Закрытие предыдущей сессии:
Пара USD/RUB TOM: 79,93 (+1%)
Пара EUR/RUB TOM: 85,4 (+0,9%)
В деталях
В понедельник рынки рисковых активов испытывают двойной удар. С одной стороны, глава ФРС Сент-Луиса Буллард предрек падение макроэкономических показателей США на 30–50%. В свою очередь американские законодатели от демократического меньшинства не поддержали инициативы Белого дома, заблокировав выделение помощи частному и корпоративному сектору экономики. Видится наличие политической составляющей противоборства двух партий США.
С другой стороны, абсолютные и относительные показатели коронавируса бьют рекорды, удлиняя процесс восстановления потребительской и производственной активности по всему миру. Прохождение пика инфекции в Китае сталкивается с резким усугублением ситуации в континентальной Европе, где на долю лишь одной Италии приходится порядка 40% смертей в мире.
На рынке энергоносителей — затяжной рост волатильности. Дневная амплитуда цен превышает 20%, что не приводит к балансу интересов покупателей и продавцов товара. Тем не менее предпосылки для возобновления покупательной активности в среднесрочной перспективе остаются.
Индекс доллара США (DXY: 102,1 п.) торгуется на уровне максимумов последних лет. Сила американской валюты обусловлена ожиданием монетарного стимулирования со стороны ФРС и массовому исходу инвесторов из рисковых активов. Тем не менее ревальвационные процессы в экономике США будут дополнительным негативным фактором скорейшего восстановления промышленного производства в силу утраты конкурентных внешнеторговых преимуществ национальной продукции.
С точки зрения факторов ценообразования рост индекса доллара США оказывает сдерживающее влияние на процесс восстановления развивающихся валют. Отметим, что локальная нисходящая динамика индикатора доллара сегодня утром не окажет поддержки рублю по причине более сильных негативных факторов его ценообразования.
Цены на нефть от максимумов пятницы рухнули на 20% на фоне риска рецессии в экономике США. Торги идут у $26 по Brent с понижением в области 4%. Поддержку медведям оказывают апокалиптические сценарии официальных представителей финансового регулятора США. Ожидания роста безработицы на 30% и падение ВВП страны на 50% не способствуют улучшению рыночного сентимента.
Тем не менее падение нефтяных котировок служит лишь отражением падения спроса и ожиданий переизбытка предложения. По мере снижения инвестиций в новые месторождения баланс спроса и предложения будет восстановлен. В среднесрочной перспективе ожидается восстановление цен выше $40.
Фактор обвала нефти будет крайне негативно воспринят рублевыми активами в начале торговой недели.
Японская йена сегодня укрепляется в районе 1%. Тем не менее за последние дни мы стали свидетелями роста валютной пары USD/JPY: 110 к максимумам года. Данный факт можно рассматривать в качестве реального риска рецессии экономики Японии. Таким образом, защитная функция йены в ситуации неопределенности ослабла.
Российский рубль испытает повышенное давление от факторов внешнего влияния. Падение рынков акций не прекращается на фоне неопределенности времени завершения острой фазы гуманитарно-экономического кризиса. Обвал нефтяных котировок оказывает давление на экспортоориентированную экономику России.
Отечественная валюта курсирует на минимумах последних 4 лет. В качестве сопротивления выделяются минимумы февраля 2016 г. вблизи 81 по доллару США. Тем не менее, судя по расхождению динамик индекса волатильности VIX и американского индекса акций S&P 500, в ближайшие недели ожидаем стабилизации ситуации в рисковых активах, в том числе и начало восстановления рубля.
Индекс государственных облигаций RGBI: 140,68 п. в пятницу на фоне решения ЦБ РФ о сохранении ставки на прежнем уровне в 6% существенно сократил темпы падения. Наш прогноз по ставке оправдался, и мы ожидаем среднесрочного роста цен долгосрочных и среднесрочных выпусков облигаций. Краткосрочная турбулентность мирового финансового рынка может смениться возобновлением внешнеторговой активности. В таком случае умеренная позиция регулятора даст свои плоды.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Пара USD/RUB TOM: 79,93 (+1%)
Пара EUR/RUB TOM: 85,4 (+0,9%)
В деталях
В понедельник рынки рисковых активов испытывают двойной удар. С одной стороны, глава ФРС Сент-Луиса Буллард предрек падение макроэкономических показателей США на 30–50%. В свою очередь американские законодатели от демократического меньшинства не поддержали инициативы Белого дома, заблокировав выделение помощи частному и корпоративному сектору экономики. Видится наличие политической составляющей противоборства двух партий США.
С другой стороны, абсолютные и относительные показатели коронавируса бьют рекорды, удлиняя процесс восстановления потребительской и производственной активности по всему миру. Прохождение пика инфекции в Китае сталкивается с резким усугублением ситуации в континентальной Европе, где на долю лишь одной Италии приходится порядка 40% смертей в мире.
На рынке энергоносителей — затяжной рост волатильности. Дневная амплитуда цен превышает 20%, что не приводит к балансу интересов покупателей и продавцов товара. Тем не менее предпосылки для возобновления покупательной активности в среднесрочной перспективе остаются.
Индекс доллара США (DXY: 102,1 п.) торгуется на уровне максимумов последних лет. Сила американской валюты обусловлена ожиданием монетарного стимулирования со стороны ФРС и массовому исходу инвесторов из рисковых активов. Тем не менее ревальвационные процессы в экономике США будут дополнительным негативным фактором скорейшего восстановления промышленного производства в силу утраты конкурентных внешнеторговых преимуществ национальной продукции.
С точки зрения факторов ценообразования рост индекса доллара США оказывает сдерживающее влияние на процесс восстановления развивающихся валют. Отметим, что локальная нисходящая динамика индикатора доллара сегодня утром не окажет поддержки рублю по причине более сильных негативных факторов его ценообразования.
Цены на нефть от максимумов пятницы рухнули на 20% на фоне риска рецессии в экономике США. Торги идут у $26 по Brent с понижением в области 4%. Поддержку медведям оказывают апокалиптические сценарии официальных представителей финансового регулятора США. Ожидания роста безработицы на 30% и падение ВВП страны на 50% не способствуют улучшению рыночного сентимента.
Тем не менее падение нефтяных котировок служит лишь отражением падения спроса и ожиданий переизбытка предложения. По мере снижения инвестиций в новые месторождения баланс спроса и предложения будет восстановлен. В среднесрочной перспективе ожидается восстановление цен выше $40.
Фактор обвала нефти будет крайне негативно воспринят рублевыми активами в начале торговой недели.
Японская йена сегодня укрепляется в районе 1%. Тем не менее за последние дни мы стали свидетелями роста валютной пары USD/JPY: 110 к максимумам года. Данный факт можно рассматривать в качестве реального риска рецессии экономики Японии. Таким образом, защитная функция йены в ситуации неопределенности ослабла.
Российский рубль испытает повышенное давление от факторов внешнего влияния. Падение рынков акций не прекращается на фоне неопределенности времени завершения острой фазы гуманитарно-экономического кризиса. Обвал нефтяных котировок оказывает давление на экспортоориентированную экономику России.
Отечественная валюта курсирует на минимумах последних 4 лет. В качестве сопротивления выделяются минимумы февраля 2016 г. вблизи 81 по доллару США. Тем не менее, судя по расхождению динамик индекса волатильности VIX и американского индекса акций S&P 500, в ближайшие недели ожидаем стабилизации ситуации в рисковых активах, в том числе и начало восстановления рубля.
Индекс государственных облигаций RGBI: 140,68 п. в пятницу на фоне решения ЦБ РФ о сохранении ставки на прежнем уровне в 6% существенно сократил темпы падения. Наш прогноз по ставке оправдался, и мы ожидаем среднесрочного роста цен долгосрочных и среднесрочных выпусков облигаций. Краткосрочная турбулентность мирового финансового рынка может смениться возобновлением внешнеторговой активности. В таком случае умеренная позиция регулятора даст свои плоды.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter