18 декабря 2019 БКС Экспресс Зельцер Михаил
Японский Nikkei (-0,5%)
Китайский Shanghai Composite (+0,1%)
Южнокорейский Kospi (-0,1%)
Гонконгский HangSeng (+0,1%)
Австралийский ASX (+0,1%)
О главном
Фондовые индексы обосновываются на достигнутых максимумах. Совокупность позитивных факторов обеспечивает предпраздничное настроение инвесторов. Присутствие краткосрочных рисков коррекции на фоне локальной перекупленности акций не отменяет вероятность среднесрочного потенциала восходящего движения.
Позитивные макроэкономические данные рынка недвижимости, рабочей силы и промпроизводства США отражают почти 100%-ую вероятность сохранения ключевых ставок Федрезерва на текущих уровнях продолжительное время.
Отмечаются коррекционные настроения на рынке промышленных металлов после достижения обозначенных нами ранее уровней сопротивления. Реакция нефти на рост запасов сырья – сдержанная.
Азиатские рынки
Индексы АТР торгуются нейтрально после ралли накануне.
Китайские фондовые биржи сегодня торгуются в узком диапазоне после существенного прироста цен акций во вторник. После пробоя вверх 3000 п. по индексу Shanghai Composite на фоне деэскалации в торговле с США, китайский индикатор имеет потенциал для дальнейшего роста. Сопротивлением выступает область 3040-3050 п.
Эксперты обеспокоены ростом корпоративных дефолтов в КНР на фоне тарифной войны мировых держав. Так, по данным Fitch Rating, за 11 мес. 2019 г. почти 5% эмитентов частного сектора объявили дефолт по своим долговым обязательствам. Сокращение транснациональной деловой активности при ужесточении условий кредитования в КНР приводят к потере финансовой устойчивости средних по размеру китайских предприятий. С другой стороны, на фоне сокращения маржинальности бизнеса, с рынка попросту уходят малоэффективные хозяйствующие субъекты.
Китайский юань незначительно девальвируется, поднявшись выше по паре USD/CNY:7,01. Видится, что потенциал для ограниченного укрепления национальной валюты Поднебесной еще не исчерпан.
Японский рынок снижается в пределах 0,5%, нивелируя вчерашний рост индекса Nikkei. Долгосрочные растущие формации по японскому рынку акций сохраняются, тем не менее краткосрочная слабость обусловлена данными по экспорту страны.
Отмечается снижение внешнеторговой активности Японии на 7,9%. Консенсус Reuters сводился к еще большему падению показателя на 8,6%. Тем не менее наблюдается стагнация экспорта на протяжении 12 месяцев подряд. На фоне международной торговой войны основное давление отмечено в поставках машин (-12%), промтоваров (-11%), химикатов (-7,4%).
Девальвационные настроения по японской йене сохраняются. Валютная пара USD/JPY: 109,45 торгуется на вчерашних уровнях в области 6-месячных максимумов, отражая сохраняющийся спрос на рисковые активы по всему миру.
Австралийский ASX (+0,1%) незначительно повышается после слабости накануне на фоне нерешительности Резервного банка страны в скорейшем возобновлении цикла на монетарное стимулирование экономики. Умеренно позитивные настроения отмечены по большинству субиндексов фондового рынка Австралии, за исключением финансового сектора и недвижимости.
Таким образом, наблюдается затишье в рыночной активности после сильного роста последних дней на фоне торгового перемирия КНР–США. Сентимент до начала 2020 г. остается положительным.
В случае продолжительного характера низких тарифов потребительские ожидания способны активизировать и загрузку производственных мощностей национальных экономик, что придаст силы фондовым индикаторам и в среднесрочной перспективе.
Американские площадки
Фондовые рынки США торгуются в области низкой волатильности. Достижение исторических максимумов приводит к сдержанным оценкам дальнейшего краткосрочного движения. Восходящие формации остаются в силе даже с учетом реализации нашей стратегической цели в 3200 п. по основному американскому индексу акций S&P 500. Утренний фьючерс на одноименный индекс находится вблизи 3195 п.
Желание зафиксировать прибыльные длинные позиции одних участников происходит в ситуации большого спроса со стороны других участников рынка, долгое время работающих от продаж и желающих минимизировать свои маржинальные убытки. Ловушка для шортистов, о вероятности которой мы неоднократно предупреждали, захлопнулась.
На стороне растущего тренда играет воодушевляющая макроэкономическая статистика США как по рынку труда, так и сектору недвижимости. Данные по промпроизводству также поддерживают бычьи настроения. Так, промышленное производство в США за ноябрь ускорило подъем до 1,1% после падения октября на 0,9%, консенсус сводился к росту показателя на 0,8%. Наблюдается скачок индикатора до максимальных уровней более чем за 2 года.
Количество разрешений на строительство с учетом сезонных колебаний выросло на 1,4%, превысив рыночные ожидания по объему показателя и превзойдя значения весны 2007 года.
Долговой рынок США отражает сокращение спроса на защитные активы, демонстрируя подъем доходностей гособлигаций. Доходности по 10-летним бумагам торгуются у 1,88% годовых, 2-летние инструменты — 1,63%. Доходности по долгосрочным 30-летним облигациям США поднялись выше 2,3%.
Таким образом, наблюдаемое спокойствие может продлиться вплоть до конца 2019 г. Биржевые обороты сокращаются, низкая ликвидность способна вызывать краткосрочные ценовые скачки, однако, желание закрыть год на максимальных уровнях доминирует у участников рынка.
Сырье и металлы
Цены сырья и металлов снижаются после достижения важных уровней сопротивления.
Цены на нефть торгуются у $65,8 за баррель марки Brent с понижением от вчерашнего закрытия в 0,5%. Накануне котировки взмывали к $66,2, однако статистика по динамике запасов сырой нефти в США от API прервала подъем. По данным американского института нефти недельных запасы выросли на 4,7 млн баррелей после роста на 1,41 млн., превысив ожидания рынка. Тем не менее макромодель Trading Economics предполагает в дальнейшем спад запасов. Этому будет способствовать и улучшение показателей производственной активности в США. Видимо, такой же логики придерживаются и участники на повышение на рынке энергоносителей, удерживая котировки в рамках текущего тренда.
Наблюдается достаточно сдержанная реакция на рост показателей запасов, что отражает высокую вероятность продолжения восходящего движения. Сегодня вечером рынки получат сигналы по дальнейшей динамике сырья и от Минэнерго США. Нашим краткосрочным ориентиром до конца года выступал район $67.
Золото в последнее время торгуется с амплитудой менее 1%. Диапазон котировок: $1460–1480 за тройскую унцию. Сегодня отмечается приближение к его верхней границе. Укрепление американского доллара по отношению к корзине мировых валют (DXY: 97,3) способно сдержать рост цен на актив. Тем не менее драгоценный метал заканчивает 2019 г. с приростом в 14%, ознаменовав в этом году обновление 6-летних максимумов по инструменту. Взгляд на контракт остается нейтральным до выхода из обозначенного диапазона цен.
Котировки палладия, после достижения наших глобальных целей роста, ожидаемо ушли в коррекцию. В пике цен отмечалось падение котировок на $80 с $2000 до $1920 или 4%. Вчера предполагалась резкая и достаточно болезненная коррекция на фоне перекупленности инструмента, что и наблюдается. При этом глобальный тренд остается растущим с локальной поддержкой около $1900. Смена среднесрочного сентимента может произойти при закреплении под $1820.
Цены на металл никель также откатывают после завершения отскока от $12 800 до $14 300. На утро котировки пребывают у $13 900. Высокая волатильность инструмента и достижение локальных уровней сопротивления обуславливают повышенные риски.
Китайский Shanghai Composite (+0,1%)
Южнокорейский Kospi (-0,1%)
Гонконгский HangSeng (+0,1%)
Австралийский ASX (+0,1%)
О главном
Фондовые индексы обосновываются на достигнутых максимумах. Совокупность позитивных факторов обеспечивает предпраздничное настроение инвесторов. Присутствие краткосрочных рисков коррекции на фоне локальной перекупленности акций не отменяет вероятность среднесрочного потенциала восходящего движения.
Позитивные макроэкономические данные рынка недвижимости, рабочей силы и промпроизводства США отражают почти 100%-ую вероятность сохранения ключевых ставок Федрезерва на текущих уровнях продолжительное время.
Отмечаются коррекционные настроения на рынке промышленных металлов после достижения обозначенных нами ранее уровней сопротивления. Реакция нефти на рост запасов сырья – сдержанная.
Азиатские рынки
Индексы АТР торгуются нейтрально после ралли накануне.
Китайские фондовые биржи сегодня торгуются в узком диапазоне после существенного прироста цен акций во вторник. После пробоя вверх 3000 п. по индексу Shanghai Composite на фоне деэскалации в торговле с США, китайский индикатор имеет потенциал для дальнейшего роста. Сопротивлением выступает область 3040-3050 п.
Эксперты обеспокоены ростом корпоративных дефолтов в КНР на фоне тарифной войны мировых держав. Так, по данным Fitch Rating, за 11 мес. 2019 г. почти 5% эмитентов частного сектора объявили дефолт по своим долговым обязательствам. Сокращение транснациональной деловой активности при ужесточении условий кредитования в КНР приводят к потере финансовой устойчивости средних по размеру китайских предприятий. С другой стороны, на фоне сокращения маржинальности бизнеса, с рынка попросту уходят малоэффективные хозяйствующие субъекты.
Китайский юань незначительно девальвируется, поднявшись выше по паре USD/CNY:7,01. Видится, что потенциал для ограниченного укрепления национальной валюты Поднебесной еще не исчерпан.
Японский рынок снижается в пределах 0,5%, нивелируя вчерашний рост индекса Nikkei. Долгосрочные растущие формации по японскому рынку акций сохраняются, тем не менее краткосрочная слабость обусловлена данными по экспорту страны.
Отмечается снижение внешнеторговой активности Японии на 7,9%. Консенсус Reuters сводился к еще большему падению показателя на 8,6%. Тем не менее наблюдается стагнация экспорта на протяжении 12 месяцев подряд. На фоне международной торговой войны основное давление отмечено в поставках машин (-12%), промтоваров (-11%), химикатов (-7,4%).
Девальвационные настроения по японской йене сохраняются. Валютная пара USD/JPY: 109,45 торгуется на вчерашних уровнях в области 6-месячных максимумов, отражая сохраняющийся спрос на рисковые активы по всему миру.
Австралийский ASX (+0,1%) незначительно повышается после слабости накануне на фоне нерешительности Резервного банка страны в скорейшем возобновлении цикла на монетарное стимулирование экономики. Умеренно позитивные настроения отмечены по большинству субиндексов фондового рынка Австралии, за исключением финансового сектора и недвижимости.
Таким образом, наблюдается затишье в рыночной активности после сильного роста последних дней на фоне торгового перемирия КНР–США. Сентимент до начала 2020 г. остается положительным.
В случае продолжительного характера низких тарифов потребительские ожидания способны активизировать и загрузку производственных мощностей национальных экономик, что придаст силы фондовым индикаторам и в среднесрочной перспективе.
Американские площадки
Фондовые рынки США торгуются в области низкой волатильности. Достижение исторических максимумов приводит к сдержанным оценкам дальнейшего краткосрочного движения. Восходящие формации остаются в силе даже с учетом реализации нашей стратегической цели в 3200 п. по основному американскому индексу акций S&P 500. Утренний фьючерс на одноименный индекс находится вблизи 3195 п.
Желание зафиксировать прибыльные длинные позиции одних участников происходит в ситуации большого спроса со стороны других участников рынка, долгое время работающих от продаж и желающих минимизировать свои маржинальные убытки. Ловушка для шортистов, о вероятности которой мы неоднократно предупреждали, захлопнулась.
На стороне растущего тренда играет воодушевляющая макроэкономическая статистика США как по рынку труда, так и сектору недвижимости. Данные по промпроизводству также поддерживают бычьи настроения. Так, промышленное производство в США за ноябрь ускорило подъем до 1,1% после падения октября на 0,9%, консенсус сводился к росту показателя на 0,8%. Наблюдается скачок индикатора до максимальных уровней более чем за 2 года.
Количество разрешений на строительство с учетом сезонных колебаний выросло на 1,4%, превысив рыночные ожидания по объему показателя и превзойдя значения весны 2007 года.
Долговой рынок США отражает сокращение спроса на защитные активы, демонстрируя подъем доходностей гособлигаций. Доходности по 10-летним бумагам торгуются у 1,88% годовых, 2-летние инструменты — 1,63%. Доходности по долгосрочным 30-летним облигациям США поднялись выше 2,3%.
Таким образом, наблюдаемое спокойствие может продлиться вплоть до конца 2019 г. Биржевые обороты сокращаются, низкая ликвидность способна вызывать краткосрочные ценовые скачки, однако, желание закрыть год на максимальных уровнях доминирует у участников рынка.
Сырье и металлы
Цены сырья и металлов снижаются после достижения важных уровней сопротивления.
Цены на нефть торгуются у $65,8 за баррель марки Brent с понижением от вчерашнего закрытия в 0,5%. Накануне котировки взмывали к $66,2, однако статистика по динамике запасов сырой нефти в США от API прервала подъем. По данным американского института нефти недельных запасы выросли на 4,7 млн баррелей после роста на 1,41 млн., превысив ожидания рынка. Тем не менее макромодель Trading Economics предполагает в дальнейшем спад запасов. Этому будет способствовать и улучшение показателей производственной активности в США. Видимо, такой же логики придерживаются и участники на повышение на рынке энергоносителей, удерживая котировки в рамках текущего тренда.
Наблюдается достаточно сдержанная реакция на рост показателей запасов, что отражает высокую вероятность продолжения восходящего движения. Сегодня вечером рынки получат сигналы по дальнейшей динамике сырья и от Минэнерго США. Нашим краткосрочным ориентиром до конца года выступал район $67.
Золото в последнее время торгуется с амплитудой менее 1%. Диапазон котировок: $1460–1480 за тройскую унцию. Сегодня отмечается приближение к его верхней границе. Укрепление американского доллара по отношению к корзине мировых валют (DXY: 97,3) способно сдержать рост цен на актив. Тем не менее драгоценный метал заканчивает 2019 г. с приростом в 14%, ознаменовав в этом году обновление 6-летних максимумов по инструменту. Взгляд на контракт остается нейтральным до выхода из обозначенного диапазона цен.
Котировки палладия, после достижения наших глобальных целей роста, ожидаемо ушли в коррекцию. В пике цен отмечалось падение котировок на $80 с $2000 до $1920 или 4%. Вчера предполагалась резкая и достаточно болезненная коррекция на фоне перекупленности инструмента, что и наблюдается. При этом глобальный тренд остается растущим с локальной поддержкой около $1900. Смена среднесрочного сентимента может произойти при закреплении под $1820.
Цены на металл никель также откатывают после завершения отскока от $12 800 до $14 300. На утро котировки пребывают у $13 900. Высокая волатильность инструмента и достижение локальных уровней сопротивления обуславливают повышенные риски.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба