4 апреля 2018 Pro Finance Service
Сезонные факторы могут продлить и усугубить неудачное начало года, особенно против евро и сырьевых валют.
Начало этого года оказалось неудачным для доллара США, который падал по итогам двух из трех месяцев первого квартала. И если ориентироваться на сезонные факторы, то в апреле изменений к лучшему не предвидится.
Индекс доллара просел по итогам 1-го квартала на 2.1%, поскольку лишь в феврале ему удалось закрыться в плюсе и то благодаря повышенной волатильности на фондовых рынках. При этом, несмотря на благоприятное для доллара ужесточение политики ФРС, во 2-м квартале положение американской валюты вряд ли ощутимо улучшится, предостерегают участники рынка.
«В течение последнего десятилетия и за его горизонтом апрель оказывался худшим календарным месяцем для индекса доллара. Эта слабость особенно ярко проявляется против евро и сырьевых валют», — утверждает Ашраф Лайди, стратег и трейдер Intermarket Strategy.
Как правило, в течение 2-го квартала, с апреля по июнь, представители энергетического сектора сырьевого рынка, такие как нефть и природный газ, демонстрируют тренд на укрепление, хотя прошлый год стал исключением. Соответственно, это оказывает поддержку канадскому доллару, который довольно тесно коррелирует с динамикой цен на энергоносители. За последние 5 лет доллар США каждый апрель снижался против евро, и 4 раза из пяти — против «канадца». В этот вторник, второй торговый день апреля, USD тоже торговался с понижением против обеих этих валют.
Впрочем, Эльза Линьос, валютный стратег RBC, не советует продавать доллар США в паре с его канадским собратом исключительно из соображений этой сезонности, даже несмотря на то, что такая апрельская тенденция имеет веские статистические подтверждения.
«Было бы глупо играть на сезонности, пока мы не увидим, что она совпадает с фундаментальными факторами, или хотя бы не противоречит им. В апреле 2017 года после публикации отчета Банка Канады по монетарной политике пара USDCAD устроила ралли и завершила месяц с повышением на 2.6%», — напоминает она.
Не следует забывать, что в этом году на обсуждаемый квартал приходится и такое событие, как вероятный пересмотр условий соглашений НАФТА. Результаты переговоров потенциально способны как ослабить, так и поддержать канадский доллар. По крайней мере, сейчас и CAD, и мексиканский песо живо реагируют на любую новость по этой теме. Линьос добавляет также, что помимо традиционного укрепления «канадца», в апреле также наблюдается тенденция к росту норвежской кроны и британского фунта.
Статистически этот эффект особенно ощутимо проявляется у кроны, которая в течение последних 20 лет укреплялась по итогам апреля 16 раз. Пара фунт/доллар тоже в течение последних 13 лет завершала каждый апрель с повышением.
http://www.profinance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Начало этого года оказалось неудачным для доллара США, который падал по итогам двух из трех месяцев первого квартала. И если ориентироваться на сезонные факторы, то в апреле изменений к лучшему не предвидится.
Индекс доллара просел по итогам 1-го квартала на 2.1%, поскольку лишь в феврале ему удалось закрыться в плюсе и то благодаря повышенной волатильности на фондовых рынках. При этом, несмотря на благоприятное для доллара ужесточение политики ФРС, во 2-м квартале положение американской валюты вряд ли ощутимо улучшится, предостерегают участники рынка.
«В течение последнего десятилетия и за его горизонтом апрель оказывался худшим календарным месяцем для индекса доллара. Эта слабость особенно ярко проявляется против евро и сырьевых валют», — утверждает Ашраф Лайди, стратег и трейдер Intermarket Strategy.
Как правило, в течение 2-го квартала, с апреля по июнь, представители энергетического сектора сырьевого рынка, такие как нефть и природный газ, демонстрируют тренд на укрепление, хотя прошлый год стал исключением. Соответственно, это оказывает поддержку канадскому доллару, который довольно тесно коррелирует с динамикой цен на энергоносители. За последние 5 лет доллар США каждый апрель снижался против евро, и 4 раза из пяти — против «канадца». В этот вторник, второй торговый день апреля, USD тоже торговался с понижением против обеих этих валют.
Впрочем, Эльза Линьос, валютный стратег RBC, не советует продавать доллар США в паре с его канадским собратом исключительно из соображений этой сезонности, даже несмотря на то, что такая апрельская тенденция имеет веские статистические подтверждения.
«Было бы глупо играть на сезонности, пока мы не увидим, что она совпадает с фундаментальными факторами, или хотя бы не противоречит им. В апреле 2017 года после публикации отчета Банка Канады по монетарной политике пара USDCAD устроила ралли и завершила месяц с повышением на 2.6%», — напоминает она.
Не следует забывать, что в этом году на обсуждаемый квартал приходится и такое событие, как вероятный пересмотр условий соглашений НАФТА. Результаты переговоров потенциально способны как ослабить, так и поддержать канадский доллар. По крайней мере, сейчас и CAD, и мексиканский песо живо реагируют на любую новость по этой теме. Линьос добавляет также, что помимо традиционного укрепления «канадца», в апреле также наблюдается тенденция к росту норвежской кроны и британского фунта.
Статистически этот эффект особенно ощутимо проявляется у кроны, которая в течение последних 20 лет укреплялась по итогам апреля 16 раз. Пара фунт/доллар тоже в течение последних 13 лет завершала каждый апрель с повышением.
http://www.profinance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter