12 ноября 2019 Банк ВТБ (ПАО) Михеев Алексей
В целом, впрочем, мы полагаем, что вряд ли что может остановить только начавшийся краткосрочный тренд на рост доллара. Вероятность понижения ставки ФРС на ближайшем заседании в декабре 2019 года упала уже до 7%, а превышает порог в 50% она только для заседания в сентябре 2020 года. Во многом такое поведение фьючерсов на ставки вызвано положительной динамикой фондового рынка США. Только на прошлой неделе индекс Dow Jones показал новый исторический максимум на отметке 27774, а раз американский рынок чувствует себя уверенно, отпадает один из самых значимых поводов для снижения ставки ФРС. В свою очередь, фондовый рынок США чувствует себя неплохо потому, что примерно 75% американских компаний отчитались лучше прогнозов в 3 кв. 2019 года. Пока что наш основной тезис – доллар будет расти в силу того, что по мере приближения окончания глобального экономического цикла американская экономика замедляется не так быстро, как другие – остается верным. Тем более, что американским казначейским облигациям среди развитых стран нет альтернативы ни по уровню доходности, ни по уровню надежности. Так что ускорение роста доллара, на наш взгляд – это просто дело времени. Повторимся, что мы ждем этого после того, как падет отметка 1,10, а последнего, в свою очередь, мы ждем уже на этой неделе.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба