,32% 15,8р., Урси +0,99% 0,305р., ВолгаТлк +3,17% 16,9р.
Лукойл +4,17% 1058,52р., Роснефть +2,62% 117,2р., Сургутнефтегаз -1,5% 15,644р., Татнефть +2,92% 57,42р.: экспортные пошлины могут быть снижены с 1 февраля до 100$ за тонну с текущих 119,1$ (СМИ со ссылкой на замначальника таможенных платежей Минфина Александра Саковича). Сектор лучше рынка.
Полюс Золото +4,46% 819рю: Тройка — акции KazakhGold очень привлекательны, их рыночная стоимость на 80% ниже предполагаемой цены сделки. Позитивный момент для Полюс Золото.
ГМК Норильский Никель -2,08% 1907р.: динамика хуже рынка на фоне падения цен на никель на 12% в Лондоне.
ММК +3,97% 6,358р. привлекает кредитную линию Сбербанка на 12 млрд рублей на 3 года на финансирование строительство комплекса по производству толстого листового проката (стан 5000).
НоватэкСибур обратились к правительству России с просьбой об отмене экспортной пошлины на сжиженне углеводородные газы, и власти уже подготовили соответствующее распоряжение (СМИ).
В декабре у Новатэк добыча газа была на рекордно высоком уровне. Позитивно.
Роснефть планирует в 2009 году увеличить добычу нефти еще на 2%.
Тройка: сложность текущей экономической ситуации снижает шансы того, что идея объядинения Уралкалия, Сильвинита и Апатита в госхолдинг будет реализована. Скорее всего, данное предложение было инициировано самими производителями удобрений.
Unicredit: участники российского рынка не обращают существенного внимания на новости о противостоянии по газовому вопросу.
Д.Медведев предложил понизить процентные ставки, так как инфляция в 2008 году в рамках прогнозов. Unicredit: позитивно для рынка, если случится, сигнал к дальнейшему ослаблению курса рубля, что будет позитивно для экспортеров.
Unicredit: Сибирьтелеком представил рез-ты за 9м08 по МСФО, в целом рез-ты за весь 2008 год по МСФО могут превысить прогнозы.
Аптеки 36,6 +0,23% 62,24р.: ВОСА принял решение по допэмиссии на 85,5 млн акций (90% увеличение уставного капитала), могут привлечь 128,3$ млн, долговая нагрузка 194$ млн, более 80% краткосрочный долг. Атон — для миноритариев в краткосрочке негатив, в долгосрочне в плане реструктуризации долга позитив. Коммерсант — Русский Стандарт Русатам Тарико и фонд прямых инвестиций Marshall Capital Partners проявляли интерес к компании.
Уралкалий: окончательные рез-ты расследования аварии на руднике представят к концу января.
http://www.admiralmarkets.com/ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter