16 марта 2018 Фридом Финанс
Рынок накануне
Торговая динамика была разнонаправленной. Лидерами роста без новостей стали акции X5 Retail (FIVE:RX 1965, +4,22), а также ее конкурента Магнита (MGNT:RX 5149, +3,60), 29% акций которого перешли к Банку ВТБ (VTBR:RX 0,05384, +0,56). Аутсайдерами оказались бумаги Мегафона (MFON:RX 524,9, -9,03%), поводом для обвала в них послужила отчетность. Рубль продолжил ослабление против доллара ввиду обострения международной обстановки.
Новости рынка и компаний
Мегафон (MFON:RX 520,45, -9,03%) опубликовал отчет за 2017 год по МСФО. Резко негативная реакция рынка на этот релиз (на открытии котировки достигали минимального значения) была обусловлена рядом фактов. Оператор прогнозирует рост капзатрат с 56 млрд до 80 млрд руб., увеличиваются и его финансовые расходы. При этом динамика выручки была слабая. Я ожидаю, что в текущем году результаты улучшатся за счет давно назревшего повышения тарифов. Ориентир по выручке: 335–338 млрд, маржа OIBDA сохранится на уровне 36–38%. Бумаги Мегафона, на мой взгляд, одни из наиболее дешевых в секторе на фоне умеренных рисков, цель по ним — 610 руб. на горизонте 12 месяцев. Долговая нагрузка к концу года, вероятнее всего, не превысит 2,1х OIBDA.
Усилилась вероятность агрессивного повышения ставки ФРС в этом году. Для рубля это скорее негативная новость, поскольку, хотя повышение ставки в целом способствует росту цен на сырье, это ограничивает возможности ЦБ по смягчению монетарной политики. В экономике могут вновь повыситься инфляционные риски из-за того, что заимствования на внешних рынках, объем рефинансирования которых ожидается на уровне $20 млрд, подорожают до 4,5–5% в долларах. Ожидаю, что к концу месяца курс USD/RUB будет в диапазоне 57,50–58,50.
Торговые идеи
Лента (LNTA:RX 353, -0,56%) покупка, ТР 460 руб. Компания представила хорошую отчетность за 2017 год. Прогноз на текущий год предполагает рост продаж на 12–14% при сохранении рентабельности на уровне не ниже 3,5% и долговой нагрузки менее 3хEBITDA.
Ожидания
Ожидаю слабонегативную динамику. В фокусе нет заметных событий. Торговая активность будет невысокой, но часть игроков, возможно, не захочет оставлять длинные позиции на выходные. Прогноз по индексу Мосбиржи: диапазон 2250–2270 п. Ориентир по курсу USD/RUB: коридор 57,00–57,50.
http://ffin.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Торговая динамика была разнонаправленной. Лидерами роста без новостей стали акции X5 Retail (FIVE:RX 1965, +4,22), а также ее конкурента Магнита (MGNT:RX 5149, +3,60), 29% акций которого перешли к Банку ВТБ (VTBR:RX 0,05384, +0,56). Аутсайдерами оказались бумаги Мегафона (MFON:RX 524,9, -9,03%), поводом для обвала в них послужила отчетность. Рубль продолжил ослабление против доллара ввиду обострения международной обстановки.
Новости рынка и компаний
Мегафон (MFON:RX 520,45, -9,03%) опубликовал отчет за 2017 год по МСФО. Резко негативная реакция рынка на этот релиз (на открытии котировки достигали минимального значения) была обусловлена рядом фактов. Оператор прогнозирует рост капзатрат с 56 млрд до 80 млрд руб., увеличиваются и его финансовые расходы. При этом динамика выручки была слабая. Я ожидаю, что в текущем году результаты улучшатся за счет давно назревшего повышения тарифов. Ориентир по выручке: 335–338 млрд, маржа OIBDA сохранится на уровне 36–38%. Бумаги Мегафона, на мой взгляд, одни из наиболее дешевых в секторе на фоне умеренных рисков, цель по ним — 610 руб. на горизонте 12 месяцев. Долговая нагрузка к концу года, вероятнее всего, не превысит 2,1х OIBDA.
Усилилась вероятность агрессивного повышения ставки ФРС в этом году. Для рубля это скорее негативная новость, поскольку, хотя повышение ставки в целом способствует росту цен на сырье, это ограничивает возможности ЦБ по смягчению монетарной политики. В экономике могут вновь повыситься инфляционные риски из-за того, что заимствования на внешних рынках, объем рефинансирования которых ожидается на уровне $20 млрд, подорожают до 4,5–5% в долларах. Ожидаю, что к концу месяца курс USD/RUB будет в диапазоне 57,50–58,50.
Торговые идеи
Лента (LNTA:RX 353, -0,56%) покупка, ТР 460 руб. Компания представила хорошую отчетность за 2017 год. Прогноз на текущий год предполагает рост продаж на 12–14% при сохранении рентабельности на уровне не ниже 3,5% и долговой нагрузки менее 3хEBITDA.
Ожидания
Ожидаю слабонегативную динамику. В фокусе нет заметных событий. Торговая активность будет невысокой, но часть игроков, возможно, не захочет оставлять длинные позиции на выходные. Прогноз по индексу Мосбиржи: диапазон 2250–2270 п. Ориентир по курсу USD/RUB: коридор 57,00–57,50.
http://ffin.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter