24 декабря 2019 БКС Экспресс Зельцер Михаил
Японский Nikkei (-0,1%)
Китайский Shanghai Composite (+0,5%)
Южнокорейский Kospi (-0,4%)
Гонконгский HangSeng (-0,2%)
Австралийский ASX (+0,1%)
О главном
Американские фондовые рынки в очередной раз обновили свои исторические максимумы. Индекс волатильности указывает на вероятность продолжения глобального восходящего движения и в начале 2020 г.
Индикаторы риска международной торговли сигнализируют о скорейшем подписании тарифного соглашения между Пекином и Вашингтоном. И лишь по факту долгожданного события участники рынка могут приступить к локальной фиксации прибыли по рисковым активам.
Американский доллар восстановил утраченные позиции на мировой арене с начала месяца. Темпы укрепления валют развивающихся экономик снижаются.
Азиатские рынки
На биржах АТР отмечается слабая покупательная активность.
Китайские фондовые биржи пытаются восстановиться по широкому индексу акций Shanghai Composite (+0,5%) после распродаж накануне. Вчерашняя слабость рынков обусловлена необходимостью в снижении импортных пошлин страны. Скачок продуктовой инфляции на фоне свиной чумы вынуждает КНР открывать границы. При этом возможное временное ухудшение торгового баланса не столь критично, как неконтролируемый рост цен.
К тому же, несмотря на явный прогресс в торговых отношениях КНР-США, негативный эффект от снижения производственной активности уже ощущается в виде роста корпоративной задолженности предприятий Поднебесной. Накануне Премьер Госсовета КНР заявил, что правительство разрабатывает дополнительный инструментарий для снижения долговой нагрузки корпораций страны. Возможно, в ближайшее время произойдет сокращение нормативов обязательного резервирования банков.
Таким образом, перед Центробанком Китая стоит непростая задача. Монетарное стимулирование регулятора способно ослабить давление на корпоративные финансы, однако, может привести и к ускорению подъема общего уровня цен.
Тем не менее китайский юань, выступающий в качестве «индикатора риска» международной торговли, стабилен по паре USD/CNY: 7,01. Вероятность дальнейшего укрепления нацвалюты достаточно высокая.
Японский рынок пребывает в нейтральной зоне после оглашения протокола заседания ЦБ Японии по монетарной политике. Члены Совета Центробанка страны обеспокоены низкой эффективностью монетарного смягчения и рекомендуют правительству усилить фискальное стимулирование экономики. Таргетирование инфляции до 2% не приводит к положительному результату, и регулятор готов в случае необходимости к продолжению цикла на снижение ставок.
Национальная валюта Японии, йена, торгуется на уровнях понедельника. Пара USD/JPY: 109,4 пребывает на полугодовых максимумах, что говорит о сохраняющемся спросе на рисковые активы.
Австралийский ASX закрыл укороченную предпраздничную торговую сессию с незначительным приростом в 0,1%. Явным лидером среди отраслевых индексов стал сектор акций золотодобывающих компаний. Подъем индикатора почти на 3% обусловлен ростом аппетита участников рынка к базовому активу. Широкий же индекс Австралии в этом году показал прирост свыше 21%, и потенциал для дальнейшего подъема в начале 2020 г. сохраняется.
Таким образом, нерешительность участников рынков Азиатско-Тихоокеанского региона вызвана спадом биржевой активности. В следующем году движение вверх имеет вероятность быть продолженным на фоне улучшения перспектив мировой торговли.
Американские площадки
Торги на фондовом рынке США завершились на новых исторических максимумах. Поступательное движение ведущих индексов продолжается. Низкие значения индекса волатильности VIX отражают сохраняющийся высокий спрос на долевые инструменты. На азиатской сессии фьючерс на индекс акций S&P 500 пребывает в положительной области недалеко от 3230 п.
Повышенные ожидания в улучшении макроэкономических показателей США на фоне скорейшего подписания тарифного соглашения между Вашингтоном и Пекином подбадривают участников торгов и снижают значимость текущих, пусть даже и слабых, статданных. Так, инвесторы проигнорировали спад показателя заказов на товары длительного пользования. Новые заказы снизились на 2% в ноябре после незначительного роста в 0,2% в октябре. Консенсус сводился к подъему на 1,5%.
Данные по рынку недвижимости, напротив, показали улучшение показателей. Продажи новых домов выросли на 1,3% в ноябре после спада на 2,7% в октябре и превзошли ожидания рынка в 0,3%. Основным фактором роста послужили низкие ставки по ипотечным кредитам в США.
Долговой рынок США подвержен общемировым тенденциям к снижению цен облигаций и росту их доходностей. Таким образом, защитная функция долговых активов не проявляется. Так, доходности по 10-летним бумагам поднялись выше 1,92% годовых, 2-летние инструменты торгуются выше 1,65%. Доходности по долгосрочным 30-летним облигациям США подошли к 2,35%.
Таким образом, американские инвесторы уходят на празднование Рождества в приподнятом настроении. Почти 30%-й рост американского рынка акций стал рекордным за последние 11 лет.
Потенциал дальнейшего подъема рынков сохраняется и на будущий год, отражая неутешительные краткосрочные перспективы для игроков на понижение. Однако темпы роста американских индексов в 2020 г. скорее всего будут умеренные, а коррекционные настроения, после достижения стратегических целей и на фоне локальной перекупленности акций, нарастать.
Сырье и металлы
Отмечается положительный сентимент на торгах сырьем и металлами.
Цены на нефть возобновили подъем. В азиатскую сессию контракты торгуются с повышением в 0,2% на уровне $66,5 за баррель марки Brent. Ожидания в сокращении запасов в США от Американского института нефти (API) и Минэнерго страны (EIA) на этой неделе оказывают поддержку игрокам на повышение.
Среднесрочный восходящий тренд, скорее всего, будет продолжен на фоне ожиданий торговой деэскалации и роста мирового спроса на энергоносители. Наши ожидания сводились к восстановлению котировок после снятия локальной перекупленности прошлой недели. Тем не менее в области $67 инвесторы могут предпочесть частично зафиксировать декабрьский подъем котировок более чем на 10%. Краткосрочный сентимент смещается в нейтральную плоскость.
Золото перевалило за верхнюю границу торгового диапазона цен последних недель $1460–1480 за тройскую унцию. Торги идут у 1490 (+0,3%). Несмотря на рост американской валюты на международном рынке по DXY: 97,7 и снижение торговой напряженности между США и КНР, драгоценный метал устремился к первой технической цели в $1500. Вероятным фактором подъема котировок выступает сохраняющийся спрос на резервный актив со стороны мировых Центробанков.
Котировки палладия ожидаемо отскочили от своего основного уровня поддержки, в рамках долгосрочного растущего тренда, расположенного на уровне $1820. Сопротивлением движения выступает область $1900–1920. Ранее резкая фиксация от $2000 привела к 9%-му падению котировок металла. На текущий момент высокая волатильность актива предусматривает повышенные риски целенаправленного движения. До выхода за границы области $1820–1920 взгляд на инструмент нейтральный.
Цены на металл никель согласно технической картине, описанной нами ранее, нашли сопротивление в районе $14 500. Откат котировок ниже $14 200 выглядит обоснованным. В ближайшее время можно ожидать консолидации на достигнутых уровнях цен.
Китайский Shanghai Composite (+0,5%)
Южнокорейский Kospi (-0,4%)
Гонконгский HangSeng (-0,2%)
Австралийский ASX (+0,1%)
О главном
Американские фондовые рынки в очередной раз обновили свои исторические максимумы. Индекс волатильности указывает на вероятность продолжения глобального восходящего движения и в начале 2020 г.
Индикаторы риска международной торговли сигнализируют о скорейшем подписании тарифного соглашения между Пекином и Вашингтоном. И лишь по факту долгожданного события участники рынка могут приступить к локальной фиксации прибыли по рисковым активам.
Американский доллар восстановил утраченные позиции на мировой арене с начала месяца. Темпы укрепления валют развивающихся экономик снижаются.
Азиатские рынки
На биржах АТР отмечается слабая покупательная активность.
Китайские фондовые биржи пытаются восстановиться по широкому индексу акций Shanghai Composite (+0,5%) после распродаж накануне. Вчерашняя слабость рынков обусловлена необходимостью в снижении импортных пошлин страны. Скачок продуктовой инфляции на фоне свиной чумы вынуждает КНР открывать границы. При этом возможное временное ухудшение торгового баланса не столь критично, как неконтролируемый рост цен.
К тому же, несмотря на явный прогресс в торговых отношениях КНР-США, негативный эффект от снижения производственной активности уже ощущается в виде роста корпоративной задолженности предприятий Поднебесной. Накануне Премьер Госсовета КНР заявил, что правительство разрабатывает дополнительный инструментарий для снижения долговой нагрузки корпораций страны. Возможно, в ближайшее время произойдет сокращение нормативов обязательного резервирования банков.
Таким образом, перед Центробанком Китая стоит непростая задача. Монетарное стимулирование регулятора способно ослабить давление на корпоративные финансы, однако, может привести и к ускорению подъема общего уровня цен.
Тем не менее китайский юань, выступающий в качестве «индикатора риска» международной торговли, стабилен по паре USD/CNY: 7,01. Вероятность дальнейшего укрепления нацвалюты достаточно высокая.
Японский рынок пребывает в нейтральной зоне после оглашения протокола заседания ЦБ Японии по монетарной политике. Члены Совета Центробанка страны обеспокоены низкой эффективностью монетарного смягчения и рекомендуют правительству усилить фискальное стимулирование экономики. Таргетирование инфляции до 2% не приводит к положительному результату, и регулятор готов в случае необходимости к продолжению цикла на снижение ставок.
Национальная валюта Японии, йена, торгуется на уровнях понедельника. Пара USD/JPY: 109,4 пребывает на полугодовых максимумах, что говорит о сохраняющемся спросе на рисковые активы.
Австралийский ASX закрыл укороченную предпраздничную торговую сессию с незначительным приростом в 0,1%. Явным лидером среди отраслевых индексов стал сектор акций золотодобывающих компаний. Подъем индикатора почти на 3% обусловлен ростом аппетита участников рынка к базовому активу. Широкий же индекс Австралии в этом году показал прирост свыше 21%, и потенциал для дальнейшего подъема в начале 2020 г. сохраняется.
Таким образом, нерешительность участников рынков Азиатско-Тихоокеанского региона вызвана спадом биржевой активности. В следующем году движение вверх имеет вероятность быть продолженным на фоне улучшения перспектив мировой торговли.
Американские площадки
Торги на фондовом рынке США завершились на новых исторических максимумах. Поступательное движение ведущих индексов продолжается. Низкие значения индекса волатильности VIX отражают сохраняющийся высокий спрос на долевые инструменты. На азиатской сессии фьючерс на индекс акций S&P 500 пребывает в положительной области недалеко от 3230 п.
Повышенные ожидания в улучшении макроэкономических показателей США на фоне скорейшего подписания тарифного соглашения между Вашингтоном и Пекином подбадривают участников торгов и снижают значимость текущих, пусть даже и слабых, статданных. Так, инвесторы проигнорировали спад показателя заказов на товары длительного пользования. Новые заказы снизились на 2% в ноябре после незначительного роста в 0,2% в октябре. Консенсус сводился к подъему на 1,5%.
Данные по рынку недвижимости, напротив, показали улучшение показателей. Продажи новых домов выросли на 1,3% в ноябре после спада на 2,7% в октябре и превзошли ожидания рынка в 0,3%. Основным фактором роста послужили низкие ставки по ипотечным кредитам в США.
Долговой рынок США подвержен общемировым тенденциям к снижению цен облигаций и росту их доходностей. Таким образом, защитная функция долговых активов не проявляется. Так, доходности по 10-летним бумагам поднялись выше 1,92% годовых, 2-летние инструменты торгуются выше 1,65%. Доходности по долгосрочным 30-летним облигациям США подошли к 2,35%.
Таким образом, американские инвесторы уходят на празднование Рождества в приподнятом настроении. Почти 30%-й рост американского рынка акций стал рекордным за последние 11 лет.
Потенциал дальнейшего подъема рынков сохраняется и на будущий год, отражая неутешительные краткосрочные перспективы для игроков на понижение. Однако темпы роста американских индексов в 2020 г. скорее всего будут умеренные, а коррекционные настроения, после достижения стратегических целей и на фоне локальной перекупленности акций, нарастать.
Сырье и металлы
Отмечается положительный сентимент на торгах сырьем и металлами.
Цены на нефть возобновили подъем. В азиатскую сессию контракты торгуются с повышением в 0,2% на уровне $66,5 за баррель марки Brent. Ожидания в сокращении запасов в США от Американского института нефти (API) и Минэнерго страны (EIA) на этой неделе оказывают поддержку игрокам на повышение.
Среднесрочный восходящий тренд, скорее всего, будет продолжен на фоне ожиданий торговой деэскалации и роста мирового спроса на энергоносители. Наши ожидания сводились к восстановлению котировок после снятия локальной перекупленности прошлой недели. Тем не менее в области $67 инвесторы могут предпочесть частично зафиксировать декабрьский подъем котировок более чем на 10%. Краткосрочный сентимент смещается в нейтральную плоскость.
Золото перевалило за верхнюю границу торгового диапазона цен последних недель $1460–1480 за тройскую унцию. Торги идут у 1490 (+0,3%). Несмотря на рост американской валюты на международном рынке по DXY: 97,7 и снижение торговой напряженности между США и КНР, драгоценный метал устремился к первой технической цели в $1500. Вероятным фактором подъема котировок выступает сохраняющийся спрос на резервный актив со стороны мировых Центробанков.
Котировки палладия ожидаемо отскочили от своего основного уровня поддержки, в рамках долгосрочного растущего тренда, расположенного на уровне $1820. Сопротивлением движения выступает область $1900–1920. Ранее резкая фиксация от $2000 привела к 9%-му падению котировок металла. На текущий момент высокая волатильность актива предусматривает повышенные риски целенаправленного движения. До выхода за границы области $1820–1920 взгляд на инструмент нейтральный.
Цены на металл никель согласно технической картине, описанной нами ранее, нашли сопротивление в районе $14 500. Откат котировок ниже $14 200 выглядит обоснованным. В ближайшее время можно ожидать консолидации на достигнутых уровнях цен.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба