Производственные показатели
Добыча газа и жидких углеводородов выросла в 2017 году.
Наиболее важный показатель — продажа газа в ЕС и Турцию также выросла в 2017 году.
Средние цены экспорта газа в страны дальнего зарубежья составила 202 $ против 176 $ годом ранее. Цены на газ восстанавливаются.
Финансовые показатели Газпрома на основе отчетов МСФО в тыс.руб.
Выручка +7%. Увеличение выручки от продаж в основном вызвано ростом продаж продуктов нефтегазопереработки (рост цен) и сырой нефти (рост цен).
Рост расходов вызван увеличением налога на добычу полезных ископаемых на 301 566 млн руб., или на 49%, в основном в результате изменения составляющих формулы расчета НДПИ на природный газ и нефть, которые введены в действие с 1 января 2017 года.
Прибыль, Ebitda и Net Debt Газпрома на основе отчетов МСФО в млрд.руб.
Ebitda +11%.
Чистый долг вырос, но остается на приемлемом уровне в условиях повышенных капитальных затрат.
Чистая прибыль снизилась на 25%.
Инвестиции(CAPEX) и Свободный денежный поток (FCF) Газпрома
Свободный денежный поток впервые за многие годы отрицательный по итогам года.
Инвестиционные проекты Газпром в виде Северного потока-2, Южного потока и Силы Сибири заканчиваются в 2020 году, что позволит снизит капитальные вложения и позволит государству (если не будут запущены новые проекты) требовать 50% прибыли МСФО в виде дивидендов - более 15 рублей на акцию.
Мультипликаторы
1 квартал 2017:
EV/EBITDA — 4,3.
NET DEBT/EBITDA — 1,7.
2 квартал 2017:
EV/EBITDA — 3,6.
NET DEBT/EBITDA — 1,6.
3 квартал 2017:
EV/EBITDA — 3,9.
NET DEBT/EBITDA — 1,8.
4 квартал 2017:
EV/EBITDA — 4.
NET DEBT/EBITDA — 1,6.
Средний мультипликатор по отрасли — 5,7.
Дивиденды
Правление «Газпрома» рекомендовало выплатить дивиденды за 2017 год в размере 8,0397 рубля на акцию — ровно на том же уровне, как и годом ранее, сообщил «Интерфаксу» источник, знакомый с ситуацией.
Это 27% прибыли МСФО и 5,4% доходности от текущих цен. Получается хорошая замена депозиту с двукратным потенциалом роста размера дивидендов в будущем.
Итог
Объемы реализации газа и нефти в ЕС растут. Цены на нефть довольно высокие, на газ восстанавливаются. Курс доллара также идет в плюс будущим финансовым показателям компании.
Операционная прибыль (наиболее важный показатель) выросла на 20% в 2017 году.
Долговая нагрузка растет, но это нормально для компании с высокими капексами.
Чистая прибыль упала, но это связано с тем, что ушла «бумажная» прибыль, которая была в 2016 году. В 2016 году чистая прибыль была выше операционной за счет финансовых доходов.
Мультипликаторы низкие, но основным драйвером переоценки компании будут повышение базы для выплаты дивидендов до 50% после 2019-2020 года.
Держатели акций получат 8 рублей за 2017 год, что выше ставки по депозиту сбербанка, к тому же получат потенциал роста акций и дивидендов после завершения строек. Очень консервативная идея.
Как я писал ранее, до 130 целесообразно покупать.
https://stock-obzor.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Добыча газа и жидких углеводородов выросла в 2017 году.
Наиболее важный показатель — продажа газа в ЕС и Турцию также выросла в 2017 году.
Средние цены экспорта газа в страны дальнего зарубежья составила 202 $ против 176 $ годом ранее. Цены на газ восстанавливаются.
Финансовые показатели Газпрома на основе отчетов МСФО в тыс.руб.
Выручка +7%. Увеличение выручки от продаж в основном вызвано ростом продаж продуктов нефтегазопереработки (рост цен) и сырой нефти (рост цен).
Рост расходов вызван увеличением налога на добычу полезных ископаемых на 301 566 млн руб., или на 49%, в основном в результате изменения составляющих формулы расчета НДПИ на природный газ и нефть, которые введены в действие с 1 января 2017 года.
Прибыль, Ebitda и Net Debt Газпрома на основе отчетов МСФО в млрд.руб.
Ebitda +11%.
Чистый долг вырос, но остается на приемлемом уровне в условиях повышенных капитальных затрат.
Чистая прибыль снизилась на 25%.
Инвестиции(CAPEX) и Свободный денежный поток (FCF) Газпрома
Свободный денежный поток впервые за многие годы отрицательный по итогам года.
Инвестиционные проекты Газпром в виде Северного потока-2, Южного потока и Силы Сибири заканчиваются в 2020 году, что позволит снизит капитальные вложения и позволит государству (если не будут запущены новые проекты) требовать 50% прибыли МСФО в виде дивидендов - более 15 рублей на акцию.
Мультипликаторы
1 квартал 2017:
EV/EBITDA — 4,3.
NET DEBT/EBITDA — 1,7.
2 квартал 2017:
EV/EBITDA — 3,6.
NET DEBT/EBITDA — 1,6.
3 квартал 2017:
EV/EBITDA — 3,9.
NET DEBT/EBITDA — 1,8.
4 квартал 2017:
EV/EBITDA — 4.
NET DEBT/EBITDA — 1,6.
Средний мультипликатор по отрасли — 5,7.
Дивиденды
Правление «Газпрома» рекомендовало выплатить дивиденды за 2017 год в размере 8,0397 рубля на акцию — ровно на том же уровне, как и годом ранее, сообщил «Интерфаксу» источник, знакомый с ситуацией.
Это 27% прибыли МСФО и 5,4% доходности от текущих цен. Получается хорошая замена депозиту с двукратным потенциалом роста размера дивидендов в будущем.
Итог
Объемы реализации газа и нефти в ЕС растут. Цены на нефть довольно высокие, на газ восстанавливаются. Курс доллара также идет в плюс будущим финансовым показателям компании.
Операционная прибыль (наиболее важный показатель) выросла на 20% в 2017 году.
Долговая нагрузка растет, но это нормально для компании с высокими капексами.
Чистая прибыль упала, но это связано с тем, что ушла «бумажная» прибыль, которая была в 2016 году. В 2016 году чистая прибыль была выше операционной за счет финансовых доходов.
Мультипликаторы низкие, но основным драйвером переоценки компании будут повышение базы для выплаты дивидендов до 50% после 2019-2020 года.
Держатели акций получат 8 рублей за 2017 год, что выше ставки по депозиту сбербанка, к тому же получат потенциал роста акций и дивидендов после завершения строек. Очень консервативная идея.
Как я писал ранее, до 130 целесообразно покупать.
https://stock-obzor.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter