USD/RUB TOM 65.76 (-0.09%) 12:13 мск
EUR/RUB TOM 75.27 (-0.19%) 12:13 мск
Бивалютная корзина 70.04 (-0.14%) 12:13 мск
Ключевые факторы
• (-) Низкий уровень аппетита к риску – сохраняющаяся волатильность на рынке акций США (18.10 DJIA -1.27%, S&P500 -1.44%, Nasdaq -2.06%), слабые данные по экономике КНР (ВВП в 3кв18 6.5 г/г, прогноз 6.6% г/г, пред 6.7% г/г).
• (-) Снижение Brent по итогам недели 15-19.10 на 1.5%, уход котировок ниже психологического рубежа 80$. Brent 79.84$ +0.63%. Снижение стоимости Brent в рублях на 8.5% от максимумов октября.
• (-) Укрепление доллара на Forex третий торговый день подряд (протоколы ФРС 17.10). Рост индекса доллара (+0.85% за неделю) выше ключевого сопротивления 95.50. EURUSD 1.144 (-0.12%).
• (-) Сохраняющаяся неопределенность вокруг антироссийских санкций накануне выборов в США 6.11. Выплата промежуточных дивидендов компаниями РФ в октябре, часть которых может быть конвертирована в валюту. Сохраняющийся высокий спрос на валютную ликвидность у банков.
• (+) Налоговый период в РФ и увеличение предложения валюты со стороны экспортеров.
Итог недели – про укрепление рубля к 65/USD в октябре, похоже, можно забыть на ухудшении внешнего фона и противоречивой ситуации с аппетитом к риску, которая может оставаться неопределенной вплоть до конца месяца или выборов в США 6.11.
Налоговой период все еще на стороне рубля (пик выплат 25 и 28.10), что, с одной стороны, при отсутствие нового негатива извне предполагает еще одно тестирование поддержки 65.50 или попытки преодолеть ее, а в случае ухудшения конъюнктуры ограничивает потенциал ослабления рубля уровнями 66.20 и 67. Базовый сценарий – диапазон 65.50-66.20 большую часть времени.
Несмотря на в целом негативный внешний фон и слабый аппетит к риску, пара USDRUB заканчивает неделю к 19.10 снижением на 0.5% с 66.10 до 65.76. По всей видимости, та недооцененность рубля, которая многими рассматривалась как повод для снижения USDRUB к 64 к концу года при стабильном внешнем фоне, сейчас как раз помогает российской валюте игнорировать негатив на товарном рынке, либо укрепление доллара на Forex.
Нефть
Коррекция цен на нефть пока не представляется значительным риском для рубля. Не исключено снижение Brent вплоть до 77$ и 100-дневной средней в моменте, однако фактор 4.11 (восстановление санкций США против Ирана), даже если он уже в цене, еще как минимум раз может напомнить о себе, что предполагает хотя бы краткосрочный рост Brent выше 80$ за баррель в ближайшие пару недель.
Даже при 77$ за баррель Brent рубль может сохранять небольшой потенциал для укрепления в ноябре-декабре (65/USD). Куда более важным фактором для рубля РФ остается вопрос о возобновлении покупок Банком России, который, по мнению главы регулятора, может быть рассмотрен до конца года.
Brent (Daily)
Forex
В своем октябрьском падении мировые биржи, похоже, авансом дисконтировали большое количество рисков, поэтому сам по себе рост доходности 10yr US выше 3.25% (сейчас 3.176%) не должен пугать.
С другой стороны, рост доходности 10-леток выше 3.25% и индекса доллара (рост по итогам недели выше сопротивления 95.50) на Forex может, если не вызвать новую фазу ослабления развивающихся валют, то по крайне мере ограничить их укрепление на фоне возможного восстановления аппетита к риску в ноябре-декабре. В таком случае снижение USDRUB в оставшиеся месяцы квартала может быть сильно затруднено поддержкой 65. То есть, как и после апрельских, санкций после августовской распродажи коррекция в USDRUB может носить преимущественно «плоский» характер.
Индекс доллара (Weekly).
«Плоская коррекция» в USDRUB после апрельского ослабления рубля – консолидация 61-64, сейчас после движений августа-сентября коридор 65-67 или 65-68 может быть актуален.
USDRUB (Daily)
Технический анализ
Диапазон 65-67 большую часть октября в USDRUB; краткосрочно диапазон 65.50-66.20 также может представлять интерес. Пик налоговых выплат в РФ – риск укрепления рубля к 65-65.50.
Уровни сопротивления – 66.20, 67, 68, 69, 70, 71.50-72, 75, 80-85.
Уровни поддержки - 65.50, 65, 64.50 64, 63.50.
USDRUB (240 min)
Позиции (октябрь)
02.10 В фокусе диапазон 65-67 в USDRUB в октябре. Не исключено укрепление рубля в направлении к 64 до конца 2018 г при ценах на нефть вблизи 80$ за баррель.
13.09 68-68.50 «шаткое равновесие» в USDRUB, 65-66 – цели для коррекции в ближайшие 3-6 месяцев по мере стабилизации ситуации (геополитика, ЕМ). Паника на ЕМ или эскалация санкционной истории могут увести USDRUB в диапазон 70-71.50 (либо 70-75), но данные уровни могут быть неустойчивы, и закрепиться на них доллару США, скорее всего, не удастся.
Календарь
19.10 - ВВП КНР за 3кв2018 г, статистика Baker Hughes по нефтяным буровым, данные CFTC по позициям хедж-фондов в рубле.
4.11 – вторая часть санкций США против Ирана (ограничения на экспорт иранской нефти).
6.11 – выборы в Конгресс США.
22-27.11 – в силу может вступить вторая часть санкций по делу С.Скрипаля (озвучены США 8.08), если на то будут основания.
EUR/RUB TOM 75.27 (-0.19%) 12:13 мск
Бивалютная корзина 70.04 (-0.14%) 12:13 мск
Ключевые факторы
• (-) Низкий уровень аппетита к риску – сохраняющаяся волатильность на рынке акций США (18.10 DJIA -1.27%, S&P500 -1.44%, Nasdaq -2.06%), слабые данные по экономике КНР (ВВП в 3кв18 6.5 г/г, прогноз 6.6% г/г, пред 6.7% г/г).
• (-) Снижение Brent по итогам недели 15-19.10 на 1.5%, уход котировок ниже психологического рубежа 80$. Brent 79.84$ +0.63%. Снижение стоимости Brent в рублях на 8.5% от максимумов октября.
• (-) Укрепление доллара на Forex третий торговый день подряд (протоколы ФРС 17.10). Рост индекса доллара (+0.85% за неделю) выше ключевого сопротивления 95.50. EURUSD 1.144 (-0.12%).
• (-) Сохраняющаяся неопределенность вокруг антироссийских санкций накануне выборов в США 6.11. Выплата промежуточных дивидендов компаниями РФ в октябре, часть которых может быть конвертирована в валюту. Сохраняющийся высокий спрос на валютную ликвидность у банков.
• (+) Налоговый период в РФ и увеличение предложения валюты со стороны экспортеров.
Итог недели – про укрепление рубля к 65/USD в октябре, похоже, можно забыть на ухудшении внешнего фона и противоречивой ситуации с аппетитом к риску, которая может оставаться неопределенной вплоть до конца месяца или выборов в США 6.11.
Налоговой период все еще на стороне рубля (пик выплат 25 и 28.10), что, с одной стороны, при отсутствие нового негатива извне предполагает еще одно тестирование поддержки 65.50 или попытки преодолеть ее, а в случае ухудшения конъюнктуры ограничивает потенциал ослабления рубля уровнями 66.20 и 67. Базовый сценарий – диапазон 65.50-66.20 большую часть времени.
Несмотря на в целом негативный внешний фон и слабый аппетит к риску, пара USDRUB заканчивает неделю к 19.10 снижением на 0.5% с 66.10 до 65.76. По всей видимости, та недооцененность рубля, которая многими рассматривалась как повод для снижения USDRUB к 64 к концу года при стабильном внешнем фоне, сейчас как раз помогает российской валюте игнорировать негатив на товарном рынке, либо укрепление доллара на Forex.
Нефть
Коррекция цен на нефть пока не представляется значительным риском для рубля. Не исключено снижение Brent вплоть до 77$ и 100-дневной средней в моменте, однако фактор 4.11 (восстановление санкций США против Ирана), даже если он уже в цене, еще как минимум раз может напомнить о себе, что предполагает хотя бы краткосрочный рост Brent выше 80$ за баррель в ближайшие пару недель.
Даже при 77$ за баррель Brent рубль может сохранять небольшой потенциал для укрепления в ноябре-декабре (65/USD). Куда более важным фактором для рубля РФ остается вопрос о возобновлении покупок Банком России, который, по мнению главы регулятора, может быть рассмотрен до конца года.
Brent (Daily)
Forex
В своем октябрьском падении мировые биржи, похоже, авансом дисконтировали большое количество рисков, поэтому сам по себе рост доходности 10yr US выше 3.25% (сейчас 3.176%) не должен пугать.
С другой стороны, рост доходности 10-леток выше 3.25% и индекса доллара (рост по итогам недели выше сопротивления 95.50) на Forex может, если не вызвать новую фазу ослабления развивающихся валют, то по крайне мере ограничить их укрепление на фоне возможного восстановления аппетита к риску в ноябре-декабре. В таком случае снижение USDRUB в оставшиеся месяцы квартала может быть сильно затруднено поддержкой 65. То есть, как и после апрельских, санкций после августовской распродажи коррекция в USDRUB может носить преимущественно «плоский» характер.
Индекс доллара (Weekly).
«Плоская коррекция» в USDRUB после апрельского ослабления рубля – консолидация 61-64, сейчас после движений августа-сентября коридор 65-67 или 65-68 может быть актуален.
USDRUB (Daily)
Технический анализ
Диапазон 65-67 большую часть октября в USDRUB; краткосрочно диапазон 65.50-66.20 также может представлять интерес. Пик налоговых выплат в РФ – риск укрепления рубля к 65-65.50.
Уровни сопротивления – 66.20, 67, 68, 69, 70, 71.50-72, 75, 80-85.
Уровни поддержки - 65.50, 65, 64.50 64, 63.50.
USDRUB (240 min)
Позиции (октябрь)
02.10 В фокусе диапазон 65-67 в USDRUB в октябре. Не исключено укрепление рубля в направлении к 64 до конца 2018 г при ценах на нефть вблизи 80$ за баррель.
13.09 68-68.50 «шаткое равновесие» в USDRUB, 65-66 – цели для коррекции в ближайшие 3-6 месяцев по мере стабилизации ситуации (геополитика, ЕМ). Паника на ЕМ или эскалация санкционной истории могут увести USDRUB в диапазон 70-71.50 (либо 70-75), но данные уровни могут быть неустойчивы, и закрепиться на них доллару США, скорее всего, не удастся.
Календарь
19.10 - ВВП КНР за 3кв2018 г, статистика Baker Hughes по нефтяным буровым, данные CFTC по позициям хедж-фондов в рубле.
4.11 – вторая часть санкций США против Ирана (ограничения на экспорт иранской нефти).
6.11 – выборы в Конгресс США.
22-27.11 – в силу может вступить вторая часть санкций по делу С.Скрипаля (озвучены США 8.08), если на то будут основания.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба