USD/RUB TOM 61.43 (+0.88%) 11:01мск
EUR/RUB TOM 75.71 (+0.69%) 11:01 мск
Бивалютная корзина 67.585 (+0.78%) 11:01 мск
По итогам очередной недели пара USDRUB демонстрирует снижение на 1.1% с 62.05 до 61.40; базовый сценарий - дальнейшее укрепление рубля в направлении к 60/USD в следующие пять торговых дней.
Фактор ФРС вновь напоминает о себе. Доходность 10-летних Treasuries в четверг достигла 2.92% (+5 б.п.), превысив тем самым уровень 2.9%, который, как и 3%, ряд инвесторов склонны рассматривать как значимый психологический рубеж. Вместе с этим вероятность повышения ставки ФРС 3*25 в 2018 г превысила 80% против 66% неделей ранее, а вероятность четырех повышений в текущем году преодолела 30%. Мы также могли наблюдать расширение спрэдов между 2-х и 10-летними гособлигациями по обе стороны океана на фоне в том числе спекуляций, что ралли на товарном рынке приведет к ускорению инфляции.
Напомним, что в феврале 2018 г индекс S&P500 скорректировался на 12% от своих рекордных максимумов (2878-2530), что также сопровождалось ростом USDRUB с 56 до 58.50, как раз на опасениях ускорения инфляции в США и более агрессивного ужесточения ДКП со стороны ФРС.
Фьючерс на цену 10-летних Treasuries (Daily). Цена и доходность облигаций изменяется разнонаправленно.
Иными словами, фактор ФРС по-прежнему риск для развивающихся валют и, вероятно, повод для еще одной распродажи в S&P500 до конца года. С другой стороны, рубль все остается перепроданным и недооцененным к текущим ценам на нефть, поэтому вряд ли ФРС при стабильном внешнеполитическом фоне и текущих ценах на нефть помешает снижению USDRUB в направлении к 60. ФРС и роста доходности Treasuries, вероятно, стоит опасаться в контексте не майского (2.05), а июньского (13.06) заседания ЦБ США. Краткосрочно большее значение, чем майское заседание ФРС, может иметь апрельский отчет по рынку труда США (4.05) и данные по инфляции (Av.hourly earnings) в рамках его публикации.
Если говорить о стабильной ситуации с аппетитом к риску, дальнейшем снижении напряженности относительно торговых войн и возможном новом торговом соглашении между США и КНР, то рост доходности Treasuries можно отыгрывать в паре USDJPY, где в таком случае не исключено ралли к 110-111.
USDJPY (Daily).
Один из итогов уходящей недели – это в том числе довольно-таки спокойная реакция финансовых властей РФ на турбулентность апреля на российской бирже. Сюда можно отнести и опубликованный накануне бюллетень ЦБР «О чем говорят тренды», и возобновление покупок валюты для Минфина РФ, как и размещение ОФЗ. Складывается впечатление, что регулятор не ждет новых санкций, либо эскалации ситуации.
Определенную нервозность в рубле могут создавать сообщения в духе того, что Госдеп США обвинил РФ в попытках скрыть доказательства химической атаки в Думе (Сирия), как и фактор выходных, однако все это вряд ли вызовет ослабление рубля выше 61.50 в USDRUB.
Если говорить об эскалации ситуации и новой фазе повышательных рисков в USDRUB, то ряд инвесторов, вероятно, может держать в поле зрения сопротивление 62.50, претендующее на «точку силы».
Технический анализ
Неспособность пары USDRUB закрепиться выше локального сопротивления 61.00-61.15 может означать, что «медвежьи» настроения превалируют в данной валютной паре, что несет в себе риски постепенного снижения курс в район 60. Резистанс 62.50 претендует на «точку силы».
Уровни сопротивления – 61.50, 61.00-61.15, 62,62.50, 65-67, 70, 80-85.
Уровни поддержки – 60, 59, 58.5, 56, 55.5.
USDRUB (60 мин).
Позиции (апрель)
Высокая вероятность коррекции в USDRUB в район 61. Отсутствие санкций на госдолг РФ, как и новых санкций вообще, возможный телефонный разговор лидеров РФ и США, а также ожидания возможной встречи двух президентов могут быть поводом к коррекционному снижению USDRUB в район 59-60. 65/USD – «дорогой» доллар.
Календарь
20.04 – отчет CFTC по позициями хедж-фондов в рубле, данные по буровым Baker Hughes
25.04 – пик налоговых выплат в РФ.
EUR/RUB TOM 75.71 (+0.69%) 11:01 мск
Бивалютная корзина 67.585 (+0.78%) 11:01 мск
По итогам очередной недели пара USDRUB демонстрирует снижение на 1.1% с 62.05 до 61.40; базовый сценарий - дальнейшее укрепление рубля в направлении к 60/USD в следующие пять торговых дней.
Фактор ФРС вновь напоминает о себе. Доходность 10-летних Treasuries в четверг достигла 2.92% (+5 б.п.), превысив тем самым уровень 2.9%, который, как и 3%, ряд инвесторов склонны рассматривать как значимый психологический рубеж. Вместе с этим вероятность повышения ставки ФРС 3*25 в 2018 г превысила 80% против 66% неделей ранее, а вероятность четырех повышений в текущем году преодолела 30%. Мы также могли наблюдать расширение спрэдов между 2-х и 10-летними гособлигациями по обе стороны океана на фоне в том числе спекуляций, что ралли на товарном рынке приведет к ускорению инфляции.
Напомним, что в феврале 2018 г индекс S&P500 скорректировался на 12% от своих рекордных максимумов (2878-2530), что также сопровождалось ростом USDRUB с 56 до 58.50, как раз на опасениях ускорения инфляции в США и более агрессивного ужесточения ДКП со стороны ФРС.
Фьючерс на цену 10-летних Treasuries (Daily). Цена и доходность облигаций изменяется разнонаправленно.
Иными словами, фактор ФРС по-прежнему риск для развивающихся валют и, вероятно, повод для еще одной распродажи в S&P500 до конца года. С другой стороны, рубль все остается перепроданным и недооцененным к текущим ценам на нефть, поэтому вряд ли ФРС при стабильном внешнеполитическом фоне и текущих ценах на нефть помешает снижению USDRUB в направлении к 60. ФРС и роста доходности Treasuries, вероятно, стоит опасаться в контексте не майского (2.05), а июньского (13.06) заседания ЦБ США. Краткосрочно большее значение, чем майское заседание ФРС, может иметь апрельский отчет по рынку труда США (4.05) и данные по инфляции (Av.hourly earnings) в рамках его публикации.
Если говорить о стабильной ситуации с аппетитом к риску, дальнейшем снижении напряженности относительно торговых войн и возможном новом торговом соглашении между США и КНР, то рост доходности Treasuries можно отыгрывать в паре USDJPY, где в таком случае не исключено ралли к 110-111.
USDJPY (Daily).
Один из итогов уходящей недели – это в том числе довольно-таки спокойная реакция финансовых властей РФ на турбулентность апреля на российской бирже. Сюда можно отнести и опубликованный накануне бюллетень ЦБР «О чем говорят тренды», и возобновление покупок валюты для Минфина РФ, как и размещение ОФЗ. Складывается впечатление, что регулятор не ждет новых санкций, либо эскалации ситуации.
Определенную нервозность в рубле могут создавать сообщения в духе того, что Госдеп США обвинил РФ в попытках скрыть доказательства химической атаки в Думе (Сирия), как и фактор выходных, однако все это вряд ли вызовет ослабление рубля выше 61.50 в USDRUB.
Если говорить об эскалации ситуации и новой фазе повышательных рисков в USDRUB, то ряд инвесторов, вероятно, может держать в поле зрения сопротивление 62.50, претендующее на «точку силы».
Технический анализ
Неспособность пары USDRUB закрепиться выше локального сопротивления 61.00-61.15 может означать, что «медвежьи» настроения превалируют в данной валютной паре, что несет в себе риски постепенного снижения курс в район 60. Резистанс 62.50 претендует на «точку силы».
Уровни сопротивления – 61.50, 61.00-61.15, 62,62.50, 65-67, 70, 80-85.
Уровни поддержки – 60, 59, 58.5, 56, 55.5.
USDRUB (60 мин).
Позиции (апрель)
Высокая вероятность коррекции в USDRUB в район 61. Отсутствие санкций на госдолг РФ, как и новых санкций вообще, возможный телефонный разговор лидеров РФ и США, а также ожидания возможной встречи двух президентов могут быть поводом к коррекционному снижению USDRUB в район 59-60. 65/USD – «дорогой» доллар.
Календарь
20.04 – отчет CFTC по позициями хедж-фондов в рубле, данные по буровым Baker Hughes
25.04 – пик налоговых выплат в РФ.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба