25 ноября 2019 Фридом Финанс | Tiffany & Co
Louis Vuitton Moët Hennessy (LVMH) заключил сделку на покупку Tiffany & Co. (NYSE:TIF) за $135 за акцию или $16,3 млрд до включения в сумму сделки долга в $350 млн, сообщила Financial Times.
Потенциальная сделка обсуждается с прошлого месяца. В конце прошлой недели LVMH получил доступ к финансовым документам Tiffany & Co. после того, как французский конгломерат предметов роскоши увеличил свое предложение по сделке до $16 млрд. В прошлом месяце LVMH обратился к Tiffany с предложением о поглощении за $120 за акцию, которое, как оказалось, компания отклонила. Tiffany примерно на треть больше Louis Vuitton.
Квартальный отчет Tiffany представит 27 ноября. С 2015 года инвесторы компании, основанной в 1837 году в Нью-Йорке, не ожидают хороших новостей, так как тенденции роста ювелирного бренда замедлялись из года в год. Наиболее разочаровывающие результаты были в 2017 году. Компания даже сменила генерального директора. В прошлом квартале сеть объявила о снижении продаж и сокращении прибыли, а также о том, что прогноз на 2019 год снизился. Доходы за второй квартал упали на 3% до $1,05 млрд, прибыль на акцию сократилась на 4%. Рентабельность осталась стабильной на уровне 18%, но только потому, что руководство перенесло некоторые маркетинговые расходы в конец полугодия. Это означает, что в предстоящем отчете нужно ожидать более низких результатов.
Несмотря на широкую экспансию в Китай, компания сообщила о слабом спросе на большинстве своих рынков: в США он снизился на 4%, в Европе — на 6%, а в Японии — на 1%. Эти потери были компенсированы скромным ростом в Китае. Поддержка бренда называлась одной из главных стратегий. Но ее достижение требует агрессивных маркетинговых расходов в течение многих месяцев, что не может не оказать давление на прибыль и потенциально приведет к снижению операционной маржи.
Ежегодная прибыль парижского LMVH составляет около $50 млрд от таких брендов, как Louis Vuitton и Dom Perignon. Приобретение Tiffany даст LVMH возможность расширить свое присутствие на рынке предметов роскоши в США. На сегодняшние продажи LVMH в Соединенных Штатах приходится около четверти его доходов. Это объединение поддержит линию ювелирных украшений и часов французской компании, в которую входят такие традиционные европейские бренды, как Bulgari, Hublot и TAG Heuer. В письме к своим акционерам, беспокоящимся о конкуренции, LVMH сообщила, что ювелирная и часовая единица приносит только 9% от общего дохода, что не повлияет на каждый бренд в отдельности.
По данным анализа Deloitte, опубликованного в 2019 году, компания уже владеет 75 различными брендами и в течение нескольких лет является лидером продаж высококачественных товаров. Приобретение Tiffany станет одной из самых крупных сделок LVMH. В 2017 году компания приобрела Christian Dior за $13 млрд, а в прошлом году — сеть шикарных отелей Belmond за $2,6 млрд.
LVMH планирует разделить бренды Bulgari и Tiffany. Для Tiffany важнейшим остается имидж компании. Падение продаж для любого ретейлера требует снижения цен, привлекательных акций и обращения к любому покупателю. Сохранять статус становится сложнее. Тем не менее в этом году Tiffany не остановилась на предложении выращенных в лаборатории бриллиантов, которые набирают популярность среди молодого поколения, желающего этических (и дешевых) ювелирных изделий. Энди Харт, старший вице-президент бренда по поставкам бриллиантов и ювелирных изделий, заявил отраслевому журналу JCK: «Наша позиция — выращенные в лаборатории бриллианты не являются предметом роскоши. Мы не видим для них роли в люксовом бренде». Возможно, LVMH, которая стойко сохраняет свой статус, еще больше вдохновит Tiffany на поддержание репутации.
В 2018 году продажи ювелирных изделий были одной из самых сильных отраслей индустрии роскоши, согласно консалтинговому агентству Bain & Co, который прогнозирует, что сопоставимые продажи на мировом рынке с оборотом в $20 млрд должны вырасти на 7% в этом году.
Потенциальная сделка обсуждается с прошлого месяца. В конце прошлой недели LVMH получил доступ к финансовым документам Tiffany & Co. после того, как французский конгломерат предметов роскоши увеличил свое предложение по сделке до $16 млрд. В прошлом месяце LVMH обратился к Tiffany с предложением о поглощении за $120 за акцию, которое, как оказалось, компания отклонила. Tiffany примерно на треть больше Louis Vuitton.
Квартальный отчет Tiffany представит 27 ноября. С 2015 года инвесторы компании, основанной в 1837 году в Нью-Йорке, не ожидают хороших новостей, так как тенденции роста ювелирного бренда замедлялись из года в год. Наиболее разочаровывающие результаты были в 2017 году. Компания даже сменила генерального директора. В прошлом квартале сеть объявила о снижении продаж и сокращении прибыли, а также о том, что прогноз на 2019 год снизился. Доходы за второй квартал упали на 3% до $1,05 млрд, прибыль на акцию сократилась на 4%. Рентабельность осталась стабильной на уровне 18%, но только потому, что руководство перенесло некоторые маркетинговые расходы в конец полугодия. Это означает, что в предстоящем отчете нужно ожидать более низких результатов.
Несмотря на широкую экспансию в Китай, компания сообщила о слабом спросе на большинстве своих рынков: в США он снизился на 4%, в Европе — на 6%, а в Японии — на 1%. Эти потери были компенсированы скромным ростом в Китае. Поддержка бренда называлась одной из главных стратегий. Но ее достижение требует агрессивных маркетинговых расходов в течение многих месяцев, что не может не оказать давление на прибыль и потенциально приведет к снижению операционной маржи.
Ежегодная прибыль парижского LMVH составляет около $50 млрд от таких брендов, как Louis Vuitton и Dom Perignon. Приобретение Tiffany даст LVMH возможность расширить свое присутствие на рынке предметов роскоши в США. На сегодняшние продажи LVMH в Соединенных Штатах приходится около четверти его доходов. Это объединение поддержит линию ювелирных украшений и часов французской компании, в которую входят такие традиционные европейские бренды, как Bulgari, Hublot и TAG Heuer. В письме к своим акционерам, беспокоящимся о конкуренции, LVMH сообщила, что ювелирная и часовая единица приносит только 9% от общего дохода, что не повлияет на каждый бренд в отдельности.
По данным анализа Deloitte, опубликованного в 2019 году, компания уже владеет 75 различными брендами и в течение нескольких лет является лидером продаж высококачественных товаров. Приобретение Tiffany станет одной из самых крупных сделок LVMH. В 2017 году компания приобрела Christian Dior за $13 млрд, а в прошлом году — сеть шикарных отелей Belmond за $2,6 млрд.
LVMH планирует разделить бренды Bulgari и Tiffany. Для Tiffany важнейшим остается имидж компании. Падение продаж для любого ретейлера требует снижения цен, привлекательных акций и обращения к любому покупателю. Сохранять статус становится сложнее. Тем не менее в этом году Tiffany не остановилась на предложении выращенных в лаборатории бриллиантов, которые набирают популярность среди молодого поколения, желающего этических (и дешевых) ювелирных изделий. Энди Харт, старший вице-президент бренда по поставкам бриллиантов и ювелирных изделий, заявил отраслевому журналу JCK: «Наша позиция — выращенные в лаборатории бриллианты не являются предметом роскоши. Мы не видим для них роли в люксовом бренде». Возможно, LVMH, которая стойко сохраняет свой статус, еще больше вдохновит Tiffany на поддержание репутации.
В 2018 году продажи ювелирных изделий были одной из самых сильных отраслей индустрии роскоши, согласно консалтинговому агентству Bain & Co, который прогнозирует, что сопоставимые продажи на мировом рынке с оборотом в $20 млрд должны вырасти на 7% в этом году.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба