16 января 2009 Банк UBS AG
В банке отмечают, что участники рынка в четверг пришли к выводу о том, что Европейский центральный банк /ЕЦБ/ по-прежнему склонен к смягчению денежно-кредитной политики, несмотря на осторожный подход к снижению ключевой процентной ставки. На этом фоне трейдеры продавали евро, но снижение единой европейской валюты проходило в два этапа. Между этими этапами евро ненадолго вырос благодаря сигналам о том, что центральный банк приостановит снижение процентной ставки. В четверг ЕЦБ снизил ключевую процентную ставку на 50 базисных пунктов до 2,0%, однако она осталась выше ставки Федеральной резервной системы /ФРС/, которая в прошлом месяце снизила ставку почти до нуля.
Обычно при более высокой ставке валюта оказывается более привлекательной для инвесторов, но аналитики говорят, что снижение процентной ставки в четверг не будет последним для ЕЦБ. По мнению аналитиков банка экономические перспективы еврозоны не лучше, а, может быть, и хуже, чем США. Таким образом, любой рост евро в краткосрочной перспективе окажется недолгим – так же, как это было в четверг. Источником короткого скачка евро в четверг стали комментарии главы ЕЦБ Жан-Клода Трише о том, что во второй половине 2009 года рост инфляции может возобновиться, и что следующее важное заседание ЕЦБ состоится в марте. Это указывает на то, что ЕЦБ, скорее всего, не будет снижать ключевую процентную ставку на февральском заседании.
Этот осторожный подход отличается от тактики ФРС, которая агрессивно увеличивает свой баланс, снижает процентную ставку и предоставляет кредитные линии в целях борьбы с последствиями финансового кризиса в США. Учитывая, что снижение ключевой процентной ставки в США уже достигло предела, то еврозона неизбежно последует тем же путем, а это дает повод трейдерам продавать евро. Президент ЕЦБ явно признал, что ситуация в европейской экономике ухудшается. Трише сказал, что экономические показатели еврозоны оказались намного хуже, чем прогнозировал ЕЦБ, и добавил, что теперь ожидания центрального банка до конца этого года более пессимистичны, чем декабрьские прогнозы штатных экспертов. Трише также сказал, что снижение процентной ставки до 2% не является пределом. Это изменение тона ЕЦБ указывает на то, что центральный банк по-прежнему склонен к снижению процентной ставки.
Таким образом, мы видим, что как процентная ставка ЕЦБ, так и курс евро со временем будут снижаться, отмечают в банке. Осторожный подход ЕЦБ связан с его основной задачей – удерживанием инфляции на уровне чуть ниже 2%. Трише предупредил о /ловушке ликвидности/ – ситуации, когда значительное снижение ключевой процентной ставки приводит не к стимулированию роста экономики, а к росту инфляции. По мнению аналитиков банка, ЕЦБ, возможно, представляется как более рассудительный банк (для некоторых участников рынка), однако он имеет дело с теми же проблемами, что и ФРС. В конечном итоге это означает снижение ключевой процентной ставки и ослабление евро.
Технические рекомендации по торговле на FOREX от UBS.
EUR/USD Наиболее вероятно снижение курса EUR/USD пока он находится ниже сопротивления на уровне 1.3330.
USD/CHF Наиболее вероятно дальнейшее снижение курса USD/CHF, пока он находятся ниже сопротивления на уровне 1.1630.
GBP/USD Наиболее вероятно дальнейшее снижение пары, пока курс находится ниже сопротивления на уровне 1.5065.
USD/JPY Наиболее вероятно снижение курса, пока он находится ниже сопротивления на уровне 93.55.
USD/CAD Наиболее вероятно дальнейшее повышение курса, пока он находится выше поддержки на уровне 1.2405.
AUD/USD Наиболее вероятно дальнейшее снижение пока курс находится ниже сопротивления на уровне 0.6760.
EUR/CHF Наиболее вероятно дальнейшее снижение пары, пока курс находится ниже сопротивления на уровне 1.5310.
EUR/JPY Наиболее вероятно дальнейшее снижение пока курс находится ниже сопротивления на уровне 123.80.
EUR/GBP Наиболее вероятно дальнейшее повышение пары пока она находится выше поддержки на уровне 0.8910.
Обычно при более высокой ставке валюта оказывается более привлекательной для инвесторов, но аналитики говорят, что снижение процентной ставки в четверг не будет последним для ЕЦБ. По мнению аналитиков банка экономические перспективы еврозоны не лучше, а, может быть, и хуже, чем США. Таким образом, любой рост евро в краткосрочной перспективе окажется недолгим – так же, как это было в четверг. Источником короткого скачка евро в четверг стали комментарии главы ЕЦБ Жан-Клода Трише о том, что во второй половине 2009 года рост инфляции может возобновиться, и что следующее важное заседание ЕЦБ состоится в марте. Это указывает на то, что ЕЦБ, скорее всего, не будет снижать ключевую процентную ставку на февральском заседании.
Этот осторожный подход отличается от тактики ФРС, которая агрессивно увеличивает свой баланс, снижает процентную ставку и предоставляет кредитные линии в целях борьбы с последствиями финансового кризиса в США. Учитывая, что снижение ключевой процентной ставки в США уже достигло предела, то еврозона неизбежно последует тем же путем, а это дает повод трейдерам продавать евро. Президент ЕЦБ явно признал, что ситуация в европейской экономике ухудшается. Трише сказал, что экономические показатели еврозоны оказались намного хуже, чем прогнозировал ЕЦБ, и добавил, что теперь ожидания центрального банка до конца этого года более пессимистичны, чем декабрьские прогнозы штатных экспертов. Трише также сказал, что снижение процентной ставки до 2% не является пределом. Это изменение тона ЕЦБ указывает на то, что центральный банк по-прежнему склонен к снижению процентной ставки.
Таким образом, мы видим, что как процентная ставка ЕЦБ, так и курс евро со временем будут снижаться, отмечают в банке. Осторожный подход ЕЦБ связан с его основной задачей – удерживанием инфляции на уровне чуть ниже 2%. Трише предупредил о /ловушке ликвидности/ – ситуации, когда значительное снижение ключевой процентной ставки приводит не к стимулированию роста экономики, а к росту инфляции. По мнению аналитиков банка, ЕЦБ, возможно, представляется как более рассудительный банк (для некоторых участников рынка), однако он имеет дело с теми же проблемами, что и ФРС. В конечном итоге это означает снижение ключевой процентной ставки и ослабление евро.
Технические рекомендации по торговле на FOREX от UBS.
EUR/USD Наиболее вероятно снижение курса EUR/USD пока он находится ниже сопротивления на уровне 1.3330.
USD/CHF Наиболее вероятно дальнейшее снижение курса USD/CHF, пока он находятся ниже сопротивления на уровне 1.1630.
GBP/USD Наиболее вероятно дальнейшее снижение пары, пока курс находится ниже сопротивления на уровне 1.5065.
USD/JPY Наиболее вероятно снижение курса, пока он находится ниже сопротивления на уровне 93.55.
USD/CAD Наиболее вероятно дальнейшее повышение курса, пока он находится выше поддержки на уровне 1.2405.
AUD/USD Наиболее вероятно дальнейшее снижение пока курс находится ниже сопротивления на уровне 0.6760.
EUR/CHF Наиболее вероятно дальнейшее снижение пары, пока курс находится ниже сопротивления на уровне 1.5310.
EUR/JPY Наиболее вероятно дальнейшее снижение пока курс находится ниже сопротивления на уровне 123.80.
EUR/GBP Наиболее вероятно дальнейшее повышение пары пока она находится выше поддержки на уровне 0.8910.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2013-01/1357831755_uco24.gif
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба