16 апреля 2009 Норд-Вест Капитал
Недельный график движения котировок фьючерсного контракта на курс евро – EUR/USA (СМЕ).
(склеенный)
Новости из США не отличились положительностью и сильно контрастировали с мнением высоких чиновников США по поводу возможного восстановления. Т.е. новости обозначали присутствие в экономике негатива, и, соответственно, работали на укрепление курса доллара.
После провала показателя объема розничных продаж, сокращения объема запасов, упал объем производства в США. В марте падение составило 1,5 %. За 12 месяцев падение составляет уже 12,8 %. В подтверждение падения спроса, а потому сокращения объема запасов, объем производства товаров долговременного пользования в марте снизился на 2,4 %. Т.к. сокращение показателя в феврале составило 1,2 % можно сказать, что темп ослабления в секторе растет. Впрочем, падение объема производства в январе составило 25 %.
Индекс потребительских цен США в марте вопреки прогнозу снизился на 0,1 % (прогноз +0,1 %). За 12 месяцев инфляция составляет -0,4 %, т.е. это не инфляция, а дефляция. Падение показателя во многом произошло из-за падения цен на энергоносители. Индекс потребительских цен на бензин в марте рухнул на 4 % (-39,3 % за 12 месяцев). Базовый показатель инфляции в марте вырос на 0,2 % (+1,8 % г/г) при прогнозе +0,1 % (+1,7 % г/г).
Общий уровень цен сокращается, однако реальный уровень среднего дохода в марте не изменился. Аналитики в среднем полагали, что показатель будет опускаться.
Баланс притока средств в долгосрочные активы США оказался в феврале положительным (+$22,0 млрд.). В январе баланс был отрицательным (-$36,8 млрд.). Однако общий чистый баланс притока капитала на рынок ценных бумаг США отрицательный -$97,0 млрд. (в январе -$146,8 млрд.). Увеличился размер положительного баланса операций с бумагами Казначейства США - +$21,55 млрд. (в январе +$10,22 млрд.). Судя по отчету, в феврале наблюдался чистый отток средств с американского рынка акций.
В феврале Китай, Япония, Великобритании и Россия увеличили объем приобретенных бумаг Казначейства США (РФ – до $130,1 млрд. с $119,6 млрд.). Сократили свои инвестиции страны экспортеры нефти и Бразилия.
То, что деньги от частного инвестора из США уходят, и через рынок ценных бумаг и по торговому балансу – плохо. Однако, данные указывают, на то, что официальные инвесторы (иностранные центральные банки) поддерживают ослабевшего мирового лидера.
После вышли положительные новости. Индекс Национальной ассоциации профессиональных продавцов жилой недвижимости в апреле повысился до 14, после полугодового нахождение на исторически минимальном значении 9. Индекс повысился по всем компонентам, но далек от граничного уровня 50. Аналитики и инвесторы нашли в этом подтверждение – кризис БЫЛ. Оживление рынка недвижимости – рост экономики.
Данные не совпадают с показателями динамики ипотечного строительства.
Так же участники рынков отнеслись к содержанию Beige Book. В сообщение о состоянии экономики США в период марта – начало апреля 2009 г. сказано, что экономика США либо падала, либо оставалась слабой. Однако, указано, что 5 из 12 округов отметили, внимание, замедление темпов снижения, в некоторых округах (не указано сколько), внимание, есть признаки того, что экономическая деятельность стабилизировалась на низком уровне.
Про сектор обрабатывающей промышленности сказано однозначно – ослабевал по все стране. Рынок недвижимости продолжает оставаться слабым, цены на недвижимости падают. Трудности получения финансирования в недвижимость сдерживает строительство и инвестиции в него. Объем бизнес-расходов падает. Объем розничных продаж остается вялым. Большинство регионов сообщило об ослаблении спроса на кредитование в целом. Есть сообщения о том, что бизнес заемщики прекращают капиталовложения.
Цены устойчиво падают. Розничные продавцы, борясь за потребителя, запустили дисконтные программы. Такие же программы появляются и в секторе услуг.
Сокращается производство, сокращаются рабочие места во всех секторах, сокращается продолжительность рабочей недели, зафиксированы частые случаи временного закрытия производства.
Этот текст приняли за положительную оценку происходящего в экономике США. Фондовые индексы выросли. А курс доллара укрепился до 1,3145.
Активность в секторе недвижимости выросла (индекс NAHB, см. выше), но растет она по поводу того, что число американских домашних хозяйств, находящихся под угрозой потери их домов, мягко говоря, увеличилось на 24 % за первые три месяца этого года. Главное, что оно по прогнозу будет расти, т.к. кредиторы начинают вторую волну принудительной реализации ипотечных залогов.
По программе Обамы 9 млн. заемщиков должны получить средства для рефинансирования задолженности. Однако 804 000 домовладельце получили, по крайней мере, одно уведомление о начале процесса продажи их домов. Ожидается, что, приостановившиеся было в первом квартале текущего года, принудительные продажи сильно подрастут летом.
Сообщение о росте активности в секторе развернуло котировки в сторону укрепления курса евро (курс поднимался до 1,3236).
Ещё.
Индекс деловой активности округа ФРБ Нью-Йорка в апреле повысился до -14,65. В марте показатель составлял -38,23. Т.е. налицо значительное улучшение. Падение из отвесного перешло в несколько пологое. Индекс занятости в апреле -28,09, в марте -38,20. Индекс объема новых заказов в апреле -3,88 (в марте -44,76).
Фондовый рынок США на «положительных» новостях вырос. Инвесторы сконцентрировались на «призраках» разворота в экономике. Никто не вспомнил о мрачноватом настроении главы Wal-Mart Stores Inc по поводу экономической ситуации. Никого к началу торгов уже не волновало, что швейцарский банк UBS понес убытки в первом квартале и намерен сократить еще 8.700 рабочих мест.
Возможно, спекулянты сейчас играют на то, что финансовый сектор обязан положительно отчитаться. Не стоит забывать, что сейчас сезон отчетности, а как раз у финансового сектора есть возможность отличиться положительными результатами. Сегодня в 14:30 отчитывается JPMorgan Chase & Co. Завтра до открытия торгов отчитается Citigroup. Ведущие финансовые институты заявляли о получении прибыли в первом квартале 2009г.
Иллюзии порождают фантомы будущего благополучия по всему миру.
Китайская экономика в первом квартале 2009 г. росла самыми медленными темпами за всю историю статистики, однако говориться, что улучшение показателя в марте дает основания надеться, что худшая фаза кризиса осталась позади. ВВП Китая в первом квартале вырос на 6,1 % в годовом исчислении против 6,8 % в четвертом квартале 2008 г. Аналитики полагали, что третья по величине экономика мира расширится на 6,3 %. Падающий мировой спрос приводит к падению объема китайского экспорта. Однако, гос. комментаторы пишут, что правительству удалось поддержать развитие экономики четырьмя триллионами юаней ($585 млрд.), выделенными на увеличение объемов кредитования. Инвестиции в основной капитал в годовом исчислении продемонстрировали неожиданно резкий рост, увеличившись за первые три месяца 2009 г. на 28,6 %. (Что может быть неожиданного в плановой, социалистической экономике, при вливании средств в капитал?) В марте объем промышленного производства вырос на 8,3 % по сравнению с рекордно низкими 3,8 % в январе и феврале. Однако, сокращение объема экспорта, увеличение объема выпуска – работа на склад.
Член управляющего совета ЕЦБ Аксель Вебер полагает, что Банк должен сосредоточиться на банках, а не на рынках капитала, при реализации нетрадиционных мер денежно-кредитной политики. Он также сказал, что у Центробанка еще есть пространство для сокращения ключевой ставки, т.к. инфляционное давление снизилось. Однако Вебер предупредил, что падение ставки рефинансирования ниже 1,0 % чревато проблемами. Получается, что снижение ставки на 25 пунктов – существенная помощь экономике, а большее снижение - вред. Ведер сказал, что снижение ставки ниже 1 % это опасно, поскольку частный межбанковский рынок может полностью замереть, если ставки будут слишком низкими. Похоже, что чиновники из Банка стараются придать важность, подпереть авторитет Банка, и только.
Принятие решения ЕЦБ по дополнительным мерам по поддержанию экономики ожидается в начале мая, заявил Вебер. Он считает, что любые действия, которые совершает ЕЦБ, должны отражать важную роль банков в Еврозоне.
Риск дефляции в Еврозоне незначителен, отметил Вебер. Инфляция в Еврозоне уже замедлилась до 0,6 %, что намного ниже целевого уровня ЕЦБ - не более 2 % за год.
Регуляторы признают, что инфляция может перейти на негативную территорию в следующие несколько месяцев, но утверждают, что она снова поднимется, когда закончится резкое падение цен на нефть и сырье. (Нефть и сырье в цене не вырастет, если ослабевает экономика.)
Вебер еще сказал, что в Еврозоне нет кредитного кризиса, а у экономики Германии есть хороший шанс вернуться к положительным показателями экономического роста в следующем году, хотя большую часть года она, вероятно, по-прежнему будет сокращаться.
ОПЕК в среду снизила прогноз мирового спроса на нефть в этом году на 1,37 млн. баррелей до 84,2 млн. в сутки из-за экономической слабости (прежний прогноз -1,01 млн. б.).
Управление энергетической информации США (EIA) сократило прогноз мирового спроса на нефть в этом году на 180.000 баррелей в сутки до 84,09 млн. баррелей в сутки.
Международное энергетическое агентство (IEA) пересмотрело прогноз спроса, увеличив размер ожидаемого сокращения до 2,4 млн. баррелей в сутки с ранее прогнозировавшихся 1,25 млн. По прогнозам IEA, мировой спрос на нефть составит 83,4 млн. баррелей в сутки.
Кругом нестыковки. Четвертую неделю котировки пары евро/доллар изображают консолидацию с 1,3645. Похоже на то, что ни сегодня – завтра, котировки окажется ниже 1,3100.
Сегодня.
Количество невыплат по кредитным картам в США выросло в марте до нового рекордного уровня. Доля долгов, которые, по мнению American Express Co, уже не удастся вернуть, в марте выросла до 8,80 % после роста до 8,60 % в феврале. Однако, American Express Co удивила инвесторов, сообщив, что способность держателей карт платить по счетам, возможно, стабилизируется. Число кредитов, непогашенных, по меньшей мере, в течение 30 дней - индикатор будущих дефолтов - снизилось до 5,1 % с 5,3 %.
С учетом календарных поправок, доля безнадежных долгов Capital One Financial Corp увеличилась в марте до 9,00 % с 8,38 % в феврале. Уровень невыплат не изменился, оставшись на отметке 5,07 %.
Аналитики JPMorgan считают, что «дальнейший рост безработицы и давление на жилищном рынке отложат восстановление потребительского сектора самое раннее до 2010 года».
Citigroup Inc, один из крупнейших эмитентов карт MasterCard, сообщил о том, что уровень дефолтов вырос до 9,66 % в марте с 9,33 % в феврале.
JPMorgan Chase & Co, крупный эмитент карт Visa, сообщил, что доля безнадежных долгов увеличилась до 7,13 % в марте с 6,35 % месяцем раньше. Потери по кредитным картам Bank of America Corp достигли 9,20 % с 9,10 %.
Аналитики к концу года прогнозируют рост, что потери по кредитным картам вырастут до 10 % к концу 2009 г. Это может повлечь за собой убытки в размере $70-75 млрд.
Где стабилизация? Откуда признаки восстановления?
Nokia объявила о падении прибыли на 90 %. Объем продаж рухнул на 27 %. Пусть аналитики видели цифры более слабые, ничто не говорит о том, что положение хотя бы стабилизируется. Падение темпов падения хороши только для технического анализа.
JPMorgan сообщил о доходе $2,14 млрд. в первом квартале благодаря повышающемуся объему депозитов и более низкому уровню ставок заимствования. Прибыль оказалась на 10 % ниже, чем в прошлом году, но лучше ожиданий. Вспомнив, только о проценте невозвратных долгов по картам (см. выше) трудно отделаться от мысли, что доходы банка могут оказаться дутыми.
Bank of China и China Construction Bank два из самых крупных кредитных учреждений Китая ужесточают кредитные требования и будут тщательнее исследовать направления использования заимствованных средств. Последнее связано с подозрением, что средства используются для спекуляций на фондовой бирже.
В последние месяцы под нажимом правительства объем заимствований резко вырос в Китае до рекордного уровня 1,89 трлн. юаней с 1,07 трлн. в феврале. Естественно, регулятор задумался о качестве кредитов, эффективности для экономики. Темп роста ВВП сократился до 6,1 % г/г. В тоже время фондовый индекс Shanghai Composite с начала года показывает почти сорок процентов роста – рекорд .
China Construction Bank уже с октября 2008 г. начал действия по отслеживанию даже потребительских ссуд. Если выясняется, что средства были направлены на фондовый рынок, то Банк потребует возврата средств.
Где оно восстановление?
Главный инвестор сейчас, по сути, спекулянт. Нет надежного и доходного инструмента. А потому рост евро также необоснован, как и укрепление курса доллара.
На недельном графике четвертую неделю котировки рисуют коррекцию-консолидацию от роста с начала марта. Приближаются котировки к коррекции 50 % - 1,3100. Сегодня или завтра должен наступить переломный момент. Либо котировки пойдут вниз, по крайне мере до 1,2950, либо, поднимутся к сопротивлению 1,3450. Многое указывает на то, что движение может быть более амплитудным, сильным продолжительным и резким.
Прогноз на сегодня:
– поддержка - 1,3098 (1,3032);
- сопротивление – 1,3247 (1,3311).
(Примечание: спрэд между котировками ближайшего фьючерса на курс евро (июнь 2009 г.) и котировками рынка Forex сейчас составляет +2 пунктов).
http://adtinvest.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
(склеенный)
Новости из США не отличились положительностью и сильно контрастировали с мнением высоких чиновников США по поводу возможного восстановления. Т.е. новости обозначали присутствие в экономике негатива, и, соответственно, работали на укрепление курса доллара.
После провала показателя объема розничных продаж, сокращения объема запасов, упал объем производства в США. В марте падение составило 1,5 %. За 12 месяцев падение составляет уже 12,8 %. В подтверждение падения спроса, а потому сокращения объема запасов, объем производства товаров долговременного пользования в марте снизился на 2,4 %. Т.к. сокращение показателя в феврале составило 1,2 % можно сказать, что темп ослабления в секторе растет. Впрочем, падение объема производства в январе составило 25 %.
Индекс потребительских цен США в марте вопреки прогнозу снизился на 0,1 % (прогноз +0,1 %). За 12 месяцев инфляция составляет -0,4 %, т.е. это не инфляция, а дефляция. Падение показателя во многом произошло из-за падения цен на энергоносители. Индекс потребительских цен на бензин в марте рухнул на 4 % (-39,3 % за 12 месяцев). Базовый показатель инфляции в марте вырос на 0,2 % (+1,8 % г/г) при прогнозе +0,1 % (+1,7 % г/г).
Общий уровень цен сокращается, однако реальный уровень среднего дохода в марте не изменился. Аналитики в среднем полагали, что показатель будет опускаться.
Баланс притока средств в долгосрочные активы США оказался в феврале положительным (+$22,0 млрд.). В январе баланс был отрицательным (-$36,8 млрд.). Однако общий чистый баланс притока капитала на рынок ценных бумаг США отрицательный -$97,0 млрд. (в январе -$146,8 млрд.). Увеличился размер положительного баланса операций с бумагами Казначейства США - +$21,55 млрд. (в январе +$10,22 млрд.). Судя по отчету, в феврале наблюдался чистый отток средств с американского рынка акций.
В феврале Китай, Япония, Великобритании и Россия увеличили объем приобретенных бумаг Казначейства США (РФ – до $130,1 млрд. с $119,6 млрд.). Сократили свои инвестиции страны экспортеры нефти и Бразилия.
То, что деньги от частного инвестора из США уходят, и через рынок ценных бумаг и по торговому балансу – плохо. Однако, данные указывают, на то, что официальные инвесторы (иностранные центральные банки) поддерживают ослабевшего мирового лидера.
После вышли положительные новости. Индекс Национальной ассоциации профессиональных продавцов жилой недвижимости в апреле повысился до 14, после полугодового нахождение на исторически минимальном значении 9. Индекс повысился по всем компонентам, но далек от граничного уровня 50. Аналитики и инвесторы нашли в этом подтверждение – кризис БЫЛ. Оживление рынка недвижимости – рост экономики.
Данные не совпадают с показателями динамики ипотечного строительства.
Так же участники рынков отнеслись к содержанию Beige Book. В сообщение о состоянии экономики США в период марта – начало апреля 2009 г. сказано, что экономика США либо падала, либо оставалась слабой. Однако, указано, что 5 из 12 округов отметили, внимание, замедление темпов снижения, в некоторых округах (не указано сколько), внимание, есть признаки того, что экономическая деятельность стабилизировалась на низком уровне.
Про сектор обрабатывающей промышленности сказано однозначно – ослабевал по все стране. Рынок недвижимости продолжает оставаться слабым, цены на недвижимости падают. Трудности получения финансирования в недвижимость сдерживает строительство и инвестиции в него. Объем бизнес-расходов падает. Объем розничных продаж остается вялым. Большинство регионов сообщило об ослаблении спроса на кредитование в целом. Есть сообщения о том, что бизнес заемщики прекращают капиталовложения.
Цены устойчиво падают. Розничные продавцы, борясь за потребителя, запустили дисконтные программы. Такие же программы появляются и в секторе услуг.
Сокращается производство, сокращаются рабочие места во всех секторах, сокращается продолжительность рабочей недели, зафиксированы частые случаи временного закрытия производства.
Этот текст приняли за положительную оценку происходящего в экономике США. Фондовые индексы выросли. А курс доллара укрепился до 1,3145.
Активность в секторе недвижимости выросла (индекс NAHB, см. выше), но растет она по поводу того, что число американских домашних хозяйств, находящихся под угрозой потери их домов, мягко говоря, увеличилось на 24 % за первые три месяца этого года. Главное, что оно по прогнозу будет расти, т.к. кредиторы начинают вторую волну принудительной реализации ипотечных залогов.
По программе Обамы 9 млн. заемщиков должны получить средства для рефинансирования задолженности. Однако 804 000 домовладельце получили, по крайней мере, одно уведомление о начале процесса продажи их домов. Ожидается, что, приостановившиеся было в первом квартале текущего года, принудительные продажи сильно подрастут летом.
Сообщение о росте активности в секторе развернуло котировки в сторону укрепления курса евро (курс поднимался до 1,3236).
Ещё.
Индекс деловой активности округа ФРБ Нью-Йорка в апреле повысился до -14,65. В марте показатель составлял -38,23. Т.е. налицо значительное улучшение. Падение из отвесного перешло в несколько пологое. Индекс занятости в апреле -28,09, в марте -38,20. Индекс объема новых заказов в апреле -3,88 (в марте -44,76).
Фондовый рынок США на «положительных» новостях вырос. Инвесторы сконцентрировались на «призраках» разворота в экономике. Никто не вспомнил о мрачноватом настроении главы Wal-Mart Stores Inc по поводу экономической ситуации. Никого к началу торгов уже не волновало, что швейцарский банк UBS понес убытки в первом квартале и намерен сократить еще 8.700 рабочих мест.
Возможно, спекулянты сейчас играют на то, что финансовый сектор обязан положительно отчитаться. Не стоит забывать, что сейчас сезон отчетности, а как раз у финансового сектора есть возможность отличиться положительными результатами. Сегодня в 14:30 отчитывается JPMorgan Chase & Co. Завтра до открытия торгов отчитается Citigroup. Ведущие финансовые институты заявляли о получении прибыли в первом квартале 2009г.
Иллюзии порождают фантомы будущего благополучия по всему миру.
Китайская экономика в первом квартале 2009 г. росла самыми медленными темпами за всю историю статистики, однако говориться, что улучшение показателя в марте дает основания надеться, что худшая фаза кризиса осталась позади. ВВП Китая в первом квартале вырос на 6,1 % в годовом исчислении против 6,8 % в четвертом квартале 2008 г. Аналитики полагали, что третья по величине экономика мира расширится на 6,3 %. Падающий мировой спрос приводит к падению объема китайского экспорта. Однако, гос. комментаторы пишут, что правительству удалось поддержать развитие экономики четырьмя триллионами юаней ($585 млрд.), выделенными на увеличение объемов кредитования. Инвестиции в основной капитал в годовом исчислении продемонстрировали неожиданно резкий рост, увеличившись за первые три месяца 2009 г. на 28,6 %. (Что может быть неожиданного в плановой, социалистической экономике, при вливании средств в капитал?) В марте объем промышленного производства вырос на 8,3 % по сравнению с рекордно низкими 3,8 % в январе и феврале. Однако, сокращение объема экспорта, увеличение объема выпуска – работа на склад.
Член управляющего совета ЕЦБ Аксель Вебер полагает, что Банк должен сосредоточиться на банках, а не на рынках капитала, при реализации нетрадиционных мер денежно-кредитной политики. Он также сказал, что у Центробанка еще есть пространство для сокращения ключевой ставки, т.к. инфляционное давление снизилось. Однако Вебер предупредил, что падение ставки рефинансирования ниже 1,0 % чревато проблемами. Получается, что снижение ставки на 25 пунктов – существенная помощь экономике, а большее снижение - вред. Ведер сказал, что снижение ставки ниже 1 % это опасно, поскольку частный межбанковский рынок может полностью замереть, если ставки будут слишком низкими. Похоже, что чиновники из Банка стараются придать важность, подпереть авторитет Банка, и только.
Принятие решения ЕЦБ по дополнительным мерам по поддержанию экономики ожидается в начале мая, заявил Вебер. Он считает, что любые действия, которые совершает ЕЦБ, должны отражать важную роль банков в Еврозоне.
Риск дефляции в Еврозоне незначителен, отметил Вебер. Инфляция в Еврозоне уже замедлилась до 0,6 %, что намного ниже целевого уровня ЕЦБ - не более 2 % за год.
Регуляторы признают, что инфляция может перейти на негативную территорию в следующие несколько месяцев, но утверждают, что она снова поднимется, когда закончится резкое падение цен на нефть и сырье. (Нефть и сырье в цене не вырастет, если ослабевает экономика.)
Вебер еще сказал, что в Еврозоне нет кредитного кризиса, а у экономики Германии есть хороший шанс вернуться к положительным показателями экономического роста в следующем году, хотя большую часть года она, вероятно, по-прежнему будет сокращаться.
ОПЕК в среду снизила прогноз мирового спроса на нефть в этом году на 1,37 млн. баррелей до 84,2 млн. в сутки из-за экономической слабости (прежний прогноз -1,01 млн. б.).
Управление энергетической информации США (EIA) сократило прогноз мирового спроса на нефть в этом году на 180.000 баррелей в сутки до 84,09 млн. баррелей в сутки.
Международное энергетическое агентство (IEA) пересмотрело прогноз спроса, увеличив размер ожидаемого сокращения до 2,4 млн. баррелей в сутки с ранее прогнозировавшихся 1,25 млн. По прогнозам IEA, мировой спрос на нефть составит 83,4 млн. баррелей в сутки.
Кругом нестыковки. Четвертую неделю котировки пары евро/доллар изображают консолидацию с 1,3645. Похоже на то, что ни сегодня – завтра, котировки окажется ниже 1,3100.
Сегодня.
Количество невыплат по кредитным картам в США выросло в марте до нового рекордного уровня. Доля долгов, которые, по мнению American Express Co, уже не удастся вернуть, в марте выросла до 8,80 % после роста до 8,60 % в феврале. Однако, American Express Co удивила инвесторов, сообщив, что способность держателей карт платить по счетам, возможно, стабилизируется. Число кредитов, непогашенных, по меньшей мере, в течение 30 дней - индикатор будущих дефолтов - снизилось до 5,1 % с 5,3 %.
С учетом календарных поправок, доля безнадежных долгов Capital One Financial Corp увеличилась в марте до 9,00 % с 8,38 % в феврале. Уровень невыплат не изменился, оставшись на отметке 5,07 %.
Аналитики JPMorgan считают, что «дальнейший рост безработицы и давление на жилищном рынке отложат восстановление потребительского сектора самое раннее до 2010 года».
Citigroup Inc, один из крупнейших эмитентов карт MasterCard, сообщил о том, что уровень дефолтов вырос до 9,66 % в марте с 9,33 % в феврале.
JPMorgan Chase & Co, крупный эмитент карт Visa, сообщил, что доля безнадежных долгов увеличилась до 7,13 % в марте с 6,35 % месяцем раньше. Потери по кредитным картам Bank of America Corp достигли 9,20 % с 9,10 %.
Аналитики к концу года прогнозируют рост, что потери по кредитным картам вырастут до 10 % к концу 2009 г. Это может повлечь за собой убытки в размере $70-75 млрд.
Где стабилизация? Откуда признаки восстановления?
Nokia объявила о падении прибыли на 90 %. Объем продаж рухнул на 27 %. Пусть аналитики видели цифры более слабые, ничто не говорит о том, что положение хотя бы стабилизируется. Падение темпов падения хороши только для технического анализа.
JPMorgan сообщил о доходе $2,14 млрд. в первом квартале благодаря повышающемуся объему депозитов и более низкому уровню ставок заимствования. Прибыль оказалась на 10 % ниже, чем в прошлом году, но лучше ожиданий. Вспомнив, только о проценте невозвратных долгов по картам (см. выше) трудно отделаться от мысли, что доходы банка могут оказаться дутыми.
Bank of China и China Construction Bank два из самых крупных кредитных учреждений Китая ужесточают кредитные требования и будут тщательнее исследовать направления использования заимствованных средств. Последнее связано с подозрением, что средства используются для спекуляций на фондовой бирже.
В последние месяцы под нажимом правительства объем заимствований резко вырос в Китае до рекордного уровня 1,89 трлн. юаней с 1,07 трлн. в феврале. Естественно, регулятор задумался о качестве кредитов, эффективности для экономики. Темп роста ВВП сократился до 6,1 % г/г. В тоже время фондовый индекс Shanghai Composite с начала года показывает почти сорок процентов роста – рекорд .
China Construction Bank уже с октября 2008 г. начал действия по отслеживанию даже потребительских ссуд. Если выясняется, что средства были направлены на фондовый рынок, то Банк потребует возврата средств.
Где оно восстановление?
Главный инвестор сейчас, по сути, спекулянт. Нет надежного и доходного инструмента. А потому рост евро также необоснован, как и укрепление курса доллара.
На недельном графике четвертую неделю котировки рисуют коррекцию-консолидацию от роста с начала марта. Приближаются котировки к коррекции 50 % - 1,3100. Сегодня или завтра должен наступить переломный момент. Либо котировки пойдут вниз, по крайне мере до 1,2950, либо, поднимутся к сопротивлению 1,3450. Многое указывает на то, что движение может быть более амплитудным, сильным продолжительным и резким.
Прогноз на сегодня:
– поддержка - 1,3098 (1,3032);
- сопротивление – 1,3247 (1,3311).
(Примечание: спрэд между котировками ближайшего фьючерса на курс евро (июнь 2009 г.) и котировками рынка Forex сейчас составляет +2 пунктов).
http://adtinvest.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу