31 июля 2018 Альфа-Капитал Орлова Наталья
По оценке ЦБ, ВВП вырос на 1,8-2,2% г/г в 2К18, что немного оптимистичнее ранее опубликованной оценки Минэкономразвития (рост ВВП на 1,8% г/г в 2К18). ЦБ РФ указал на то, что главными драйверами роста ВВП стали сильное потребление и инвестиционная активность.
Потребление выиграло от проведения Чемпионата мира по футболу; его вклад в рост российской экономики составил примерно 0,1-0,2 п. п., по оценке ЦБ РФ, и 0,1 п. п. – по нашей оценке.
Что касается инвестиций, по оценке ЦБ, рост инвестиций в основной капитал составил 2,5-3,5% г/г в 2К18, однако они не исключают и негативной динамики. Учитывая весьма умеренный рост инвестиций на уровне всего 1,8% г/г, по оценке Росстата (ВВП по производству) в 1К18, мы скорее разделяем крайне осторожный взгляд ЦБ на рост инвестиций в 2К18.
Первая оценка Росстата роста ВВП в 2К18 будет опубликована 10-13 августа. Стоит отметить, что, на наш взгляд, фактором для наблюдения будет динамика запасов, которые в прошлом году внесли значимый вклад в рост ВВП; однако, ВВП по использованию за 2К18 будет опубликован только 2-3 октября.
http://www.alfacapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Потребление выиграло от проведения Чемпионата мира по футболу; его вклад в рост российской экономики составил примерно 0,1-0,2 п. п., по оценке ЦБ РФ, и 0,1 п. п. – по нашей оценке.
Что касается инвестиций, по оценке ЦБ, рост инвестиций в основной капитал составил 2,5-3,5% г/г в 2К18, однако они не исключают и негативной динамики. Учитывая весьма умеренный рост инвестиций на уровне всего 1,8% г/г, по оценке Росстата (ВВП по производству) в 1К18, мы скорее разделяем крайне осторожный взгляд ЦБ на рост инвестиций в 2К18.
Первая оценка Росстата роста ВВП в 2К18 будет опубликована 10-13 августа. Стоит отметить, что, на наш взгляд, фактором для наблюдения будет динамика запасов, которые в прошлом году внесли значимый вклад в рост ВВП; однако, ВВП по использованию за 2К18 будет опубликован только 2-3 октября.
http://www.alfacapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter