2 апреля 2009 Admiral Markets
Среда в чем-то проходной день для валютного рынка, так как ситуация может в корне измениться в конце недели по факту заседания ЕЦБ, публикации в США статистики по занятости или поступления на рынок новостей с саммита G20. В общем, 1 апреля новостной фон определял ход торгов на FOREX.
EUR/USD
Курс EUR/USD в среду в моменте снижался вплоть до 1,3165, закончив в итоге торговый день в районе 1,3230. "Медвежьим" настроениям в данной валютной паре способствовали слабые статданные по европейской экономике. Во-первых, в середине недели стало известно, что уровень безработицы (Unemployment rate) в Еврозоне в феврале достиг трехлетнего максимума, показав рост до 8,5%, хотя аналитики ожидали увеличения показателя всего лишь до 8,3%. Слабыми в регионе оказались и данные по деловой активности в производственном секторе (PMI manufacturing); соответствующий показатель в марте составил 33,9 пунктов против прогнозировавшихся 34. Может быть, кто-то 1 апреля также "закладывался" на предстоящее снижение процентной ставки в Еврозоне в четверг на 0,5% до 1%:.
На наш взгляд, дальнейший спад в экономике Европы заставит ЕЦБ самое позднее во 2п09 также прибегнуть к политике количественного смягчения (все остальные страны фактически уже к этому прибегли, поэтому данного рода шаг позволит в чем-т поддержать и европейский экспорт за счет ослабления позиций евро), что будет сильным драйвером роста американской валюты.
Помимо этого мы бы обратили внимание еще и на то, что, несмотря на бурный рост курса EUR/USD в марте после заседания ФРС 18/03, по итогам 1 квартала пара испытала снижение с 1,4070 до 1,33, причиной чему стали во многом такие процессы, как проблемы в Восточной Европе и самой Еврозоне, а также просто уход от риска на фоне падения мировых рынков акций (risk aversion). Если посмотреть на рынок внимательно, то тема Восточной Европы еще до конца нераскрыта, как у внутренних проблем самой Еврозоны, поэтому во втором или третьем квартале данный фактор еще может выстрелить в полной мере.
GBP
Британский фунт, напротив, чувствовал себя уверенно как раз благодаря блоку данных лучше ожиданий. В Великобритании индекс деловой активности в производственном секторе (PMI manufacturing) вышел существенно лучше ожиданий (прогнозировали 35), составив в марте 39,1 пунктов, что стало рекордным значением индикатора за последние пять месяцев.
Другим драйвером роста британской валюты стал удачно прошедший аукцион, в рамках которого на 5$ млрд были успешно продано шестилетние госбумаги (gilts). Напомним, что неделей ранее в королевстве сорвалось размещение сорокалетних бумаг, что тогда сказалось на позициях британской валюты не в лучшую сторону.
Все это трансформировалось в рост курса GBP/USD с 1,4345 до 1,4465.
Заседание ЕЦБ
Как уже отмечалось, ключевой вопрос четверга - укажет ли Жан-Клод Трише на количественное смягчение денежной политики в Еврозоне, то есть на скупку госбумаг Европейским Центральным Банком. То, что снижение курса EUR/USD на прошлой и этой неделе было связано во многом с данного рода риском для прекрасно подтверждает та волатильность, которая в последнее время появилась в опционах на евро. Так, с 18/03, когда Fed обрадовал рынок , волатильность в опционах на евро выросла на опасениях аналогичных действий со стороны Трише, а на опционах британский фунт и йену, напротив, снизилась.
Иными словами, на FOREX значительный "шорт" в eur/usd на описаниях того, что Трише как раз пойдет по стопам Бернанке. Естественно, что, если данный сценарий не подтвердится (а мы считаем, что он не подтвердится), то данные "короткие" позиции спекулянты начнут крыть, плюс кто-то под это просто будет покупать евро/доллар. В итоге все это, по нашему мнению, вполне может привести к восстановлению курса до уже знакомых 1,37. Можно в принципе еще до заседания ЕЦБ ниже 1,32 под это покупать евро или ждать подтверждения в четверг в 16:30 мск от самого Жан-Клода Трише.
Не совсем нам, правда, понятно, как реагировать на саммит G20 в этот четверг. Пока мы исходим из того, что последние высказывания Николя Саркози указывают не некоторое разъединение лидеров крупнейших стран мира, поэтому не исключено, что мировые рынки акций на данное событие прореагируют продажами, что, в свою очередь, в моменте может поддержать доллар.
JPY
С завершением репатриации прибыли японскими корпорациями в первой декаде апреле, а также после любой значительной коррекции на мировых рынках акций, мы намерены продолжать играть на повышение в кросс-курсах XXXJPY. Ставить можно все больше на то, что в свете текущих проблем в экономике Японии BOJ в конечном счете будет вынужден пойти на ослабление национальной валюты, чтобы сделать японские товары более конкурентноспособными.
Последний сигнал к тому, что в 1п09 йена еще может подешеветь — это выход в Японии за 1кв09 заметно хуже ожиданий экономического обзора Tankan survey, согласно которому, индекс деловой активности среди крупнейших производителей снизился в первые три месяца этого года до -58 или рекордных минимумов с 1974 года.
В общем, не исключено, что в ближайшие 2-3 месяца кросс-курс EURJPY уйдет в район 140, а USDJPY к 105
http://www.admiralmarkets.com/ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
EUR/USD
Курс EUR/USD в среду в моменте снижался вплоть до 1,3165, закончив в итоге торговый день в районе 1,3230. "Медвежьим" настроениям в данной валютной паре способствовали слабые статданные по европейской экономике. Во-первых, в середине недели стало известно, что уровень безработицы (Unemployment rate) в Еврозоне в феврале достиг трехлетнего максимума, показав рост до 8,5%, хотя аналитики ожидали увеличения показателя всего лишь до 8,3%. Слабыми в регионе оказались и данные по деловой активности в производственном секторе (PMI manufacturing); соответствующий показатель в марте составил 33,9 пунктов против прогнозировавшихся 34. Может быть, кто-то 1 апреля также "закладывался" на предстоящее снижение процентной ставки в Еврозоне в четверг на 0,5% до 1%:.
На наш взгляд, дальнейший спад в экономике Европы заставит ЕЦБ самое позднее во 2п09 также прибегнуть к политике количественного смягчения (все остальные страны фактически уже к этому прибегли, поэтому данного рода шаг позволит в чем-т поддержать и европейский экспорт за счет ослабления позиций евро), что будет сильным драйвером роста американской валюты.
Помимо этого мы бы обратили внимание еще и на то, что, несмотря на бурный рост курса EUR/USD в марте после заседания ФРС 18/03, по итогам 1 квартала пара испытала снижение с 1,4070 до 1,33, причиной чему стали во многом такие процессы, как проблемы в Восточной Европе и самой Еврозоне, а также просто уход от риска на фоне падения мировых рынков акций (risk aversion). Если посмотреть на рынок внимательно, то тема Восточной Европы еще до конца нераскрыта, как у внутренних проблем самой Еврозоны, поэтому во втором или третьем квартале данный фактор еще может выстрелить в полной мере.
GBP
Британский фунт, напротив, чувствовал себя уверенно как раз благодаря блоку данных лучше ожиданий. В Великобритании индекс деловой активности в производственном секторе (PMI manufacturing) вышел существенно лучше ожиданий (прогнозировали 35), составив в марте 39,1 пунктов, что стало рекордным значением индикатора за последние пять месяцев.
Другим драйвером роста британской валюты стал удачно прошедший аукцион, в рамках которого на 5$ млрд были успешно продано шестилетние госбумаги (gilts). Напомним, что неделей ранее в королевстве сорвалось размещение сорокалетних бумаг, что тогда сказалось на позициях британской валюты не в лучшую сторону.
Все это трансформировалось в рост курса GBP/USD с 1,4345 до 1,4465.
Заседание ЕЦБ
Как уже отмечалось, ключевой вопрос четверга - укажет ли Жан-Клод Трише на количественное смягчение денежной политики в Еврозоне, то есть на скупку госбумаг Европейским Центральным Банком. То, что снижение курса EUR/USD на прошлой и этой неделе было связано во многом с данного рода риском для прекрасно подтверждает та волатильность, которая в последнее время появилась в опционах на евро. Так, с 18/03, когда Fed обрадовал рынок , волатильность в опционах на евро выросла на опасениях аналогичных действий со стороны Трише, а на опционах британский фунт и йену, напротив, снизилась.
Иными словами, на FOREX значительный "шорт" в eur/usd на описаниях того, что Трише как раз пойдет по стопам Бернанке. Естественно, что, если данный сценарий не подтвердится (а мы считаем, что он не подтвердится), то данные "короткие" позиции спекулянты начнут крыть, плюс кто-то под это просто будет покупать евро/доллар. В итоге все это, по нашему мнению, вполне может привести к восстановлению курса до уже знакомых 1,37. Можно в принципе еще до заседания ЕЦБ ниже 1,32 под это покупать евро или ждать подтверждения в четверг в 16:30 мск от самого Жан-Клода Трише.
Не совсем нам, правда, понятно, как реагировать на саммит G20 в этот четверг. Пока мы исходим из того, что последние высказывания Николя Саркози указывают не некоторое разъединение лидеров крупнейших стран мира, поэтому не исключено, что мировые рынки акций на данное событие прореагируют продажами, что, в свою очередь, в моменте может поддержать доллар.
JPY
С завершением репатриации прибыли японскими корпорациями в первой декаде апреле, а также после любой значительной коррекции на мировых рынках акций, мы намерены продолжать играть на повышение в кросс-курсах XXXJPY. Ставить можно все больше на то, что в свете текущих проблем в экономике Японии BOJ в конечном счете будет вынужден пойти на ослабление национальной валюты, чтобы сделать японские товары более конкурентноспособными.
Последний сигнал к тому, что в 1п09 йена еще может подешеветь — это выход в Японии за 1кв09 заметно хуже ожиданий экономического обзора Tankan survey, согласно которому, индекс деловой активности среди крупнейших производителей снизился в первые три месяца этого года до -58 или рекордных минимумов с 1974 года.
В общем, не исключено, что в ближайшие 2-3 месяца кросс-курс EURJPY уйдет в район 140, а USDJPY к 105
http://www.admiralmarkets.com/ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу