14 июня 2019 Открытие
История знает немало успешных имён, оставивших след в развитии инвестиций. Имена проигравших забываются сразу. Но среди тысяч тех, кто потерпел поражение, выделяется Чарльз Стедман — великолепный юрист и управляющий фондами Steadman: American Industry, Security Corporation, Technology and Growth Fund, Investment Fund, Associated Fund.
Биография
Чарльз Уолтер родился 25 июля 1914 года в Фолс-Сити, штат Небраска. В 1935 окончил бакалавриат искусств. В 1938 получил докторскую степень по юриспруденции в Гарвардском университете, затем служил в армии США в должности подполковника во время Второй мировой войны. В течение 20 лет был партнёром Marshman, Hornbeck, Hollington, Steadman & McLaughlin, занимал должность председателя правления St. Regis Hotel Corporation, был замом председателя Leaseway Intercontinental в 1961-1965 годах. Член Американской ассоциации адвокатов, в 1980 выступал в роли специального представителя президента в Омане.
Приход в инвестиции
В 1964 году, не имея опыта в управлении капиталами, Стедман возглавил инвестиционную компанию после смерти брата. Увлечённый потенциалом бизнеса, адвокат принялся за работу: упорство, колоссальная работоспособность, хорошая команда продажников и личное обаяние управленца успешно привлекали инвесторов. Всего за пять лет сумма активов выросла с 3,5 миллионов долларов до 200. Организовались новые узконаправленные фонды, специализирующиеся на отдельных отраслях. Казалось, вот он — успех.
Деятельность и ошибки
Но была и оборотная сторона медали: нехватка знаний, непонимание основ биржевой торговли и забота о собственных интересах заставляли Стедмана совершать необдуманные сделки. Покупка «горячих» акций по высокой цене и их скоротечная продажа не приносили прибыли. Огромные комиссии брокерам за проведение операций и другие расходы на содержание фондов съедали до 25% своей стоимости. Для сравнения — средние затраты конкурентов оставляли около 1%.
Специфическая деятельность инвестора заинтересовала Комиссию по ценным бумагам и рынкам — SEC. В начале 80-х SEC попытался заблокировать контроль над фондами, ссылаясь на подозрительные операции Чарльза, но, будучи грамотным юристом, он успешно доказал несостоятельность обвинений.
В 1977 году Стедман был уличён в незаконном переводе денег инвесторов в банк, выдавший ему кредит на личные цели. Но и здесь он сумел отбиться.
В 1989 Комиссия попыталась доказать многочисленные ошибки в регистрации средств в стремлении защитить активы. Стедман совершил ход конём и переложил судебные издержки на инвесторов. После этого SEC перестала обращать внимание на нарушения в фондах.
Результаты
Непродуманная политика управления привела к тому, что к концу жизни Чарльза Стедмана управляемые им фонды вошли в десятку худших за три десятилетия. Случайные приросты были значительно ниже сумм конкурентов, а количество инвесторов упало с 75 тысяч до 10 тысяч. На момент смерти юриста в 1997 году активы составляли всего восемь миллионов долларов, а потери измерялись десятками миллионов.
В дальнейшем управление взяла на себя дочь Стэдмана Кэрол вместе со своим мужем. Они сократили два из четырёх фондов и передали руководство соратнику Чарльза Максу Катчеру. Первые два года инвестиционные компании показали доходность в 50-55%. В 2000 году Кэрол решила положиться в управлении фондами на собственные силы: прибыль начала стремительно падать. Последний фонд был ликвидирован 1 февраля 2012 года.
Фонд Чарльза Стедмана Ameritor Security Trust, объем инвестиций по годам. График составлен Morningstar
Чудак или гений?
За огромные финансовые потери Чарльза Стедмана прозвали Рембрандтом красных чернил. Многие коллеги считали его чудаком. Да и сейчас имя Стедмана встречается исключительно при упоминании худших инвесторов в истории. Но так ли всё на самом деле? Нельзя игнорировать следующие моменты.
Сам Стедман проживал в роскошных апартаментах престижного района Вашингтона, его дети остались вполне обеспеченными. Любовь Стедмана к искусству нашла отражение в шикарной обстановке офиса: он был оформлен в стиле Людовика XIV. Подобный уровень обеспечивали огромные проценты за обслуживание вложений, которые достигали 26% от суммы активов. По сути, юрист-управленец содержал себя и других попечителей фондов за счёт убытков инвесторов на абсолютно законных основаниях. Стоит отметить, что независимое руководство компаний Стедмана не вкладывало деньги в собственные проекты, а сам он отделался суммой в 16 тысяч долларов.
При ужасных потерях вкладчики всё равно оставались: значительную их часть составляли «мертвые души» — умершие владельцы или люди пожилого возраста, по чьим активам не было транзакций длительное время. К этому привело то, что на момент прихода Стедмана к власти ему было 50. Схожий возраст, известность в качестве юриста и умение расположить клиента в качестве инвесторов привлекали людей постарше. А их родственники часто не подозревали о наличии инвестиционных пакетов, потому что фонды не отсылали уведомления неактивным владельцам. Конечно, находились и те, кто верил в возможность отбить потерянное.
История фондов Стедмана наглядно говорит о том, как важно анализировать рынок и следить за прозрачностью финансовых документов, отметая личные симпатии.
Книги
Чарльз Стедман написал книгу Тhe National Debt Conclusion: Establishing the Debt Repayment Plan.
http://open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Биография
Чарльз Уолтер родился 25 июля 1914 года в Фолс-Сити, штат Небраска. В 1935 окончил бакалавриат искусств. В 1938 получил докторскую степень по юриспруденции в Гарвардском университете, затем служил в армии США в должности подполковника во время Второй мировой войны. В течение 20 лет был партнёром Marshman, Hornbeck, Hollington, Steadman & McLaughlin, занимал должность председателя правления St. Regis Hotel Corporation, был замом председателя Leaseway Intercontinental в 1961-1965 годах. Член Американской ассоциации адвокатов, в 1980 выступал в роли специального представителя президента в Омане.
Приход в инвестиции
В 1964 году, не имея опыта в управлении капиталами, Стедман возглавил инвестиционную компанию после смерти брата. Увлечённый потенциалом бизнеса, адвокат принялся за работу: упорство, колоссальная работоспособность, хорошая команда продажников и личное обаяние управленца успешно привлекали инвесторов. Всего за пять лет сумма активов выросла с 3,5 миллионов долларов до 200. Организовались новые узконаправленные фонды, специализирующиеся на отдельных отраслях. Казалось, вот он — успех.
Деятельность и ошибки
Но была и оборотная сторона медали: нехватка знаний, непонимание основ биржевой торговли и забота о собственных интересах заставляли Стедмана совершать необдуманные сделки. Покупка «горячих» акций по высокой цене и их скоротечная продажа не приносили прибыли. Огромные комиссии брокерам за проведение операций и другие расходы на содержание фондов съедали до 25% своей стоимости. Для сравнения — средние затраты конкурентов оставляли около 1%.
Специфическая деятельность инвестора заинтересовала Комиссию по ценным бумагам и рынкам — SEC. В начале 80-х SEC попытался заблокировать контроль над фондами, ссылаясь на подозрительные операции Чарльза, но, будучи грамотным юристом, он успешно доказал несостоятельность обвинений.
В 1977 году Стедман был уличён в незаконном переводе денег инвесторов в банк, выдавший ему кредит на личные цели. Но и здесь он сумел отбиться.
В 1989 Комиссия попыталась доказать многочисленные ошибки в регистрации средств в стремлении защитить активы. Стедман совершил ход конём и переложил судебные издержки на инвесторов. После этого SEC перестала обращать внимание на нарушения в фондах.
Результаты
Непродуманная политика управления привела к тому, что к концу жизни Чарльза Стедмана управляемые им фонды вошли в десятку худших за три десятилетия. Случайные приросты были значительно ниже сумм конкурентов, а количество инвесторов упало с 75 тысяч до 10 тысяч. На момент смерти юриста в 1997 году активы составляли всего восемь миллионов долларов, а потери измерялись десятками миллионов.
В дальнейшем управление взяла на себя дочь Стэдмана Кэрол вместе со своим мужем. Они сократили два из четырёх фондов и передали руководство соратнику Чарльза Максу Катчеру. Первые два года инвестиционные компании показали доходность в 50-55%. В 2000 году Кэрол решила положиться в управлении фондами на собственные силы: прибыль начала стремительно падать. Последний фонд был ликвидирован 1 февраля 2012 года.
Фонд Чарльза Стедмана Ameritor Security Trust, объем инвестиций по годам. График составлен Morningstar
Чудак или гений?
За огромные финансовые потери Чарльза Стедмана прозвали Рембрандтом красных чернил. Многие коллеги считали его чудаком. Да и сейчас имя Стедмана встречается исключительно при упоминании худших инвесторов в истории. Но так ли всё на самом деле? Нельзя игнорировать следующие моменты.
Сам Стедман проживал в роскошных апартаментах престижного района Вашингтона, его дети остались вполне обеспеченными. Любовь Стедмана к искусству нашла отражение в шикарной обстановке офиса: он был оформлен в стиле Людовика XIV. Подобный уровень обеспечивали огромные проценты за обслуживание вложений, которые достигали 26% от суммы активов. По сути, юрист-управленец содержал себя и других попечителей фондов за счёт убытков инвесторов на абсолютно законных основаниях. Стоит отметить, что независимое руководство компаний Стедмана не вкладывало деньги в собственные проекты, а сам он отделался суммой в 16 тысяч долларов.
При ужасных потерях вкладчики всё равно оставались: значительную их часть составляли «мертвые души» — умершие владельцы или люди пожилого возраста, по чьим активам не было транзакций длительное время. К этому привело то, что на момент прихода Стедмана к власти ему было 50. Схожий возраст, известность в качестве юриста и умение расположить клиента в качестве инвесторов привлекали людей постарше. А их родственники часто не подозревали о наличии инвестиционных пакетов, потому что фонды не отсылали уведомления неактивным владельцам. Конечно, находились и те, кто верил в возможность отбить потерянное.
История фондов Стедмана наглядно говорит о том, как важно анализировать рынок и следить за прозрачностью финансовых документов, отметая личные симпатии.
Книги
Чарльз Стедман написал книгу Тhe National Debt Conclusion: Establishing the Debt Repayment Plan.
http://open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter