Покупка от уровня 152 руб. с целью 164,2 руб. на срок 90 дней. Потенциальная доходность сделки = 8%.
Инвестидея от экспертов БКС Экспресс. Акции Газпрома на фоне коррекции развитых рынков оказались около сильной области поддержки. При этом динамика цен на газ и рост экспорта продолжают говорить в пользу значительного роста прибыли компании. Отчетность за III квартал 2018 г. компания представит в 20-х числах ноября.
Торговый план:
Покупка от уровня 152 руб. с целью 164,2 руб. на срок 90 дней. Потенциальная доходность сделки = 8%.
Факторы за:
- Газпром с января по 15 октября 2018 г. нарастил экспорт в страны Европы и Турцию на 5,2% г/г, до 156,5 млрд куб. м. Исходя из средних цен во II квартале, Газпром мог дополнительно получить выручки только на экспортном направлении порядка 117 млрд руб. или около 5 руб. на акцию.
- Добыча газа за этот же период выросла на 6,8% до 385,6 млрд кубометров. В целом по году, согласно прогнозам компании, добыча приблизится к 500 млрд кубометров, экспорт составит порядка 205 млрд кубов против 194,4 млрд в прошлом году.
- Менеджмент компании прогнозирует рост средней цены поставляемого на экспорт газа до $220 за кубометр. Это примерно на 12% выше 2017 г. Однако согласно данным отчетности за II квартал 2018 г. средние цены на газ в Европе составили порядка $238 за тысячу кубометров.
- Компания является преимущественно экспортером с защитой от девальвационных эффектов в рубле
- Газпром платит неплохие дивиденды, 8,04 руб. было выплачено по итогам 2017 г. Также на последней телеконференции по итогам I полугодия 2018 г. менеджмент указал на гипотетическую возможность увеличения выплат в 2019 г. Минфин РФ сообщил, что ресурсы у компании для выплаты более высоких дивидендов есть. Активная дискуссия на тему выплаты 50% МСФО должна развернуться весной 2019 г.
- Газпром остается одной из самых дешевых энергетических компаний на российском рынке. Коэффициенты за последние 12 месяцев: P/E=3,57х, EV/EBITDA= 3.35х. Прогнозные значения на следующие 12 месяцев, согласно данным Reuters: P/E=2,79х, EV/EBITDA= 2.83х. Эти оценки предполагают рост капитализации компании.
- Техническая картина.
Котировки вернулись в русло восходящего среднесрочного канала. Вероятно, целью коррекции станет верхняя граница среднесрочной консолидации, в которой бумага провела большую половину 2018 г. Уровень расположен в районе 150-152 руб. После его пробоя в начале сентября мы пока еще не видели основательной проверки в качестве поддержки.
В целом, среднесрочная тенденция остается восходящей и отражает намеки на позитивный тренд в производственных и финансовых показателях компании. Целью отскока от поддержки, вероятнее всего, станет сопротивление 164 руб. или верхняя граница восходящего канала в районе 170 руб.
Риски:
- Компания может столкнуться с противодействием относительно строительства Северного потока - 2, новыми санкциями
- Анонс повышения капзатрат на новые, неучтенные рынком проекты
Инвестидея от экспертов БКС Экспресс. Акции Газпрома на фоне коррекции развитых рынков оказались около сильной области поддержки. При этом динамика цен на газ и рост экспорта продолжают говорить в пользу значительного роста прибыли компании. Отчетность за III квартал 2018 г. компания представит в 20-х числах ноября.
Торговый план:
Покупка от уровня 152 руб. с целью 164,2 руб. на срок 90 дней. Потенциальная доходность сделки = 8%.
Факторы за:
- Газпром с января по 15 октября 2018 г. нарастил экспорт в страны Европы и Турцию на 5,2% г/г, до 156,5 млрд куб. м. Исходя из средних цен во II квартале, Газпром мог дополнительно получить выручки только на экспортном направлении порядка 117 млрд руб. или около 5 руб. на акцию.
- Добыча газа за этот же период выросла на 6,8% до 385,6 млрд кубометров. В целом по году, согласно прогнозам компании, добыча приблизится к 500 млрд кубометров, экспорт составит порядка 205 млрд кубов против 194,4 млрд в прошлом году.
- Менеджмент компании прогнозирует рост средней цены поставляемого на экспорт газа до $220 за кубометр. Это примерно на 12% выше 2017 г. Однако согласно данным отчетности за II квартал 2018 г. средние цены на газ в Европе составили порядка $238 за тысячу кубометров.
- Компания является преимущественно экспортером с защитой от девальвационных эффектов в рубле
- Газпром платит неплохие дивиденды, 8,04 руб. было выплачено по итогам 2017 г. Также на последней телеконференции по итогам I полугодия 2018 г. менеджмент указал на гипотетическую возможность увеличения выплат в 2019 г. Минфин РФ сообщил, что ресурсы у компании для выплаты более высоких дивидендов есть. Активная дискуссия на тему выплаты 50% МСФО должна развернуться весной 2019 г.
- Газпром остается одной из самых дешевых энергетических компаний на российском рынке. Коэффициенты за последние 12 месяцев: P/E=3,57х, EV/EBITDA= 3.35х. Прогнозные значения на следующие 12 месяцев, согласно данным Reuters: P/E=2,79х, EV/EBITDA= 2.83х. Эти оценки предполагают рост капитализации компании.
- Техническая картина.
Котировки вернулись в русло восходящего среднесрочного канала. Вероятно, целью коррекции станет верхняя граница среднесрочной консолидации, в которой бумага провела большую половину 2018 г. Уровень расположен в районе 150-152 руб. После его пробоя в начале сентября мы пока еще не видели основательной проверки в качестве поддержки.
В целом, среднесрочная тенденция остается восходящей и отражает намеки на позитивный тренд в производственных и финансовых показателях компании. Целью отскока от поддержки, вероятнее всего, станет сопротивление 164 руб. или верхняя граница восходящего канала в районе 170 руб.
Риски:
- Компания может столкнуться с противодействием относительно строительства Северного потока - 2, новыми санкциями
- Анонс повышения капзатрат на новые, неучтенные рынком проекты
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба