19 марта 2018 Промсвязьбанк
Мировые фондовые рынки
Фондовые индексы США продемонстрировали в пятницу умеренный рост котировок, прибавив в рамках 0,3%. Индекс S&P удержался выше отметки в 2750 б.п. В разрезе секторов наилучшую динамику продемонстрировал защитный сектор Utilities и сектор Basic Materials, прибавившие около 0,8%.
Доходность десятилетних гособлигаций США держалась в пятницу преимущественно в диапазоне 2,81-2,86%. Уровень инфляционных ожиданий (спред между доходностью пятилетних treasuries и TIPS опустился до 213 б.п. Отметим сохраняющуюся тенденцию к росту ставок на коротком конце кривой и денежном рынке. Трехмесячный Libor достиг уровня в 2,20% (тогда как еще в начале февраля находился на уровне в 1,80%).
Михаил Поддубский
Российский фондовый рынок
Индекс МосБиржи в пятницу протестировал минимумы за последний месяц, но к закрытию смог выйти в «плюс» и прибавить 1,0% на фоне стабилизации ситуации на мировых рынках и заметного улучшения ситуации на рынке нефти. Отметим высокую торговую активность (объем торгов превысил 70 млрд руб., впервые с 30 ноября), концентрирующуюся в финансовом и металлургическом секторах.
В первом из них – отметим возврат на максимумы года курса акций МосБиржи (+3,4%) и отыгрыш на высоких торговых оборотах заметной внутридневной просадки акций Сбербанка (оа: +,6%; па: +0,5%). В акциях металлургического и горнодобывающего сектора наблюдался резкий подъем торговой активности и котировок акций Алроса (+2,9%), не только обновивших максимумы года, но почти закрывших постдивидендный «гэп» июля прошлого года, а также акций НЛМК (+3,2%). Высокий спрос позволил оттолкнуться от района 200-дневной средней акциям Северстали (+1,8%), а бумагам ТМК (+5,1%) – рывком упереться в уровень 84 руб., который им не удается преодолеть последний год. Выраженно негативно завершили здесь день лишь Полиметалл (-3,3%) и Полюс (-1,2%), следуя за рынками драгметаллов. Уверенно смотрелась в последний день недели «нефтянка»: Лукойл и Газпром подорожали на 2%, большой объем сделок наблюдался в акциях Татнефти (+1,1%) и «префах» Сургутнефтегаза (+0,4%). Из негатива тут отметим лишь коррекцию Башнефти (-1,1%) и сильный откат привилегированных акций Татнефти (-5,3%). Из внутренних секторов, помимо финансового, наиболее сильно выглядела электроэнергетика, где большинство бумаг росло во главе с Интер РАО (+5,0%) и ФСК ЕЭС (+2,4%). Слабо выглядели лишь «дочки» иностранных компаний (Юнипро: -1,1%; Энел Россия: -2,9%), Иркутскэнерго (-4,9%) и ОГК-2 (-1,0%).
Слабо смотрелся потребсектор, из-за давления на большинство бумаг. В лидерах снижения – акции Магнита (-3,7%), не сумевшие преодолеть зону 5150-5200 руб., и Ленты (-2,6%). В «плюсе» - лишь Детский Мир (+2,1%). В телекомах наблюдалась разнонаправленная динамика. Здесь отметим сохранение давления на лишенный идей после последних заявлений руководства Мегафон (-2,8%).
Евгений Локтюхов
Товарные рынки
Нефть в пятницу прибавила 2%, перевалив за 66 долл./барр. на закрытие. Вероятно, поводом для роста послужили спекуляции на тему ядерной программы Ирана (см. подробнее ниже), а также позиций Саудовской Аравии относительно этого. Королевство рассматривает возможность создания собственной ядерной бомбы, если такую сделают в Иране. На сегодняшнее утро фьючерс чуть корректируется, мы считаем, что актуальным остается уровень 65-67 долл./барр.
Екатерина Крылова
Наши прогнозы и рекомендации
Ситуация на мировых рынках остается достаточно сложной. С одной стороны, пятничный блок экономических данных по США порадовал, - сильнее ожиданий оказался рост пром. производства (+1,1% м/м) в феврале, а индекс потребительских настроений от университета Мичигана составил 102 пункта, что является максимумом с 2004 года. Американская статистика поддержала рынки и рынки сырья. А вот политические риски продолжили оказывать неоднозначное влияние на рыночную конъюнктуру. В первую очередь, отметим последние военные успехи в Сирии как правительственных войск, поддерживаемых Россией и Ираном, так и турецкого контингента и их союзников. Сотрудничество России, Ирана и Турции в Сирии приносит свои плоды, хотя и вызывает недовольство у стран Запада и стран Персидского залива. Несколько неожиданно стало известно, что ЕС подготовил проект новых санкций против Ирана, по сообщению Reuters, для того, чтобы выполнить требования США по ужесточению условий сделки по иранской ядерной программе. Связаны они, в частности, и с «ролью Ирана в войне в Сирии». Но это вызвало в пятницу жесткую реакцию официального Ирана, пригрозившего в таком случае пересмотреть саму «ядерную» сделку. Соответственно, это привело к взлету нефтяных котировок и, как следствие, вернуло спрос на акции нефтегазового сектора.
Тема с ухудшением отношений Великобритании и России также остается в повестке дня – интригой являются планы ЕС по дополнительным антироссийским мерам. Опасения по торговым войнам пока отошли на второй план, но, учитывая требования США к КНР по нормализации торгового баланса, также сдерживают аппетит к риску.
В этой связи, крайне важны для инвесторов будут саммиты G20 и ЕС, которые состоятся на этой неделе, причем последний, учитывая риски по новых ограничительным мерам в отношении России и Ирана, является, на наш взгляд, более важным для рынков. В начале текущей недели мировые рынки, по нашему мнению, будут испытывать дефицит сильных идей как для роста, так и для падения в ожидании заседания ФРС, где впервые будет председательствовать Дж. Пауэлл. Этой одно из ключевых событий недели: рынки уже учли перспективу повышения ставки на 25 б.п., но остаются в неведении относительно корректировки риторики регулятора и его планов по нормализации политики.
Евгений Локтюхов
Ввиду поддержки со стороны рынка нефти и отсутствия сюрпризов от состоявшихся в выходные выборов, индекс МосБиржи может сегодня проторговывать район 2300 пунктов. Крепость рубля может способствовать спросу на внутренние сектора, в первую очередь, ждем сохранения инерционного спроса на электроэнергетику и финсектор.
Для пары доллар/рубль считаем актуальным на сегодня диапазон вблизи 57-57,70 руб/долл. На горизонте недели видим шансы на снижение пары в район 56-56,50 руб/долл.
Координаты рынка
Фондовые индексы США в пятницу закрылись на положительной территории, прибавив в рамках 0,3%
Индекс МосБиржи в пятницу протестировал минимумы за последний месяц
Пара доллар/рубль достигала в конце прошлой недели максимальных уровней за последние пять недель (57,80 руб/долл.)
Размещение новых евробондов RUS`29 и доразмещение RUS`47 с существенным понижением первоначальных ориентиров по доходности поддержало вторичный рынок суверенных евробондов.
Удешевление стоимости фондирования российских банков и рекордный структурный профицит ликвидности стимулируют спрос на ОФЗ.
ГЛАВНЫЕ НОВОСТИ
Набсовет АЛРОСА (ПОКУПАТЬ) в середине года может рассмотреть изменение дивидендной политики - Иванов - НЕЙТРАЛЬНО
НАШЕ МНЕНИЕ: На текущий момент АЛРОСА выплачивает дивиденды в привязке к чистой прибыли. Возможно, при изменении дивидендной политики в качестве базы будет рассматриваться свободный денежный поток. По итогам 2017 года АЛРОСА получила чистую прибыль в 78,6 млрд руб., а FCF оценивался в 73,5 млрд руб. По итогам 2018 года чистая прибыль компании ожидается на уровне 80 млрд руб., а FCF в 104 млрд руб.
Полюс (ПОКУПАТЬ) консолидирует золотороссыпные активы в Иркутской области на базе ЗДК Лензолото - НЕЙТРАЛЬНО
НАШЕ МНЕНИЕ: На рынке активно обсуждаются слухи о возможной продаже Полюсом россыпных активов. Присоединение новых активов может косвенно служить доказательством этих процессов. В целом, текущая капитализация Лензолото составляет 137 млн долл., что почти соответствует денежным средствам на балансе компании. По нашим оценкам, Лензолото (без учета cash) может стоить порядка 200 млн долл. Продажа Лензолото по справедливой цене может улучшить финансовые показателя Полюса, т.к. россыпные активы менее рентабельные.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Фондовые индексы США продемонстрировали в пятницу умеренный рост котировок, прибавив в рамках 0,3%. Индекс S&P удержался выше отметки в 2750 б.п. В разрезе секторов наилучшую динамику продемонстрировал защитный сектор Utilities и сектор Basic Materials, прибавившие около 0,8%.
Доходность десятилетних гособлигаций США держалась в пятницу преимущественно в диапазоне 2,81-2,86%. Уровень инфляционных ожиданий (спред между доходностью пятилетних treasuries и TIPS опустился до 213 б.п. Отметим сохраняющуюся тенденцию к росту ставок на коротком конце кривой и денежном рынке. Трехмесячный Libor достиг уровня в 2,20% (тогда как еще в начале февраля находился на уровне в 1,80%).
Михаил Поддубский
Российский фондовый рынок
Индекс МосБиржи в пятницу протестировал минимумы за последний месяц, но к закрытию смог выйти в «плюс» и прибавить 1,0% на фоне стабилизации ситуации на мировых рынках и заметного улучшения ситуации на рынке нефти. Отметим высокую торговую активность (объем торгов превысил 70 млрд руб., впервые с 30 ноября), концентрирующуюся в финансовом и металлургическом секторах.
В первом из них – отметим возврат на максимумы года курса акций МосБиржи (+3,4%) и отыгрыш на высоких торговых оборотах заметной внутридневной просадки акций Сбербанка (оа: +,6%; па: +0,5%). В акциях металлургического и горнодобывающего сектора наблюдался резкий подъем торговой активности и котировок акций Алроса (+2,9%), не только обновивших максимумы года, но почти закрывших постдивидендный «гэп» июля прошлого года, а также акций НЛМК (+3,2%). Высокий спрос позволил оттолкнуться от района 200-дневной средней акциям Северстали (+1,8%), а бумагам ТМК (+5,1%) – рывком упереться в уровень 84 руб., который им не удается преодолеть последний год. Выраженно негативно завершили здесь день лишь Полиметалл (-3,3%) и Полюс (-1,2%), следуя за рынками драгметаллов. Уверенно смотрелась в последний день недели «нефтянка»: Лукойл и Газпром подорожали на 2%, большой объем сделок наблюдался в акциях Татнефти (+1,1%) и «префах» Сургутнефтегаза (+0,4%). Из негатива тут отметим лишь коррекцию Башнефти (-1,1%) и сильный откат привилегированных акций Татнефти (-5,3%). Из внутренних секторов, помимо финансового, наиболее сильно выглядела электроэнергетика, где большинство бумаг росло во главе с Интер РАО (+5,0%) и ФСК ЕЭС (+2,4%). Слабо выглядели лишь «дочки» иностранных компаний (Юнипро: -1,1%; Энел Россия: -2,9%), Иркутскэнерго (-4,9%) и ОГК-2 (-1,0%).
Слабо смотрелся потребсектор, из-за давления на большинство бумаг. В лидерах снижения – акции Магнита (-3,7%), не сумевшие преодолеть зону 5150-5200 руб., и Ленты (-2,6%). В «плюсе» - лишь Детский Мир (+2,1%). В телекомах наблюдалась разнонаправленная динамика. Здесь отметим сохранение давления на лишенный идей после последних заявлений руководства Мегафон (-2,8%).
Евгений Локтюхов
Товарные рынки
Нефть в пятницу прибавила 2%, перевалив за 66 долл./барр. на закрытие. Вероятно, поводом для роста послужили спекуляции на тему ядерной программы Ирана (см. подробнее ниже), а также позиций Саудовской Аравии относительно этого. Королевство рассматривает возможность создания собственной ядерной бомбы, если такую сделают в Иране. На сегодняшнее утро фьючерс чуть корректируется, мы считаем, что актуальным остается уровень 65-67 долл./барр.
Екатерина Крылова
Наши прогнозы и рекомендации
Ситуация на мировых рынках остается достаточно сложной. С одной стороны, пятничный блок экономических данных по США порадовал, - сильнее ожиданий оказался рост пром. производства (+1,1% м/м) в феврале, а индекс потребительских настроений от университета Мичигана составил 102 пункта, что является максимумом с 2004 года. Американская статистика поддержала рынки и рынки сырья. А вот политические риски продолжили оказывать неоднозначное влияние на рыночную конъюнктуру. В первую очередь, отметим последние военные успехи в Сирии как правительственных войск, поддерживаемых Россией и Ираном, так и турецкого контингента и их союзников. Сотрудничество России, Ирана и Турции в Сирии приносит свои плоды, хотя и вызывает недовольство у стран Запада и стран Персидского залива. Несколько неожиданно стало известно, что ЕС подготовил проект новых санкций против Ирана, по сообщению Reuters, для того, чтобы выполнить требования США по ужесточению условий сделки по иранской ядерной программе. Связаны они, в частности, и с «ролью Ирана в войне в Сирии». Но это вызвало в пятницу жесткую реакцию официального Ирана, пригрозившего в таком случае пересмотреть саму «ядерную» сделку. Соответственно, это привело к взлету нефтяных котировок и, как следствие, вернуло спрос на акции нефтегазового сектора.
Тема с ухудшением отношений Великобритании и России также остается в повестке дня – интригой являются планы ЕС по дополнительным антироссийским мерам. Опасения по торговым войнам пока отошли на второй план, но, учитывая требования США к КНР по нормализации торгового баланса, также сдерживают аппетит к риску.
В этой связи, крайне важны для инвесторов будут саммиты G20 и ЕС, которые состоятся на этой неделе, причем последний, учитывая риски по новых ограничительным мерам в отношении России и Ирана, является, на наш взгляд, более важным для рынков. В начале текущей недели мировые рынки, по нашему мнению, будут испытывать дефицит сильных идей как для роста, так и для падения в ожидании заседания ФРС, где впервые будет председательствовать Дж. Пауэлл. Этой одно из ключевых событий недели: рынки уже учли перспективу повышения ставки на 25 б.п., но остаются в неведении относительно корректировки риторики регулятора и его планов по нормализации политики.
Евгений Локтюхов
Ввиду поддержки со стороны рынка нефти и отсутствия сюрпризов от состоявшихся в выходные выборов, индекс МосБиржи может сегодня проторговывать район 2300 пунктов. Крепость рубля может способствовать спросу на внутренние сектора, в первую очередь, ждем сохранения инерционного спроса на электроэнергетику и финсектор.
Для пары доллар/рубль считаем актуальным на сегодня диапазон вблизи 57-57,70 руб/долл. На горизонте недели видим шансы на снижение пары в район 56-56,50 руб/долл.
Координаты рынка
Фондовые индексы США в пятницу закрылись на положительной территории, прибавив в рамках 0,3%
Индекс МосБиржи в пятницу протестировал минимумы за последний месяц
Пара доллар/рубль достигала в конце прошлой недели максимальных уровней за последние пять недель (57,80 руб/долл.)
Размещение новых евробондов RUS`29 и доразмещение RUS`47 с существенным понижением первоначальных ориентиров по доходности поддержало вторичный рынок суверенных евробондов.
Удешевление стоимости фондирования российских банков и рекордный структурный профицит ликвидности стимулируют спрос на ОФЗ.
ГЛАВНЫЕ НОВОСТИ
Набсовет АЛРОСА (ПОКУПАТЬ) в середине года может рассмотреть изменение дивидендной политики - Иванов - НЕЙТРАЛЬНО
НАШЕ МНЕНИЕ: На текущий момент АЛРОСА выплачивает дивиденды в привязке к чистой прибыли. Возможно, при изменении дивидендной политики в качестве базы будет рассматриваться свободный денежный поток. По итогам 2017 года АЛРОСА получила чистую прибыль в 78,6 млрд руб., а FCF оценивался в 73,5 млрд руб. По итогам 2018 года чистая прибыль компании ожидается на уровне 80 млрд руб., а FCF в 104 млрд руб.
Полюс (ПОКУПАТЬ) консолидирует золотороссыпные активы в Иркутской области на базе ЗДК Лензолото - НЕЙТРАЛЬНО
НАШЕ МНЕНИЕ: На рынке активно обсуждаются слухи о возможной продаже Полюсом россыпных активов. Присоединение новых активов может косвенно служить доказательством этих процессов. В целом, текущая капитализация Лензолото составляет 137 млн долл., что почти соответствует денежным средствам на балансе компании. По нашим оценкам, Лензолото (без учета cash) может стоить порядка 200 млн долл. Продажа Лензолото по справедливой цене может улучшить финансовые показателя Полюса, т.к. россыпные активы менее рентабельные.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу