3 декабря 2018 АТОН | ВТБ (VTBR)
Чистая прибыль банка за 10M18 выросла на 67% г/г до 152 млрд руб. (ROE 12.5%). Чистый процентный доход увеличился на 3.6% г/г до 397 млрд руб., а чистая процентная маржа составила 4.0%; чистый комиссионный доход вырос на 1.2% до 75.9 млрд руб., а прочий доход составил 62.2 млрд руб. (против убытка в размере 0.6 млрд руб. годом ранее). Общие отчисления банка в резервы составили 129 млрд руб., почти без изменений г/г, предполагая стоимость риска 1.6%. Затраты оказались почти неизменными на уровне 210 млрд руб., а соотношение затраты/доход составило 39%. Общие активы ВТБ увеличились на 13% с начала года до 14.6 трлн руб. Доля неработающих кредитов улучшилась на 40 бп с начала года до 6.5%, а коэффициент покрытия резервами остался на уровне 106%. Коэффициент достаточности капитала банка 1-го уровня упал на 80 бп с начала года до 11.8% из-за ослабления рубля и переоценки портфеля ценных бумаг. В октябре чистый процентный доход банка упал на 2.8%, а ЧПМ оставила 3.5% (против 4.1% годом ранее), комиссионный доход упал на 19%. Чистая прибыль упала на 22% до 12.2 млрд руб., ROE составил 9.7%.
Результаты за октябрь выглядят относительно слабыми, и ключевые банковские метрики, включая чистый процентный доход, комиссионный доход и стоимость риска, продемонстрировали негативные тренды. Коэффициенты достаточности капитала также остаются под давлением. В то же время банк имеет все шансы выполнить свой прогноз по чистой прибыли за 2018 в размере 170 млрд руб. Мы считаем результаты нейтральными для динамики акций. Мы полагаем, что акции ВТБ могут подрасти на фоне общего восстановления рынка, но все же предпочитаем Сбербанк.
Результаты за октябрь выглядят относительно слабыми, и ключевые банковские метрики, включая чистый процентный доход, комиссионный доход и стоимость риска, продемонстрировали негативные тренды. Коэффициенты достаточности капитала также остаются под давлением. В то же время банк имеет все шансы выполнить свой прогноз по чистой прибыли за 2018 в размере 170 млрд руб. Мы считаем результаты нейтральными для динамики акций. Мы полагаем, что акции ВТБ могут подрасти на фоне общего восстановления рынка, но все же предпочитаем Сбербанк.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба