21 ноября 2018 АЛОР Корюхин Евгений
С начала нового финансового года (1 октября) на американском фондовом рынке произошла долгожданная коррекция. Индекс широкого рынка S&P500 потерял 11,1%, упав до отметки 2 641 п., индекс Dow Jones снизился на 8,2%, приостановившись на значении 24465 п., но самой большой распродаже подвергся индекс NASDAQ Composite, упав сразу на 13%
Лидерами падения стали акции технологического сектора. Так, акции крупнейшей в мире компании Apple Inc (AAPL) со своих максимальных значений, зафиксированных 3 октября этого года в $233,47, упали на 24,1% до $176,98 за акцию. Акции крупнейшего онлайн-магазина Amazon.com Inc. (AMZN) потеряли 25% своей стоимости, акции Facebook (FB) так и не оправились от разочарования инвесторов их финансовыми отчетами последних двух кварталов, упав за последние 4 месяца почти на 40% до $132,43 за акцию. Что это. новый тренд или долгожданная коррекция перед дальнейшим ростом? Попробуем разобраться.
Последние годы среди мировых ведущих инвестиционных домов была популярна стратегия на продажу волатильности индекса VIX. Вы спросите, а какое отношение имеет индекс волатильности к распродаже акций высокотехнологичных компаний? Самое непосредственное, прямое отношение. Когда индексы акций растут, то индекс волатильности VIX, его еще называют индексом страха, постепенно снижается. Чем больше участников рынка делают вложения в акции, тем больше растут котировки последних, а стало быть, появляется возможность извлечения сверхприбылей с продажи опционов на индекс VIX. Фактически в результате таких операций набирается критическая масса. Результат - резкий обвал цен на акции. Это мы видели в 1997, 2000 и 2008 гг., когда под воздействием технических факторов начинают срабатывать stop-loss (автоматическое закрытие убыточных позиций участниками рынка), что приводит к удешевлению стоимости активов. И уже неважно, какой отчет или какие ожидания аналитиков от роста стоимости цены будут по акции: срабатывание технических ордеров на продажу и есть тот дамоклов меч, который вынуждает новых инвесторов не спешить с приобретением акций, а подождать, пока "последний" инвестор выйдет из своих убытков.
График индекса VIX
За последние 5 лет индекс NASDAQ Composite вырос на 76% до 7000 п., максимальный рост - свыше 100%, т. е. инвесторы получили максимальную за последние 20 лет прибыль от своих вложений. По циклической теории, это был самый долгосрочный рост индекса за всю историю наблюдений: ровно 3496 дней максимальный прирост индекса от отметки 1316 п. (02.02.2009) до отметки 8151 (30.08.2018) составил 519%. Подобные величины мы наблюдали с 1992 по 2000 гг., когда надувался фондовый "пузырь" доткомов. Однако отличие тех событий от нынешних в том, что нынешние гиганты технологического сектора зарабатывают реальные деньги, часть которых тратят на обратный выкуп акций, дивиденды и развитие новых технологий.
График индекса Nasdaq Composite
Так, снизившаяся на 40% Facebook (FB) за год увеличила доход на 28% до $51 млрд, чистая прибыль увеличилась более чем на треть до $19,5 млрд. В этом году компания столкнулась с проблемой защиты личной информации пользователей. Издержки на установку программ защиты данных выросли с $5,62 млрд в квартал на начало года до $7,94 млрд по результатам III квартала. В ближайшие годы, чтобы привлечь инвесторов, компания должна найти способ восстановить интенсивные темпы роста аудитории и доходов от рекламы и приложений, иначе "экстенсивная ловушка", с которой сталкивается каждая компания в любом бизнесе, способна привести к еще более низким значениям цены на акцию.
График акций Facebook (FB)
Крупнейшая в мире по капитализации компания Apple (APPL) показала рост доходов на 15,7% до $265,595 млрд и прибыли на 22,7% до $59,531 млрд. При этом участников рынка не вдохновили цифры будущих доходов компании: они оказались скромнее ожиданий рынка.
График акций Apple (APPL)
Так выглядит таблица финансовых показателей крупнейших технологических компаний США по итогам III квартала 2018 г.:
Как мы видим, все крупнейшие мэйджеры американского рынка акций закрывают финансовый год на мажорной ноте, чего нельзя сказать о их акциях. Рынок живет будущими переменами, но не всегда его ожидания оправдываются. Я думаю, что растущие финансовые показатели компаний в следующем году стабилизируют рынок акций и вернут его к росту. Говорить о сломе долгосрочного восходящего тренда преждевременно".
http://www.alorbroker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Лидерами падения стали акции технологического сектора. Так, акции крупнейшей в мире компании Apple Inc (AAPL) со своих максимальных значений, зафиксированных 3 октября этого года в $233,47, упали на 24,1% до $176,98 за акцию. Акции крупнейшего онлайн-магазина Amazon.com Inc. (AMZN) потеряли 25% своей стоимости, акции Facebook (FB) так и не оправились от разочарования инвесторов их финансовыми отчетами последних двух кварталов, упав за последние 4 месяца почти на 40% до $132,43 за акцию. Что это. новый тренд или долгожданная коррекция перед дальнейшим ростом? Попробуем разобраться.
Последние годы среди мировых ведущих инвестиционных домов была популярна стратегия на продажу волатильности индекса VIX. Вы спросите, а какое отношение имеет индекс волатильности к распродаже акций высокотехнологичных компаний? Самое непосредственное, прямое отношение. Когда индексы акций растут, то индекс волатильности VIX, его еще называют индексом страха, постепенно снижается. Чем больше участников рынка делают вложения в акции, тем больше растут котировки последних, а стало быть, появляется возможность извлечения сверхприбылей с продажи опционов на индекс VIX. Фактически в результате таких операций набирается критическая масса. Результат - резкий обвал цен на акции. Это мы видели в 1997, 2000 и 2008 гг., когда под воздействием технических факторов начинают срабатывать stop-loss (автоматическое закрытие убыточных позиций участниками рынка), что приводит к удешевлению стоимости активов. И уже неважно, какой отчет или какие ожидания аналитиков от роста стоимости цены будут по акции: срабатывание технических ордеров на продажу и есть тот дамоклов меч, который вынуждает новых инвесторов не спешить с приобретением акций, а подождать, пока "последний" инвестор выйдет из своих убытков.
График индекса VIX
За последние 5 лет индекс NASDAQ Composite вырос на 76% до 7000 п., максимальный рост - свыше 100%, т. е. инвесторы получили максимальную за последние 20 лет прибыль от своих вложений. По циклической теории, это был самый долгосрочный рост индекса за всю историю наблюдений: ровно 3496 дней максимальный прирост индекса от отметки 1316 п. (02.02.2009) до отметки 8151 (30.08.2018) составил 519%. Подобные величины мы наблюдали с 1992 по 2000 гг., когда надувался фондовый "пузырь" доткомов. Однако отличие тех событий от нынешних в том, что нынешние гиганты технологического сектора зарабатывают реальные деньги, часть которых тратят на обратный выкуп акций, дивиденды и развитие новых технологий.
График индекса Nasdaq Composite
Так, снизившаяся на 40% Facebook (FB) за год увеличила доход на 28% до $51 млрд, чистая прибыль увеличилась более чем на треть до $19,5 млрд. В этом году компания столкнулась с проблемой защиты личной информации пользователей. Издержки на установку программ защиты данных выросли с $5,62 млрд в квартал на начало года до $7,94 млрд по результатам III квартала. В ближайшие годы, чтобы привлечь инвесторов, компания должна найти способ восстановить интенсивные темпы роста аудитории и доходов от рекламы и приложений, иначе "экстенсивная ловушка", с которой сталкивается каждая компания в любом бизнесе, способна привести к еще более низким значениям цены на акцию.
График акций Facebook (FB)
Крупнейшая в мире по капитализации компания Apple (APPL) показала рост доходов на 15,7% до $265,595 млрд и прибыли на 22,7% до $59,531 млрд. При этом участников рынка не вдохновили цифры будущих доходов компании: они оказались скромнее ожиданий рынка.
График акций Apple (APPL)
Так выглядит таблица финансовых показателей крупнейших технологических компаний США по итогам III квартала 2018 г.:
Как мы видим, все крупнейшие мэйджеры американского рынка акций закрывают финансовый год на мажорной ноте, чего нельзя сказать о их акциях. Рынок живет будущими переменами, но не всегда его ожидания оправдываются. Я думаю, что растущие финансовые показатели компаний в следующем году стабилизируют рынок акций и вернут его к росту. Говорить о сломе долгосрочного восходящего тренда преждевременно".
http://www.alorbroker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter