27 июля 2018 Открытие Кочетков Андрей
К 15:15 (мск) индекс МосБиржи снижался на 0,19% до 2288,65 п., а РТС падал на 0,41% до 1144,07 п. Российский рынок в пятницу взял паузу в росте. В первой половине дня торги были подвержены влиянию свежих новостей из Вашингтона, где председатель международного комитета Сената высказал уверенность, что новые ограничения против РФ будут приняты ещё до промежуточных выборов в Конгресс. В остальном можно говорить о том, что участники торгов снизили свою активность перед выходом статистики по ВВП США за II квартал. Если она окажется чрезмерно сильной, то это повысит шансы на переход к более агрессивной политике ФРС, а значит возрастающего давления на рискованные активы. Из корпоративных новостей стоит выделить отчёт по РСБУ от «ФСК ЕЭС» (-0,43%). В I полугодии прибыль компании выросла на 49,2% до 28,732 млрд рублей при росте выручки на 14,1% до 105,85 млрд рублей. В целом отчёт достаточно сильный и подтверждает надежды на хорошие дивиденды по итогам 2018 года. В лидерах роста и падения оказались «КамАЗ» (+2,13%), «ТГК-1» (+1,67%), «М.Видео» (+1,25%), «Роснефть» (+1,13%), а также Polymetal (-2,03%), Yandex (-1,4%), «Интер РАО» (-0,78%), GDR En+ (-0,75%).
Рубль демонстрировал незначительную волатильность. К середине московских торгов баррель Brent стоил около 4690 рублей. Однодневная ставка MosPrime выросла до 7,44%, недельная до 7,41%, а месячная до 7,41%. В пятницу состоялось заседание совета директоров ЦБ РФ, на котором не было принято каких-либо изменений в денежной политике. Тем не менее попробуем обнаружить интересные моменты в итоговом заявлении. Во-первых, ключевые риски уместились в один абзац: «Баланс рисков смещён в сторону проинфляционных рисков. Сохраняется неопределённость относительно степени влияния налоговых мер на инфляционные ожидания, а также неопределённость развития внешних условий». В июле ЦБ РФ ожидает инфляцию на уровне 2,5-2,6%. К концу года она может ускориться до 3,5-4% и преодолеть планку в 4% в начале 2019 года. Однако уже в 2020 году регулятор ожидает возвращения инфляции к целевому уровню. Денежно-кредитные условия уже близки к нейтральным, то есть не оказывают значимого влияния на динамику кредита, спроса и инфляцию. Тем не менее ЦБ отмечает: «С учётом влияния запланированных налогово-бюджетных мер на инфляцию и инфляционные ожидания потребуется некоторая степень жёсткости денежно-кредитных условий, чтобы ограничить масштаб вторичных эффектов и стабилизировать годовую инфляцию вблизи 4% на прогнозном горизонте». Иными словами, данную фразу можно понимать в качестве намёка на жёсткие ограничения ликвидности, или даже повышение ставки. В ЦБ также отмечают низкие темпы продовольственной инфляции, но существенное ускорение непродовольственной до 3,7% в год по сравнению с 3,4% в мае. Однако уже в июле рост цен на топливо сошёл на нет и можно говорить о вероятности замедления роста непродовольственных цен. В целом ЦБ РФ оказался достаточно консервативен, но также озвучил готовность к более жёсткой денежной политике, если это потребуется. Влияния на курс рубля решение регулятора не оказало. Однако это не означает, что пятница на валютном рынке закончится спокойно. Если данные по ВВП США окажутся выше прогнозных, то доллар вновь пойдёт в наступление на глобальном рынке. К 15:15 (мск) USD/RUB – 63,02 (+0,10%), EUR/RUB – 73,247 (+0,06%).
Европейские индексы продолжили осторожный рост. Основной прирост обеспечивали секторы телекоммуникаций и коммунальных услуг. Основной идеей позитива в Европе остаётся договорённость между США и ЕС не принимать новые тарифы, пока идут переговоры, а также двигаться в сторону обнуления импортных пошлин. Кроме того, статистика отчётов показывает, что рост прибыли европейских компаний ускорился в II квартале до 6% по сравнению с нулевой динамикой в I квартале. Впрочем, пока поступили отчёты лишь от 40% компаний. Carrefour (+11,3%) отчиталась существенно лучше ожиданий, а также подтвердила прогнозы финансовых показателей до 2020-2022 годы. Владелец модных брендов Kering (-6,4%) отчитался о выручке существенно ниже ожиданий. К 15:15 (мск) DAX – 12865,32 п. (+0,44%), CAC 40 – 5494,4 п. (+0,25%), FTSE 100 – 7698,04 п. (+0,46%).
Нефть торговалась без существенной волатильности, что также можно отнести к ожиданиям статистики из США. В понедельник объявлена забастовка на одной из нефтяных платформ Total SA в Северном море. Министр энергетики РФ А. Новак заявил в пятницу, что в рамках OPEC+ не обсуждается повышение добычи более чем на 1 млн бар. в сутки. Впрочем, всё это лирика дня, а вот структура контрактов говорит уже о высоких долгосрочных материях. Текущая цена нефти с поставкой в сентябре на $0,6 ниже поставок в октябре, а также на $0,9 поставок в декабре. Иными словами, рынок вернулся к структуре бэквордации, которая говорит о достаточном объёме текущих поставок, но допускает дефицит в будущем. К 15:15 (мск) Brent – $75,09 (-0,04%), WTI – $69,48 (-0,19%), золото – $1218,8 (-0,56%), медь – $6207,14 (-0,09%), никель – $13775 (+0,00%).
Фьючерс на индекс доллара подрастал на 0,1% до 94,67 п. AUD и CAD демонстрировали слабую волатильность, а вот NZD слабел на 0,2% против доллара США. К 15:15 (мск) EUR/USD – $1,162 (-0,11%), GBP/USD – $1,309 (-0,11%), USD/JPY – 111,19 (-0,04%).
Рост американской экономики во II квартале ускорился до 4,1%. Потребительские расходы увеличились на 4% по сравнению с 0,5% в I квартале. Цены потребления во II квартале выросли на 1,8%, а показатель Core PCE на 2%. Между тем рост в I квартале повышен до 2,2% по сравнению с предыдущим значением 2%. Бизнес инвестиции выросли на 5,4% по сравнению с 8,0% в I квартале. Доходность по 10-летним казначейским обязательствам снизилась после выхода статистики до 2,971%, а фьючерс на S&P 500 демонстрировал незначительные изменения. Фьючерс на индекс доллара сохранил рост на 0,1%. На предстоящих торгах могут упасть бумаги Exxon Mobil из-за слабого отчёта. Прибыль Intel от дата-центров также оказалась ниже ожиданий, хотя прибыль компании выросла выше прогнозов, а руководство повысило ожидания. Бумаги Chesapeake Energy могут существенно подрасти на новостях о продаже активов. На предварительных торгах провалились бумаги Twitter, реагируя на квартальный отчёт. Российский рынок почти не проявил какой-либо реакции на американскую статистику, так как живёт несколько иными событиями. Очередные новости из США о планах сенаторов продолжить процесс увеличения давления на РФ мешают отечественным инвесторам сосредоточиться на позитиве.
Рубль демонстрировал незначительную волатильность. К середине московских торгов баррель Brent стоил около 4690 рублей. Однодневная ставка MosPrime выросла до 7,44%, недельная до 7,41%, а месячная до 7,41%. В пятницу состоялось заседание совета директоров ЦБ РФ, на котором не было принято каких-либо изменений в денежной политике. Тем не менее попробуем обнаружить интересные моменты в итоговом заявлении. Во-первых, ключевые риски уместились в один абзац: «Баланс рисков смещён в сторону проинфляционных рисков. Сохраняется неопределённость относительно степени влияния налоговых мер на инфляционные ожидания, а также неопределённость развития внешних условий». В июле ЦБ РФ ожидает инфляцию на уровне 2,5-2,6%. К концу года она может ускориться до 3,5-4% и преодолеть планку в 4% в начале 2019 года. Однако уже в 2020 году регулятор ожидает возвращения инфляции к целевому уровню. Денежно-кредитные условия уже близки к нейтральным, то есть не оказывают значимого влияния на динамику кредита, спроса и инфляцию. Тем не менее ЦБ отмечает: «С учётом влияния запланированных налогово-бюджетных мер на инфляцию и инфляционные ожидания потребуется некоторая степень жёсткости денежно-кредитных условий, чтобы ограничить масштаб вторичных эффектов и стабилизировать годовую инфляцию вблизи 4% на прогнозном горизонте». Иными словами, данную фразу можно понимать в качестве намёка на жёсткие ограничения ликвидности, или даже повышение ставки. В ЦБ также отмечают низкие темпы продовольственной инфляции, но существенное ускорение непродовольственной до 3,7% в год по сравнению с 3,4% в мае. Однако уже в июле рост цен на топливо сошёл на нет и можно говорить о вероятности замедления роста непродовольственных цен. В целом ЦБ РФ оказался достаточно консервативен, но также озвучил готовность к более жёсткой денежной политике, если это потребуется. Влияния на курс рубля решение регулятора не оказало. Однако это не означает, что пятница на валютном рынке закончится спокойно. Если данные по ВВП США окажутся выше прогнозных, то доллар вновь пойдёт в наступление на глобальном рынке. К 15:15 (мск) USD/RUB – 63,02 (+0,10%), EUR/RUB – 73,247 (+0,06%).
Европейские индексы продолжили осторожный рост. Основной прирост обеспечивали секторы телекоммуникаций и коммунальных услуг. Основной идеей позитива в Европе остаётся договорённость между США и ЕС не принимать новые тарифы, пока идут переговоры, а также двигаться в сторону обнуления импортных пошлин. Кроме того, статистика отчётов показывает, что рост прибыли европейских компаний ускорился в II квартале до 6% по сравнению с нулевой динамикой в I квартале. Впрочем, пока поступили отчёты лишь от 40% компаний. Carrefour (+11,3%) отчиталась существенно лучше ожиданий, а также подтвердила прогнозы финансовых показателей до 2020-2022 годы. Владелец модных брендов Kering (-6,4%) отчитался о выручке существенно ниже ожиданий. К 15:15 (мск) DAX – 12865,32 п. (+0,44%), CAC 40 – 5494,4 п. (+0,25%), FTSE 100 – 7698,04 п. (+0,46%).
Нефть торговалась без существенной волатильности, что также можно отнести к ожиданиям статистики из США. В понедельник объявлена забастовка на одной из нефтяных платформ Total SA в Северном море. Министр энергетики РФ А. Новак заявил в пятницу, что в рамках OPEC+ не обсуждается повышение добычи более чем на 1 млн бар. в сутки. Впрочем, всё это лирика дня, а вот структура контрактов говорит уже о высоких долгосрочных материях. Текущая цена нефти с поставкой в сентябре на $0,6 ниже поставок в октябре, а также на $0,9 поставок в декабре. Иными словами, рынок вернулся к структуре бэквордации, которая говорит о достаточном объёме текущих поставок, но допускает дефицит в будущем. К 15:15 (мск) Brent – $75,09 (-0,04%), WTI – $69,48 (-0,19%), золото – $1218,8 (-0,56%), медь – $6207,14 (-0,09%), никель – $13775 (+0,00%).
Фьючерс на индекс доллара подрастал на 0,1% до 94,67 п. AUD и CAD демонстрировали слабую волатильность, а вот NZD слабел на 0,2% против доллара США. К 15:15 (мск) EUR/USD – $1,162 (-0,11%), GBP/USD – $1,309 (-0,11%), USD/JPY – 111,19 (-0,04%).
Рост американской экономики во II квартале ускорился до 4,1%. Потребительские расходы увеличились на 4% по сравнению с 0,5% в I квартале. Цены потребления во II квартале выросли на 1,8%, а показатель Core PCE на 2%. Между тем рост в I квартале повышен до 2,2% по сравнению с предыдущим значением 2%. Бизнес инвестиции выросли на 5,4% по сравнению с 8,0% в I квартале. Доходность по 10-летним казначейским обязательствам снизилась после выхода статистики до 2,971%, а фьючерс на S&P 500 демонстрировал незначительные изменения. Фьючерс на индекс доллара сохранил рост на 0,1%. На предстоящих торгах могут упасть бумаги Exxon Mobil из-за слабого отчёта. Прибыль Intel от дата-центров также оказалась ниже ожиданий, хотя прибыль компании выросла выше прогнозов, а руководство повысило ожидания. Бумаги Chesapeake Energy могут существенно подрасти на новостях о продаже активов. На предварительных торгах провалились бумаги Twitter, реагируя на квартальный отчёт. Российский рынок почти не проявил какой-либо реакции на американскую статистику, так как живёт несколько иными событиями. Очередные новости из США о планах сенаторов продолжить процесс увеличения давления на РФ мешают отечественным инвесторам сосредоточиться на позитиве.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба