11 июля 2018 БКС Экспресс Галактионов Игорь
Московская биржа рассчитывает около 150 различных индексов, из которых широко известными являются от силы десяток. В этом обзоре рассмотрим самые нецитируемые индексы российского рынка.
Всем хорошо известны индексы МосБиржи и РТС. Часто в обзорах аналитиков можно увидеть ссылки на динамику отраслевых индексов нефтегазового, энергетического, металлургического и горнодобывающего секторов. Инвесторы в облигации следят за направлением RGBI, который отражает динамику российских ОФЗ. Сегодня разберемся, какие малоизвестные индексы и семейства индексов еще существуют на российском рынке.
Индекс сектора химической промышленности MICEXCHM / RTSCHM
Компании химического сектора занимают малую долю капитализации российского рынка, а сам индекс на сегодня включает всего 4 акции: Акрон, ОргСинтез, ФосАгро и префы Нижнекамскнефтехима. Наиболее ликвидными являются бумаги ФосАгро с долей в индексе 73%. На втором месте по весу стоит Акрон с долей 21%. По сути индекс показывает состояние компаний, действующих на рынке удобрений.
MICEXCHM отображает динамику цен акций сектора в рублевом выражении, RTSCHM – в долларах США.
Интересным и малоизвестным является факт, что по средней доходности за последние 10 лет индекс химической промышленности обгоняет все остальные отраслевые индексы. Согласно июньской презентации Мосбиржи, в среднем за десятилетие индекс показывал прирост 27,3% годовых.
На втором месте индекс потребительского сектора с показателем 25,9%, на третьем – металлургия и добыча с результатом 24,7%. А вот популярные индексы нефтегазовой отрасли и финансов показали средний рост всего 14,7% и 12,3% соответственно. Неожиданно, в аутсайдерах оказался индекс голубых фишек с результатом 5,7%.
ММВБ Инновации MICEXINNOV
Индекс, отображающий динамику стоимости компаний сектора Рынка Инноваций и Инвестиций (РИИ) на Московской бирже. В него входят акции таких компаний, как ДЗРД, ОАК, QIWI Group, Фармсинтез и другие.
Основная задача РИИ Московской Биржи – содействие привлечению инвестиций, прежде всего, в развитие малого и среднего предпринимательства инновационного сектора российской экономики. Для попадания на РИИ компания должна осуществлять производство продукции, оказывать услуги, производить и (или) применять технологии, входящие в перечень приоритетных направлений развития науки, технологий и техники в РФ, либо в перечень критических технологий РФ.
Для поддержки развития высоких технологий государство предоставляет инвесторам специальную налоговую льготу. Вложившись как минимум на 1 год в бумаги компаний инновационного сектора, вы вправе рассчитывать на налоговые преференции, а именно освобождение от уплаты налога на прибыль при их реализации. Это могут быть акции, облигации, инвестиционные паи венчурных ЗПИФов.
Индексы акций государственного сектора
Данное семейство включает два индекса: индекс компаний с госучастием и индекс компаний с регулируемой деятельностью (акций, включенных в реестр субъектов естественных монополий).
По состоянию на конец 2017 г. в индексе компаний с госучастием чуть более 67% приходилось на три компании: Сбербанк, Роснефть и Газпром.
В индексе компаний с регулируемой деятельностью наибольший вес у Транснефти с долей 27,4%, второе место у ФСК ЕЭС с долей 20,2%, а третье и четвертое занимают Ростелеком и НМТП с долями 16,1% и 14,8% соответственно. По отраслям в этом индексе наибольший вес занимают компании энергетического сектора – 41,4%.
Индексы акций государственного сектора рассчитываются один раз в год. Начальное значение 1000 пунктов они получили 30 декабря 2011 г.
Индексы активов пенсионных накоплений
Семейство индексов пенсионных накоплений включает в себя три индекса, соответствующие стратегиям управления пенсионным капиталом: консервативную (RUPCI), сбалансированную (RUPMI) и агрессивную (RUPAI). В них входят ценные бумаги – акции и облигации, в которые могут инвестироваться средства пенсионных накоплений.
Изначальные значения индексов были установлены на уровне 1000 пунктов на 27 декабря 2007 г. Что примечательно, к настоящему моменту наибольшую доходность показал индекс наименее рискованных консервативных бумаг RUPCI. За 10,5 лет консервативный индекс вырос на 140% (в среднем 13,3% годовых), в то время как индекс соответствующий более агрессивной стратегии прибавил всего 85% (в среднем 8,1% годовых).
Также Мосбиржа рассчитывает три субиндекса ценных бумаг из этого класса: акций, корпоративных облигаций и ОФЗ. Среди них по доходности первое место занимает субиндекс корпоративных облигаций.
Индекс муниципальных облигаций MICEXMBICP и MICEXMBITR
Рядовой частной инвестор достаточно редко обращает внимание на муниципальные облигации, поэтому их индекс и его динамика часто оказываются не замеченными среди широкого круга инвесторов. Рынок этих облигаций относительно других типов бумаг небольшой и составляет всего 5% от суммарного объема Мосбиржи, что в свою очередь сказывается и на более низкой ликвидности.
Около половины всего рынка составляют выпуски Москвы, Красноярского края, Самарской и Нижегородской области. Наибольший вес в индексе муниципальных облигаций имеют бумаги московского региона.
Купоны по муниципальным облигациям не облагаются НДФЛ, при этом доходность у бумаг немного выше, чем у ОФЗ, за счет чуть более высокого теоретического риска. Довольно часто по таким облигациям предусмотрена амортизация долга.
MICEXMBICP является ценовым индексом, а MICEXMBITR рассчитывается по совокупному доходу с учетом НКД и реинвестирования купонов.
В текущем году индекс совокупного дохода по муниципальным облигациям оказался менее волатильным, чем аналогичный индикатор рынка ОФЗ и гораздо мягче реагировал на негатив. Это обусловлено меньшей ликвидностью и наличием спекулятивного кпаитала. На фоне черного понедельника 9 апреля в активную фазу снижения индекс потерял всего 0,93% против падения на 2,38% индекса ОФЗ.
После заявления ЦБ о замедлении снижения ключевой ставки 15 июня индекс муниципальных бумаг также оказался более устойчивым. На сегодняшний день MICEXMBITR превышает уровни до 9 апреля, в то время как RGBITR по-прежнему теряет от максимумов около 1%.
Индекс волатильности RVI
По аналогии с американским индексом волатильности VIX на Мосбирже есть аналогичный инструмент под названием RVI – Relative Volatility Index. Этот индекс рассчитывается с 18 ноября 2013 г. на основе волатильности фактических цен опционов на индекс РТС.
Фьючерс на RVI позволяет участникам рынка хеджировать портфели ценных бумаг, позиции по фьючерсам на Индексы РТС и ММВБ, выстраивать арбитражные стратегии, а также направленно торговать волатильностью.
На графике индекса хорошо виден резкий всплеск волатильности в «черный понедельник» 9 апреля и ожидания низкой волатильности 14 июня – в день старта ЧМ 2018 во время сокращенной трехдневной недели. А максимальное значение индекса было достигнуто в декабре 2014 г. в районе отметки 112.
Индикаторы ставок РЕПО
Индикаторы ставки междилерского РЕПО. Рассчитываются отдельно для рынка РЕПО с акциями и рынка РЕПО с облигациями. В расчет междилерского РЕПО принимаются сделки, совершаемые с акциями, включенными в базу расчета индекса ММВБ, а также сделки с облигациями, включенными в ломбардный список Банка России.
В зависимости от сроков исполнения сделок, индикаторы классифицируются на однодневные индикаторы «overnight», индикаторы «1 неделя» и «2 недели». Расчет и публикация значений индикаторов ставки РЕПО для операций «overnight» производится один раз в час, начиная с 12:00. Значения индикаторов ставки РЕПО для операций со сроком «1 неделя» и «2 недели» публикуются один раз в день в 19:00.
Индикаторы сделок РЕПО с ЦК (центральным контрагентом). Рассчитываются каждый день и делятся на дневные и вечерние, в зависимости от времени расчета. Дневные индикаторы рассчитываются и публикуются в 12:30 (в расчете участвуют все сделки, заключенные с соответствующей группой инструментов в период с 9:30 до 12.30). Вечерние индикаторы рассчитываются и публикуются по окончании торгов в 19:00 (в расчете участвуют все сделки, заключенные с соответствующей группой инструментов в период с 12:30 до 19.00).
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Всем хорошо известны индексы МосБиржи и РТС. Часто в обзорах аналитиков можно увидеть ссылки на динамику отраслевых индексов нефтегазового, энергетического, металлургического и горнодобывающего секторов. Инвесторы в облигации следят за направлением RGBI, который отражает динамику российских ОФЗ. Сегодня разберемся, какие малоизвестные индексы и семейства индексов еще существуют на российском рынке.
Индекс сектора химической промышленности MICEXCHM / RTSCHM
Компании химического сектора занимают малую долю капитализации российского рынка, а сам индекс на сегодня включает всего 4 акции: Акрон, ОргСинтез, ФосАгро и префы Нижнекамскнефтехима. Наиболее ликвидными являются бумаги ФосАгро с долей в индексе 73%. На втором месте по весу стоит Акрон с долей 21%. По сути индекс показывает состояние компаний, действующих на рынке удобрений.
MICEXCHM отображает динамику цен акций сектора в рублевом выражении, RTSCHM – в долларах США.
Интересным и малоизвестным является факт, что по средней доходности за последние 10 лет индекс химической промышленности обгоняет все остальные отраслевые индексы. Согласно июньской презентации Мосбиржи, в среднем за десятилетие индекс показывал прирост 27,3% годовых.
На втором месте индекс потребительского сектора с показателем 25,9%, на третьем – металлургия и добыча с результатом 24,7%. А вот популярные индексы нефтегазовой отрасли и финансов показали средний рост всего 14,7% и 12,3% соответственно. Неожиданно, в аутсайдерах оказался индекс голубых фишек с результатом 5,7%.
ММВБ Инновации MICEXINNOV
Индекс, отображающий динамику стоимости компаний сектора Рынка Инноваций и Инвестиций (РИИ) на Московской бирже. В него входят акции таких компаний, как ДЗРД, ОАК, QIWI Group, Фармсинтез и другие.
Основная задача РИИ Московской Биржи – содействие привлечению инвестиций, прежде всего, в развитие малого и среднего предпринимательства инновационного сектора российской экономики. Для попадания на РИИ компания должна осуществлять производство продукции, оказывать услуги, производить и (или) применять технологии, входящие в перечень приоритетных направлений развития науки, технологий и техники в РФ, либо в перечень критических технологий РФ.
Для поддержки развития высоких технологий государство предоставляет инвесторам специальную налоговую льготу. Вложившись как минимум на 1 год в бумаги компаний инновационного сектора, вы вправе рассчитывать на налоговые преференции, а именно освобождение от уплаты налога на прибыль при их реализации. Это могут быть акции, облигации, инвестиционные паи венчурных ЗПИФов.
Индексы акций государственного сектора
Данное семейство включает два индекса: индекс компаний с госучастием и индекс компаний с регулируемой деятельностью (акций, включенных в реестр субъектов естественных монополий).
По состоянию на конец 2017 г. в индексе компаний с госучастием чуть более 67% приходилось на три компании: Сбербанк, Роснефть и Газпром.
В индексе компаний с регулируемой деятельностью наибольший вес у Транснефти с долей 27,4%, второе место у ФСК ЕЭС с долей 20,2%, а третье и четвертое занимают Ростелеком и НМТП с долями 16,1% и 14,8% соответственно. По отраслям в этом индексе наибольший вес занимают компании энергетического сектора – 41,4%.
Индексы акций государственного сектора рассчитываются один раз в год. Начальное значение 1000 пунктов они получили 30 декабря 2011 г.
Индексы активов пенсионных накоплений
Семейство индексов пенсионных накоплений включает в себя три индекса, соответствующие стратегиям управления пенсионным капиталом: консервативную (RUPCI), сбалансированную (RUPMI) и агрессивную (RUPAI). В них входят ценные бумаги – акции и облигации, в которые могут инвестироваться средства пенсионных накоплений.
Изначальные значения индексов были установлены на уровне 1000 пунктов на 27 декабря 2007 г. Что примечательно, к настоящему моменту наибольшую доходность показал индекс наименее рискованных консервативных бумаг RUPCI. За 10,5 лет консервативный индекс вырос на 140% (в среднем 13,3% годовых), в то время как индекс соответствующий более агрессивной стратегии прибавил всего 85% (в среднем 8,1% годовых).
Также Мосбиржа рассчитывает три субиндекса ценных бумаг из этого класса: акций, корпоративных облигаций и ОФЗ. Среди них по доходности первое место занимает субиндекс корпоративных облигаций.
Индекс муниципальных облигаций MICEXMBICP и MICEXMBITR
Рядовой частной инвестор достаточно редко обращает внимание на муниципальные облигации, поэтому их индекс и его динамика часто оказываются не замеченными среди широкого круга инвесторов. Рынок этих облигаций относительно других типов бумаг небольшой и составляет всего 5% от суммарного объема Мосбиржи, что в свою очередь сказывается и на более низкой ликвидности.
Около половины всего рынка составляют выпуски Москвы, Красноярского края, Самарской и Нижегородской области. Наибольший вес в индексе муниципальных облигаций имеют бумаги московского региона.
Купоны по муниципальным облигациям не облагаются НДФЛ, при этом доходность у бумаг немного выше, чем у ОФЗ, за счет чуть более высокого теоретического риска. Довольно часто по таким облигациям предусмотрена амортизация долга.
MICEXMBICP является ценовым индексом, а MICEXMBITR рассчитывается по совокупному доходу с учетом НКД и реинвестирования купонов.
В текущем году индекс совокупного дохода по муниципальным облигациям оказался менее волатильным, чем аналогичный индикатор рынка ОФЗ и гораздо мягче реагировал на негатив. Это обусловлено меньшей ликвидностью и наличием спекулятивного кпаитала. На фоне черного понедельника 9 апреля в активную фазу снижения индекс потерял всего 0,93% против падения на 2,38% индекса ОФЗ.
После заявления ЦБ о замедлении снижения ключевой ставки 15 июня индекс муниципальных бумаг также оказался более устойчивым. На сегодняшний день MICEXMBITR превышает уровни до 9 апреля, в то время как RGBITR по-прежнему теряет от максимумов около 1%.
Индекс волатильности RVI
По аналогии с американским индексом волатильности VIX на Мосбирже есть аналогичный инструмент под названием RVI – Relative Volatility Index. Этот индекс рассчитывается с 18 ноября 2013 г. на основе волатильности фактических цен опционов на индекс РТС.
Фьючерс на RVI позволяет участникам рынка хеджировать портфели ценных бумаг, позиции по фьючерсам на Индексы РТС и ММВБ, выстраивать арбитражные стратегии, а также направленно торговать волатильностью.
На графике индекса хорошо виден резкий всплеск волатильности в «черный понедельник» 9 апреля и ожидания низкой волатильности 14 июня – в день старта ЧМ 2018 во время сокращенной трехдневной недели. А максимальное значение индекса было достигнуто в декабре 2014 г. в районе отметки 112.
Индикаторы ставок РЕПО
Индикаторы ставки междилерского РЕПО. Рассчитываются отдельно для рынка РЕПО с акциями и рынка РЕПО с облигациями. В расчет междилерского РЕПО принимаются сделки, совершаемые с акциями, включенными в базу расчета индекса ММВБ, а также сделки с облигациями, включенными в ломбардный список Банка России.
В зависимости от сроков исполнения сделок, индикаторы классифицируются на однодневные индикаторы «overnight», индикаторы «1 неделя» и «2 недели». Расчет и публикация значений индикаторов ставки РЕПО для операций «overnight» производится один раз в час, начиная с 12:00. Значения индикаторов ставки РЕПО для операций со сроком «1 неделя» и «2 недели» публикуются один раз в день в 19:00.
Индикаторы сделок РЕПО с ЦК (центральным контрагентом). Рассчитываются каждый день и делятся на дневные и вечерние, в зависимости от времени расчета. Дневные индикаторы рассчитываются и публикуются в 12:30 (в расчете участвуют все сделки, заключенные с соответствующей группой инструментов в период с 9:30 до 12.30). Вечерние индикаторы рассчитываются и публикуются по окончании торгов в 19:00 (в расчете участвуют все сделки, заключенные с соответствующей группой инструментов в период с 12:30 до 19.00).
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter