Итоги торгов 14.11
Индекс МосБиржи: 2378,59 п. (+0,15%)
Индекс РТС: 1117,26 п. (+1,56%)
В деталях
В среду падение российского рынка акций приостановилось. В моменте потери по индексу МосБиржи превышали 1%, а котировки опускались чуть ниже 2350 п., однако во второй половине торгов активизировались покупатели. Подъему отечественных индексов в первую очередь способствовал локальный отскок нефтяных котировок.
Масштаб восходящей коррекции по нефти пока незначительный. В среду фьючерсы Brent в моменте росли на 3,3%, но на закрытии сессии итоговый прирост составил всего лишь около 1%. Вполне ожидаемо триггером для начала формирования отскока выступили «словесные интервенции».
В СМИ было растиражировано сообщение Reuters со ссылкой на свои источники о том, что страны ОПЕК+ рассматривают возможность сокращения добычи в 2019 г. на 1,4 млн баррелей в сутки (б/с). Это достаточно внушительная величина, которая при прочих равных могла бы почти полностью нейтрализовать потенциальные объемы перепроизводства, пик которых придется на II квартал 2019 г.
Подхватив эту новость, спекулянты разогнали котировки Brent до $67,5. Однако всем очевидно, что подобные заявления еще не являются свершившимся фактом. В связи с этим их эффект носит исключительно краткосрочный характер. Но для критически перепроданной нефти такого сообщения оказалось достаточно, чтобы попробовать сформировать движение наверх.
Правда сегодня с утра никакого всплеска оптимизма уже не наблюдается. Котировки нефтяных контрактов вновь пытаются опуститься ниже $66. С технической точки зрения в качестве ключевых поддержек, которые могут стать разворотными точками, можно ориентироваться на два рубежа по Brent. Первый уже практически был достигнут – $64 (38,2% по Фибоначчи от всей волны роста с 2015 г.). Если предположить, что и этот уровень все-таки будет пройден, то далее в дело вступит нижняя граница up-тренда последних лет – она расположена около $61,5-62.
Обращаю внимание на достаточно интересный факт. Активная атака на нефть привела к тому, что стоимость ближайших контрактов снижается с очень сильным опережением по отношению к более длинным. В частности, впервые с осени 2017 г. фьючерсы с поставкой через 18 мес. стали стоить дороже самых ближних контрактов. Таким образом, рынок начал выходить из бэквордации в зону контанго. То есть формально участники не закладываются на более низкие цены в будущем. Отчасти это явление является торговым эффектом от массового закрытия спекулятивных длинных позиций и открытия коротких именно в самых ликвидных ближних контрактах.
На фоне слабости цен на нефть в аутсайдерах остаются акции российских нефтяников. Под особенным давлением в среду были: Татнефть-ао (-3,85%), Роснефть (-3,71%), Лукойл (-2,08%). Рассчитывать на приток крупных инвесторов в сектор широким фронтом сейчас не стоит. Ниже мы построили график соотношение долларового индекса РТС нефть и газ со стоимостью нефтяных фьючерсов Brent.
Этот индикатор свидетельствует о том, показывают ли нефтяные фишки в целом опережающую динамику относительно ситуации на нефтяном рынке или же наоборот отстают. Так вот сейчас соотношение резко поднялось до максимумов года, что намекает нам на то, что акции нефтяников не еще успели до конца отреагировать и отыграть негатив от снижения Brent.
А вот акции Аэрофлота (+6,06%) накануне ожидаемо подросли, начав отыгрывать позитив от снижения нефтяных цен, за которыми может последовать падение стоимости авиатоплива. На мой взгляд, в бумагах есть спекулятивная идея в их покупке перед отчетностью по МСФО за 9 мес. 2018 г. Предполагаю, что реакция на результаты может быть положительной. Отчетность планируется опубликовать 29-30 ноября.
В среду гендиректор Распадской Сергей Степанов сообщил журналистам, что совет директоров компании может рассмотреть вопросы, касающиеся дивидендной политики, в декабре. Передает Интерфакс. «Совет состоится в декабре. Мы видим, что финансовые результаты хорошие. Дивидендную политику, на мой взгляд, принимать необходимо», – сказал он. Степанов уточнил, что дивидендная политика Распадской может быть основана на тех же принципах, что и новая дивидендная политика Evraz.
На этом фоне акции Распадской, которая в последние годы вообще не платила дивидендов подскочили на 6,5%. Вероятно, рост в этой истории еще продолжится, ведь если ориентироваться на принципы политики Evraz и финансовые результаты Распадской (главным образом FCF), то форвардная дивдоходность может спокойно превысить 10% относительно текущих значений.
В Полиметалле вчера наблюдался импульс роста (+4,7%), связанный с включением в индекс MSCI Russia. В текущей ситуации присоединяться к движению уже поздно. А вот по исключенным из индекса акциям Русгидро (-2,71%) в ближайшее время может появиться неплохой момент для покупки. Ожидания того, что бумаги покинут MSCI Russia, сохранялись на протяжении нескольких недель. Это формировало эффект отложенного спроса – инвесторы переносили покупки, рассчитывая на просадку после ребалансировки индекса. Поэтому рискну предположить, что фактические оттоки должны быть достаточно быстро переварены рынком, после чего появятся шансы на внушительный отскок в бумагах
Российский рубль в среду выглядел очень уверенно. Курс USD/RUB за одну сессию откатился с 68 до 67. Если не брать в расчет фактор отскочившей нефти, то в пользу укрепления рубля сыграли два фактора. Во-первых, появились новости о том, что Конгресс США вряд ли успеет принять новый пакет антироссийских санкций до конца текущего года. Это позитивно сказалось на отношении участников рынка к гособлигациям. Во-вторых, прошло два успешных аукциона Минфина по размещению ОФЗ на общую сумму 10 млрд руб.
Внешний фон
Внешний фон сегодня с утра складывается смешанный. Американские рынки после нашего закрытия в среду снизились. Азиатские индексы сегодня торгуются разнонаправленно и не показывают единой динамики. Фьючерсы на S&P 500 с утра растут на 0,18%, Brent в минусе на 0,38%.
С учетом результатов прошлой вечерней сессии можно предположить, что при сохранении текущего фона открытие торгов по индексу МосБиржи, скорее всего, пройдет совсем недалеко от уровня закрытия среды.
Индекс МосБиржи: 2378,59 п. (+0,15%)
Индекс РТС: 1117,26 п. (+1,56%)
В деталях
В среду падение российского рынка акций приостановилось. В моменте потери по индексу МосБиржи превышали 1%, а котировки опускались чуть ниже 2350 п., однако во второй половине торгов активизировались покупатели. Подъему отечественных индексов в первую очередь способствовал локальный отскок нефтяных котировок.
Масштаб восходящей коррекции по нефти пока незначительный. В среду фьючерсы Brent в моменте росли на 3,3%, но на закрытии сессии итоговый прирост составил всего лишь около 1%. Вполне ожидаемо триггером для начала формирования отскока выступили «словесные интервенции».
В СМИ было растиражировано сообщение Reuters со ссылкой на свои источники о том, что страны ОПЕК+ рассматривают возможность сокращения добычи в 2019 г. на 1,4 млн баррелей в сутки (б/с). Это достаточно внушительная величина, которая при прочих равных могла бы почти полностью нейтрализовать потенциальные объемы перепроизводства, пик которых придется на II квартал 2019 г.
Подхватив эту новость, спекулянты разогнали котировки Brent до $67,5. Однако всем очевидно, что подобные заявления еще не являются свершившимся фактом. В связи с этим их эффект носит исключительно краткосрочный характер. Но для критически перепроданной нефти такого сообщения оказалось достаточно, чтобы попробовать сформировать движение наверх.
Правда сегодня с утра никакого всплеска оптимизма уже не наблюдается. Котировки нефтяных контрактов вновь пытаются опуститься ниже $66. С технической точки зрения в качестве ключевых поддержек, которые могут стать разворотными точками, можно ориентироваться на два рубежа по Brent. Первый уже практически был достигнут – $64 (38,2% по Фибоначчи от всей волны роста с 2015 г.). Если предположить, что и этот уровень все-таки будет пройден, то далее в дело вступит нижняя граница up-тренда последних лет – она расположена около $61,5-62.
Обращаю внимание на достаточно интересный факт. Активная атака на нефть привела к тому, что стоимость ближайших контрактов снижается с очень сильным опережением по отношению к более длинным. В частности, впервые с осени 2017 г. фьючерсы с поставкой через 18 мес. стали стоить дороже самых ближних контрактов. Таким образом, рынок начал выходить из бэквордации в зону контанго. То есть формально участники не закладываются на более низкие цены в будущем. Отчасти это явление является торговым эффектом от массового закрытия спекулятивных длинных позиций и открытия коротких именно в самых ликвидных ближних контрактах.
На фоне слабости цен на нефть в аутсайдерах остаются акции российских нефтяников. Под особенным давлением в среду были: Татнефть-ао (-3,85%), Роснефть (-3,71%), Лукойл (-2,08%). Рассчитывать на приток крупных инвесторов в сектор широким фронтом сейчас не стоит. Ниже мы построили график соотношение долларового индекса РТС нефть и газ со стоимостью нефтяных фьючерсов Brent.
Этот индикатор свидетельствует о том, показывают ли нефтяные фишки в целом опережающую динамику относительно ситуации на нефтяном рынке или же наоборот отстают. Так вот сейчас соотношение резко поднялось до максимумов года, что намекает нам на то, что акции нефтяников не еще успели до конца отреагировать и отыграть негатив от снижения Brent.
А вот акции Аэрофлота (+6,06%) накануне ожидаемо подросли, начав отыгрывать позитив от снижения нефтяных цен, за которыми может последовать падение стоимости авиатоплива. На мой взгляд, в бумагах есть спекулятивная идея в их покупке перед отчетностью по МСФО за 9 мес. 2018 г. Предполагаю, что реакция на результаты может быть положительной. Отчетность планируется опубликовать 29-30 ноября.
В среду гендиректор Распадской Сергей Степанов сообщил журналистам, что совет директоров компании может рассмотреть вопросы, касающиеся дивидендной политики, в декабре. Передает Интерфакс. «Совет состоится в декабре. Мы видим, что финансовые результаты хорошие. Дивидендную политику, на мой взгляд, принимать необходимо», – сказал он. Степанов уточнил, что дивидендная политика Распадской может быть основана на тех же принципах, что и новая дивидендная политика Evraz.
На этом фоне акции Распадской, которая в последние годы вообще не платила дивидендов подскочили на 6,5%. Вероятно, рост в этой истории еще продолжится, ведь если ориентироваться на принципы политики Evraz и финансовые результаты Распадской (главным образом FCF), то форвардная дивдоходность может спокойно превысить 10% относительно текущих значений.
В Полиметалле вчера наблюдался импульс роста (+4,7%), связанный с включением в индекс MSCI Russia. В текущей ситуации присоединяться к движению уже поздно. А вот по исключенным из индекса акциям Русгидро (-2,71%) в ближайшее время может появиться неплохой момент для покупки. Ожидания того, что бумаги покинут MSCI Russia, сохранялись на протяжении нескольких недель. Это формировало эффект отложенного спроса – инвесторы переносили покупки, рассчитывая на просадку после ребалансировки индекса. Поэтому рискну предположить, что фактические оттоки должны быть достаточно быстро переварены рынком, после чего появятся шансы на внушительный отскок в бумагах
Российский рубль в среду выглядел очень уверенно. Курс USD/RUB за одну сессию откатился с 68 до 67. Если не брать в расчет фактор отскочившей нефти, то в пользу укрепления рубля сыграли два фактора. Во-первых, появились новости о том, что Конгресс США вряд ли успеет принять новый пакет антироссийских санкций до конца текущего года. Это позитивно сказалось на отношении участников рынка к гособлигациям. Во-вторых, прошло два успешных аукциона Минфина по размещению ОФЗ на общую сумму 10 млрд руб.
Внешний фон
Внешний фон сегодня с утра складывается смешанный. Американские рынки после нашего закрытия в среду снизились. Азиатские индексы сегодня торгуются разнонаправленно и не показывают единой динамики. Фьючерсы на S&P 500 с утра растут на 0,18%, Brent в минусе на 0,38%.
С учетом результатов прошлой вечерней сессии можно предположить, что при сохранении текущего фона открытие торгов по индексу МосБиржи, скорее всего, пройдет совсем недалеко от уровня закрытия среды.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба