19 января 2009 Альфа-Капитал
Комментарии и прогнозы:
Внешний долг РФ:
Доходности US Treasuries растут на фоне ожиданий роста государственных заимствований для финансирования рекордного дефицита бюджета.
Внутренний долг РФ:
В минувшую пятницу торги на рублевом рынке проходили крайне вяло. ЦБ продолжает ослаблять рубль, этим утром коридор колебаний к бивалютной корзине был расширен еще на 50 копеек до 37.8 рублей.
Внешний долг РФ
В пятницу на американском долговом рынке US Treasuries продемонстрировали отрицательную динамику на фоне ожиданий роста предложения UST и роста фондовых индексов в пределах 1% Такая динамика объясняется решением правительства США о выделении $20 млрд Bank of America и гарантии его активов на сумму в $118 млрд, а также публикацией плана Обамы по стимулированию экономики для преодоления кризиса, предусматривающего инвестиции объемом $825 млрд. Таким образом, инвесторы ожидают роста предложения безрисковых активов для финансирования озвученных мер на фоне рекордного дефицита бюджета. Кстати, на прошедших выходных в своем обращении к нации Б.Обама заявил, что американцем придется смириться с триллионом дефицитом бюджета. По итогам дня, UST-10 закрылись на уровне 112-16% от номинала, что соответствует доходности 2.32% (+11 б.п.).
Предоставление помощи Bank of America привело к снижению опасений относительно банковского сектора и, как следствие, к росту курса евро относительно доллара, который вырос до $1.334/евро (+1.75%).
В пятницу также вышла очередная порция макроэкономической статистики, которая в очередной раз скорее разочаровала, чем порадовала. Так, промышленное производство в декабре упало сразу на 2%, превысив прогнозы аналитиков вдвое. В свою очередь, потребительские цены в декабре выросли на 0.1%, что стало минимальным уровнем за последние 55 лет. Неожиданно порадовал лишь индекс потребительской уверенности, который показал неожиданный рост, достигнув 61.9 пунктов.
В суверенном сегменте наиболее ликвидный евробонд. Rus-30 отыграл в пятницу несколько фигур, закрывшись на уровне 90% от номинала (YTM 9.4%). Благодаря этому спрэд между Rus-30 и UST-10 сузился до 720 б.п. При этом CDS-5 на Россию остался на прежнем уровне в 700-720 б.п. Также мы отмечаем возросший интерес к корпоративным коротким евробондам.
Рынок рублевых облигаций
В пятницу торги на рублевом рынке проходили довольно вяло. При этом, в целом, преобладали настроения на продажу, что стало следствием очередного ослабления рубля. Так, в течение первой рабочий недели ЦБ уже пять раз опускал рубль к бивалютной корзине, в результате чего новым уровнем поддержки стала отметка в 37.3 рубля. Уже этим утром ЦБ еще ослабил рубль к бивалютной корзине на 50 копеек до 37.8 рублей. В результате этого, доллар достиг своего максимального значения за всю историю – $/32.54 руб. Также не способствует активности ухудшение ситуации на рублевом рынке вместе с продолжающимися дефолтами (реальный дефолт Банка Электроника).
По итогам дня продажи наблюдались на относительно небольших объемах в таких бумагах, как Газпром-4 (YTM 10.61%), Банк Зенит-5 (YTM 26.6%), РусСтандарт-6 (YTM 49.5%).
http://www.alfacapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Внешний долг РФ:
Доходности US Treasuries растут на фоне ожиданий роста государственных заимствований для финансирования рекордного дефицита бюджета.
Внутренний долг РФ:
В минувшую пятницу торги на рублевом рынке проходили крайне вяло. ЦБ продолжает ослаблять рубль, этим утром коридор колебаний к бивалютной корзине был расширен еще на 50 копеек до 37.8 рублей.
Внешний долг РФ
В пятницу на американском долговом рынке US Treasuries продемонстрировали отрицательную динамику на фоне ожиданий роста предложения UST и роста фондовых индексов в пределах 1% Такая динамика объясняется решением правительства США о выделении $20 млрд Bank of America и гарантии его активов на сумму в $118 млрд, а также публикацией плана Обамы по стимулированию экономики для преодоления кризиса, предусматривающего инвестиции объемом $825 млрд. Таким образом, инвесторы ожидают роста предложения безрисковых активов для финансирования озвученных мер на фоне рекордного дефицита бюджета. Кстати, на прошедших выходных в своем обращении к нации Б.Обама заявил, что американцем придется смириться с триллионом дефицитом бюджета. По итогам дня, UST-10 закрылись на уровне 112-16% от номинала, что соответствует доходности 2.32% (+11 б.п.).
Предоставление помощи Bank of America привело к снижению опасений относительно банковского сектора и, как следствие, к росту курса евро относительно доллара, который вырос до $1.334/евро (+1.75%).
В пятницу также вышла очередная порция макроэкономической статистики, которая в очередной раз скорее разочаровала, чем порадовала. Так, промышленное производство в декабре упало сразу на 2%, превысив прогнозы аналитиков вдвое. В свою очередь, потребительские цены в декабре выросли на 0.1%, что стало минимальным уровнем за последние 55 лет. Неожиданно порадовал лишь индекс потребительской уверенности, который показал неожиданный рост, достигнув 61.9 пунктов.
В суверенном сегменте наиболее ликвидный евробонд. Rus-30 отыграл в пятницу несколько фигур, закрывшись на уровне 90% от номинала (YTM 9.4%). Благодаря этому спрэд между Rus-30 и UST-10 сузился до 720 б.п. При этом CDS-5 на Россию остался на прежнем уровне в 700-720 б.п. Также мы отмечаем возросший интерес к корпоративным коротким евробондам.
Рынок рублевых облигаций
В пятницу торги на рублевом рынке проходили довольно вяло. При этом, в целом, преобладали настроения на продажу, что стало следствием очередного ослабления рубля. Так, в течение первой рабочий недели ЦБ уже пять раз опускал рубль к бивалютной корзине, в результате чего новым уровнем поддержки стала отметка в 37.3 рубля. Уже этим утром ЦБ еще ослабил рубль к бивалютной корзине на 50 копеек до 37.8 рублей. В результате этого, доллар достиг своего максимального значения за всю историю – $/32.54 руб. Также не способствует активности ухудшение ситуации на рублевом рынке вместе с продолжающимися дефолтами (реальный дефолт Банка Электроника).
По итогам дня продажи наблюдались на относительно небольших объемах в таких бумагах, как Газпром-4 (YTM 10.61%), Банк Зенит-5 (YTM 26.6%), РусСтандарт-6 (YTM 49.5%).
http://www.alfacapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу