1 ноября 2019 БКС Экспресс Зельцер Михаил
Японский Nikkei (-0,4)
Китайский Shanghai Composite (+1%)
Южнокорейский Kospi (+0,8%)
Гонконгский HangSeng (+0,7%)
Австралийский ASX (+0,1%)
О главном
Перекупленность фондовых рынков обуславливает наличие коррекционных настроений. Призрак импичмента вновь витает над Белым домов.
Инвесторы обеспокоены вероятностью срыва торговой сделки между Китаем и США. На фоне отмены саммита АТЭС китайские чиновники «выражают сомнения» в договороспособности заокеанских партнеров.
Спрос на «защитные» инструменты возвращается. Цены на нефть резко ушли вниз.
Азиатские рынки
Рынки Азии подрастают на фоне неожиданного повышения производственной активности.
Китайские фондовые биржи растут в пределах 1% по индексу Shanghai Composite, нивелируя вчерашнюю слабость на фоне неожиданного роста индекса деловой активности в производственном секторе Китая Caixin до 51,7 п. в октябре с 51,4 п. в сентябре. Отмечается самый сильный темп роста данного показателя с февраля 2017 г. Несмотря на снижение занятости, темпы рост покупательной активности стали самыми высокими за 20 месяцев.
Мы видим, что официальный PMI, вышедший ранее показывал спад производственной активности и рынки Китая вчера падали, а сегодняшний PMI уже полон оптимизма. Дело в том, что официальный индекс отражает производственную активность крупных предприятий, напротив Caixin сосредоточен на выборке из средних и малых компаний.
Накануне у инвесторов появились опасения в вероятности скорейшего подписании долгосрочного обязывающего торгового соглашения между КНР и США. В публикациях международных СМИ ссылались на «неназванные источники в китайском руководстве», выражающих свои сомнения в договороспособностях американской стороны. Видится, что такие сообщения носят характер провокационных. Официального подтверждения не последовало. Мало того, вчера Президент США Дональд Трамп выразил решимость в заключении сделки и сообщил, что скоро будет объявлено о новом месте для подписания «первого этапа» торгового соглашения.
Национальная валюта Китая, выступая в качестве индикатора риска, также скептически относится к такого рода публикациям. Пара USD/CNY: 7,04 стабильна. Вероятность в достижении 7 юаней за доллар США на текущий момент превалирует.
Гонконгский HangSeng прибавляет около 0,7%, достигнув 2-х месячных максимумов. Движение вверх продолжается второй день кряду после снижения регулятором города базовой процентной ставки до 2% годовых. Не смутило инвесторов и факт вхождения экономики Гонконга в рецессию. Азиатская столица испытывает экономические трудности на фоне затянувшегося политического конфликта и общемировой торговой войны.
Так, отмечается падение экономики на протяжении 2-х кварталов подряд. За III кв. ВВП сократился на 3,2% после снижения на 0,5% во II кв. Впервые за 10 лет экономика Гонконга впала в рецессию.
Японский рынок растерял вчерашний рост, индекс Nikkei снижается на 0,5%. Негативный настрой обусловлен вышедшими негативными данными по деловой активности в производственной сфере страны. Индекс деловой активности пересмотрен в сторону понижения до 48,9 п. в октябре после 48,9 п. за сентябрь. Значения по индексу ниже 50 п. отражают сокращение производственной активности в стране восходящего солнца.
Не добавляет оптимизма японским экспортерам и укрепление йены. Накануне отмечался факт повышенного спроса инвесторов на «валюту- убежище» на фоне «перегретости» рисковых активов. Торги по паре USD/JPY: 108 проходят с понижением после достижения накануне максимальных отметок с лета текущего года выше 109.
Южнокорейский Kospi растет на 0,8% на фоне повышения индекса деловой активности в производственной сфере до с 48 п. до 48,4 п. Объем производства снижался более медленными темпами, чем ожидалось ранее. Тем не менее, индекс менеджеров по закупкам находится ниже 50 п. на протяжении 6 месяцев подряд.
Австралийский ASX 200 торгуется в нейтральной зоне, несмотря на более чем 2%-ый рост акций золотодобытчиков. Судя по росту инфляции производителей выше ожиданий монетарное стимулирование регулятора страны начинает давать свои плоды. На следующей неделе участники рынка ожидают увидеть от Резервного банка новых шагов по поддержанию экономической активности в стране.
Таким образом, оптимизм азиатских инвесторов объясняется ожиданиями улучшения макроэкономических показателей. Сильно негативного фактора не наблюдается, а публикации в СМИ носят мягко говоря «вероятностный характер» в преддверии заключения торговой сделки.
Американские площадки
После достижения очередных исторических максимумов американские индексы взяли паузу. Перегретость рынка была очевидна, и инвесторы воспользовались фактором неопределенности в сроках подписания торгового соглашения США и КНР для «разгрузки» локальной перекупленности рынка.
По итогам торговой сессии индексы снизились незначительно в пределах 0,5%, а на сегодняшнее утро мы имеем рост фьючерсов на индексы на сопоставимую с вчерашними потерями величину. Фьючерс на индекс S&P 500 прибавляет 0,3%, торгуясь выше 3040 п.
Критика председателя ФРС США Д.Пауэлла со стороны Президента Д.Трампа не утихает. Накануне глава Белого дома вновь упрекнул Федрезерв в нерешительности по снижению ставок более агрессивными темпами. Сильный доллар относительно мировых валют (DXY) не позволяет улучшить конкурентные преимущества американскими производителям и облегчить долговую нагрузку на государство.
Очередной раунд политической борьбы в преддверии президентских выборов 2020 г. также оказывает психологическое влияние на фондовые рынки. Накануне Палата представителей США усилило давление на Д.Трампа, проголосовав за начало процедуры отрешения его от власти. На это Президент США обозначил вред фондовому рынку страны со стороны демократов. Видится, что большинство республиканцев в «Заксобрании» США не позволят отстранить своего представителя.
Долговой рынок США отразил локальный рост рыночных рисков. Так, доходности по 10-ти летним бумагам снизились до 1,7% годовых после 1,85% в начале недели, 2-х летние торгуются у 1,54%. Долгосрочные 30-ти летние облигации США опустились по доходности ниже 2,2%.
Индекс доллара США (DXY: 97,2) снижается. Участники рынка спокойно восприняли сигналы от Федрезерва в возможной паузе цикла монетарного смягчения. Ранее ожидалось, что американская валюта возможно продолжит укрепление в 100 по DXY, что приведет к ослаблению валют развивающихся экономик. На текущий момент инвесторы не проявляют такой решимости.
Таким образом, вчера участники торгов предприняли попытку коррекции с целью снятия локальной перекупленности рынка. Существенным уровнем поддержки выступает сейчас зона 2980 п. по S&P 500. При этом долгосрочные цели находятся значительно выше достигнутых после заседания ФРС максимальных отметок.
Согласно нашим ожиданиям целью восходящего движения являлся район выше 3070 п. Долгосрочная же цель движения предполагает уход индекса к уровням выше 3130 п.
Сырье и металлы
На рынках сырья и металлов наблюдается снижение аппетита к рисковым активам и рост спроса на «защитные» инструменты.
Цены на нефть торгуются ниже $60 по новому январскому контракту на сорт Brent. Негативный сентимент обусловлен совокупностью факторов спроса и предложения. Рост запасов сырой нефти в США вкупе с опасениями по срокам подписания торговой сделки США и КНР приводят к давлению на котировки энергоносителей. Фундаментальные драйверы цены обеспечили прорыв технических поддержек, что вылилось в ускорение нисходящего движения.
На утренней азиатской сессии нефть торгуется у $59,7 по Brent с повышением в 0,2% после сильного снижения до $59,2 накануне. В случае закрепления котировок под уровнем $60 по итогам недели вероятность достижения уровня спроса у $58,5 существенно возрастет.
Золото торгуется в нейтральном ключе после вчерашнего всплеска покупательной активности, приведшей к росту выше $1510. На горизонте виднеется следующий уровень сопротивления в $1520. Локальный сентимент после заседания ФРС сменился на положительный. В общем, среднесрочный растущий тренд в золоте остается в силе до ухода котировок ниже $1460. Вверху ограничителем роста выступают уровни многолетних максимумов в диапазоне $1540-1580.
Металл палладий начал коррекционное движение вниз после достижения ожидаемой нами ранее долгосрочной цели в $1800. Отмечалось, что дальнейший ограниченный потенциал повышает инвестиционные риски и увеличивает вероятность начала коррекционного отката в ближайшие дни.
По данным транснациональной сталелитейной корпорации Yieh corp., рынок стали в ЕС может восстановиться в первом квартале 2020 года. В настоящее время спрос на сталь в Европе остается слабым. Избыток мощностей и стагнация экономик Еврозоны оказывают давление на цены. Компания ожидает, что сокращение предложения на рынке плоского проката в ЕС приведет к сбалансированности спроса и обеспечат рост цен.
Китайский Shanghai Composite (+1%)
Южнокорейский Kospi (+0,8%)
Гонконгский HangSeng (+0,7%)
Австралийский ASX (+0,1%)
О главном
Перекупленность фондовых рынков обуславливает наличие коррекционных настроений. Призрак импичмента вновь витает над Белым домов.
Инвесторы обеспокоены вероятностью срыва торговой сделки между Китаем и США. На фоне отмены саммита АТЭС китайские чиновники «выражают сомнения» в договороспособности заокеанских партнеров.
Спрос на «защитные» инструменты возвращается. Цены на нефть резко ушли вниз.
Азиатские рынки
Рынки Азии подрастают на фоне неожиданного повышения производственной активности.
Китайские фондовые биржи растут в пределах 1% по индексу Shanghai Composite, нивелируя вчерашнюю слабость на фоне неожиданного роста индекса деловой активности в производственном секторе Китая Caixin до 51,7 п. в октябре с 51,4 п. в сентябре. Отмечается самый сильный темп роста данного показателя с февраля 2017 г. Несмотря на снижение занятости, темпы рост покупательной активности стали самыми высокими за 20 месяцев.
Мы видим, что официальный PMI, вышедший ранее показывал спад производственной активности и рынки Китая вчера падали, а сегодняшний PMI уже полон оптимизма. Дело в том, что официальный индекс отражает производственную активность крупных предприятий, напротив Caixin сосредоточен на выборке из средних и малых компаний.
Накануне у инвесторов появились опасения в вероятности скорейшего подписании долгосрочного обязывающего торгового соглашения между КНР и США. В публикациях международных СМИ ссылались на «неназванные источники в китайском руководстве», выражающих свои сомнения в договороспособностях американской стороны. Видится, что такие сообщения носят характер провокационных. Официального подтверждения не последовало. Мало того, вчера Президент США Дональд Трамп выразил решимость в заключении сделки и сообщил, что скоро будет объявлено о новом месте для подписания «первого этапа» торгового соглашения.
Национальная валюта Китая, выступая в качестве индикатора риска, также скептически относится к такого рода публикациям. Пара USD/CNY: 7,04 стабильна. Вероятность в достижении 7 юаней за доллар США на текущий момент превалирует.
Гонконгский HangSeng прибавляет около 0,7%, достигнув 2-х месячных максимумов. Движение вверх продолжается второй день кряду после снижения регулятором города базовой процентной ставки до 2% годовых. Не смутило инвесторов и факт вхождения экономики Гонконга в рецессию. Азиатская столица испытывает экономические трудности на фоне затянувшегося политического конфликта и общемировой торговой войны.
Так, отмечается падение экономики на протяжении 2-х кварталов подряд. За III кв. ВВП сократился на 3,2% после снижения на 0,5% во II кв. Впервые за 10 лет экономика Гонконга впала в рецессию.
Японский рынок растерял вчерашний рост, индекс Nikkei снижается на 0,5%. Негативный настрой обусловлен вышедшими негативными данными по деловой активности в производственной сфере страны. Индекс деловой активности пересмотрен в сторону понижения до 48,9 п. в октябре после 48,9 п. за сентябрь. Значения по индексу ниже 50 п. отражают сокращение производственной активности в стране восходящего солнца.
Не добавляет оптимизма японским экспортерам и укрепление йены. Накануне отмечался факт повышенного спроса инвесторов на «валюту- убежище» на фоне «перегретости» рисковых активов. Торги по паре USD/JPY: 108 проходят с понижением после достижения накануне максимальных отметок с лета текущего года выше 109.
Южнокорейский Kospi растет на 0,8% на фоне повышения индекса деловой активности в производственной сфере до с 48 п. до 48,4 п. Объем производства снижался более медленными темпами, чем ожидалось ранее. Тем не менее, индекс менеджеров по закупкам находится ниже 50 п. на протяжении 6 месяцев подряд.
Австралийский ASX 200 торгуется в нейтральной зоне, несмотря на более чем 2%-ый рост акций золотодобытчиков. Судя по росту инфляции производителей выше ожиданий монетарное стимулирование регулятора страны начинает давать свои плоды. На следующей неделе участники рынка ожидают увидеть от Резервного банка новых шагов по поддержанию экономической активности в стране.
Таким образом, оптимизм азиатских инвесторов объясняется ожиданиями улучшения макроэкономических показателей. Сильно негативного фактора не наблюдается, а публикации в СМИ носят мягко говоря «вероятностный характер» в преддверии заключения торговой сделки.
Американские площадки
После достижения очередных исторических максимумов американские индексы взяли паузу. Перегретость рынка была очевидна, и инвесторы воспользовались фактором неопределенности в сроках подписания торгового соглашения США и КНР для «разгрузки» локальной перекупленности рынка.
По итогам торговой сессии индексы снизились незначительно в пределах 0,5%, а на сегодняшнее утро мы имеем рост фьючерсов на индексы на сопоставимую с вчерашними потерями величину. Фьючерс на индекс S&P 500 прибавляет 0,3%, торгуясь выше 3040 п.
Критика председателя ФРС США Д.Пауэлла со стороны Президента Д.Трампа не утихает. Накануне глава Белого дома вновь упрекнул Федрезерв в нерешительности по снижению ставок более агрессивными темпами. Сильный доллар относительно мировых валют (DXY) не позволяет улучшить конкурентные преимущества американскими производителям и облегчить долговую нагрузку на государство.
Очередной раунд политической борьбы в преддверии президентских выборов 2020 г. также оказывает психологическое влияние на фондовые рынки. Накануне Палата представителей США усилило давление на Д.Трампа, проголосовав за начало процедуры отрешения его от власти. На это Президент США обозначил вред фондовому рынку страны со стороны демократов. Видится, что большинство республиканцев в «Заксобрании» США не позволят отстранить своего представителя.
Долговой рынок США отразил локальный рост рыночных рисков. Так, доходности по 10-ти летним бумагам снизились до 1,7% годовых после 1,85% в начале недели, 2-х летние торгуются у 1,54%. Долгосрочные 30-ти летние облигации США опустились по доходности ниже 2,2%.
Индекс доллара США (DXY: 97,2) снижается. Участники рынка спокойно восприняли сигналы от Федрезерва в возможной паузе цикла монетарного смягчения. Ранее ожидалось, что американская валюта возможно продолжит укрепление в 100 по DXY, что приведет к ослаблению валют развивающихся экономик. На текущий момент инвесторы не проявляют такой решимости.
Таким образом, вчера участники торгов предприняли попытку коррекции с целью снятия локальной перекупленности рынка. Существенным уровнем поддержки выступает сейчас зона 2980 п. по S&P 500. При этом долгосрочные цели находятся значительно выше достигнутых после заседания ФРС максимальных отметок.
Согласно нашим ожиданиям целью восходящего движения являлся район выше 3070 п. Долгосрочная же цель движения предполагает уход индекса к уровням выше 3130 п.
Сырье и металлы
На рынках сырья и металлов наблюдается снижение аппетита к рисковым активам и рост спроса на «защитные» инструменты.
Цены на нефть торгуются ниже $60 по новому январскому контракту на сорт Brent. Негативный сентимент обусловлен совокупностью факторов спроса и предложения. Рост запасов сырой нефти в США вкупе с опасениями по срокам подписания торговой сделки США и КНР приводят к давлению на котировки энергоносителей. Фундаментальные драйверы цены обеспечили прорыв технических поддержек, что вылилось в ускорение нисходящего движения.
На утренней азиатской сессии нефть торгуется у $59,7 по Brent с повышением в 0,2% после сильного снижения до $59,2 накануне. В случае закрепления котировок под уровнем $60 по итогам недели вероятность достижения уровня спроса у $58,5 существенно возрастет.
Золото торгуется в нейтральном ключе после вчерашнего всплеска покупательной активности, приведшей к росту выше $1510. На горизонте виднеется следующий уровень сопротивления в $1520. Локальный сентимент после заседания ФРС сменился на положительный. В общем, среднесрочный растущий тренд в золоте остается в силе до ухода котировок ниже $1460. Вверху ограничителем роста выступают уровни многолетних максимумов в диапазоне $1540-1580.
Металл палладий начал коррекционное движение вниз после достижения ожидаемой нами ранее долгосрочной цели в $1800. Отмечалось, что дальнейший ограниченный потенциал повышает инвестиционные риски и увеличивает вероятность начала коррекционного отката в ближайшие дни.
По данным транснациональной сталелитейной корпорации Yieh corp., рынок стали в ЕС может восстановиться в первом квартале 2020 года. В настоящее время спрос на сталь в Европе остается слабым. Избыток мощностей и стагнация экономик Еврозоны оказывают давление на цены. Компания ожидает, что сокращение предложения на рынке плоского проката в ЕС приведет к сбалансированности спроса и обеспечат рост цен.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба