5 февраля 2009 АТОН
Ситуация на рынках несколько обманчива, и может сложиться впечатление что худшее позади. Но нельзя сбрасывать со счетов резко негативную статистику конца прошлой недели – строительство новых домов снизилось более чем на 14%, что является рекордным значением. Да и значение ВВП США /несмотря на то, что статистические данные вышли лучше ожиданий/ в -3,8% очень низкое, а если рассчитать ВВП без товаров на складах, что более справедливо для оценки текущего состояния, то значение достигло -5,1% /!/.
Даже если взглянуть на Индекс S&P 500 технически, с высокой долей вероятности можно предположить что индекс продолжит движение вниз, и в ближайший месяц достигнет уровня 750 пунктов. Промежуточными уровнями поддержки могут служить 815 и 790 пунктов.
Если взглянуть на российский фондовый рынок, можно отметить, что несмотря на то что "бегство капиталов" продолжается, оно уже не носит столь экстремальный характер и не оказывает огромного давления, какое был о в ноябре-декабре 2008 года. Возможно, по этой причине мы сейчас не видим явного присутствия ВЭБа на нашем рынке.
Цены на нефть стабилизировались чуть выше уровня 40$ за баррель, это также привносит стабильность на российский рынок. Однако текущий уровень цен довольно низок, и не способен обеспечить рост на российском рынке.
Большой поддержкой для экспортеров, а в нашей стране это в подавляющей массе компании нефтяной и газовой отраслей, является девальвация рубля, поэтому компании нефтегазовой отрасли, если они не имеют внешних долгов и реализуют большую часть продукции за рубежом, выглядят гораздо лучше рынка. Здесь можно выделить "Сургутнефтегаз" (SNGS), "Лукойл" (LKOH), и с некой натяжкой "Газпром" (GAZP).
И наоборот, дешевеющая национальная валюта негативно сказывается на банковском секторе, банки черпают ресурсы за границей, в иностранной валюте, а раздают кредиты часто в рублях. Ставки по кредитам в моменте не способны покрыть величину обес ценения рубля, потому разница ставки по кредиту и величины обесценения рубля отрицательной маржей ложатся на плечи банков; особенно страдает от девальвации "Сбербанк" (SBER). Поэтому бумаги банковского сектора сейчас выглядят хуже рынка.
Однако если ЦБР будет держать слово и удерживать верхнюю границу коридора на уровне 41 рубль, и уровень цен на нефть будет оставаться 40$ и выше – то российский рынок ценных бумаг будет выглядеть стабильней мировых рынков и реагировать на провалы мировых фондовых рынков сдержанно. Но через два-три месяца, когда спрос на нефть сезонно падает, не исключаю короткого провала цен на нефть, и на фоне этого можем увидеть атаки спекулянтов на рубль /с целью понижения рубля/, и можно увидеть очередной виток девальвации.
На этом фоне российский рынок может показать свои минимальные значения в валютном и абсолютном выражении. Индекс РТС может достигнуть, по разным оценкам, 300-400 пунктов. Я придерживаюсь более оптимистичного взгляда, считаю ориентиром уровень 400 RTSI.
Если взглянуть на ситуацию в целом, то можно отметить, что динамика на российском рынке, на мой взгляд, будет боковой с большой волатильностью и с обновлением минимального значения по Индексу РТС. Устойчивой положительной динамики не стоит ожидать до тех пор, пока мы не увидим замедления негативных макроэкономических процессов в мире и роста нефти, что, впрочем, взаимосвязано
http://www.aton-line.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Даже если взглянуть на Индекс S&P 500 технически, с высокой долей вероятности можно предположить что индекс продолжит движение вниз, и в ближайший месяц достигнет уровня 750 пунктов. Промежуточными уровнями поддержки могут служить 815 и 790 пунктов.
Если взглянуть на российский фондовый рынок, можно отметить, что несмотря на то что "бегство капиталов" продолжается, оно уже не носит столь экстремальный характер и не оказывает огромного давления, какое был о в ноябре-декабре 2008 года. Возможно, по этой причине мы сейчас не видим явного присутствия ВЭБа на нашем рынке.
Цены на нефть стабилизировались чуть выше уровня 40$ за баррель, это также привносит стабильность на российский рынок. Однако текущий уровень цен довольно низок, и не способен обеспечить рост на российском рынке.
Большой поддержкой для экспортеров, а в нашей стране это в подавляющей массе компании нефтяной и газовой отраслей, является девальвация рубля, поэтому компании нефтегазовой отрасли, если они не имеют внешних долгов и реализуют большую часть продукции за рубежом, выглядят гораздо лучше рынка. Здесь можно выделить "Сургутнефтегаз" (SNGS), "Лукойл" (LKOH), и с некой натяжкой "Газпром" (GAZP).
И наоборот, дешевеющая национальная валюта негативно сказывается на банковском секторе, банки черпают ресурсы за границей, в иностранной валюте, а раздают кредиты часто в рублях. Ставки по кредитам в моменте не способны покрыть величину обес ценения рубля, потому разница ставки по кредиту и величины обесценения рубля отрицательной маржей ложатся на плечи банков; особенно страдает от девальвации "Сбербанк" (SBER). Поэтому бумаги банковского сектора сейчас выглядят хуже рынка.
Однако если ЦБР будет держать слово и удерживать верхнюю границу коридора на уровне 41 рубль, и уровень цен на нефть будет оставаться 40$ и выше – то российский рынок ценных бумаг будет выглядеть стабильней мировых рынков и реагировать на провалы мировых фондовых рынков сдержанно. Но через два-три месяца, когда спрос на нефть сезонно падает, не исключаю короткого провала цен на нефть, и на фоне этого можем увидеть атаки спекулянтов на рубль /с целью понижения рубля/, и можно увидеть очередной виток девальвации.
На этом фоне российский рынок может показать свои минимальные значения в валютном и абсолютном выражении. Индекс РТС может достигнуть, по разным оценкам, 300-400 пунктов. Я придерживаюсь более оптимистичного взгляда, считаю ориентиром уровень 400 RTSI.
Если взглянуть на ситуацию в целом, то можно отметить, что динамика на российском рынке, на мой взгляд, будет боковой с большой волатильностью и с обновлением минимального значения по Индексу РТС. Устойчивой положительной динамики не стоит ожидать до тех пор, пока мы не увидим замедления негативных макроэкономических процессов в мире и роста нефти, что, впрочем, взаимосвязано
http://www.aton-line.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу