6 ноября 2019 Фридом Финанс
Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) 5 ноября предложила новое правило, которое может затруднить попытки акционеров вмешиваться в деятельность компаний, касающуюся социальных вопросов, таких как оплата труда руководителей и вклад в изменение климата.
По существующим правилам инвесторы, которые владеют акциями компании в размере не менее 1% или не менее $2 тыс., могут участвовать в принятии решений советом директоров. На новостях о подобном вмешательстве акционеров, цена акций обычно растет. При поиске инвестиционных возможностей некоторые специально ищут такие проблемы, как слабое корпоративное управление или схемы вознаграждения руководителей. Затем они приобретают значительную долю в компании и настаивают на таких действиях, как продажа активов или возврат избыточных денежных средств акционерам. Компаниям, которые медленно внедряют изменения, может даже угрожать смена директора.
На счете активистов немало добрых дел. Так, Карл Айкан подтолкнул eBay (NASDAQ: EBAY) к отделению бизнеса PayPal (NASDAQ: PYPL) в 2015 году. С тех пор стоимость PayPal выросла втрое. Активист Дэвид Эйнхорн оказал давление на Apple (NASDAQ: AAPL) в 2013 году, призвав производителя iPhone вернуть излишки денег акционерам. С 2012 финансового года Apple вернула более $350 млрд в виде выкупов и дивидендов, причем большая часть этой суммы поступила с 2013 года.
В период с 2015 по 2018 год предложения, связанные с экологическими или социальными вопросами, получили в среднем 25,7% поддержки со стороны акционеров и были рассмотрены руководством компаний.
По данным Activist Insight, отслеживающей информацию о вмешательстве активистов-инвесторов в деятельность компаний, в 2018 году 76 компаний рассмотрели предложения от активистов. Однако только в прошлом году количество решений акционеров, поданных в публичные компании, уменьшилось на 8,9% для компаний Russell 3000 и на 11,6% в компании, входящие в S&P500, согласно совместному исследованию от Conference Board и Центра корпоративного права и управления Rutgers.
Новое правило, теперь открытое для публичного обсуждения, повысит пороговые значения для представления решений акционеров или рекомендации, которые обычные инвесторы могут дать совету директоров компании. SEC проголосовал за то, чтобы официально предложить новые условия.
Акционеры будут иметь возможность представить свои предложения, если они владели акциями компании на сумму $2 тыс. в течение трех лет, или на сумму $15 тыс. в течение двух лет, или на сумму $25 тыс. в течение одного года.
Новые пороги повторной подачи вырастут: при первом представлении потребуется поддержка не менее 5% от общего числа инвесторов (ранее порог составлял 3%), при втором — не менее 15% (ранее требовалось 6%), при третьем — 25% (с 10%).
Кроме того, если предложение после трех попыток все же получит поддержку 75% акционеров в течение пяти лет, на рассмотрение этого предложение советом директоров отводится «время ожидания».
Отдельно SEC также проголосовал за предложение правила, которое потребовало бы от доверенных лиц более подробного раскрытия информации о возможных конфликтах интересов в их советах с институциональными инвесторами компаний.
По существующим правилам инвесторы, которые владеют акциями компании в размере не менее 1% или не менее $2 тыс., могут участвовать в принятии решений советом директоров. На новостях о подобном вмешательстве акционеров, цена акций обычно растет. При поиске инвестиционных возможностей некоторые специально ищут такие проблемы, как слабое корпоративное управление или схемы вознаграждения руководителей. Затем они приобретают значительную долю в компании и настаивают на таких действиях, как продажа активов или возврат избыточных денежных средств акционерам. Компаниям, которые медленно внедряют изменения, может даже угрожать смена директора.
На счете активистов немало добрых дел. Так, Карл Айкан подтолкнул eBay (NASDAQ: EBAY) к отделению бизнеса PayPal (NASDAQ: PYPL) в 2015 году. С тех пор стоимость PayPal выросла втрое. Активист Дэвид Эйнхорн оказал давление на Apple (NASDAQ: AAPL) в 2013 году, призвав производителя iPhone вернуть излишки денег акционерам. С 2012 финансового года Apple вернула более $350 млрд в виде выкупов и дивидендов, причем большая часть этой суммы поступила с 2013 года.
В период с 2015 по 2018 год предложения, связанные с экологическими или социальными вопросами, получили в среднем 25,7% поддержки со стороны акционеров и были рассмотрены руководством компаний.
По данным Activist Insight, отслеживающей информацию о вмешательстве активистов-инвесторов в деятельность компаний, в 2018 году 76 компаний рассмотрели предложения от активистов. Однако только в прошлом году количество решений акционеров, поданных в публичные компании, уменьшилось на 8,9% для компаний Russell 3000 и на 11,6% в компании, входящие в S&P500, согласно совместному исследованию от Conference Board и Центра корпоративного права и управления Rutgers.
Новое правило, теперь открытое для публичного обсуждения, повысит пороговые значения для представления решений акционеров или рекомендации, которые обычные инвесторы могут дать совету директоров компании. SEC проголосовал за то, чтобы официально предложить новые условия.
Акционеры будут иметь возможность представить свои предложения, если они владели акциями компании на сумму $2 тыс. в течение трех лет, или на сумму $15 тыс. в течение двух лет, или на сумму $25 тыс. в течение одного года.
Новые пороги повторной подачи вырастут: при первом представлении потребуется поддержка не менее 5% от общего числа инвесторов (ранее порог составлял 3%), при втором — не менее 15% (ранее требовалось 6%), при третьем — 25% (с 10%).
Кроме того, если предложение после трех попыток все же получит поддержку 75% акционеров в течение пяти лет, на рассмотрение этого предложение советом директоров отводится «время ожидания».
Отдельно SEC также проголосовал за предложение правила, которое потребовало бы от доверенных лиц более подробного раскрытия информации о возможных конфликтах интересов в их советах с институциональными инвесторами компаний.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба