2 марта 2019 Фридом Финанс Ващенко Георгий
Уверенный рост фондового рынка, ознаменовавшийся достижением нового максимума по индексу Мосбиржи, сменился боковиком. При этом на внешних площадках позитивная динамика продолжалась. Однако появляются сигналы к тому, что и на биржах США и Европы рост может прекратиться. Во-первых, этому способствует негативный новостной фон. Сохраняется неопределенность о поводу выхода Великобритании из ЕС. По-прежнему не исключено, что Brexit пройдет без заключения соглашения между сторонами, а это станет поводом для коррекции.
Также рынки озадачило выступление главы ФРС, заявившего о противоречивых сигналах в экономике США. Более прозрачных намеков на возможность наступления рецессии в этом году никто из высокопоставленных лиц еще не делал. Благоприятствует коррекции и техническая картина. Индекс S&P500 достиг локального пика 2800 п. в четвертый раз за пять месяцев. Разворот сейчас выглядит как наиболее вероятный сценарий. К факторам снижения можно добавить и заявление Дональда Трампа о том, что цены на нефть чересчур высоки, так как это напоминает начало нового наступления на ОПЕК.
Какова будет реакция российского рынка, если реализуется коррекционный сценарий на внешних рынках? Аутсайдерами, вероятнее всего, будут бумаги сырьевых компаний, прежде всего из сектора металлургии. Их котировки существенно прибавили в цене до этого, поэтому игроки будут с прибылью фиксировать длинные позиции. Также хуже рынка будут бумаги финансового сектора. Защитными инвестициями видятся бумаги энергетиков, телекомов, ритейлеров. В них по крайней мере нет большого потенциала для коррекции.
Вместе с тем оснований считать, что в случае отрицательной динамики на внешних площадках, на российском фондовом и валютном рынках воцарится паника, нет. При самом негативном развитии событий индекс Мосбиржи, скорее всего, потеряет не более 200 п. Более консервативный сценарий предполагает коррекцию до уровня 2400 п. Рубль сохранит относительную устойчивость, если цена на нефть удержится выше $60 за баррель. Однако риск дальнейшего ослабления отечественной валюты присутствует: у участников торгов накоплен большой запас рублевой ликвидности, которая при падении цен на ОФЗ может перетечь в валютные инструменты.
Также рынки озадачило выступление главы ФРС, заявившего о противоречивых сигналах в экономике США. Более прозрачных намеков на возможность наступления рецессии в этом году никто из высокопоставленных лиц еще не делал. Благоприятствует коррекции и техническая картина. Индекс S&P500 достиг локального пика 2800 п. в четвертый раз за пять месяцев. Разворот сейчас выглядит как наиболее вероятный сценарий. К факторам снижения можно добавить и заявление Дональда Трампа о том, что цены на нефть чересчур высоки, так как это напоминает начало нового наступления на ОПЕК.
Какова будет реакция российского рынка, если реализуется коррекционный сценарий на внешних рынках? Аутсайдерами, вероятнее всего, будут бумаги сырьевых компаний, прежде всего из сектора металлургии. Их котировки существенно прибавили в цене до этого, поэтому игроки будут с прибылью фиксировать длинные позиции. Также хуже рынка будут бумаги финансового сектора. Защитными инвестициями видятся бумаги энергетиков, телекомов, ритейлеров. В них по крайней мере нет большого потенциала для коррекции.
Вместе с тем оснований считать, что в случае отрицательной динамики на внешних площадках, на российском фондовом и валютном рынках воцарится паника, нет. При самом негативном развитии событий индекс Мосбиржи, скорее всего, потеряет не более 200 п. Более консервативный сценарий предполагает коррекцию до уровня 2400 п. Рубль сохранит относительную устойчивость, если цена на нефть удержится выше $60 за баррель. Однако риск дальнейшего ослабления отечественной валюты присутствует: у участников торгов накоплен большой запас рублевой ликвидности, которая при падении цен на ОФЗ может перетечь в валютные инструменты.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба