2 декабря 2019 finanz.ru
(Блумберг) -- Беспрецедентный ажиотаж с размещением облигаций в мире может остудить рынок корпоративных бондов, приносивший аппетитную отдачу в этом году.
Компании с начала этого года продали бонды в различных валютах рекордным объемом $2,44 триллиона, побив предыдущие рекорды за целый год. Инвесторы спешно расхватывали все эти облигации в погоне за доходностью на фоне снижения ставок центробанков. Это привело к росту сравнительной стоимости бумаг.
Теперь появляются некоторые тревожные для этих сравнительных оценок факторы. Недавние данные свидетельствуют о том, что худшее для мировой экономики может быть позади, а это означает, что в следующем году у многих центробанков может быть меньше причин снижать стоимость заимствований. В этих условиях будет сложнее получить тот же двузначный доход по облигациям компаний, который некоторые инвесторы заработали в этом году.
"Оценки высоки в некоторых сегментах рынка, и это означает, что права на ошибку немного", - говорит руководитель глобального отдела Aberdeen Standard Investments по инструментам с фиксированной доходностью Крейг Макдональд. Может быть "довольно скромная положительная отдача, если вам удастся избежать облигаций проблемных компаний, а не очень большая отдача, как в этом году", сказал он.
Источники волатильности
Есть и ряд непредвиденных факторов - для начала судьба торговых переговоров между США и КНР. Признаки прогресса в переговорах поддерживали финансовые рынки в последние недели, но политические факторы в США и Китае могут затруднить продвижение к окончательному соглашению.
Геополитические риски, включая КНДР, которая недавно провела новые испытания ракет, также могут привести к усилению волатильности.
Потрясения, вызывающие рост стоимости финансирования, будут особенно тревожить слабые компании, которые нарастили долговую нагрузку. Таких заемщиков стало много после того, как эмитенты в Азии и Европе размещались рекордными темпами в этом году, а объем продажи бондов в США оставался высоким.
"После мощного ралли в течение года низко висящих плодов не осталось", - сказал руководитель отдела Schroder Investment Management (Hong Kong) Ltd. по корпоративным облигациям Азии и развивающихся стран Ангус Хуэй.
http://www.finanz.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Компании с начала этого года продали бонды в различных валютах рекордным объемом $2,44 триллиона, побив предыдущие рекорды за целый год. Инвесторы спешно расхватывали все эти облигации в погоне за доходностью на фоне снижения ставок центробанков. Это привело к росту сравнительной стоимости бумаг.
Теперь появляются некоторые тревожные для этих сравнительных оценок факторы. Недавние данные свидетельствуют о том, что худшее для мировой экономики может быть позади, а это означает, что в следующем году у многих центробанков может быть меньше причин снижать стоимость заимствований. В этих условиях будет сложнее получить тот же двузначный доход по облигациям компаний, который некоторые инвесторы заработали в этом году.
"Оценки высоки в некоторых сегментах рынка, и это означает, что права на ошибку немного", - говорит руководитель глобального отдела Aberdeen Standard Investments по инструментам с фиксированной доходностью Крейг Макдональд. Может быть "довольно скромная положительная отдача, если вам удастся избежать облигаций проблемных компаний, а не очень большая отдача, как в этом году", сказал он.
Источники волатильности
Есть и ряд непредвиденных факторов - для начала судьба торговых переговоров между США и КНР. Признаки прогресса в переговорах поддерживали финансовые рынки в последние недели, но политические факторы в США и Китае могут затруднить продвижение к окончательному соглашению.
Геополитические риски, включая КНДР, которая недавно провела новые испытания ракет, также могут привести к усилению волатильности.
Потрясения, вызывающие рост стоимости финансирования, будут особенно тревожить слабые компании, которые нарастили долговую нагрузку. Таких заемщиков стало много после того, как эмитенты в Азии и Европе размещались рекордными темпами в этом году, а объем продажи бондов в США оставался высоким.
"После мощного ралли в течение года низко висящих плодов не осталось", - сказал руководитель отдела Schroder Investment Management (Hong Kong) Ltd. по корпоративным облигациям Азии и развивающихся стран Ангус Хуэй.
http://www.finanz.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter