5 декабря 2019 Financial One Кудрявцева Яна
Даже несмотря на то, что основные индексы фондового рынка США устанавливают новые рекорды, обращать внимание нужно на компании с большой капитализацией, утверждает старший аналитик исследовательской компании Sanford C. Bernstein, подразделения AllianceBernstein Иниго Фрейзер-Дженкинс.
Он рекомендует создать корзину из «акций стоимости с потенциалом роста», цена которых ниже средней по рынку, финансовые основы при этом сильны, а отзывы аналитиков Bernstein – положительны.
В число таких компаний входят следующие: Apple, Hewlett Packard Enterprise, Anthem, UnitedHealth Group, Delta Air Lines, United Airlines Holdings, Rio Tinto, LyondellBasell Industries, DuPont de Nemours и Centene.
Значение для инвесторов
Фрейзер-Дженкинс обнаружил, что корреляции между отдельными компаниями США и различными факторами в последнее время упали до низких уровней. «Это говорит о том, что управляющие могут формировать портфели, в которых риски, связанные с отдельными акциями, являются доминирующим фактором», – написал он.
Некоторые акции в корзине Bernstein могут показаться дорогими. Как Apple, так и DuPont имеют коэффициенты P/E около 18, что близко к среднему показателю по S&P 500 в целом. Тем не менее Фрейзер-Дженкинс считает, что они недооценены по сравнению с аналогами, учитывая их уровень прибыльности.
Давайте рассмотрим каждую из этих компаний в отдельности.
DuPont – одна из трех компаний, получившихся благодаря реорганизации химического гиганта DowDuPont. «Мы ожидаем, что через 2-3 года DuPont будет выглядеть совсем иначе, чем сегодня», – пишет аналитик Citigroup П. Дж. Ювекар.
Основные бизнес-сегменты DuPont производят продукцию для автомобильных, строительных и продовольственных компаний, а также сектора электроники. Ювекар, в свою очередь, ожидает позитивных эффектов от структурных процессов, протекающих в компании. Он также отмечает, что конкурирующие компании имеют более высокие оценки. Прибыль DuPont за третий квартал 2019 года превзошла прогнозы.
Apple стала одним из лидеров рынка – с начала года ее акции выросли на 64,5% по состоянию на 3 декабря. «Стоимость Apple находится на максимуме после выхода iPhone 6, что мы считаем необоснованным, учитывая замедление роста», – предупреждает аналитик Nomura Instinet Джеффри Kvaal.
Он также добавил: «Многие считают, что 5G обеспечит высокие продажи iPhone 12. Мы не слишком на это надеемся, учитывая цены на устройства/услуги, исторические прецеденты и довольно ограниченную выгоду для потребителей. IPhone 5G, скорее всего, будет стоить еще дороже, и мы не считаем, что потребители захотят платить еще около $200 за 5G, когда 4G будет достаточно».
Delta в этом году отстала от рынка, поднявшись всего на 11,5% с начала года. Тем не менее форвардное соотношение P/E компании составляет всего около 8. Прибыль Delta на акцию за третий квартал 2019 года превзошла прогнозы на 2,2%, а выручка выросла на 6,5% в годовом исчислении. В то время как компания прогнозирует рост выручки в четвертом квартале примерно на 5%, прогноз по прибыли отрицательный.
«Ожидается, что нетопливные расходы возрастут из-за недавнего повышения заработной платы, сроков проведения мероприятий по техническому обслуживанию и изменений в актуарных допущениях», – пишет аналитик Cowen Хелэйн Беккер. Тем не менее она рекомендует акции Delta к покупке, установив ценовой ориентир в $68 за штуку, что почти на 23% выше текущих уровней.
Что будет дальше
Фрайзер-Дженкинс отмечает, что недооцененные компании имеют более низкий, чем в среднем, ожидаемый рост прибыли, но ситуация улучшается. Кроме того, темпы снижения прибыли для недооцененных компаний по сравнению с другими фирмами, по-видимому, сокращаются.
«Вполне вероятно, поддержка стоимостных акций может исходить из того фактора, что ожидания по поводу прибыльности уже и так слишком низкие, что должно оградить бумаги от дальнейшего снижения», – подчеркнул он.
Он рекомендует создать корзину из «акций стоимости с потенциалом роста», цена которых ниже средней по рынку, финансовые основы при этом сильны, а отзывы аналитиков Bernstein – положительны.
В число таких компаний входят следующие: Apple, Hewlett Packard Enterprise, Anthem, UnitedHealth Group, Delta Air Lines, United Airlines Holdings, Rio Tinto, LyondellBasell Industries, DuPont de Nemours и Centene.
Значение для инвесторов
Фрейзер-Дженкинс обнаружил, что корреляции между отдельными компаниями США и различными факторами в последнее время упали до низких уровней. «Это говорит о том, что управляющие могут формировать портфели, в которых риски, связанные с отдельными акциями, являются доминирующим фактором», – написал он.
Некоторые акции в корзине Bernstein могут показаться дорогими. Как Apple, так и DuPont имеют коэффициенты P/E около 18, что близко к среднему показателю по S&P 500 в целом. Тем не менее Фрейзер-Дженкинс считает, что они недооценены по сравнению с аналогами, учитывая их уровень прибыльности.
Давайте рассмотрим каждую из этих компаний в отдельности.
DuPont – одна из трех компаний, получившихся благодаря реорганизации химического гиганта DowDuPont. «Мы ожидаем, что через 2-3 года DuPont будет выглядеть совсем иначе, чем сегодня», – пишет аналитик Citigroup П. Дж. Ювекар.
Основные бизнес-сегменты DuPont производят продукцию для автомобильных, строительных и продовольственных компаний, а также сектора электроники. Ювекар, в свою очередь, ожидает позитивных эффектов от структурных процессов, протекающих в компании. Он также отмечает, что конкурирующие компании имеют более высокие оценки. Прибыль DuPont за третий квартал 2019 года превзошла прогнозы.
Apple стала одним из лидеров рынка – с начала года ее акции выросли на 64,5% по состоянию на 3 декабря. «Стоимость Apple находится на максимуме после выхода iPhone 6, что мы считаем необоснованным, учитывая замедление роста», – предупреждает аналитик Nomura Instinet Джеффри Kvaal.
Он также добавил: «Многие считают, что 5G обеспечит высокие продажи iPhone 12. Мы не слишком на это надеемся, учитывая цены на устройства/услуги, исторические прецеденты и довольно ограниченную выгоду для потребителей. IPhone 5G, скорее всего, будет стоить еще дороже, и мы не считаем, что потребители захотят платить еще около $200 за 5G, когда 4G будет достаточно».
Delta в этом году отстала от рынка, поднявшись всего на 11,5% с начала года. Тем не менее форвардное соотношение P/E компании составляет всего около 8. Прибыль Delta на акцию за третий квартал 2019 года превзошла прогнозы на 2,2%, а выручка выросла на 6,5% в годовом исчислении. В то время как компания прогнозирует рост выручки в четвертом квартале примерно на 5%, прогноз по прибыли отрицательный.
«Ожидается, что нетопливные расходы возрастут из-за недавнего повышения заработной платы, сроков проведения мероприятий по техническому обслуживанию и изменений в актуарных допущениях», – пишет аналитик Cowen Хелэйн Беккер. Тем не менее она рекомендует акции Delta к покупке, установив ценовой ориентир в $68 за штуку, что почти на 23% выше текущих уровней.
Что будет дальше
Фрайзер-Дженкинс отмечает, что недооцененные компании имеют более низкий, чем в среднем, ожидаемый рост прибыли, но ситуация улучшается. Кроме того, темпы снижения прибыли для недооцененных компаний по сравнению с другими фирмами, по-видимому, сокращаются.
«Вполне вероятно, поддержка стоимостных акций может исходить из того фактора, что ожидания по поводу прибыльности уже и так слишком низкие, что должно оградить бумаги от дальнейшего снижения», – подчеркнул он.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба