30 января 2020
Давайте разбираться, в каком случае «динозавры» нужны, а в каком мы будем для вас совершенно бесполезны и даже вредны.
От управляющих, как правило ждут, умения выбирать акции и выбирать точку входа в акции. Проведем пару тестов, попробовав понять, для чего вам понадобится опыт управляющего, а для чего нет:
первый тест на выбор лучшей точки входа;
2. второй тест на выбор лучших акций.
Первый тест: выбор точки входа!
Индекс Мосбиржи близок к своим историческим максимумам — покупать страшно. «Может не будем торопиться и подождем, а на коррекции закупимся?» Весьма вероятно, что вы задавали себе такие вопросы не раз или даже задаете их прямо сейчас.
Если бы вы, начиная с 30 сентября 1997 года инвестировали ежемесячно по 10 тыс. руб. в индекс Мосбиржи по цене закрытия торгов в последнюю дату месяца, то к 31 декабря 2019 года ваш счет оценивался бы в 25 793 242 руб. (без учета дивидендов, брокерских комиссий и налогов).
Если бы вы каким-то образом угадывали low price (минимум) внутри каждого месяца и покупали бы всегда по лучшей цене, ваш счет бы оценивался в 29 427 786 руб.
А если бы вы всегда покупали по high price (максимальной), то есть по худшей цене внутри месяца, счет бы оценивался в 22 422 477 руб.
Разница между лучшим и худшим результатом, которых в реальности добиться невозможно, составляет 7 005 309 рублей. Или 31% за 22 с лишним года, что эквивалентно примерно 1,5% в год.
Но будем объективны, профессиональный супер-управляющий должен показать результаты где-то между low price и close price. А обычный инвестор в худшем случае где-то между close price и high price. Проще говоря, разница в доходностях на таком горизонте будет еще меньше 1,5% в год.
Нужен ли вам в такой стратегии профессиональный управляющий?
Нет, не нужен, даже вреден. Выплата вознаграждения управляющему съест значительную часть вашей доходности, тогда как инвестиции через те же ETF почти бесплатны при похожем результате.
Здесь нужны другие качества: терпение (рынки могут стоять на месте годами, история знает даже десятилетия застоя), упорство, уверенность в себе и в локальном фондовом рынке, на котором вы инвестируете (важно, чтобы страна не превратилась в «Северную Корею», на многолетнем горизонте такие риски нельзя исключать), а также умение не дергаться на информационных поводах или рыночных колебаниях (привет, коронавирус!).
И самое главное, нужна регулярность инвестиций – это и есть ваше главное оружие. Если ваши руки не дрожат, просто регулярно покупайте и не промахнетесь. Но не забывайте про расходы, они должны быть минимальными (используйте ETF или БПИФ или сами покупайте акции).
Второй тест: выбор лучших акций!
Можно ли регулярно обгонять рынок акций? Ведь есть такие управляющие и они наверняка обладают каким-то секретом, способностью находить самые интересные акции.
Мы взяли топ-50 российских акций по капитализации на начало каждого календарного года с 2010-ого. И посчитали, сколько из них показало динамику цены лучше, чем индекс.
С 2010 года из топ-50 по рыночной капитализации акций в среднем показывала доходность лучше индекса 21 акция, то есть только около 40%.
Но что еще важнее: в среднем только 40% акций опережали рынок два года подряд, то есть 60% акций-фаворитов прошлого года на второй год от рынка отставало:
Иначе говоря, только 16% акций два года подряд опережали индекс.
Ребалансировать портфель таким образом, чтобы угадывать акции-фавориты – мягко говоря сложно, а без соответствующих знаний и опыта фактически невозможно. Более того, без определенной доли везения даже с опытом и супер-аналитической командой, все равно невозможно на длинном горизонте. Но только выбор лучших компаний обеспечивает доходность в тяжелые годы (2011-2015, 2017-2018 и тд).
Поэтому если вы ждете быстрого результата, вам не хватает терпения на многие годы, и вы не готовы инвестировать с определенной периодичностью, то помощь профессионала будет необходима, особенно когда рынок перестанет вертикально расти широким фронтом. Рано или поздно это произойдет, к этому нужно быть готовым и не нужно убегать с рынка, разочаровываясь в нем.
Воспользуйтесь текущим благоприятным рынком, подготовьтесь к будущему. Найдите себе тех консультантов/управляющих, чей подход вам кажется разумным и верным. Последите за их результатами, стилем работы и качеством их инвестиционных идей. И только тогда прибегайте к помощи профессионалов сделав осознанный выбор.
От управляющих, как правило ждут, умения выбирать акции и выбирать точку входа в акции. Проведем пару тестов, попробовав понять, для чего вам понадобится опыт управляющего, а для чего нет:
первый тест на выбор лучшей точки входа;
2. второй тест на выбор лучших акций.
Первый тест: выбор точки входа!
Индекс Мосбиржи близок к своим историческим максимумам — покупать страшно. «Может не будем торопиться и подождем, а на коррекции закупимся?» Весьма вероятно, что вы задавали себе такие вопросы не раз или даже задаете их прямо сейчас.
Если бы вы, начиная с 30 сентября 1997 года инвестировали ежемесячно по 10 тыс. руб. в индекс Мосбиржи по цене закрытия торгов в последнюю дату месяца, то к 31 декабря 2019 года ваш счет оценивался бы в 25 793 242 руб. (без учета дивидендов, брокерских комиссий и налогов).
Если бы вы каким-то образом угадывали low price (минимум) внутри каждого месяца и покупали бы всегда по лучшей цене, ваш счет бы оценивался в 29 427 786 руб.
А если бы вы всегда покупали по high price (максимальной), то есть по худшей цене внутри месяца, счет бы оценивался в 22 422 477 руб.
Разница между лучшим и худшим результатом, которых в реальности добиться невозможно, составляет 7 005 309 рублей. Или 31% за 22 с лишним года, что эквивалентно примерно 1,5% в год.
Но будем объективны, профессиональный супер-управляющий должен показать результаты где-то между low price и close price. А обычный инвестор в худшем случае где-то между close price и high price. Проще говоря, разница в доходностях на таком горизонте будет еще меньше 1,5% в год.
Нужен ли вам в такой стратегии профессиональный управляющий?
Нет, не нужен, даже вреден. Выплата вознаграждения управляющему съест значительную часть вашей доходности, тогда как инвестиции через те же ETF почти бесплатны при похожем результате.
Здесь нужны другие качества: терпение (рынки могут стоять на месте годами, история знает даже десятилетия застоя), упорство, уверенность в себе и в локальном фондовом рынке, на котором вы инвестируете (важно, чтобы страна не превратилась в «Северную Корею», на многолетнем горизонте такие риски нельзя исключать), а также умение не дергаться на информационных поводах или рыночных колебаниях (привет, коронавирус!).
И самое главное, нужна регулярность инвестиций – это и есть ваше главное оружие. Если ваши руки не дрожат, просто регулярно покупайте и не промахнетесь. Но не забывайте про расходы, они должны быть минимальными (используйте ETF или БПИФ или сами покупайте акции).
Второй тест: выбор лучших акций!
Можно ли регулярно обгонять рынок акций? Ведь есть такие управляющие и они наверняка обладают каким-то секретом, способностью находить самые интересные акции.
Мы взяли топ-50 российских акций по капитализации на начало каждого календарного года с 2010-ого. И посчитали, сколько из них показало динамику цены лучше, чем индекс.
С 2010 года из топ-50 по рыночной капитализации акций в среднем показывала доходность лучше индекса 21 акция, то есть только около 40%.
Но что еще важнее: в среднем только 40% акций опережали рынок два года подряд, то есть 60% акций-фаворитов прошлого года на второй год от рынка отставало:
Иначе говоря, только 16% акций два года подряд опережали индекс.
Ребалансировать портфель таким образом, чтобы угадывать акции-фавориты – мягко говоря сложно, а без соответствующих знаний и опыта фактически невозможно. Более того, без определенной доли везения даже с опытом и супер-аналитической командой, все равно невозможно на длинном горизонте. Но только выбор лучших компаний обеспечивает доходность в тяжелые годы (2011-2015, 2017-2018 и тд).
Поэтому если вы ждете быстрого результата, вам не хватает терпения на многие годы, и вы не готовы инвестировать с определенной периодичностью, то помощь профессионала будет необходима, особенно когда рынок перестанет вертикально расти широким фронтом. Рано или поздно это произойдет, к этому нужно быть готовым и не нужно убегать с рынка, разочаровываясь в нем.
Воспользуйтесь текущим благоприятным рынком, подготовьтесь к будущему. Найдите себе тех консультантов/управляющих, чей подход вам кажется разумным и верным. Последите за их результатами, стилем работы и качеством их инвестиционных идей. И только тогда прибегайте к помощи профессионалов сделав осознанный выбор.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба