16 апреля 2009 Forex Club | Архив
В последнее время американские чиновники обещают скорое восстановление экономики США, однако макроэкономическая статистика ставит эти прогнозы под сомнение.
Опубликованные вчера данные показали, что сокращение объема промышленного производства США на 1,5% в марте было вызвано ускорением снижения в секторе обрабатывающей промышленности и горнодобывающем секторе. Объем промышленного производства в США снижался в месячном исчислении каждый месяц с января прошлого года (за исключением октября). Несмотря на последние слабые данные по личным расходам и розничным продажам, рост потребительских расходов в начале 1 квартала предполагает, что значение объема производства в 4 квартале будет наихудшим. Хотя мы прогнозируем, что ВВП в 1 квартале 2009 снизится на 4,8%, все же фискальная и монетарная политика экспансии приведет к тому, что объем производства вновь выйдет в положительную зону во 2 половине этого года.
На инфляционном фронте продолжительное снижение загрузки производственных мощностей отразило длительное падение чистого ценового давления. Загрузка мощностей снизилась на 69,3%, новый исторический минимум. В секторе обрабатывающей промышленности загрузка мощностей достигла исторического минимума 65,8% от уровня 66,9% месяцем ранее. Мы полагаем, что продолжающееся падение экономики удержит чистую инфляцию около значения 1,3% в 2009.
Вчерашний отчет по инфляции в США отразил первое снижение годового уровня инфляции более чем за 50 лет, и мы думаем, что это начало краткосрочного тренда негативных показателей. Цены снизились на 0,1% в марте против февраля вопреки ожиданиям роста на 0,1% . В результате годовая инфляция снизилась на 0,4%, что сильнее ожидаемого снижения на 0,1%.
Падение основного индекса отражает резкое снижение цен на энергию за прошедший год, но в то же время и замедление роста годового уровня чистой инфляции, который в среднем составил 1,74% за первые 3 месяца 2009, что ниже, чем средний рост 2008-го на 2,3%. В ближайшее время усиливающееся снижение экономики, скорее всего, продолжит оказывать нисходяще давление на цены. Тем не менее, мы не думаем, что нас ждет период устойчивой негативной инфляции, скорее основной индекс вернется к нулю позже в этом году, так как влияние фискального стимулирования администрации Обамы и чрезмерно аккомодационной монетарной политики может привести к возвращению позитивного экономического роста и поддержать инфляционные ожидания.
В марте неожиданно упал уровень жизни в Америке, подтвердив прогнозы о том, что в ближайшее время цены будут сдержанными. Все компании, начиная с GM и заканчивая Macy's Inc., используют скидки и рекламные акции для привлечения покупателей. Некоторые руководители Федрезерва обеспокоены тем, что замедление роста цен повлечет дефляцию, которая повредит экономическому развитию.
На фоне этого текущая политика Федрезерва будет направлена на использование ликвидности в балансовом отчете по мере необходимости. Кроме того, принятая Федрезервом программа количественного смягчения в размере 300 млрд. долларов также поможет в предотвращении дефляции.
Некоторые экономисты спорят о том, может ли дезинфляция привести к безусловной дефляции, которая уменьшает доходы, затрудняет выплату задолженностей и сдерживает покупки потребителей и компаний. Другие опасаются того, что в долгосрочной перспективе беспрецедентный финансовый стимул и политика Федрезерва покупки активов и вложение средств в финансовую систему разгонят темпы инфляции.
Спрос на американские активы вырос в феврале против предыдущего месяца. Чистые продажи акций, облигаций и казначейских бумаг составили $22 млрд. после снижения на $36.8 млрд. в январе (пересм. значение) и прогноза $14 млрд., по данным Минфина США. С другой стороны, общий объем покупок американских ценных бумаг иностранными инвесторами вырос до -$97 млрд. долл. от значения предыдущего месяца -$146.8 млрд.
Иностранный спрос на долговые обязательства агентств (Fannie Mae и Freddie Mac) вырос впервые за прошедшие 4 месяца до значения чуть больше $1 млрд.. Чистые продажи акций США cоставили -$5.2 млрд. в феврале.
"В целом за прошедшие несколько месяцев данные TIC показали очень неустойчивую картину. Ноябрь и декабрь стали первыми двумя месяцами более чем за год, когда показатели отразили чистый отток ценным бумаг США. Февральские данные показали, что официальные иностранные учреждения сократили свои американские активы, что может негативно сказаться на силе доллара", - отмечает команда TheLFB-Forex.com.
Опубликованные вчера данные показали, что сокращение объема промышленного производства США на 1,5% в марте было вызвано ускорением снижения в секторе обрабатывающей промышленности и горнодобывающем секторе. Объем промышленного производства в США снижался в месячном исчислении каждый месяц с января прошлого года (за исключением октября). Несмотря на последние слабые данные по личным расходам и розничным продажам, рост потребительских расходов в начале 1 квартала предполагает, что значение объема производства в 4 квартале будет наихудшим. Хотя мы прогнозируем, что ВВП в 1 квартале 2009 снизится на 4,8%, все же фискальная и монетарная политика экспансии приведет к тому, что объем производства вновь выйдет в положительную зону во 2 половине этого года.
На инфляционном фронте продолжительное снижение загрузки производственных мощностей отразило длительное падение чистого ценового давления. Загрузка мощностей снизилась на 69,3%, новый исторический минимум. В секторе обрабатывающей промышленности загрузка мощностей достигла исторического минимума 65,8% от уровня 66,9% месяцем ранее. Мы полагаем, что продолжающееся падение экономики удержит чистую инфляцию около значения 1,3% в 2009.
Вчерашний отчет по инфляции в США отразил первое снижение годового уровня инфляции более чем за 50 лет, и мы думаем, что это начало краткосрочного тренда негативных показателей. Цены снизились на 0,1% в марте против февраля вопреки ожиданиям роста на 0,1% . В результате годовая инфляция снизилась на 0,4%, что сильнее ожидаемого снижения на 0,1%.
Падение основного индекса отражает резкое снижение цен на энергию за прошедший год, но в то же время и замедление роста годового уровня чистой инфляции, который в среднем составил 1,74% за первые 3 месяца 2009, что ниже, чем средний рост 2008-го на 2,3%. В ближайшее время усиливающееся снижение экономики, скорее всего, продолжит оказывать нисходяще давление на цены. Тем не менее, мы не думаем, что нас ждет период устойчивой негативной инфляции, скорее основной индекс вернется к нулю позже в этом году, так как влияние фискального стимулирования администрации Обамы и чрезмерно аккомодационной монетарной политики может привести к возвращению позитивного экономического роста и поддержать инфляционные ожидания.
В марте неожиданно упал уровень жизни в Америке, подтвердив прогнозы о том, что в ближайшее время цены будут сдержанными. Все компании, начиная с GM и заканчивая Macy's Inc., используют скидки и рекламные акции для привлечения покупателей. Некоторые руководители Федрезерва обеспокоены тем, что замедление роста цен повлечет дефляцию, которая повредит экономическому развитию.
На фоне этого текущая политика Федрезерва будет направлена на использование ликвидности в балансовом отчете по мере необходимости. Кроме того, принятая Федрезервом программа количественного смягчения в размере 300 млрд. долларов также поможет в предотвращении дефляции.
Некоторые экономисты спорят о том, может ли дезинфляция привести к безусловной дефляции, которая уменьшает доходы, затрудняет выплату задолженностей и сдерживает покупки потребителей и компаний. Другие опасаются того, что в долгосрочной перспективе беспрецедентный финансовый стимул и политика Федрезерва покупки активов и вложение средств в финансовую систему разгонят темпы инфляции.
Спрос на американские активы вырос в феврале против предыдущего месяца. Чистые продажи акций, облигаций и казначейских бумаг составили $22 млрд. после снижения на $36.8 млрд. в январе (пересм. значение) и прогноза $14 млрд., по данным Минфина США. С другой стороны, общий объем покупок американских ценных бумаг иностранными инвесторами вырос до -$97 млрд. долл. от значения предыдущего месяца -$146.8 млрд.
Иностранный спрос на долговые обязательства агентств (Fannie Mae и Freddie Mac) вырос впервые за прошедшие 4 месяца до значения чуть больше $1 млрд.. Чистые продажи акций США cоставили -$5.2 млрд. в феврале.
"В целом за прошедшие несколько месяцев данные TIC показали очень неустойчивую картину. Ноябрь и декабрь стали первыми двумя месяцами более чем за год, когда показатели отразили чистый отток ценным бумаг США. Февральские данные показали, что официальные иностранные учреждения сократили свои американские активы, что может негативно сказаться на силе доллара", - отмечает команда TheLFB-Forex.com.
http://www.fxclub.org/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба