Вот и прошло еще одно десятилетие на рынке сырьевых товаров, а никто так и не понял, приблизился ли мир к пику спроса или добычи нефти, и вернется ли цена к 100 долларам за баррель.
Возглавляемая Саудовской Аравией Организация стран-экспортеров нефти (ОПЕК) вступает в свое шестое десятилетие, а нефтяные рынки не имеют ни малейшего представления о том, сколько еще просуществует единственный в мире и самый мощный с момента основания в 1960 году, сырьевой картель. На самом деле, даже если учитывать требования ОПЕК в одном только этом десятилетии, чудо, что организация все еще существует и продолжает оказывать положительное влияние на цены.
Как сказал партнер-основатель нью-йоркского энергетического хедж-фонда Again Capital Джон Килдафф: «Практически все время, пока нефть использовалась или продавалась как товар, мир задавался вопросом, когда у нас закончатся ископаемые виды топлива, или мы заменим их новыми источниками энергии». Он добавил:
«В этих суждениях об ископаемом топливе заложено само будущее ОПЕК и Саудовской Аравии как хранителя картеля и, возможно, одних из крупнейших в мире запасов нефти».
«Достаточно сказать, что после бесчисленных дебатов на протяжении всего этого десятилетия мы так и не приблизились к достоверному ответу ни на один из этих вопросов».
Пик добычи нефти – не более чем теория
«Пик добычи нефти» относится к гипотетической точке, в которой мировая добыча сырой нефти достигнет своего максимального уровня, после чего начнет снижаться. Это самый «бычий» сценарий развития ситуации с нефтью, особенно если к тому времени возобновляемые источники еще не смогут покрыть дефицит энергии.
Предполагаемый «пик спроса на нефть» положит конец росту, который преобладал в прошлом столетии. Эта перспектива появилась, когда инвесторы и правительства столкнулись с требованиями сократить использование ископаемого топлива. Это наиболее «медвежий» сценарий. Основанное в Париже Международное энергетическое агентство вновь подняло эту тему в ноябре, прогнозируя, что глобальное потребление нефти перестанет расти примерно через десятилетие.
Логично, что спрос на нефть не может расти бесконечно
Ирония состоит в том, что через пару недель после этого прогноза МЭА теория пикового спроса была поддержана на мероприятии в Нью-Йорке Энди Холлом, одним из самых успешных нефтяных "быков" своего поколения. За 30-летнюю карьеру «вечный бык» Холл заработал сотни миллионов долларов для своих клиентов и себя, продавая теорию о том, что спрос на нефть и, соответственно, цены могут идти только в одном направлении – вверх.
«Мы лишь логически полагали, что этого не может произойти», – сказал Холл на нью-йоркском мероприятии, ошеломив свою аудиторию, которая все эти годы «покупала» под его влиянием. Холл вовсе не извинялся за свои прежние призывы к бесконечному потреблению нефти, говоря, что «спрос на нефть значительно вырос по сравнению с концом Второй мировой войны… мы просто принимали как данность, что потребление нефти будет расти до бесконечности».
Но, как сказал Холл, прогнозируя достижение пика спроса в этом десятилетии, сейчас ситуация должна измениться из-за новых технологий, электромобилей и возобновляемых источников энергии.
«Существует ненулевая вероятность того, что к 2030 году мы увидим стабилизацию или снижение мирового потребления нефти», – сказал магнат пенсионного хедж-фонда, хотя и отметил продолжающийся бум добычи сланцевой нефти в США и открытие новых запасов в Бразилии, Норвегии и Гайане.
Нефть по $100 может вернуться, но ненадолго
Холл также сделал предсказание относительно нефти по 100 долларов за баррель, которую мы наблюдали в этом десятилетии.
«Можем ли мы снова увидеть нефть за 100 долларов? Конечно», – сказал он. «Это было бы временным явлением и ускорило бы окончательную кончину» пикового спроса на сырье.
Что такое нефть по 100 долларов?
Эта история уходит своими корнями в финансовый кризис 2008 года и вновь всплыла в последующие годы перед тем, как сланцевая революция в США положила конец трехзначным ценам на нефть.
С максимумов времен финансового кризиса в $147...
Самое сильное падение рынка со времен Великой депрессии привело к тому, что нефть West Texas Intermediate упала с рекордных максимумов выше 147 долларов за баррель (в июле 2008 года) до примерно 32 долларов к декабрю того же года.
Но посткризисное восстановление нефти было таким активным, что перепроданный рынок к началу 2010 года смог подскочить к 80 долларам.
Следующий год ознаменовался неожиданными событиями: протесты «Арабской весны» 2011 года, заложившие основу ливийского кризиса (кульминацией которого стали гражданская война в Северной Африке), который повлек военное вмешательство других стран, изгнание и смерть диктатора Муаммара Каддафи. Добыча Ливии, которая в свое время была одним из ключевых производителей ОПЕК, снизилась с 1,5 млн баррелей в сутки почти до нуля к концу 2011 года (когда умер Каддафи).
Также в то время рынок переживал структурные изменения. Недостаточная пропускная способность серьезно ограничивала прокачку нефти в Соединенных Штатах, что снижало популярность WTI на международном рынке. Нефть Brent заняла место своего аналога из США. Ограничение поставок, вызванное проблемами в Ливии, привело к тому, что к январю 2011 года Brent снова поднялась до уровня выше 100 долларов за баррель, где оставалась в течение трех с половиной лет.
Затем произошел второй ценовой шок за десятилетие, который на этот раз обвалил цены.
Технология гидроразрыва (или «фрекинг») позволила наводнить рынки американской сланцевой нефтью, к лету 2014 года изменив позиции США как производителя нефти и отразившись на запасах. Способность ОПЕК и Саудовской Аравии в частности влиять на баланс спроса и предложения неожиданно снизилась, а знамя подхватила группа независимых производителей нефти из Соединенных Штатов.
...до $26 спустя всего три года
Проигнорировав угрозу со стороны сланцевой индустрии на начальном этапе, Саудовская Аравия решила «качать нефть как в последний раз» и избавиться от этого нового фактора. Примерно в то же время Иран, четвертый по величине экспортер нефти в мире, который в то время находился под санкциями США, вел переговоры о новой ядерной сделке с администрацией президента Барака Обамы.
Поскольку Иран вернулся на рынок, а безрассудная и недальновидная реакция Саудовской Аравии на сланцевую угрозу стала слишком очевидной, цены на сырую нефть рухнули. Марка Brent подешевела примерно до 35 долларов за баррель к декабрю 2015 года, а WTI – до 26 долларов к февралю 2016 года.
Затем Эр-Рияд вытащил кролика из шляпы: беспрецедентная сделка о сокращении добычи с Россией, которая тогда была крупнейшим поставщиком нефти. Затем возник альянс ОПЕК+, в который вошли 15 членов ОПЕК и еще 10 союзников картеля во главе с Россией.
Взяв на себя обязательства сократить добычу на 1,2 миллиона баррелей в сутки (в первой итерации договора) и увеличив это значение до 2,1 миллиона баррелей в сутки (что составляет около 2% мирового предложения), альянс спас цены на нефть. Тем временем Соединенные Штаты стали крупнейшим в мире производителем и нетто-экспортером нефти, отгружающим больше нефтепродуктов, чем он импортирует после отмены эмбарго на поставки сырой нефти в 2015 году.
За последние три года ОПЕК столкнулась с другой проблемой. Хотя президент Дональд Трамп ввел новые санкции в отношении Ирана и Венесуэлы, сместив баланс поставок в пользу ОПЕК, он также упорно боролся с картелем из-за его страха перед высокими ценами на бензин, способными подорвать экономический рост страны.
Негативная реакция мировой общественности на убийство саудовского журналиста-диссидента Джамала Хашогги в 2018 году и атаки на объекты нефтяной инфраструктуры в сентябре этого года по-прежнему преследуют Королевство. Поэтому, несмотря на успех листинга национальной нефтяной компании Aramco (SE:2222), нефть по 100 долларов остается несбыточной мечтой.
http://www.investing.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Возглавляемая Саудовской Аравией Организация стран-экспортеров нефти (ОПЕК) вступает в свое шестое десятилетие, а нефтяные рынки не имеют ни малейшего представления о том, сколько еще просуществует единственный в мире и самый мощный с момента основания в 1960 году, сырьевой картель. На самом деле, даже если учитывать требования ОПЕК в одном только этом десятилетии, чудо, что организация все еще существует и продолжает оказывать положительное влияние на цены.
Как сказал партнер-основатель нью-йоркского энергетического хедж-фонда Again Capital Джон Килдафф: «Практически все время, пока нефть использовалась или продавалась как товар, мир задавался вопросом, когда у нас закончатся ископаемые виды топлива, или мы заменим их новыми источниками энергии». Он добавил:
«В этих суждениях об ископаемом топливе заложено само будущее ОПЕК и Саудовской Аравии как хранителя картеля и, возможно, одних из крупнейших в мире запасов нефти».
«Достаточно сказать, что после бесчисленных дебатов на протяжении всего этого десятилетия мы так и не приблизились к достоверному ответу ни на один из этих вопросов».
Пик добычи нефти – не более чем теория
«Пик добычи нефти» относится к гипотетической точке, в которой мировая добыча сырой нефти достигнет своего максимального уровня, после чего начнет снижаться. Это самый «бычий» сценарий развития ситуации с нефтью, особенно если к тому времени возобновляемые источники еще не смогут покрыть дефицит энергии.
Предполагаемый «пик спроса на нефть» положит конец росту, который преобладал в прошлом столетии. Эта перспектива появилась, когда инвесторы и правительства столкнулись с требованиями сократить использование ископаемого топлива. Это наиболее «медвежий» сценарий. Основанное в Париже Международное энергетическое агентство вновь подняло эту тему в ноябре, прогнозируя, что глобальное потребление нефти перестанет расти примерно через десятилетие.
Логично, что спрос на нефть не может расти бесконечно
Ирония состоит в том, что через пару недель после этого прогноза МЭА теория пикового спроса была поддержана на мероприятии в Нью-Йорке Энди Холлом, одним из самых успешных нефтяных "быков" своего поколения. За 30-летнюю карьеру «вечный бык» Холл заработал сотни миллионов долларов для своих клиентов и себя, продавая теорию о том, что спрос на нефть и, соответственно, цены могут идти только в одном направлении – вверх.
«Мы лишь логически полагали, что этого не может произойти», – сказал Холл на нью-йоркском мероприятии, ошеломив свою аудиторию, которая все эти годы «покупала» под его влиянием. Холл вовсе не извинялся за свои прежние призывы к бесконечному потреблению нефти, говоря, что «спрос на нефть значительно вырос по сравнению с концом Второй мировой войны… мы просто принимали как данность, что потребление нефти будет расти до бесконечности».
Но, как сказал Холл, прогнозируя достижение пика спроса в этом десятилетии, сейчас ситуация должна измениться из-за новых технологий, электромобилей и возобновляемых источников энергии.
«Существует ненулевая вероятность того, что к 2030 году мы увидим стабилизацию или снижение мирового потребления нефти», – сказал магнат пенсионного хедж-фонда, хотя и отметил продолжающийся бум добычи сланцевой нефти в США и открытие новых запасов в Бразилии, Норвегии и Гайане.
Нефть по $100 может вернуться, но ненадолго
Холл также сделал предсказание относительно нефти по 100 долларов за баррель, которую мы наблюдали в этом десятилетии.
«Можем ли мы снова увидеть нефть за 100 долларов? Конечно», – сказал он. «Это было бы временным явлением и ускорило бы окончательную кончину» пикового спроса на сырье.
Что такое нефть по 100 долларов?
Эта история уходит своими корнями в финансовый кризис 2008 года и вновь всплыла в последующие годы перед тем, как сланцевая революция в США положила конец трехзначным ценам на нефть.
С максимумов времен финансового кризиса в $147...
Самое сильное падение рынка со времен Великой депрессии привело к тому, что нефть West Texas Intermediate упала с рекордных максимумов выше 147 долларов за баррель (в июле 2008 года) до примерно 32 долларов к декабрю того же года.
Но посткризисное восстановление нефти было таким активным, что перепроданный рынок к началу 2010 года смог подскочить к 80 долларам.
Следующий год ознаменовался неожиданными событиями: протесты «Арабской весны» 2011 года, заложившие основу ливийского кризиса (кульминацией которого стали гражданская война в Северной Африке), который повлек военное вмешательство других стран, изгнание и смерть диктатора Муаммара Каддафи. Добыча Ливии, которая в свое время была одним из ключевых производителей ОПЕК, снизилась с 1,5 млн баррелей в сутки почти до нуля к концу 2011 года (когда умер Каддафи).
Также в то время рынок переживал структурные изменения. Недостаточная пропускная способность серьезно ограничивала прокачку нефти в Соединенных Штатах, что снижало популярность WTI на международном рынке. Нефть Brent заняла место своего аналога из США. Ограничение поставок, вызванное проблемами в Ливии, привело к тому, что к январю 2011 года Brent снова поднялась до уровня выше 100 долларов за баррель, где оставалась в течение трех с половиной лет.
Затем произошел второй ценовой шок за десятилетие, который на этот раз обвалил цены.
Технология гидроразрыва (или «фрекинг») позволила наводнить рынки американской сланцевой нефтью, к лету 2014 года изменив позиции США как производителя нефти и отразившись на запасах. Способность ОПЕК и Саудовской Аравии в частности влиять на баланс спроса и предложения неожиданно снизилась, а знамя подхватила группа независимых производителей нефти из Соединенных Штатов.
...до $26 спустя всего три года
Проигнорировав угрозу со стороны сланцевой индустрии на начальном этапе, Саудовская Аравия решила «качать нефть как в последний раз» и избавиться от этого нового фактора. Примерно в то же время Иран, четвертый по величине экспортер нефти в мире, который в то время находился под санкциями США, вел переговоры о новой ядерной сделке с администрацией президента Барака Обамы.
Поскольку Иран вернулся на рынок, а безрассудная и недальновидная реакция Саудовской Аравии на сланцевую угрозу стала слишком очевидной, цены на сырую нефть рухнули. Марка Brent подешевела примерно до 35 долларов за баррель к декабрю 2015 года, а WTI – до 26 долларов к февралю 2016 года.
Затем Эр-Рияд вытащил кролика из шляпы: беспрецедентная сделка о сокращении добычи с Россией, которая тогда была крупнейшим поставщиком нефти. Затем возник альянс ОПЕК+, в который вошли 15 членов ОПЕК и еще 10 союзников картеля во главе с Россией.
Взяв на себя обязательства сократить добычу на 1,2 миллиона баррелей в сутки (в первой итерации договора) и увеличив это значение до 2,1 миллиона баррелей в сутки (что составляет около 2% мирового предложения), альянс спас цены на нефть. Тем временем Соединенные Штаты стали крупнейшим в мире производителем и нетто-экспортером нефти, отгружающим больше нефтепродуктов, чем он импортирует после отмены эмбарго на поставки сырой нефти в 2015 году.
За последние три года ОПЕК столкнулась с другой проблемой. Хотя президент Дональд Трамп ввел новые санкции в отношении Ирана и Венесуэлы, сместив баланс поставок в пользу ОПЕК, он также упорно боролся с картелем из-за его страха перед высокими ценами на бензин, способными подорвать экономический рост страны.
Негативная реакция мировой общественности на убийство саудовского журналиста-диссидента Джамала Хашогги в 2018 году и атаки на объекты нефтяной инфраструктуры в сентябре этого года по-прежнему преследуют Королевство. Поэтому, несмотря на успех листинга национальной нефтяной компании Aramco (SE:2222), нефть по 100 долларов остается несбыточной мечтой.
http://www.investing.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter