3 декабря 2018
Поток отчетов за 9 месяцев 2018 года подошел к концу. Московская биржа опубликует результаты работы за ноябрь, Сбербанк опубликует РСБУ за 11 месяцев 2018.
ЦБ РФ в своем обзоре (http://www.cbr.ru/Collection/Collection/File/10438/OFS_18-02.pdf) отмечает
До следующего заседания по ДКП осталось 12 дней, так что уже на этой неделе можем услышать что-то на эту тему
Пока что индекс рад спокойствию в ДКП ФРС, а про драйвер роста к 2500+ пунктов пока благополучно забыли.
Часть рискованного торгового плана на предстоящую неделю — снова открывать небольшой шорт индексных фьючерсов выше 2400 по индексу или оставаться в кешовых позициях или держать короткие ОФЗ. Если, конечно, не помешает поток противоречивых новостей про новый поток санкций по делу Скрипалей или очередные инфоповоды с украинской стороны. Да и по ТА пока индекс смотрит больше вверх, чем вниз, так что тут стоит быть аккуратными и держать руку на пульсе новостного потока, перед новым годом он должен быть достаточно насыщенным до рождественских праздников.
Также росту может поспособствовать новость о договоренностях США и Китая приостановить торговые войны на 3 месяца:
В целом это может также сказаться и на наших акциях в пользу роста, будем следить за стоимостью металлов, которые должны более радостно воспринять эту новость и даже немного подрасти.
Интересным может быть покупка краткосрочная акций Алросы, который припали на новостях о выходе генерального директора из бумаг. Пока нет информации, почему сокращена доля, но не кажется, что это инсайдерская информация. Акции пока смотрятся хорошо и не пробили свои поддержки.
Акции Сбербанка также остаются интересными в долгосрок, с учетом, что введут новые санкции по Скрипалям, не стоит ожидать совсем жестких мер в нашем понимании и котировки могут также краткосрочно отыграть новости ростом. А в долгосрок это хорошая бумага с неплохим апсайдом от текущих с растущими дивидендами к прошлому году.
Напомним, что США должны будут выбрать 3 пункта из следующих 6:
1) Понижение уровня двусторонних дипломатических отношений или даже их полную приостановку.
2) Фактически полный запрет любого экспорта в Россию американских товаров, за исключением продовольствия.
3) Запрет импорта Соединенными Штатами российских товаров, включая нефть и нефтепродукты.
4) Лишение права на посадку в США самолетов любой авиакомпании, которая контролируется правительством России (в первую очередь это ограничение может коснуться "Аэрофлота").
5) Блокирование Вашингтоном кредитов Москве по линии международных финансовых организаций.
6) Запрет на выдачу кредитов от американских банков.
Пока под давлением будет и Аэрофлот, однако, это больше популизм, чем реальная угроза Аэрофлоту, у которого очень мало рейсов в Америку и даже такой запрет как лишение права на посадку не особо скажется на результатах деятельности компании.
НКХП на этой неделе проголосует за дивиденды как нам кажется с большой долей вероятности, поэтому стоит смотреть на цифры после отсчеки и при падении ниже 230 можно будет сыграть на гарантированном получении денег на выкупе акций, покупая и подаваясь на выкуп бумаг по цене 234+.
Акции Системы будут интересны тем, кто верит, что в ближайшее время будет продажа ДМ, что косвенно подтвердил менеджмент, в ближайшее время при новостном затишье котировки могут скорректироваться ниже, где их можно будет докупать под историю делевериджа и ожидания годового отчета и новостей по дивидендам.
Также в ближайшее время ждем новостей по Русалу, срок по которому перенесли на начало января, но стабильно за месяц его пролонгируют на более поздний срок, хотя компания активно что-то делает для снятия санкций больше сейчас за то, что санкции опять продлят и котировки могут опять подрасти к 30 рублям. Пока кажется, что история со снятием санкций затянется еще на несколько месяцев, продолжая нервировать акционеров, но США будет держать эту историю как поднятую кувалду без позитива со снятием санкций, оказывая давление на страну и на остальных олигархов.
Металлурги пока становятся не очень интересными для новых покупок, но довольно неплохими под рекомендацию держать и получать двухзначные дивиденды. Пока тут все стабильно, курс и цены на металлы пока не корректируются для рекомендаций шорт или лонг, просто наблюдаем.
Посмотрим на пост-ребалансировочную динамику акций Интер-Рао и Русгидро. Что смущает, что очень многие докупили акции Русгидро и новых покупателей не так легко будет привлечь в бумагу для того, чтобы она продолжила рост, так что вероятно можем увидеть и дальнейшее сползание котировок вплоть до годового отчета, ну и ждем утверждения новой див политики, которая поддержит котировки от сильного падения своей уже неплохой дивидендной доходностью.
Взгляд на неделю по ТА следующий:
Индекс Мосбиржи зарисовал большую фигуру продолжения тренда с целью в районе 2600. Образовалась сильная зона спроса на уровне 2280-2300.
Индекс S&P 500 без изменений. Пока цена ниже 2820-2830, отдаем приоритет продажам.
Нефть так же без изменений, приоритет продаж актуален. Локальная смена приоритета и сигнал на покупку будет при пробое 61 и выходе выше 61,5.
USD/RUB без изменений, цена продолжает ходить в узком диапазоне без четкого приоритета. Пробой 65 вниз даст сигнал на шорт.
Золото все еще показывает слабость покупателя на среднесрочной горизонте. Локально сформировалась зона спроса от уровня 1215.
Индекс финансового сектора пробил уровень поддержки и тестит его снизу. Наблюдаем за дальнейшей динамикой. Если цена уйдет выше уровня, то можно открывать длинные позиции.
Сбербанк так же, как и индекс тестит уровень снизу. Пробой уровня вверх даст сигнал на возобновление покупок, а пока цена ниже, отдаем предпочтение продажам.
ВТБ без изменений, приоритет продаж актуален.
МосБиржа концентрируется в узком диапазоне. Среднесрочно актуален приоритет покупок от 88. Локально, на уровне 92, образовалась зона предложения. Наиболее безопасные покупки будут при пробое уровня 92 вверх.
Индекс электроэнергетики без изменений, приоритет шорт. Если цена закрепится выше уровня 1670, то появится потенциал роста до следующего уровня — 1740-1760.
Интер РАО на постторгах улетела выше уровня продавца. Выводы делать рано, посмотрим, как пройдут торги в понедельник. Если цена закрепится выше уровня, появится шанс на обновление максимумов.
Актуальная среднесрочная идея по Интер РАО:
ФСК без изменений. Была попытка пробиться выше уровня, но не получилось, приоритет продаж сохраняется.
Русгидро без изменений, приоритет шорт. Цена уже достаточно сильно провалилась вниз от последнего уровня, так что открывать короткие позиции сейчас уже не актуально, нужно ждать откат и формирование новой зоны предложения.
Индекс металлургического сектора стабильно без изменений. Приоритет покупок актуален.
ГМК сумел пробиться выше уровня 12000. Тем, кто находится в лонге от 11600 и ниже, стоит удерживать позиции.
Актуальная цель по ГМК находится около 14000.
Локально образовалась зона спроса, но откат от начала импульса был слишком слабый, так что для безопасного входа в лонг стоит ждать более глубокого отката. Наиболее интересны точки 12300 и 12140 для покупок.
Алроса сильно упала, но закрылась выше уровня спроса. Приоритет покупок актуален.
НЛМК не смог удержаться выше уровня спроса. Сейчас стоит отдавать предпочтение продажам.
На дневном графике видна фигура продолжения тренда вниз с целью около 150, где находится сильная зона спроса.
Северсталь без изменений, приоритет продаж актуален. Ввиду слабости покупателя, в отсечку входить не стоило, так как при всех прочих равных гэп не закроется так же быстро, как обычно.
Наиболее интересный уровень для покупок — 850-860. В этой точке совпадает уровень сильного спроса и линия поддержки восходящего канала.
ММК без изменений, приоритет продаж актуален.
Полюс без изменений, приоритет покупок актуален, можно покупать откат в район 4500-4550.
Индекс нефтегазового сектора показал локальный разворот, вернувшись выше уровня спроса. Зарисовалась фигура продолжения тренда с целью 7760. Сейчас цене важно удержаться выше уровня 6900, для подтверждения разворота.
Газпром пробил зону предложения и откатывается вниз. Приоритет сменился на покупки, но торопиться не стоит. Безопасно покупать от уровня 157-158.
Цена взлетела на слухах о двузначных дивидендах. Разберем два варианта возможной динамики цены в зависимости от дальнейших событий:
Слухи ложные и дивиденды остаются на уровне 8 р.
Тогда цена может легко провалиться в район 138-140 к сильному уровню спроса. Важно учесть, что уровень 0.618 фибо от волны коррекции 177-148 не была пробита, так что однозначного разворота нисходящего тренда нет.
2. Слухи оказываются правдивыми и дивиденды будут на уровне 10 р или немного выше:
Тогда мы увидим повторение растущего импульса, но цена вряд ли уйдет выше зоны предложения на 170-175.
Роснефть локально развернулась от уровня 0.5 фибо.
Пока цена находится выше уровня 413 — отдаем предпочтение покупкам. Закрывать лонг можно в диапазоне 450-470.
Новатэк сломал шортовую фигуру. Возможно, зарисовывается большая фигура в лонг с целью 1360.
Лукойл активно покупают от сильного уровня спроса, приоритет покупок актуален. В рамках канала, цена может расти вплоть до 5400-5500.
Татнефть показывает себя слабее остальных, сохраняется приоритет продаж.
Сургутнефтегаз ап без изменений, приоритет покупок от 37 актуален.
Акции МТС без изменений с прошлой недели. Цена держится на уровне спроса, но покупатель не может перехватить инициативу у продавца. Приоритет продаж актуален. Цель по фигуре 220-225.
Индекс потребительского сектора пытается пробить уровень сопротивления. Пока лучше наблюдать, при проходе 5600 можно констатировать локальный разворот.
ГДР X5 не смогли пробить поддержку на 1500 и развернулись. Первая цель роста до 0.5 фибо выполнена, следующая цель до 0.618 фибо находится на уровне 1890. Наиболее безопасно совершать покупки от поддержки канала в районе 1600.
Яндекс без изменений, цена колеблется между двумя уровнями. Ждем пробой одного из уровней и торгуем в сторону пробоя.
ЦБ РФ в своем обзоре (http://www.cbr.ru/Collection/Collection/File/10438/OFS_18-02.pdf) отмечает
Повышается значимость процентного риска. В III квартале 2018 г. в российском финансовом секторе прекратилась тенденция снижения процентных ставок и начался их рост по отдельным типам активов и обязательств (в первую очередь, рост коснулся доходностей по облигациям и ставок по кредитам и депозитам клиентов – нефинансовых организаций).
Несмотря на сокращение процентного спреда по вновь выдаваемым кредитам / привлекаемым депозитам, в III квартале банки еще не столкнулись с сокращением чистых процентных доходов по операциям с юридическими и физическими лицами. При этом в рассматриваемый период увеличился дисбаланс по срочности активов и обязательств банков, характеризующийся растущим превалированием долгосрочных активов и краткосрочных обязательств в структуре активов и обязательств банков (так, по банковской системе в целом соотношение активов и обязательств в рублях с остаточной срочностью до 1 года снизилось с 63% на 1.01.2018 до 61% на 1.10.2018).
Это говорит о росте подверженности банков процентному риску в будущем. В то же время по результатам анализа чувствительности банков к сдвигу кривой процентных ставок выявлено, что даже при существенном росте ставок (до 500 б.п.) в течение года ни у одного из топ-30 банков в результате реализации процентного риска не будет нарушен минимально допустимый уровень норматива достаточности капитала Н1.0. В настоящий момент Банк России разрабатывает проекты новых нормативных документов и рекомендаций в области управления процентным риском банковского портфеля в целях совершенствования методов и процедур оценки и управления процентным риском банковского портфеля в кредитных организациях.
Несмотря на сокращение процентного спреда по вновь выдаваемым кредитам / привлекаемым депозитам, в III квартале банки еще не столкнулись с сокращением чистых процентных доходов по операциям с юридическими и физическими лицами. При этом в рассматриваемый период увеличился дисбаланс по срочности активов и обязательств банков, характеризующийся растущим превалированием долгосрочных активов и краткосрочных обязательств в структуре активов и обязательств банков (так, по банковской системе в целом соотношение активов и обязательств в рублях с остаточной срочностью до 1 года снизилось с 63% на 1.01.2018 до 61% на 1.10.2018).
Это говорит о росте подверженности банков процентному риску в будущем. В то же время по результатам анализа чувствительности банков к сдвигу кривой процентных ставок выявлено, что даже при существенном росте ставок (до 500 б.п.) в течение года ни у одного из топ-30 банков в результате реализации процентного риска не будет нарушен минимально допустимый уровень норматива достаточности капитала Н1.0. В настоящий момент Банк России разрабатывает проекты новых нормативных документов и рекомендаций в области управления процентным риском банковского портфеля в целях совершенствования методов и процедур оценки и управления процентным риском банковского портфеля в кредитных организациях.
До следующего заседания по ДКП осталось 12 дней, так что уже на этой неделе можем услышать что-то на эту тему
Пока что индекс рад спокойствию в ДКП ФРС, а про драйвер роста к 2500+ пунктов пока благополучно забыли.
Часть рискованного торгового плана на предстоящую неделю — снова открывать небольшой шорт индексных фьючерсов выше 2400 по индексу или оставаться в кешовых позициях или держать короткие ОФЗ. Если, конечно, не помешает поток противоречивых новостей про новый поток санкций по делу Скрипалей или очередные инфоповоды с украинской стороны. Да и по ТА пока индекс смотрит больше вверх, чем вниз, так что тут стоит быть аккуратными и держать руку на пульсе новостного потока, перед новым годом он должен быть достаточно насыщенным до рождественских праздников.
Также росту может поспособствовать новость о договоренностях США и Китая приостановить торговые войны на 3 месяца:
После окончания «наиболее ожидаемого за многие годы ужина между главами США и Китая» государственная телекомпания Поднебесной CGTV сообщила, что стороны договорились приостановить взаимное повышение импортных пошлин до конца первого квартала 2019 года. Соглашение начнет действовать с 1 января 2019 года.
В целом это может также сказаться и на наших акциях в пользу роста, будем следить за стоимостью металлов, которые должны более радостно воспринять эту новость и даже немного подрасти.
Интересным может быть покупка краткосрочная акций Алросы, который припали на новостях о выходе генерального директора из бумаг. Пока нет информации, почему сокращена доля, но не кажется, что это инсайдерская информация. Акции пока смотрятся хорошо и не пробили свои поддержки.
Акции Сбербанка также остаются интересными в долгосрок, с учетом, что введут новые санкции по Скрипалям, не стоит ожидать совсем жестких мер в нашем понимании и котировки могут также краткосрочно отыграть новости ростом. А в долгосрок это хорошая бумага с неплохим апсайдом от текущих с растущими дивидендами к прошлому году.
Напомним, что США должны будут выбрать 3 пункта из следующих 6:
1) Понижение уровня двусторонних дипломатических отношений или даже их полную приостановку.
2) Фактически полный запрет любого экспорта в Россию американских товаров, за исключением продовольствия.
3) Запрет импорта Соединенными Штатами российских товаров, включая нефть и нефтепродукты.
4) Лишение права на посадку в США самолетов любой авиакомпании, которая контролируется правительством России (в первую очередь это ограничение может коснуться "Аэрофлота").
5) Блокирование Вашингтоном кредитов Москве по линии международных финансовых организаций.
6) Запрет на выдачу кредитов от американских банков.
Пока под давлением будет и Аэрофлот, однако, это больше популизм, чем реальная угроза Аэрофлоту, у которого очень мало рейсов в Америку и даже такой запрет как лишение права на посадку не особо скажется на результатах деятельности компании.
НКХП на этой неделе проголосует за дивиденды как нам кажется с большой долей вероятности, поэтому стоит смотреть на цифры после отсчеки и при падении ниже 230 можно будет сыграть на гарантированном получении денег на выкупе акций, покупая и подаваясь на выкуп бумаг по цене 234+.
Акции Системы будут интересны тем, кто верит, что в ближайшее время будет продажа ДМ, что косвенно подтвердил менеджмент, в ближайшее время при новостном затишье котировки могут скорректироваться ниже, где их можно будет докупать под историю делевериджа и ожидания годового отчета и новостей по дивидендам.
Также в ближайшее время ждем новостей по Русалу, срок по которому перенесли на начало января, но стабильно за месяц его пролонгируют на более поздний срок, хотя компания активно что-то делает для снятия санкций больше сейчас за то, что санкции опять продлят и котировки могут опять подрасти к 30 рублям. Пока кажется, что история со снятием санкций затянется еще на несколько месяцев, продолжая нервировать акционеров, но США будет держать эту историю как поднятую кувалду без позитива со снятием санкций, оказывая давление на страну и на остальных олигархов.
Металлурги пока становятся не очень интересными для новых покупок, но довольно неплохими под рекомендацию держать и получать двухзначные дивиденды. Пока тут все стабильно, курс и цены на металлы пока не корректируются для рекомендаций шорт или лонг, просто наблюдаем.
Посмотрим на пост-ребалансировочную динамику акций Интер-Рао и Русгидро. Что смущает, что очень многие докупили акции Русгидро и новых покупателей не так легко будет привлечь в бумагу для того, чтобы она продолжила рост, так что вероятно можем увидеть и дальнейшее сползание котировок вплоть до годового отчета, ну и ждем утверждения новой див политики, которая поддержит котировки от сильного падения своей уже неплохой дивидендной доходностью.
Взгляд на неделю по ТА следующий:
Индекс Мосбиржи зарисовал большую фигуру продолжения тренда с целью в районе 2600. Образовалась сильная зона спроса на уровне 2280-2300.
Индекс S&P 500 без изменений. Пока цена ниже 2820-2830, отдаем приоритет продажам.
Нефть так же без изменений, приоритет продаж актуален. Локальная смена приоритета и сигнал на покупку будет при пробое 61 и выходе выше 61,5.
USD/RUB без изменений, цена продолжает ходить в узком диапазоне без четкого приоритета. Пробой 65 вниз даст сигнал на шорт.
Золото все еще показывает слабость покупателя на среднесрочной горизонте. Локально сформировалась зона спроса от уровня 1215.
Индекс финансового сектора пробил уровень поддержки и тестит его снизу. Наблюдаем за дальнейшей динамикой. Если цена уйдет выше уровня, то можно открывать длинные позиции.
Сбербанк так же, как и индекс тестит уровень снизу. Пробой уровня вверх даст сигнал на возобновление покупок, а пока цена ниже, отдаем предпочтение продажам.
ВТБ без изменений, приоритет продаж актуален.
МосБиржа концентрируется в узком диапазоне. Среднесрочно актуален приоритет покупок от 88. Локально, на уровне 92, образовалась зона предложения. Наиболее безопасные покупки будут при пробое уровня 92 вверх.
Индекс электроэнергетики без изменений, приоритет шорт. Если цена закрепится выше уровня 1670, то появится потенциал роста до следующего уровня — 1740-1760.
Интер РАО на постторгах улетела выше уровня продавца. Выводы делать рано, посмотрим, как пройдут торги в понедельник. Если цена закрепится выше уровня, появится шанс на обновление максимумов.
Актуальная среднесрочная идея по Интер РАО:
ФСК без изменений. Была попытка пробиться выше уровня, но не получилось, приоритет продаж сохраняется.
Русгидро без изменений, приоритет шорт. Цена уже достаточно сильно провалилась вниз от последнего уровня, так что открывать короткие позиции сейчас уже не актуально, нужно ждать откат и формирование новой зоны предложения.
Индекс металлургического сектора стабильно без изменений. Приоритет покупок актуален.
ГМК сумел пробиться выше уровня 12000. Тем, кто находится в лонге от 11600 и ниже, стоит удерживать позиции.
Актуальная цель по ГМК находится около 14000.
Локально образовалась зона спроса, но откат от начала импульса был слишком слабый, так что для безопасного входа в лонг стоит ждать более глубокого отката. Наиболее интересны точки 12300 и 12140 для покупок.
Алроса сильно упала, но закрылась выше уровня спроса. Приоритет покупок актуален.
НЛМК не смог удержаться выше уровня спроса. Сейчас стоит отдавать предпочтение продажам.
На дневном графике видна фигура продолжения тренда вниз с целью около 150, где находится сильная зона спроса.
Северсталь без изменений, приоритет продаж актуален. Ввиду слабости покупателя, в отсечку входить не стоило, так как при всех прочих равных гэп не закроется так же быстро, как обычно.
Наиболее интересный уровень для покупок — 850-860. В этой точке совпадает уровень сильного спроса и линия поддержки восходящего канала.
ММК без изменений, приоритет продаж актуален.
Полюс без изменений, приоритет покупок актуален, можно покупать откат в район 4500-4550.
Индекс нефтегазового сектора показал локальный разворот, вернувшись выше уровня спроса. Зарисовалась фигура продолжения тренда с целью 7760. Сейчас цене важно удержаться выше уровня 6900, для подтверждения разворота.
Газпром пробил зону предложения и откатывается вниз. Приоритет сменился на покупки, но торопиться не стоит. Безопасно покупать от уровня 157-158.
Цена взлетела на слухах о двузначных дивидендах. Разберем два варианта возможной динамики цены в зависимости от дальнейших событий:
Слухи ложные и дивиденды остаются на уровне 8 р.
Тогда цена может легко провалиться в район 138-140 к сильному уровню спроса. Важно учесть, что уровень 0.618 фибо от волны коррекции 177-148 не была пробита, так что однозначного разворота нисходящего тренда нет.
2. Слухи оказываются правдивыми и дивиденды будут на уровне 10 р или немного выше:
Тогда мы увидим повторение растущего импульса, но цена вряд ли уйдет выше зоны предложения на 170-175.
Роснефть локально развернулась от уровня 0.5 фибо.
Пока цена находится выше уровня 413 — отдаем предпочтение покупкам. Закрывать лонг можно в диапазоне 450-470.
Новатэк сломал шортовую фигуру. Возможно, зарисовывается большая фигура в лонг с целью 1360.
Лукойл активно покупают от сильного уровня спроса, приоритет покупок актуален. В рамках канала, цена может расти вплоть до 5400-5500.
Татнефть показывает себя слабее остальных, сохраняется приоритет продаж.
Сургутнефтегаз ап без изменений, приоритет покупок от 37 актуален.
Акции МТС без изменений с прошлой недели. Цена держится на уровне спроса, но покупатель не может перехватить инициативу у продавца. Приоритет продаж актуален. Цель по фигуре 220-225.
Индекс потребительского сектора пытается пробить уровень сопротивления. Пока лучше наблюдать, при проходе 5600 можно констатировать локальный разворот.
ГДР X5 не смогли пробить поддержку на 1500 и развернулись. Первая цель роста до 0.5 фибо выполнена, следующая цель до 0.618 фибо находится на уровне 1890. Наиболее безопасно совершать покупки от поддержки канала в районе 1600.
Яндекс без изменений, цена колеблется между двумя уровнями. Ждем пробой одного из уровней и торгуем в сторону пробоя.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба