24 марта 2009 NetTrader
Как мы и предполагали перед началом торгов, рынок сегодня охлаждается после недавнего ралли. Это не полномасштабная коррекция к росту – пока это намек на начало коррекции. К 15.40 снижение индекса ММВБ составило 3,41% /820 пунктов/. Непосредственный повод для охлаждения - ухудшение информационного фона вокруг компании "Норильский Никель" (GMKN). В середине дня к этому прибавилось значительное снижение фьючерсов на открытие американского рынка и опасения министра финансов в стабильности роста фондовых индексов.
Акции "Сбербанка" (SBER) сегодня скорректировались на 5% - не исключаю, что перед очередной волной роста до уровней 29-31 рубля "быки" возьмут передышку на несколько дней или даже недель /финансовый сектор стал локомотивом роста на всех фондовых площадках мира, но опасения по его состоянию просто так не исчезают/. Казалось бы, Администрация США делает многое для спасения финансового сектора. Центробанки мира насыщают экономику деньгами, так что кризиса ликвидности в ближайшее время ожидать не стоит. Тем не менее, система выкупа "токсичных" активов может не успеть заработать к концу квартала, и тогда мы увидим новые масштабные списания в банках США, которые перекроют прибыль от текущей деятельности. Кроме того, в отечественном финансовом секторе ожидается вторая волна кризиса – проблема невозврата кредитов.
Что ж, выходит, наблюдаемый в последние недели рост вызван дутым оптимизмом. Нет! Появились первые признаки того, что экономика адаптировалась к ухудшившимся в конце прошлого года экономическим условиям - фондовый рынок отреагировал ростом. На наш взгляд, следующим после пробития уровня сопротивления 850 пунктов по индексу ММВБ, станет уровень 880 пунктов. Текущий рост - это первое проявление надувания нового пузыря, который спровоцирован масштабной эмиссией денег по всему миру. А процесс формирования пузыря может быть очень продолжительным. На мой взгляд, при благоприятном стечении обстоятельств, программа по выкупу плохих долгов и эмиссия денег дадут "плоды" в середине года, и на ожидании этого мы ещё не раз увидим всплески роста в финансовом секторе. Если прошлый год был годом волнового падения в финансовом секторе, то этот год может быть зеркальным. А так как наш рынок ещё долго будет ориентироваться на рынки США, то и для нас эти предположения актуальны.
Мы остаемся оптимистами: намек на коррекцию - это не конец света! В начале года мы писали, что на фондовом рынке может быть реализован сценарий, когда экономика будет падать, но из-за притока чистого капитала в страну акции будут расти. Сейчас мы видим реализацию этого сценария. Рассчитывать на устойчивый приток капитала в страну нельзя и нельзя рассчитывать на устойчивый рост рынка. Правда, для того, кто пропустил текущий рост - это слабое утешение. Пока рынок рос, мы исправно отрабатывали коррекции на 740, 800 и 850 пунктах по индексу ММВБ /в некоторых случаях в боковой форме/, а значит нельзя сказать, что инвесторы покупают акции с закрытыми глазами, игнорируя такие факторы, как перекупленность рынка.
Нефть продолжает оставаться достаточно высокой, чтобы благоприятствовать котировкам российских акций. 53 доллара за баррель – это уровень, способствующий также укреплению рубля. В ближайшее время основным событием для нефти станет публикация завтра в среду данных по запасам нефти и нефтепродуктов в США. По-прежнему макроэкономический фон в США не радует и ожидания нефтяных запасов – продолжение умеренно негативной тенденции к повышению величины запасов. Тем не менее, возможны сюрпризы - слабеющий доллар стимулирует к бегству в нефть и золото
http://www.nettrader.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Акции "Сбербанка" (SBER) сегодня скорректировались на 5% - не исключаю, что перед очередной волной роста до уровней 29-31 рубля "быки" возьмут передышку на несколько дней или даже недель /финансовый сектор стал локомотивом роста на всех фондовых площадках мира, но опасения по его состоянию просто так не исчезают/. Казалось бы, Администрация США делает многое для спасения финансового сектора. Центробанки мира насыщают экономику деньгами, так что кризиса ликвидности в ближайшее время ожидать не стоит. Тем не менее, система выкупа "токсичных" активов может не успеть заработать к концу квартала, и тогда мы увидим новые масштабные списания в банках США, которые перекроют прибыль от текущей деятельности. Кроме того, в отечественном финансовом секторе ожидается вторая волна кризиса – проблема невозврата кредитов.
Что ж, выходит, наблюдаемый в последние недели рост вызван дутым оптимизмом. Нет! Появились первые признаки того, что экономика адаптировалась к ухудшившимся в конце прошлого года экономическим условиям - фондовый рынок отреагировал ростом. На наш взгляд, следующим после пробития уровня сопротивления 850 пунктов по индексу ММВБ, станет уровень 880 пунктов. Текущий рост - это первое проявление надувания нового пузыря, который спровоцирован масштабной эмиссией денег по всему миру. А процесс формирования пузыря может быть очень продолжительным. На мой взгляд, при благоприятном стечении обстоятельств, программа по выкупу плохих долгов и эмиссия денег дадут "плоды" в середине года, и на ожидании этого мы ещё не раз увидим всплески роста в финансовом секторе. Если прошлый год был годом волнового падения в финансовом секторе, то этот год может быть зеркальным. А так как наш рынок ещё долго будет ориентироваться на рынки США, то и для нас эти предположения актуальны.
Мы остаемся оптимистами: намек на коррекцию - это не конец света! В начале года мы писали, что на фондовом рынке может быть реализован сценарий, когда экономика будет падать, но из-за притока чистого капитала в страну акции будут расти. Сейчас мы видим реализацию этого сценария. Рассчитывать на устойчивый приток капитала в страну нельзя и нельзя рассчитывать на устойчивый рост рынка. Правда, для того, кто пропустил текущий рост - это слабое утешение. Пока рынок рос, мы исправно отрабатывали коррекции на 740, 800 и 850 пунктах по индексу ММВБ /в некоторых случаях в боковой форме/, а значит нельзя сказать, что инвесторы покупают акции с закрытыми глазами, игнорируя такие факторы, как перекупленность рынка.
Нефть продолжает оставаться достаточно высокой, чтобы благоприятствовать котировкам российских акций. 53 доллара за баррель – это уровень, способствующий также укреплению рубля. В ближайшее время основным событием для нефти станет публикация завтра в среду данных по запасам нефти и нефтепродуктов в США. По-прежнему макроэкономический фон в США не радует и ожидания нефтяных запасов – продолжение умеренно негативной тенденции к повышению величины запасов. Тем не менее, возможны сюрпризы - слабеющий доллар стимулирует к бегству в нефть и золото
http://www.nettrader.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter