19 января 2009 Архив
Недавнее спасение очередного крупнейшего банка США - Bank of America, который получил многомиллиардный кредит от правительства, дает повод для спекуляций на тему того, что еще недавно казалось невероятным: национализации крупнейших американских банков. Некоторые считают, что может произойти национализация целой банковской системы, как это было в Швеции в 1990-м году, поскольку правительство США оказывает все большее давление на крупнейшие банки. Со временем степень контроля может повторить ситуацию с IndyMac Bank - калифорнийским банком, которым правительство управляло большую часть прошлого года.
"Мы национализируем банки по одному. Вопрос заключается в том, нуждаются ли в национализации крупнейшие банки?", - задается вопросом Рой Смит, профессор Университетской школы бизнеса Стерна в Нью-Йорке.
Банковская система США отчаянно нуждается в капитале. По приблизительным оценкам дефицит разнится от 700 млрд. до 2 трлн. долларов. Не стоит ждать этих денег от частного сектора, поскольку текущие потери пока трудно подвергнуть оценке. Однако без вмешательства частных инвесторов, чье благосостояние является ключевым для стимуляции погрязшей в рецессии экономики, и у правительства США не остается выбора, кроме как выйти на арену.
Когда обанкротился Bear Stearns & Cos Inc, правительство выступило посредником в сделке, которая привела к возврату денег акционерам, кредиторы также ничего не потеряли. После данной сделки для регуляционных служб настали трудные времена, и им пришлось допустить крах Lehman Brothers Holdings Inc. Что, как мы видим, привело к хаосу. Два месяца спустя, когда рынок окончательно утерял доверие к Citigroup, правительство приобрело его привилегированные акции и гарантии, тем самым частично поддержав доверие акционеров.
Администрация Обамы, который завтра вступает в свои полномочия, сообщила, что оно ожидает больше концессий от банков, нуждающихся в капитале, нежели администрация Буша. Лоуренс Саммерс, представитель Национального экономического совета, на этой неделе пообещал лидерам Конгресса ограничить выплаты дивидендов и компенсаций банков, которые были спасены правительством. Разумеется, это является свидетельством того, что тот же Citigroup сталкивается с сильным государственным давлением. Экономисты, ознакомленные с положением дел, считают, что регуляционные службы начали усиливать давление на Citigroup в ноябре, когда корпорация получила вторую часть финансирования в рамках программы TARP. И вот теперь очередь дошла до Bank of America.
Однако эти ограниченные полномочия правительства слишком сильно отличаются от полной национализации, когда государству переходят практически все акции банка, и уже оно начинает принимать текущие решения о, например, взаимодействии с другими финансовыми учреждениями.
Есть смысл задаться вопросом, стоит ли ожидать полной национализации банков в ближайшее время. Приобретение лишь одного JPMorgan Chase & Co, Bank of America Corp, или Citigroup, которые по совокупной стоимости активов составляют чуть ли не половину всей банковской системы, может вдвое увеличить баланс ФРС. Однако, это может негативно отразиться на долларе, который с августа упал против йены на 17%. И если правительство приобретет одного из крупнейших кредиторов, акционеры, вероятно, утеряют доверие к другим, более мелким банкам.
"Если вы национализируете Citigroup, вам также придется приобрести 10 других банков, поскольку одной корпорацией это не ограничится", - считает Марк Снайдер, аналитик Symphony Asset Management в Сан-Франциско.
По своей натуре банковская система противостоит национализации, однако существует вероятность, что у правительства банально не будет выбора, кроме как вмешаться более основательно, считает Шон Эган, представитель рейтингового агентства Egan-Jones Ratings: "Это как крушение поезда, здесь уже нельзя ничего изменить".
Reuters
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
"Мы национализируем банки по одному. Вопрос заключается в том, нуждаются ли в национализации крупнейшие банки?", - задается вопросом Рой Смит, профессор Университетской школы бизнеса Стерна в Нью-Йорке.
Банковская система США отчаянно нуждается в капитале. По приблизительным оценкам дефицит разнится от 700 млрд. до 2 трлн. долларов. Не стоит ждать этих денег от частного сектора, поскольку текущие потери пока трудно подвергнуть оценке. Однако без вмешательства частных инвесторов, чье благосостояние является ключевым для стимуляции погрязшей в рецессии экономики, и у правительства США не остается выбора, кроме как выйти на арену.
Когда обанкротился Bear Stearns & Cos Inc, правительство выступило посредником в сделке, которая привела к возврату денег акционерам, кредиторы также ничего не потеряли. После данной сделки для регуляционных служб настали трудные времена, и им пришлось допустить крах Lehman Brothers Holdings Inc. Что, как мы видим, привело к хаосу. Два месяца спустя, когда рынок окончательно утерял доверие к Citigroup, правительство приобрело его привилегированные акции и гарантии, тем самым частично поддержав доверие акционеров.
Администрация Обамы, который завтра вступает в свои полномочия, сообщила, что оно ожидает больше концессий от банков, нуждающихся в капитале, нежели администрация Буша. Лоуренс Саммерс, представитель Национального экономического совета, на этой неделе пообещал лидерам Конгресса ограничить выплаты дивидендов и компенсаций банков, которые были спасены правительством. Разумеется, это является свидетельством того, что тот же Citigroup сталкивается с сильным государственным давлением. Экономисты, ознакомленные с положением дел, считают, что регуляционные службы начали усиливать давление на Citigroup в ноябре, когда корпорация получила вторую часть финансирования в рамках программы TARP. И вот теперь очередь дошла до Bank of America.
Однако эти ограниченные полномочия правительства слишком сильно отличаются от полной национализации, когда государству переходят практически все акции банка, и уже оно начинает принимать текущие решения о, например, взаимодействии с другими финансовыми учреждениями.
Есть смысл задаться вопросом, стоит ли ожидать полной национализации банков в ближайшее время. Приобретение лишь одного JPMorgan Chase & Co, Bank of America Corp, или Citigroup, которые по совокупной стоимости активов составляют чуть ли не половину всей банковской системы, может вдвое увеличить баланс ФРС. Однако, это может негативно отразиться на долларе, который с августа упал против йены на 17%. И если правительство приобретет одного из крупнейших кредиторов, акционеры, вероятно, утеряют доверие к другим, более мелким банкам.
"Если вы национализируете Citigroup, вам также придется приобрести 10 других банков, поскольку одной корпорацией это не ограничится", - считает Марк Снайдер, аналитик Symphony Asset Management в Сан-Франциско.
По своей натуре банковская система противостоит национализации, однако существует вероятность, что у правительства банально не будет выбора, кроме как вмешаться более основательно, считает Шон Эган, представитель рейтингового агентства Egan-Jones Ratings: "Это как крушение поезда, здесь уже нельзя ничего изменить".
Reuters
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу