30 декабря 2019 БКС Экспресс Зельцер Михаил
Японский Nikkei (-0,7%)
Китайский Shanghai Composite (+1%)
Южнокорейский Kospi (-0,3%)
Гонконгский HangSeng (+0,6)
Австралийский ASX (-0,2%)
О главном
Заканчивается рекордный 2019 торговый год. Рост на международных рынках капитала с высокой вероятностью продолжится и в начале 2020 г. Надежды участников финансового рынка, делавших ставку на падение рисковых активов, не реализовались.
В реальном секторе прогресс в торговых переговорах и подписание тарифных соглашений между Пекином и Вашингтоном будут способствовать улучшению потребительских ожиданий, что может привести к активизации промышленного производства и замедлению спада мировой экономики.
Сырьевые активы пользуются повышенным спросом у инвесторов. Валютный рынок пришел в движение, отражая многомесячные и даже многолетние максимумы по валютам развивающихся и экспортоориентированных экономик.
Азиатские рынки
На рынках Азиатско-Тихоокеанского региона отмечен точечный спрос.
Китайские площадки растут в пределах 1% на фоне принятых монетарными властями Китая мер по нормализации ситуации на кредитном рынке страны. Длительное торговое противостояние Пекина и Вашингтона существенным образом сказалось на макроэкономических показателях Поднебесной. Снижение потребительской и, далее по цепочке, производственной активности приводит к кризису на рынке корпоративного долга. Количество дефолтов по обязательствам в 2019 г. составит около 5%. На этом фоне ЦБ КНР разработал план мероприятий, предусматривающий рефинансирование задолженности корпораций по текущей целевой ставке НБ Китая LPR на уровне 4,15% годовых, запрещая использование плавающих курсов кредитования.
Инициативы Центробанка страны сегодня обеспечивают сильный рост индекса Shanghai Composite. Индикатор рынка акций поднимался выше 3030 п. (+1%). Вкупе с ожиданиями подписания тарифной сделки с США в январе 2020 г., принятые монетарные решения способны обеспечить подъем индекса к 3100 п.
Китайский юань испытывает ревальвационные настроения, укрепляясь к максимумам начала декабря. Торги по паре USD/CNY: 6,98 идут с понижением, отражая спад рисков международной торговли.
Японский Nikkei (-0,7%), напротив, испытывает дефицит покупательной активности. Давление на рынок оказывает укрепление национальной валюты, йены. Сильная нацвалюта неблагоприятна для экспортоориентированной экономики страны. Торги по паре USD/JPY: 109,1 проходят с понижением.
Сегодня последний торговый день на японском рынке в преддверии 2020 г., и многие игроки решили зафиксировать прибыль по длинным позициям. Тем не менее сентимент остается положительным и в 2020 г. можно ожидать продолжения роста фондовых активов вплоть до уровней 30-летних максимумов по индексу Nikkei.
Южнокорейский Kospi торгуется с понижением в 0,3% на фоне выхода противоречивой макростатистики. Падение в секторе строительства компенсируется меньшим, чем ожидалось, спадом индикатора промышленного производства и улучшением ситуации в розничной торговле. Так, промпроизводство в ноябре снизилось на 0,3% в годовом исчислении после падения на 2,1% в октябре, консенсус сводился к стагнации на 1,4%. Торговая война КНР-США существенным образом сказывается на экономике Южной Кореи. Давление на показатели вызвано и конфликтом с Токио, исключившим Сеул из «списка стран максимального благоприятствования внешней торговли».
Австралийский ASX 200 снижается на 0,3%. Большинство секторов пребывают в отрицательной области. По-прежнему сильный спрос отмечен в субиндексе золотодобытчиков на фоне продолжающегося роста цен на металл.
Давление на акции экспортоориентированной страны оказывает и рост валютной пары AUD/USD: 0,699 до уровней полугодовых максимумов. Восходящие формации на фондовом рынке страны сохраняются, допуская продолжение растущего тренда и в будущем году.
Таким образом, торги на мировых финансовых площадках завершаются на уровнях годовых максимумов. В среднем, рынки стран АТР прибавили около 20% в 2019 г. Отстающие Гонконг, Южная Корея имеют нереализованный потенциал роста в 2020 г.
Американские площадки
Пятничное закрытие на американском фондовом рынке прошло в нейтральном ключе. Обновив в очередной раз свой исторический максимум, индекс S&P 500 скорректировался на уровне открытия. В утренние часы понедельника фьючерс на индекс S&P 500 торгуется с повышением в 0,2% выше 3240 п.
Окончание года приводит к локальной фиксации позиций игроками, делавшими долгое время верную ставку на рост фондового рынка. Надежды игроков на понижение, ожидающих обвала фондовых рынков в этом году на фоне торговой конфронтации и падения макроэкономических показателей, рухнули. Именно на закрытии коротких позиций (шортов), в качестве «топлива» роста, в январе можно будет наблюдать сначала биржевую эйфорию, а затем и фиксацию длинных позиций.
Отмечается рост индекса волатильности на фоне частичного избегания риска перед выходными. Тем не менее подъем индикатора «страха» VIX за последнюю неделю декабря почти на 10% недостаточен для диагностирования разворота глобального растущего тренда на рынках акций.
Ожидаем пик биржевой эйфории по факту подписания тарифного соглашения Пекина и Вашингтона в рамках долгосрочной торговой сделки. Коррекционные настроения в будущем могут привести к снижению основного американского индекса акций S&P 500 в область 3200 п. и ниже. Остается лишь вопрос от какого уровня, и хватит ли ликвидности игрокам на понижение переждать волну маржинколов.
Долговой рынок США торгуется на уровнях августа по доходностям гособлигаций, когда отмечалась острая фаза международной торговой конфронтации. Тем не менее наблюдается незначительный переток ликвидности в безрисковые бумаги: снижение доходностей происходит на фоне роста цен облигаций. Так, доходности по 10-летним бумагам снизились до 1,88% годовых, 2-летние инструменты торгуются у 1,58%. Доходности по долгосрочным 30-летним облигациям США – у 2,32%.
Сильное движение отмечается в индексе доллара США по отношению к мировым резервным валютам. Индикатор DXY: 96,8 упал ниже границы восходящего годового торгового канала, располагающейся у 97,2. Сей факт способен оказать поддержку валютам развивающихся экономик. С фундаментальной позиции, девальвация доллара США благоприятна для стагнирующей американской промышленности.
Таким образом, локальные коррекционные движения не меняют общего настроя участников рынка на закрытие 2019 г. на максимальных отметках. Подавляющее большинство наших целей исполнено.
Перекупленность фондовых индикаторов не достигла экстремальных значений, и с течением времени ожидается обновление долгосрочных уровней восходящего тренда.
Трейдерская поговорка «покупай на слухах – продавай на фактах» наиболее точно может описать возможный будущий характер движения рисковых активов после подписания торгового соглашения КНР и США в начале будущего года.
Сырье и металлы
Ралли на рынке энергоносителей продолжается. Спрос на металлы находится на высоком уровне.
Цены на нефть вышли к уровням сентябрьских максимальных значений. Сегодня утром рост продолжается и нефть марки Brent торгуется уже у $68,3 (+0,3%) за баррель марки Brent.
Незначительная коррекция в пятницу до $67,5 на фоне локальной перекупленности инструмента была прервана вышедшими позитивными для фондовых быков данными по запасам сырой нефти от Минэнерго США. Так, запасы сырья по недельному срезу упали почти на 5,5 млн баррелей после снижения на 1,1 млн. Консенсус сводился к снижению показателя лишь на 1,7 млн.
Среднесрочный тренд на рынке энергоносителей остается восходящим. Деэскалация торговой напряженности обуславливает спрос на сырьевые активы. Тем не менее коррекционные настроения в начале будущего года могут возобладать, что выльется в локальную коррекцию цен. Ближайшей поддержкой выступает уровень $67, сопротивление видится вблизи $70 за баррель Brent.
Золото продвигается выше к уровню $1520. Ранее мы отмечали высокую вероятность достижения данного значения после прорыва верхней границы консолидации $1460–1480 за тройскую унцию металла.
На стороне покупателей металла находится фактор резкого падения индекса доллара США (DXY) и высокий спрос со стороны мировых Центробанков. Тренд по инструменту остается растущим. Ориентиром на 2020 г. выступает уровень 6-летних максимумов цен.
Котировки палладия пребывают в области сопротивления $1900–1920. Техническая картина предусматривает вероятность отката котировок от текущих уровней. Отметим, что до выхода за границы $1820–1920, среднесрочный сентимент по активу – нейтральный.
Цены на металл никель курсируют между уровнем сопротивления в $14 500 и круглой отметкой в $14 000. В азиатскую сессию торги идут у $14 200. Взгляд на инструмент не изменился. Диагностированный нами ранее отскок от трендовой линии на уровне $12 800 состоялся, и в текущей ситуации лучшая стратегия – избегание риска. Видится, что без закрепления над уровнем $14 500 говорить о возобновлении устойчивого роста преждевременно.
Китайский Shanghai Composite (+1%)
Южнокорейский Kospi (-0,3%)
Гонконгский HangSeng (+0,6)
Австралийский ASX (-0,2%)
О главном
Заканчивается рекордный 2019 торговый год. Рост на международных рынках капитала с высокой вероятностью продолжится и в начале 2020 г. Надежды участников финансового рынка, делавших ставку на падение рисковых активов, не реализовались.
В реальном секторе прогресс в торговых переговорах и подписание тарифных соглашений между Пекином и Вашингтоном будут способствовать улучшению потребительских ожиданий, что может привести к активизации промышленного производства и замедлению спада мировой экономики.
Сырьевые активы пользуются повышенным спросом у инвесторов. Валютный рынок пришел в движение, отражая многомесячные и даже многолетние максимумы по валютам развивающихся и экспортоориентированных экономик.
Азиатские рынки
На рынках Азиатско-Тихоокеанского региона отмечен точечный спрос.
Китайские площадки растут в пределах 1% на фоне принятых монетарными властями Китая мер по нормализации ситуации на кредитном рынке страны. Длительное торговое противостояние Пекина и Вашингтона существенным образом сказалось на макроэкономических показателях Поднебесной. Снижение потребительской и, далее по цепочке, производственной активности приводит к кризису на рынке корпоративного долга. Количество дефолтов по обязательствам в 2019 г. составит около 5%. На этом фоне ЦБ КНР разработал план мероприятий, предусматривающий рефинансирование задолженности корпораций по текущей целевой ставке НБ Китая LPR на уровне 4,15% годовых, запрещая использование плавающих курсов кредитования.
Инициативы Центробанка страны сегодня обеспечивают сильный рост индекса Shanghai Composite. Индикатор рынка акций поднимался выше 3030 п. (+1%). Вкупе с ожиданиями подписания тарифной сделки с США в январе 2020 г., принятые монетарные решения способны обеспечить подъем индекса к 3100 п.
Китайский юань испытывает ревальвационные настроения, укрепляясь к максимумам начала декабря. Торги по паре USD/CNY: 6,98 идут с понижением, отражая спад рисков международной торговли.
Японский Nikkei (-0,7%), напротив, испытывает дефицит покупательной активности. Давление на рынок оказывает укрепление национальной валюты, йены. Сильная нацвалюта неблагоприятна для экспортоориентированной экономики страны. Торги по паре USD/JPY: 109,1 проходят с понижением.
Сегодня последний торговый день на японском рынке в преддверии 2020 г., и многие игроки решили зафиксировать прибыль по длинным позициям. Тем не менее сентимент остается положительным и в 2020 г. можно ожидать продолжения роста фондовых активов вплоть до уровней 30-летних максимумов по индексу Nikkei.
Южнокорейский Kospi торгуется с понижением в 0,3% на фоне выхода противоречивой макростатистики. Падение в секторе строительства компенсируется меньшим, чем ожидалось, спадом индикатора промышленного производства и улучшением ситуации в розничной торговле. Так, промпроизводство в ноябре снизилось на 0,3% в годовом исчислении после падения на 2,1% в октябре, консенсус сводился к стагнации на 1,4%. Торговая война КНР-США существенным образом сказывается на экономике Южной Кореи. Давление на показатели вызвано и конфликтом с Токио, исключившим Сеул из «списка стран максимального благоприятствования внешней торговли».
Австралийский ASX 200 снижается на 0,3%. Большинство секторов пребывают в отрицательной области. По-прежнему сильный спрос отмечен в субиндексе золотодобытчиков на фоне продолжающегося роста цен на металл.
Давление на акции экспортоориентированной страны оказывает и рост валютной пары AUD/USD: 0,699 до уровней полугодовых максимумов. Восходящие формации на фондовом рынке страны сохраняются, допуская продолжение растущего тренда и в будущем году.
Таким образом, торги на мировых финансовых площадках завершаются на уровнях годовых максимумов. В среднем, рынки стран АТР прибавили около 20% в 2019 г. Отстающие Гонконг, Южная Корея имеют нереализованный потенциал роста в 2020 г.
Американские площадки
Пятничное закрытие на американском фондовом рынке прошло в нейтральном ключе. Обновив в очередной раз свой исторический максимум, индекс S&P 500 скорректировался на уровне открытия. В утренние часы понедельника фьючерс на индекс S&P 500 торгуется с повышением в 0,2% выше 3240 п.
Окончание года приводит к локальной фиксации позиций игроками, делавшими долгое время верную ставку на рост фондового рынка. Надежды игроков на понижение, ожидающих обвала фондовых рынков в этом году на фоне торговой конфронтации и падения макроэкономических показателей, рухнули. Именно на закрытии коротких позиций (шортов), в качестве «топлива» роста, в январе можно будет наблюдать сначала биржевую эйфорию, а затем и фиксацию длинных позиций.
Отмечается рост индекса волатильности на фоне частичного избегания риска перед выходными. Тем не менее подъем индикатора «страха» VIX за последнюю неделю декабря почти на 10% недостаточен для диагностирования разворота глобального растущего тренда на рынках акций.
Ожидаем пик биржевой эйфории по факту подписания тарифного соглашения Пекина и Вашингтона в рамках долгосрочной торговой сделки. Коррекционные настроения в будущем могут привести к снижению основного американского индекса акций S&P 500 в область 3200 п. и ниже. Остается лишь вопрос от какого уровня, и хватит ли ликвидности игрокам на понижение переждать волну маржинколов.
Долговой рынок США торгуется на уровнях августа по доходностям гособлигаций, когда отмечалась острая фаза международной торговой конфронтации. Тем не менее наблюдается незначительный переток ликвидности в безрисковые бумаги: снижение доходностей происходит на фоне роста цен облигаций. Так, доходности по 10-летним бумагам снизились до 1,88% годовых, 2-летние инструменты торгуются у 1,58%. Доходности по долгосрочным 30-летним облигациям США – у 2,32%.
Сильное движение отмечается в индексе доллара США по отношению к мировым резервным валютам. Индикатор DXY: 96,8 упал ниже границы восходящего годового торгового канала, располагающейся у 97,2. Сей факт способен оказать поддержку валютам развивающихся экономик. С фундаментальной позиции, девальвация доллара США благоприятна для стагнирующей американской промышленности.
Таким образом, локальные коррекционные движения не меняют общего настроя участников рынка на закрытие 2019 г. на максимальных отметках. Подавляющее большинство наших целей исполнено.
Перекупленность фондовых индикаторов не достигла экстремальных значений, и с течением времени ожидается обновление долгосрочных уровней восходящего тренда.
Трейдерская поговорка «покупай на слухах – продавай на фактах» наиболее точно может описать возможный будущий характер движения рисковых активов после подписания торгового соглашения КНР и США в начале будущего года.
Сырье и металлы
Ралли на рынке энергоносителей продолжается. Спрос на металлы находится на высоком уровне.
Цены на нефть вышли к уровням сентябрьских максимальных значений. Сегодня утром рост продолжается и нефть марки Brent торгуется уже у $68,3 (+0,3%) за баррель марки Brent.
Незначительная коррекция в пятницу до $67,5 на фоне локальной перекупленности инструмента была прервана вышедшими позитивными для фондовых быков данными по запасам сырой нефти от Минэнерго США. Так, запасы сырья по недельному срезу упали почти на 5,5 млн баррелей после снижения на 1,1 млн. Консенсус сводился к снижению показателя лишь на 1,7 млн.
Среднесрочный тренд на рынке энергоносителей остается восходящим. Деэскалация торговой напряженности обуславливает спрос на сырьевые активы. Тем не менее коррекционные настроения в начале будущего года могут возобладать, что выльется в локальную коррекцию цен. Ближайшей поддержкой выступает уровень $67, сопротивление видится вблизи $70 за баррель Brent.
Золото продвигается выше к уровню $1520. Ранее мы отмечали высокую вероятность достижения данного значения после прорыва верхней границы консолидации $1460–1480 за тройскую унцию металла.
На стороне покупателей металла находится фактор резкого падения индекса доллара США (DXY) и высокий спрос со стороны мировых Центробанков. Тренд по инструменту остается растущим. Ориентиром на 2020 г. выступает уровень 6-летних максимумов цен.
Котировки палладия пребывают в области сопротивления $1900–1920. Техническая картина предусматривает вероятность отката котировок от текущих уровней. Отметим, что до выхода за границы $1820–1920, среднесрочный сентимент по активу – нейтральный.
Цены на металл никель курсируют между уровнем сопротивления в $14 500 и круглой отметкой в $14 000. В азиатскую сессию торги идут у $14 200. Взгляд на инструмент не изменился. Диагностированный нами ранее отскок от трендовой линии на уровне $12 800 состоялся, и в текущей ситуации лучшая стратегия – избегание риска. Видится, что без закрепления над уровнем $14 500 говорить о возобновлении устойчивого роста преждевременно.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба